オクタ(OKTA)の四半期決算|22年1Qは前年比+57%で加速

オクタは年率40%で売上高が拡大し、17年から株価は10倍にも高騰していますID管理サービスを提供するオクタは、コロナの影響を受けないハイテク企業ですね。しかしながら、経済活動が再開する21年でも、継続して高い成長率を維持できるでしょうか?

  • 「年率40%で拡大し、上場から株価は10倍に上昇してる…」
  • 「ID管理サービスは、コロナの影響を受けずに順調に拡大してる…」
  • 「21年も黒字化する見込みはなく、株価は割高ではないのか…」

オクタは、IDaaS(Identity as a Service)で業界トップの米国クラウド企業です。クラウド上で動くアプリやサービスに対してシングルサインオン(SSO)のID管理サービスを提供します。安定したSaaS銘柄で、売上高は年率40%で拡大しています

個人的には、オクタは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、利益がない中で株価が急騰し割高に見えるからです売上高は年率40%で成長する一方で、20年の営業利益率は−24%で上向いてません。また、オクタは業界トップ企業だが、IDaaS市場は競合が多く競争が激しい分野です

金利が上昇する21年では、期待値が高い銘柄の株価は重いです。

ただし、長期的にはオクタに対して楽観的に見ています。なぜならば、顧客が安定して増えている上に、フリーCFは順調に拡大してるからですかつてのアマゾンのように、CFに重点を置いた経営をしていますね。

そのため、金利急騰などで株価が下落する局面があれば購入したいです。

オクタの投資判断したい人向け
  1. オクタの4半期決算(2021年4-6月)は?
  2. オクタの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. デジタルピーク後の21年でも、業績や株価は好調なのか?

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

オクタ(OKTA)の四半期決算は?

オクタ(OKTA)の四半期決算を紹介します。

21年4Q決算(21年1月30日)

4Qの内容は...
  1. 売上高:2.35億ドル(前年比+40%
  2. 営業利益:−0.545億ドル(−22%)
  3. 純利益:−0.758億ドル(−50%)
  4. 1株当たり利益:−0.58(−38%)

22年1Q決算(21年4月30日)

1Qの内容は...
  1. 売上高:2.51億ドル(前年比+37%
  2. 営業利益:−0.836億ドル(−60%)
  3. 純利益:−1.090億ドル(−89%)
  4. 1株当たり利益:−0.83(−76%)

22年2Q決算(21年7月30日)

2Qの内容は...
  1. 売上高:3.15億ドル(前年比+57%
  2.  Subscription:3.03億ドル(+59%
  3.  Professional:0.12億ドル(+26%
  4. 営業利益:−2.63億ドル(−5.8倍)
  5. 純利益:−2.76億ドル(−4.6倍)
  6. 1株当たり利益:−1.83(−3.8倍)

Qの売上高は前年比+57%で3.15億ドル、営業利益は−2.63億ドルでした。21年4Qと22年1Qに引き続き売上高は好調だが、営業利益はマイナスが続きます。営業利益率は−83%と過去7年で最悪の水準ですね。

営業利益が減少してるのは、競合が増えているからかもしれません。ただし、IDaaS市場は順調に拡大しているため、21年以降も売上高の成長は続きそうです。

3Q売上予想は、3.26億ドル(前年比+50%)と引き続き好調ですCEOは将来の見通しについて楽観的です。

「Oktaの従業員と顧客IDソリューション、およびAuth0の開発者中心のIDソリューションに対する強い需要により、実行は引き続き鋭敏でした。組織が顧客のデジタルエクスペリエンスを改善し、ゼロトラストセキュリティ環境を採用し、より多くのクラウドを展開するという旅を進めるにつれて、 アプリケーションでは、これらの課題に対応するために、比類のない一連の最新のIDソリューションを提供するためにOktaに引き続き頼っています。」

参考:Okta Announces Strong 2Q Results

22年3Q決算(21年10月…)

21年3Q決算は、21年12月1日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

オクタ(OKTA)の損益計算書は?

オクタは17年3月に20ドルで上場しています。常に最高値を更新する銘柄で、21年9月現在は264ドル前後で推移していますね。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、売上高は順調に増加しています。21年の売上高は8.35億ドル、15年の20倍です。しかしながら、営業損失額も拡大してる点に注意が必要ですね。

21年の営業利益率は−24%で、黒字化する兆しは見えません。ただし、Non-GAAP営業利益率は−3.3%で黒字が目前ですね。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)とEPS(1株あたり純利益)です。BPSは順調に拡大する一方で、EPSの赤字額も拡大しています。まだまだ、利益を回収する段階ではありません。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間のフリーCF(営業CF−投資CF)は、20年から黒字が拡大しています。営業損失額が赤字なのに対し、フリーCFは黒字を確保できてる点は高く評価できます。かつてのアマゾンのように、CFに重点を置いた経営をしています。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか?

