オクタは年率４０％で売上高が拡大し、１７年から株価は１０倍にも高騰しています。ID管理サービスを提供するオクタは、コロナの影響を受けないハイテク企業ですね。しかしながら、経済活動が再開する２１年でも、継続して高い成長率を維持できるでしょうか？
- 「年率４０％で拡大し、上場から株価は１０倍に上昇してる…」
- 「ID管理サービスは、コロナの影響を受けずに順調に拡大してる…」
- 「２１年も黒字化する見込みはなく、株価は割高ではないのか…」
オクタは、IDaaS（Identity as a Service）で業界トップの米国クラウド企業です。クラウド上で動くアプリやサービスに対してシングルサインオン（SSO）のID管理サービスを提供します。安定したSaaS銘柄で、売上高は年率４０％で拡大しています。
個人的には、オクタは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、利益がない中で株価が急騰し割高に見えるからです。売上高は年率４０％で成長する一方で、２０年の営業利益率は−２４％で上向いてません。また、オクタは業界トップ企業だが、IDaaS市場は競合が多く競争が激しい分野です。
金利が上昇する２１年では、期待値が高い銘柄の株価は重いです。
ただし、長期的にはオクタに対して楽観的に見ています。なぜならば、顧客が安定して増えている上に、フリーCFは順調に拡大してるからです。かつてのアマゾンのように、CFに重点を置いた経営をしていますね。
そのため、金利急騰などで株価が下落する局面があれば購入したいです。
- オクタの４半期決算（２０２１年４-６月）は？
- オクタの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- デジタルピーク後の２１年でも、業績や株価は好調なのか？
▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
オクタ（OKTA）の四半期決算は？
オクタ（OKTA）の四半期決算を紹介します。
２１年４Q決算（２１年１月３０日）
- 売上高：２.３５億ドル（前年比＋４０％）
- 営業利益：−０.５４５億ドル（−２２％）
- 純利益：−０.７５８億ドル（−５０％）
- １株当たり利益：−０.５８（−３８％）
２２年１Q決算（２１年４月３０日）
- 売上高：２.５１億ドル（前年比＋３７％）
- 営業利益：−０.８３６億ドル（−６０％）
- 純利益：−１.０９０億ドル（−８９％）
- １株当たり利益：−０.８３（−７６％）
２２年２Q決算（２１年７月３０日）
- 売上高：３.１５億ドル（前年比＋５７％）
- Subscription：３.０３億ドル（＋５９％）
- Professional：０.１２億ドル（＋２６％）
- 営業利益：−２.６３億ドル（−５.８倍）
- 純利益：−２.７６億ドル（−４.６倍）
- １株当たり利益：−１.８３（−３.８倍）
２Qの売上高は前年比＋５７％で３.１５億ドル、営業利益は−２.６３億ドルでした。２１年４Qと２２年１Qに引き続き売上高は好調だが、営業利益はマイナスが続きます。営業利益率は−８３％と過去７年で最悪の水準ですね。
営業利益が減少してるのは、競合が増えているからかもしれません。ただし、IDaaS市場は順調に拡大しているため、２１年以降も売上高の成長は続きそうです。
３Q売上予想は、３.２６億ドル（前年比＋５０％）と引き続き好調です。CEOは将来の見通しについて楽観的です。
「Oktaの従業員と顧客IDソリューション、およびAuth0の開発者中心のIDソリューションに対する強い需要により、実行は引き続き鋭敏でした。組織が顧客のデジタルエクスペリエンスを改善し、ゼロトラストセキュリティ環境を採用し、より多くのクラウドを展開するという旅を進めるにつれて、 アプリケーションでは、これらの課題に対応するために、比類のない一連の最新のIDソリューションを提供するためにOktaに引き続き頼っています。」
２２年３Q決算（２１年１０月…）
２１年３Q決算は、２１年１２月１日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
オクタ（OKTA）の損益計算書は？
オクタは１７年３月に２０ドルで上場しています。常に最高値を更新する銘柄で、２１年９月現在は２６４ドル前後で推移していますね。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に増加しています。２１年の売上高は８.３５億ドル、１５年の２０倍です。しかしながら、営業損失額も拡大してる点に注意が必要ですね。
２１年の営業利益率は−２４％で、黒字化する兆しは見えません。ただし、Non-GAAP営業利益率は−３.３％で黒字が目前ですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは順調に拡大する一方で、EPSの赤字額も拡大しています。まだまだ、利益を回収する段階ではありません。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２０年から黒字が拡大しています。営業損失額が赤字なのに対し、フリーCFは黒字を確保できてる点は高く評価できます。かつてのアマゾンのように、CFに重点を置いた経営をしています。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
