オクタ（OKTA）四半期決算｜26年4Qは+11%で横ばい

オクタは、IDaaS（Identity as a Service）で業界トップの米国クラウド企業です。クラウド上で動くアプリやサービスに対してシングルサインオン（SSO）のID管理サービスを提供します。

２６年３Qの売上成長率は前年比＋１１％、４Qは＋１１％と横ばいです。

個人的には、オクタは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、AIを活用することで事業拡大するも、売上成長率は高くはないからです。

ただし、積極的にAIを活用することで、今後も事業は順調に拡大しそうです。オクタは、「AIエージェント」のID管理機能を強化することで、AIによる詐欺対策を行います。ディープフェイクやAIを悪用した不正ログインを防ぐため、改ざん不可能なデジタル証明書（Verifiable Credentials）の発行・検証機能も発表しています。

RPOは、４８.２７億ドル（前年比＋１５％）です。

２７年１Qの売上予想は、７.５１億ドル（＋９.１％）と弱いですね。

２６年２月の予想PER１９倍は割安にみえます。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

オクタ（OKTA）の四半期決算は？

オクタ（OKTA）の四半期決算を紹介します。

２６年２Q決算（２５年６月３０日）

２６年３Q決算（２５年９月３０日）

２６年４Q決算（２５年１２月３０日）

４Qの売上高は前年比＋１１％で７.６１億ドル、営業利益は０.４６億ドルでした。２６年２Qと３Qに続き、４Qの売上も横ばいですね。営業利益は６％と順調に改善しています。

IDaaS市場は、AI時代でも順調に拡大していますね。

RPOは、４８.２７億ドル（前年比＋１５％）です。

２７年１Qの売上予想は、７.５１億ドル（＋９.１％）と弱いですね。

２７年通期の売上予想は、３１.８０億ドル（＋９％）です。

・第4四半期の売上高とサブスクリプション売上高は前年同期比11%増
・残存履行義務（RPO）は前年同期比15%増、現在残存履行義務（cRPO）は前年同期比12%増
・営業キャッシュフローは2億5,800万ドル、フリーキャッシュフローは2億5,200万ドル

RPO: RPO（サブスクリプション バックログ）は 48 億 2,700 万ドルで、前年比 15% 増加しました。cRPO は、今後 12 か月間に認識されると予想されるサブスクリプション バックログであり、2025 年度第 4 四半期と比較して 12% 増加して 25 億 1,300 万ドルでした。

OktaのCEO兼共同創業者であるトッド・マッキノンは次のように述べています。「当会計年度の好業績は、世界最大規模の組織からの継続的な信頼と、新製品の導入加速による統合アイデンティティプラットフォームの価値強化に支えられています。AIはソフトウェアの未来を再定義し、AIエージェントのセキュリティ確保が極めて重要になっています。Oktaは、この課題を解決するために設立されました。唯一の独立系かつ中立的なアイデンティティプラットフォームとして、人間からAIエージェントまで、あらゆるアイデンティティを保護できる独自の立場にあります。同時に、官民問わず、この新時代の初期段階において、お客様に自信を持ってイノベーションを推進できる柔軟性を提供します。」

参考：Okta Announces 2Q 2024 Financial Results

２７年１Q決算（２６年３月…）

２７年１Q決算は、６月５日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

オクタ（OKTA）の損益計算書は？

オクタは１７年３月に２０ドルで上場しています。

２３年８月は８０ドル、２６年３月は７１ドルで推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に増加しています。

２６年には黒字化に成功していますね。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）です。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

オクタ（OKTA）の注目ポイントは？

オクタ（OKTA）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。オクタは、IDaaS（Identity as a Service）と呼ばれるサービスを提供しています。具体的には、クラウド上で動くアプリに対してシングルサインオン（SSO）のID管理を提供します。

注目１：IDaaSは年率２２％で拡大し１４８億ドル？

参考：Identity As A Service Market Size

世界のIDaaS市場規模の推移です。

IDaaSは年率２２％で急拡大する市場です。１９年に３３.４億ドルだった市場規模は、２７年には４倍の１４８.９億ドルに成長する見通しです。IDaaSはシングルサインオン、マルチ認証、パスワードマネージメントなど、様々な分野に別れています。

オクタは、シングルサインオン（SSO）を提供する企業です。

シングルサインオンとは、IDとパスワードによる認証を1度行うだけで、複数のアプリやサービスにログインできる仕組みです。アプリやサービスは指数関数的に増えているため、シングルサインオンは重宝されていますね。

注目２：オクタはIDaaSでマーケットリーダー？

参考：Okta vs Ping Identity: What’s the difference?

プレゼンス力を表したIDaaS市場の業界地図です。

調査会社Gartnerによると、オクタはIDaaSで最も高い評価を得ています。ただし、競合企業にはマイクロソフト、グーグル、IBMなどの大手ハイテク企業が並びます。また、IdaptiveやOneLoginなど、新興企業が多いことも特徴ですね。

IDaaSは市場が急成長してるが、ライバルも多い業界です。具体的には、オクタは次のサービスを提供します。

注目３：消費者向けIAM市場でトッププレイヤー？

参考：Consumer IAM Market May See a Big Move

消費者向けIAM市場の上位企業です。

IAM（Identity and Access Management）とは、アイデンティティ/アクセス管理を提供するサービスです。オクタはIAMでトップ企業のひとつですね。競合にはマイクロソフト、IBM、SAP、CAテクノロジー、PING Identity（PING）がいます。

競合企業が多い点には注意が必要ですね。

決算資料を見ると、オクタは順調に顧客数を増やしています。

注目４：顧客数は３年で２.３倍の７９５０社に拡大？

参考：Investor Presentation Q4 FY20（OKTA）

２０年４Qまでのオクタの顧客数の推移です。

顧客数は年率３０％で急拡大していますね。１８年１Qに３,３５０社だった顧客数は、２０年４Qには２.３倍の７,９５０社まで増えています。同じ期間の売上高は、年率４４％で拡大しています。２１年も同じペースで拡大すると予想できます。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：オクタ（OKTA）の四半期決算は？

個人的には、オクタは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、利益がない中で株価が急騰し割高に見えるからです。売上高は年率５０％で成長する一方で、２１年の営業利益率は−４５％と低下しています。また、オクタは業界トップ企業だが、IDaaS市場は競合が多く競争が激しい分野です。

金利が上昇する２１年では、期待値が高い銘柄の株価は重いです。

ただし、長期的にはオクタに対して楽観的に見ています。なぜならば、顧客が安定して増えている上に、フリーCFは順調に拡大してるからです。かつてのアマゾンのように、CFに重点を置いた経営をしていますね。

２２年以降は、営業利益とフリーCFの推移に注視したいです。

SaaS系企業の多くは、コロナ禍も経済再開後も好調が続きます。同じようなSaaS系で、電子署名サービスのドキュサインも前年比＋５０％前後の高い成長率です。

参考：ドキュサイン（DOCU）四半期決算｜21年も前年比+53%で黒字目前