ファイバー・インターナショナル（FVRR）四半期決算｜2Qは+5.1%に減速

クラウドソーシングを提供するファイバーは、パンデミックの恩恵を最も受ける銘柄のひとつです。２０年後半の売上成長率は３桁と好調でしたね。しかし、２３年１Qの売上は前年比＋１.４％、２Qは＋５.１％と減速してます。

ファイバー（FVRR）は、クラウドソーシングのイスラエル企業です。仕事を求める世界中のフリーランスと雇い主を仲介するプラットフォームを提供します。２０年通期の売上高は１.９億ドルで、日本のクラウドワークスの８倍の規模です。

個人的には、ファイバーは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上成長率は高いが、利益がでない赤字企業だからです。クラウドソーシングはコロナ禍で追い風で、２１年１Qは前年比＋１００％で加速しています。ただし、営業損失額も拡大し、２１年の営業利益率は−１０.７％と高いですね。

また、経済再開が進む２１年後半は減速しています。

しかし、２２年２Qは売上がプラス成長に転換していますね。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ファイバー（FVRR）の四半期決算は？

ファイバー・インターナショナル（FVRR）の四半期決算を紹介します。

２２年４Q決算（２２年１２月３０日）

２３年１Q決算（２３年３月３０日）

２３年２Q決算（２３年６月３０日）

２Qの売上高は前年比＋５.１％で８９３８万ドル、営業利益は−４０１万ドルでした。２２年４Qや２３年１Qと比較して、２Qの売上は少し上向いています。営業利益率は−４.４％と引き続き低いですね。

アクティブ購入者は４２０万人（前年比＋０％）、１人あたりの支出は２.６５ドル（＋２％）と引き続き減速気味です。

２３年３Qの売上予想は、９１００万ドル（前年比＋１０％）と上向いています。２３年通期は３.６１５億ドルとしています。

Fiverrの創設者兼最高経営責任者（CEO）のミカ・カウフマン氏は、「当社は長期戦略の実行に向けて前進し続けており、企業がフリーランサーと関わる方法に段階的な変化をもたらすと信じている最近の製品発売に興奮している」と述べた。 「私たちは強力な財務プロフィールを持っているため、私たちが最も得意とすること、つまりコミュニティの連携方法を改善しながらコミュニティを結び付け、力を与える革新的でエレガントでシンプルな製品を作成することに集中することができます。」

「当四半期は堅実な収益成長と予想を上回る調整後EBITDAを達成しました。今年下半期には2023年の見通しを実現できることを楽しみにしています」とFiverr社の社長兼最高財務責任者（CFO）のオファー・カッツ氏は述べた。 「私たちが市場とFiverr Business Solutionsに対して行っている思慮深い投資は、強固な基盤の上に継続的に構築し、成長の加速と調整後EBITDAマージンの向上の両方を推進するのに役立ちます。」

参考：Fiverr Announces 2Q 2023 Results

２３年３Q決算（２３年９月…）

２３年３Q決算は、１１月４日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

ファイバー（FVRR）の過去１０年の損益計算書は？

ファイバーは１９年６月に３１ドルで上場しました。株価は右肩上がりで増え、常に最高値を更新する銘柄ですね。２１年４月は２１８ドル前後で推移するも、２３年８月は３３ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、設立してから売上高は順調に拡大しています。２０年の売上高は１.９億ドルで、１７年の３.６倍に拡大しています。営業損失額は徐々に縮小するも、まだ黒字化の目処は見えていないですね。

経済活動が本格的に再開する２１年が、どう動くか注視したいですね。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。事業規模が拡大し、BPSは順調に増えていますね。EPSも改善傾向にあるが、２０年はまだ赤字です。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２０年に黒字化に成功していますね。手数料収入を得るファイバーは、設備投資が少ないのが特徴です。そのため、営業CFの黒字化に成功すれば、キャッシュフローは加速します。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

ファイバー（FVRR）の注目ポイントは？

ファイバーに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ファイバーは、仕事を求める世界中のフリーランスと雇い主を仲介するプラットフォームを提供しています。そのため、世界中でフリーランスが増加することで利益を得られますね。

注目１：２０年４Qはコロナで前年比＋８９％に加速？

参考： February 2021 Company presentation.

ファイバーの年間と四半期の売上高推移です。

２０年４Qの売上高は５６００万ドルで、前年比＋８９％で急成長しています。２０年通期の売上高は前年比＋７７％で１.９億ドル、日本のクラウドワークスの８倍程度の規模です。２０年はコロナによる都市封鎖で、売上高が急増している事が分かりますね。

労働者のフリーランス化は世界的なトレンドのひとつです。

ファイバーに登録する雇い主の数は、２０年に３４０万人まで増えています。先進国の米国では６千万人がすでにフリーランスに従事しています。そう考えると、まだまだ拡大する余地は高いですね。

２１年１Qは前年比＋１００％とさらに加速するも、２Qは＋６０％に減速しています。さらに、３Q予想は＋３３％に下方修正しています。経済再開が進む２１年後半は厳しい展開になりそうです。

ファイバーの特徴は、リピーターが非常に多い事です。

注目２：顧客満足度が高くリピーターが５５％を占める？

参考： February 2021 Company presentation.

新規とリピーターの雇い主の推移です。

新規雇い主が全体の４５％を占めたのに対し、リピーターは５５％でした。ファイバーは新規雇い主を増やしながら、リピーターの数も着実に増えています。

顧客満足度が高い理由は、利便性が高いからです。雇い主がフリーランスを探して依頼するまでが平均１５分だけです。雇い主１人あたりの支出額は、１７年比の２倍で２０５ドルにまで増えています。雇い主が信頼して、単価を上げれている証拠ですね。

ただし、フリーランス市場は超巨大だが、独占してる会社はありません。そのため、雇い主やフリーランスを獲得する競争は今後も激化します。

ファイバーが提供する分野のひとつである、Webデザインの市場シェアです。

注目３：ウェブデザイン発注は競合企業が多い？

参考：Web Design Services Market Next Big Thing

世界のWebデザインサービス市場シェアです。

ファイバーはWebデザインを提供する上位１社としてあげられています。しかしながら、競合企業にはWebFx、Seller’s Bay、Sumy Designsなど、世界中の企業がありますね。ファイバーが扱うジャンルは多岐に渡るため、様々な分野で競合企業と競争することになります。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：ファイバー（FVRR）の四半期決算は？

個人的には、ファイバーは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上成長率は高いが、利益がでない赤字企業だからです。クラウドソーシングはコロナ禍で追い風で、２１年１Qは前年比＋１００％で加速しています。ただし、営業損失額も拡大し、２１年の営業利益率は−１０.７％と高いですね。

また、経済再開が進む２１年後半は減速しています。

２１年４Qの売上前年比は＋４２％、２２年１Q予想も＋２５％と低いですね。黒字化する見通しもなく、赤字決算はまだまだ続きそうです。

欧米諸国の経済再開が急ピッチで進む事で、これまで好調だったグロース銘柄が売られています。２１年後半もハイテクやグロースに投資するならば、銘柄の見極めが重要ですね。ゲーム開発者にプラットフォームを提供するスキルズも売られてます。

参考：スキルズ（SKLZ）四半期決算｜e-Sportsは21年2Qで+52%で減速