電子署名のドキュサインは、コロナ禍で最も恩恵を受けた銘柄のひとつです。２０年度の売上高は前年比＋４９％で拡大し、株価も１年で４倍にも高騰しています。経済再開後も成長が期待できる銘柄で、前年比＋５０％前後で拡大しています。
- 「コロナ特需で、２０年から株価は４倍に高騰している…」
- 「リモートワークが増えるほど、電子署名は追い風になる…」
- 「電子署名はコロナ後も好調で、２６年には５倍に拡大する…」
ドキュサイン（DOCU）の注目すべきポイントを紹介します。ドキュサインは、電子署名サービスを提供するSaaS企業です。全世界に１８８カ国、６６万社、数億人が署名者として利用しています。電子署名サービスでは世界１位の顧客を持ちます。
個人的には、ドキュサインは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、順調に売上高は拡大してるが、競合が多い市場だからです。そのため、パンデミックで業績は好調だったが、２１年の営業利益率は−８.８％と低いですね。電子取引関連は種類も多く、アドビなどの優良企業も参入しています。
長期や政策金利が上昇する局面では、積極的に購入したい銘柄でないです。
ただし、ドキュサインが優良銘柄なのは間違いありません。営業利益では赤字だが、キャッシュベースでは黒字を確保しています。電子署名サービスでは２１年時点で世界１位で、市場拡大と共に２１年以降も間違いなく顧客は増え続けます。
営業利益ベースの黒字化に成功した後に投資を検討したいですね。
- ドキュサインの４半期決算（２１年４-７月）は？
- ドキュサインの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 売上前年比が＋５０％でも、投資すべきでない理由は？
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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
記事の内容を簡単に知りたい
ドキュサイン（DOCU）の四半期決算は？
ドキュサイン（DOCU）の四半期決算を紹介します。
２１年４Q決算（２１年１月３１日）
- 売上高：４.３１億ドル（前年比＋５６％）
- 営業利益：−０.２４８億ドル（＋４１％）
- 純利益：−０.７２４億ドル（−５２％）
- 一株利益：−０.３８ドル（−４６％）
２２年１Q決算（２１年４月３１日）
- 売上高：４.６９億ドル（前年比＋５３％）
- 営業利益：−０.１０７億ドル（＋７４％）
- 純利益：−０.０８３億ドル（＋８２％）
- 一株利益：—ドル（—％）
２２年２Q決算（２１年７月３１日）
- 売上高：５.１１億ドル（前年比＋４９％）
- Subscription：４.９２億ドル（＋５２％）
- Professional：０.１９億ドル（＋２％）
- 営業利益：−０.２２６億ドル（前年度−０.５８６億ドル）
- 純利益：−０.２５５億ドル（前年度−０.６４５億ドル）
- 一株利益：−０.１３ドル（前年度−０.３５ドル）
２Qの売上高は前年比＋４９％で５.１１億ドル、営業利益は−０.２２６億ドルでした。２１年４Qと２２年１Qに引き続き、売上高は順調に伸びていますね。営業利益率は−４.４％と順調に改善しています。
ドキュサインは顧客６６万社が利用する電子署名サービスです。
パンデミックによるリモートワークの普及は、同社にとって追い風でしたね。また、経済再開後も変わらず高い成長率を維持しています。３Qの売上ガイダンスは、５.２９億ドル（前年比＋３８％）です。
ただし、競合が多い点には注意が必要です。
２２年３Q決算（２１年１０月…）
２２年３Qは、２１年１２月２日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ドキュサイン（DOCU）の１０年間の損益計算書は？
ドキュサインは１８年４月に３９ドルで上場しました。２０年のコロナ禍は追い風で、最高値を更新し続けています。２１年９月は２９４ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上は順調に拡大しています。過去５年間で売上は５.８倍にも伸びていますね。営業損失額も縮小傾向にあり、２２年TTMでは−８.８％まで改善しています。コロナ後の２２年度の動向に注視したいですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは１９年がピークで下落しています。EPSは赤字幅は縮小するも、依然として赤字ですね。２２年TTMの自己資本比率は１０％と低いですね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２１年に大きく拡大しています。ただし、パンデミック以前から、フリーCFは黒字で健全な経営でしたね。パンデミックは追い風で、電子署名サービスの顧客は拡大しています。
では、私たち投資家はどのように判断したら良いのでしょうか？
ドキュサイン（DOCU）の注目ポイントは？
ドキュサイン（DOCU）の注目すべきポイントを紹介します。ドキュサインは、電子署名サービスを提供するSaaS企業です。全世界に１８８カ国、６６万社、数億人が署名者として利用しています。ただし、競合も多くアドビも参入しています。
注目１：電子契約サービス市場は年率４０％で拡大？
電子契約サービスの市場は、年率４０％前後で拡大しています。
国内電子契約の２０１７年度の売上金額は２１.５億円でした。２０２２年には１１７億円に拡大すると予測しています。電子契約に移行する事で、契約書の作成、印刷、押印、郵送の手間を省けますね。
ネット経由で電子契約する事で、業務効率化とコスト削減が見込めます。パンデミックにより、電子契約業界は大きな追い風でしたね。経済再開が急速に進む２１年後半も、継続して成長できるかに注目したいですね。
では、世界市場はどれくらい拡大してるでしょうか？
注目２：世界の電子署名市場は２６年に５倍？
世界の電子署名市場の地域別推移です。
２０年の世界の電子署名市場は、２７０万ドルでした。年率３１％で拡大し、２６年には５倍の１４０１万ドルに拡大すると予想されています。北米、欧州、アジアなど全ての地域で市場は拡大しますね。
ただし、電子署名を含めたデジタル取引市場は競合も多いです。
注目３：電子取引や電子署名市場は競合も多い？
デジタル取引管理市場の上位企業のシェアです。
電子署名を扱うドキュサインは、デジタル取引管理市場で高いシェアを持ちます。ただし、競合企業には、米国のCaptricity、スイスのEuronovate SAがあります。
また、電子契約サービスは多岐に渡り、競合企業も多いです。日本市場だけを見ても、クラウドサイン、GMOクラウドがあり、アドビのAdobe Sighもあります。ドキュサインに投資する際には、競合の動向も見る必要があります。
特に、電子ドキュメントに強いアドビは競争力が高いですね。
参考：アドビの四半期決算｜20年4Qも+14%成長だがPER42倍で割高？
▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
まとめ：ドキュサイン（DOCU）の四半期決算は？
- 電子契約サービス市場は、５年間で５倍も拡大している
- DocuSingの売上高成長率は、３９％と２桁成長を維持してる
- DocuSingの新規顧客数は、１Qだけで前年比４３％も増加した
- 黒字化できない理由は、競合他社が多過ぎるから
- 電子契約や署名サービスは、参入障壁が低い
個人的には、ドキュサインは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、順調に売上高は拡大してるが、競合が多い市場だからです。そのため、パンデミックで業績は好調だったが、２１年の営業利益率は−８.８％と低いですね。電子取引関連は種類も多く、アドビなどの優良企業も参入しています。
長期や政策金利が上昇する局面では、積極的に購入したい銘柄でないです。
ただし、ドキュサインが優良銘柄なのは間違いありません。営業利益では赤字だが、キャッシュベースでは黒字を確保しています。電子署名サービスでは２１年時点で世界１位で、市場拡大と共に２１年以降も間違いなく顧客は増え続けます。
営業利益ベースの黒字化に成功した後に投資を検討したいですね。
ドキュサインの当面の競合はアドビです。ドキュメントに強いアドビは利用者も多く、将来的にシェアを奪われる可能性も否定できません。
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