オクタ（OKTA）の四半期決算｜22年3Qは前年比+61%で好調

オクタは年率４０％で売上高が拡大し、１７年から株価は１０倍にも高騰しています。ID管理サービスを提供するオクタは、コロナの影響を受けないハイテク企業ですね。しかしながら、経済活動が再開する２１年でも、継続して高い成長率を維持できるでしょうか？

オクタは、IDaaS（Identity as a Service）で業界トップの米国クラウド企業です。クラウド上で動くアプリやサービスに対してシングルサインオン（SSO）のID管理サービスを提供します。安定したSaaS銘柄で、売上高は年率５０％前後で拡大しています。

個人的には、オクタは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、利益がない中で株価が急騰し割高に見えるからです。売上高は年率５０％で成長する一方で、２１年の営業利益率は−４５％と低下しています。また、オクタは業界トップ企業だが、IDaaS市場は競合が多く競争が激しい分野です。

金利が上昇する２１年では、期待値が高い銘柄の株価は重いです。

ただし、長期的にはオクタに対して楽観的に見ています。なぜならば、顧客が安定して増えている上に、フリーCFは順調に拡大してるからです。かつてのアマゾンのように、CFに重点を置いた経営をしていますね。

２２年以降は、営業利益とフリーCFの推移に注視したいです。

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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

オクタ（OKTA）の四半期決算は？

オクタ（OKTA）の四半期決算を紹介します。

２２年１Q決算（２１年４月３０日）

２２年２Q決算（２１年７月３０日）

２２年３Q決算（２１年１０月３０日）

３Qの売上高は前年比＋６１％で３.５０億ドル、営業利益は−１.９８億ドルでした。２２年１Qと２Qに引き続き売上は好調だが、営業利益はマイナスが続きます。営業利益率は−５６％と過去７年で最悪の水準ですね。

営業利益が減少してるのは、競合が増えているからかもしれません。ただし、IDaaS市場は順調に拡大しているため、２１年以降も売上高の成長は続きそうです。

４Q売上予想は、３.５９億ドル（前年比＋５２％）と引き続き好調です。CEOは将来の見通しについて引き続き楽観的です。

２２年４Q決算（２２年１月…）

２１年４Q決算は、２２年３月２日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

オクタ（OKTA）の損益計算書は？

オクタは１７年３月に２０ドルで上場しています。常に最高値を更新する銘柄で、２１年１２月は１９８ドル前後で推移していますね。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に増加しています。２１年の売上高は８.３５億ドル、１５年の２０倍です。しかしながら、営業損失額も拡大してる点に注意が必要ですね。

２１年の営業利益率は−２４％で、黒字化する兆しは見えません。ただし、Non-GAAP営業利益率は−３.３％で黒字が目前ですね。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは順調に拡大する一方で、EPSの赤字額も拡大しています。まだまだ、利益を回収する段階ではありません。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２０年から黒字が拡大しています。営業損失額が赤字なのに対し、フリーCFは黒字を確保できてる点は高く評価できます。かつてのアマゾンのように、CFに重点を置いた経営をしています。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

オクタ（OKTA）の注目ポイントは？

オクタ（OKTA）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。オクタは、IDaaS（Identity as a Service）と呼ばれるサービスを提供しています。具体的には、クラウド上で動くアプリに対してシングルサインオン（SSO）のID管理を提供します。

注目１：IDaaSは年率２２％で拡大し１４８億ドル？

参考：Identity As A Service Market Size

世界のIDaaS市場規模の推移です。

IDaaSは年率２２％で急拡大する市場です。１９年に３３.４億ドルだった市場規模は、２７年には４倍の１４８.９億ドルに成長する見通しです。IDaaSはシングルサインオン、マルチ認証、パスワードマネージメントなど、様々な分野に別れています。

オクタは、シングルサインオン（SSO）を提供する企業です。

シングルサインオンとは、IDとパスワードによる認証を1度行うだけで、複数のアプリやサービスにログインできる仕組みです。アプリやサービスは指数関数的に増えているため、シングルサインオンは重宝されていますね。

注目２：オクタはIDaaSでマーケットリーダー？

参考：Okta vs Ping Identity: What’s the difference?

プレゼンス力を表したIDaaS市場の業界地図です。

調査会社Gartnerによると、オクタはIDaaSで最も高い評価を得ています。ただし、競合企業にはマイクロソフト、グーグル、IBMなどの大手ハイテク企業が並びます。また、IdaptiveやOneLoginなど、新興企業が多いことも特徴ですね。

IDaaSは市場が急成長してるが、ライバルも多い業界です。具体的には、オクタは次のサービスを提供します。

注目３：消費者向けIAM市場でトッププレイヤー？

参考：Consumer IAM Market May See a Big Move

消費者向けIAM市場の上位企業です。

IAM（Identity and Access Management）とは、アイデンティティ/アクセス管理を提供するサービスです。オクタはIAMでトップ企業のひとつですね。競合にはマイクロソフト、IBM、SAP、CAテクノロジー、PING Identity（PING）がいます。

競合企業が多い点には注意が必要ですね。

決算資料を見ると、オクタは順調に顧客数を増やしています。

注目４：顧客数は３年で２.３倍の７９５０社に拡大？

参考：Investor Presentation Q4 FY20（OKTA）

２０年４Qまでのオクタの顧客数の推移です。

顧客数は年率３０％で急拡大していますね。１８年１Qに３,３５０社だった顧客数は、２０年４Qには２.３倍の７,９５０社まで増えています。同じ期間の売上高は、年率４４％で拡大しています。２１年も同じペースで拡大すると予想できます。

▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：オクタ（OKTA）の四半期決算は？

個人的には、オクタは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、利益がない中で株価が急騰し割高に見えるからです。売上高は年率５０％で成長する一方で、２１年の営業利益率は−４５％と低下しています。また、オクタは業界トップ企業だが、IDaaS市場は競合が多く競争が激しい分野です。

金利が上昇する２１年では、期待値が高い銘柄の株価は重いです。

ただし、長期的にはオクタに対して楽観的に見ています。なぜならば、顧客が安定して増えている上に、フリーCFは順調に拡大してるからです。かつてのアマゾンのように、CFに重点を置いた経営をしていますね。

２２年以降は、営業利益とフリーCFの推移に注視したいです。

SaaS系企業の多くは、コロナ禍も経済再開後も好調が続きます。同じようなSaaS系で、電子署名サービスのドキュサインも前年比＋５０％前後の高い成長率です。

参考：ドキュサイン（DOCU）四半期決算｜21年も前年比+53%で黒字目前