オクタ(OKTA)の注目ポイントは?

オクタ(OKTA)に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。オクタは、IDaaS(Identity as a Service)と呼ばれるサービスを提供しています。具体的には、クラウド上で動くアプリに対してシングルサインオン(SSO)のID管理を提供します。

注目1:IDaaSは年率22%で拡大し148億ドル?

参考:Identity As A Service Market Size

世界のIDaaS市場規模の推移です。

IDaaSは年率22%で急拡大する市場です19年に33.4億ドルだった市場規模は、27年には4倍の148.9億ドルに成長する見通しです。IDaaSはシングルサインオン、マルチ認証、パスワードマネージメントなど、様々な分野に別れています。

オクタは、シングルサインオン(SSO)を提供する企業です。

シングルサインオンとは、IDとパスワードによる認証を1度行うだけで、複数のアプリやサービスにログインできる仕組みです。アプリやサービスは指数関数的に増えているため、シングルサインオンは重宝されていますね。

注目2:オクタはIDaaSでマーケットリーダー?

参考:Okta vs Ping Identity: What’s the difference?

プレゼンス力を表したIDaaS市場の業界地図です。

調査会社Gartnerによると、オクタはIDaaSで最も高い評価を得ていますただし、競合企業にはマイクロソフト、グーグル、IBMなどの大手ハイテク企業が並びます。また、IdaptiveやOneLoginなど、新興企業が多いことも特徴ですね。

IDaaSは市場が急成長してるが、ライバルも多い業界です。具体的には、オクタは次のサービスを提供します。

  • APIの認証と承認(OAuth、OpenID / OIDCを使用)
  • IDリポジトリサービスと指定されたターゲットシステムへのID同期
  • ユーザー認証を強化するためのMFA、SAML、SSO
  • セルフサービスID管理(プロファイル管理、セルフサービス登録)
  • 標準ベースのIDフェデレーション
  • 合理化されたパスワードと権限の管理

注目3:消費者向けIAM市場でトッププレイヤー?

参考:Consumer IAM Market May See a Big Move

消費者向けIAM市場の上位企業です。

IAM(Identity and Access Management)とは、アイデンティティ/アクセス管理を提供するサービスです。オクタはIAMでトップ企業のひとつですね。競合にはマイクロソフト、IBM、SAP、CAテクノロジー、PING Identity(PING)がいます。

競合企業が多い点には注意が必要ですね。

決算資料を見ると、オクタは順調に顧客数を増やしています。

注目4:顧客数は3年で2.3倍の7950社に拡大?

参考:Investor Presentation Q4 FY20(OKTA)

20年4Qまでのオクタの顧客数の推移です。

顧客数は年率30%で急拡大していますね。18年1Qに3,350社だった顧客数は、20年4Qには2.3倍の7,950社まで増えています。同じ期間の売上高は、年率44%で拡大しています。21年も同じペースで拡大すると予想できます。

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ:オクタ(OKTA)の四半期決算は?

オクタの注目ポイントは...
  1. 2017年に上場した、 IDaaSで業界トップの米国企業
  2. シングルサインオン(SSO)のID管理サービスを提供してる
  3. 売上高は年率40%で拡大するも、営業利益率は−24%
  4. 営業損失額は拡大してるが、フリーCFは黒字化に成功してる
  5. 顧客数は、3年で2.3倍の7950社に急拡大している
  6. 競合も多くライバルはマイクロソフトやグーグル、IBMがいる
  7. ID認証の需要は高く、21年も継続して成長する可能性が高い

個人的には、オクタは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、利益がない中で株価が急騰し割高に見えるからです売上高は年率40%で成長する一方で、20年の営業利益率は−24%で上向いてません。また、オクタは業界トップ企業だが、IDaaS市場は競合が多く競争が激しい分野です

金利が上昇する21年では、期待値が高い銘柄の株価は重いです。

ただし、長期的にはオクタに対して楽観的に見ています。なぜならば、顧客が安定して増えている上に、フリーCFは順調に拡大してるからですかつてのアマゾンのように、CFに重点を置いた経営をしていますね。

そのため、金利急騰などで株価が下落する局面があれば購入したいです。

SaaS系企業の多くは、コロナ禍も経済再開後も好調が続きます。同じようなSaaS系で、電子署名サービスのドキュサインも前年比+50%前後の高い成長率です。

参考:ドキュサイン(DOCU)四半期決算|21年も前年比+53%で黒字目前

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