オクタ（OKTA）の注目ポイントは？
オクタ（OKTA）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。オクタは、IDaaS（Identity as a Service）と呼ばれるサービスを提供しています。具体的には、クラウド上で動くアプリに対してシングルサインオン（SSO）のID管理を提供します。
注目１：IDaaSは年率２２％で拡大し１４８億ドル？
世界のIDaaS市場規模の推移です。
IDaaSは年率２２％で急拡大する市場です。１９年に３３.４億ドルだった市場規模は、２７年には４倍の１４８.９億ドルに成長する見通しです。IDaaSはシングルサインオン、マルチ認証、パスワードマネージメントなど、様々な分野に別れています。
オクタは、シングルサインオン（SSO）を提供する企業です。
シングルサインオンとは、IDとパスワードによる認証を1度行うだけで、複数のアプリやサービスにログインできる仕組みです。アプリやサービスは指数関数的に増えているため、シングルサインオンは重宝されていますね。
注目２：オクタはIDaaSでマーケットリーダー？
プレゼンス力を表したIDaaS市場の業界地図です。
調査会社Gartnerによると、オクタはIDaaSで最も高い評価を得ています。ただし、競合企業にはマイクロソフト、グーグル、IBMなどの大手ハイテク企業が並びます。また、IdaptiveやOneLoginなど、新興企業が多いことも特徴ですね。
IDaaSは市場が急成長してるが、ライバルも多い業界です。具体的には、オクタは次のサービスを提供します。
- APIの認証と承認（OAuth、OpenID / OIDCを使用）
- IDリポジトリサービスと指定されたターゲットシステムへのID同期
- ユーザー認証を強化するためのMFA、SAML、SSO
- セルフサービスID管理（プロファイル管理、セルフサービス登録）
- 標準ベースのIDフェデレーション
- 合理化されたパスワードと権限の管理
注目３：消費者向けIAM市場でトッププレイヤー？
消費者向けIAM市場の上位企業です。
IAM（Identity and Access Management）とは、アイデンティティ/アクセス管理を提供するサービスです。オクタはIAMでトップ企業のひとつですね。競合にはマイクロソフト、IBM、SAP、CAテクノロジー、PING Identity（PING）がいます。
競合企業が多い点には注意が必要ですね。
決算資料を見ると、オクタは順調に顧客数を増やしています。
注目４：顧客数は３年で２.３倍の７９５０社に拡大？
２０年４Qまでのオクタの顧客数の推移です。
顧客数は年率３０％で急拡大していますね。１８年１Qに３,３５０社だった顧客数は、２０年４Qには２.３倍の７,９５０社まで増えています。同じ期間の売上高は、年率４４％で拡大しています。２１年も同じペースで拡大すると予想できます。
▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
まとめ：オクタ（OKTA）の四半期決算は？
- ２０１７年に上場した、 IDaaSで業界トップの米国企業
- シングルサインオン（SSO）のID管理サービスを提供してる
- 売上高は年率４０％で拡大するも、営業利益率は−２４％
- 営業損失額は拡大してるが、フリーCFは黒字化に成功してる
- 顧客数は、３年で２.３倍の７９５０社に急拡大している
- 競合も多くライバルはマイクロソフトやグーグル、IBMがいる
- ID認証の需要は高く、２１年も継続して成長する可能性が高い
個人的には、オクタは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、利益がない中で株価が急騰し割高に見えるからです。売上高は年率４０％で成長する一方で、２０年の営業利益率は−２４％で上向いてません。また、オクタは業界トップ企業だが、IDaaS市場は競合が多く競争が激しい分野です。
金利が上昇する２１年では、期待値が高い銘柄の株価は重いです。
ただし、長期的にはオクタに対して楽観的に見ています。なぜならば、顧客が安定して増えている上に、フリーCFは順調に拡大してるからです。かつてのアマゾンのように、CFに重点を置いた経営をしていますね。
そのため、金利急騰などで株価が下落する局面があれば購入したいです。
SaaS系企業の多くは、コロナ禍も経済再開後も好調が続きます。同じようなSaaS系で、電子署名サービスのドキュサインも前年比＋５０％前後の高い成長率です。
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