ワークデイ(WDAY)四半期決算|22年1Qは+22%で好調

人事や財務サービスを提供するワークデイは、コロナで恩恵を受けた銘柄のひとつです。在宅ワークでオンラインの需要が急増し、売上高と利益は加速しています。21年4Qの売上は前年比+21%、22年1Qは+22%と引き続き安定しています。

  • 「右肩上がりで成長し続け、赤字でも株価は4倍になる…」
  • 「コロナ禍でも追い風で、20年3月から株価は2倍に増える…」
  • 「SaaS系の超優良企業だが、予想PER63倍は割高なのか…」

ワークデイは、人事と財務関連のクラウドアプリを提供する米国企業です。フォーチュン500の40%以上が、コア人事システムに同社のサービスを採用しています。人事ソフトの市場シェアは1割前後と小さいが、業界大手からシェアを奪い急成長しています。

個人的には、ワークデイは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、売上は安定して右肩上がりで、営業CFも順調に拡大してるからです業界最大手であるオラクルやSAPからシェアを奪う形で急成長しています。また、21年3Qの売上は前年比+20%で、営業利益率3.3%で黒字にも成功しています。

PERは割高水準にあるが、今後も現在の成長率20%を維持しそうです。

人事ソフトの市場シェアは1割前後と小さく、まだまだ成長余地が高いと言えます。また、人工知能関連にもフィールドを広げるなど積極的に投資を進めてます。22年6月の予想PERは45倍と高いが、割高だとは思っていません。

大きく株価が下落する局面があれば投資したいですね。

WDAYの投資判断したい人向け
  1. ワークデイの4半期決算(22年1-3月)は?
  2. ワークデイの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 赤字企業だが2桁成長で拡大、予想PER82倍は割高か?

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ワークデイ(WDAY)の四半期決算は?

ワークデイ(WDAY)の四半期決算を紹介します。

21年3Q決算(21年10月3日)

3Qの内容は...
  1. 売上高:13.27億ドル(前年比+20%
  2.  Subscription Services:11.71億ドル(+20%
  3.  Professional Services:1.55億ドル(+13%
  4. 営業利益:0.45億ドル(前年度−0.22億ドル)
  5. 純利益:0.43億ドル(前年度−0.24億ドル)
  6. 1株当たり利益:0.17ドル(前年度−0.10ドル)

21年4Q決算(22年1月31日)

4Qの内容は...
  1. 売上高:13.76億ドル(前年比+21%)◯
  2.  Subscription Services:12.29億ドル(+22%
  3.  Professional Services:1.46億ドル(+16%
  4. 営業利益:−1.00億ドル(前年度−0.73億ドル)
  5. 純利益:−0.73億ドル(前年度−0.71億ドル)
  6. 1株当たり利益:−0.29ドル(前年度−0.30ドル)◯

22年1Q決算(22年4月30日)

1Qの内容は...
  1. 売上高:14.34億ドル(前年比+22%)◯
  2.  Subscription Services:12.72億ドル(+23%
  3.  Professional Services:1.62億ドル(+14%
  4. 営業利益:−0.72億ドル(前年度−0.38億ドル)
  5. 純利益:−1.02億ドル(前年度−0.46億ドル)
  6. 1株当たり利益:−0.41ドル(前年度−0.19ドル)◯

1Qの売上高は前年比+22%で14.34億ドル、営業利益は−0.72億ドルでした。21年3Qと4Qに引き続き、22年1Qの売上も好調でしたね。ただし、営業利益率は−5.0%と再び赤字に戻しています。

人事と財務関連のクラウドアプリは、コロナ禍でも好調でした。しかし、経済再開後の2Q以降も引き続き好業績が続いていますね。3Qには黒字化にも成功し、営業利益率も改善していきそうです。

22年も22%前後の成長率を見込んでいます。

Workdayの共同創設者兼共同CEO兼会長であるAneelBhusriは、次のように述べています。 「私は、今後のチャンスとWorkdayの永続的な成長に自信を持っています。私たちの焦点は、財務と人事全体でイノベーションを推進し、世界最大の組織にもたらす価値を拡大しながら、文化を育むことにあります。」

Workdayの共同CEOであるChanoFernandezは、次のように述べています。 「今後も、成功に欠かせない人材に引き続き注力し、業界への投資やパートナーエコシステムによるイノベーションへの取り組みを通じて、高い顧客満足度を実現していきます。

Workdayの最高財務責任者であるBarbaraLarsonは、次のように述べています。 「その結果、2023年度のサブスクリプション収益は55億3700万ドルから55億5700万ドルの範囲に引き上げられ、前年比22%の成長に相当します。第2四半期のサブスクリプション収益は13億5300万ドルから13億5500万ドルになると予想しています。前年比22%の成長。2023年度の非GAAP営業利益率のガイダンスは18.5%を維持しており、今後の長期的な機会を活用するために投資しています。」

参考:Workday Announces Fiscal 2022 4Q

22年2Q決算(22年6月…)

22年2Q決算は、8月27日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

ワークデイ(WDAY)の10年の損益計算書は?

ワークデイは12年に55ドルで上場しました。株価は順調に上昇し続けていますね。20年3月に116ドルに急落するも、21年2月に最高値281ドルを付けています。22年6月は153ドル前後で推移しています。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、売上高は順調に上昇しています。過去10年間で売上高は32倍も増加しています。また、営業損失額も徐々に縮小傾向にあり、21年の営業利益率は−5.8%です近い将来に黒字化するのは間違いないですね。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)とEPS(1株あたり純利益)です。赤字企業だがBPSは順調に拡大しています。ただし、BPSの赤字幅の縮小は緩やかで、黒字化にはまだ時間が掛かりそうですね。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間のフリーCF(営業CF−投資CF)は、順調に増加しています。人事や財務のクラウドアプリは、設備投資が少ない優良ビジネスですね。赤字決算は継続しているが、早い段階で営業CFは黒字化に成功しています。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか?

ワークデイ(WDAY)の注目ポイントは?

ワークデイ(WDAY)に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ワークデイは、人事と財務関連のクラウドアプリを提供するSaaS系です。フォーチュン500の40%以上が、コア人事システムに同社のサービスを採用しています。

注目1:サブスク型が売上高の85%を占めている?

参考:Workday reports better-than-expected Q3 2020 results

ワークデイの四半期毎の事業別売上高推移です。

ワークデイは順調に売上高を増やしてきた事が分かります。サブスク型で提供しているサービスは、売上高全体の85%を占めています。プロフェッショナルはコロナ禍で減速しています。その理由は、外出規制で営業やサポートが難しいからです。

全体的には、オンラインだけで完結できる同社のサービスは需要が高いです。

順調に顧客数を増やし、世界で8000社以上がワークデイのサービスを利用しています。フォーチュン50の60%、フォーチュン500の40%以上が、人事基盤に「ワークデイ」を採用しています。

では、ワークデイは人事管理システムでどれだけの市場シェアを持つでしょうか?

注目2:業界最大手はワークデイで1割のシェアを持つ?

参考:Top 10 HCM Software Vendors

人的資本管理ソフト(Human Capital Management)の上位10社です。

ワークデイは人的資本管理ソフトで最大のシェアを持ちます。2番手にはドイツのSAP、マイクロソフトなどの大手ハイテク企業、人事管理の米国ADPが続きます。HCM市場は寡占化されておらず、その他に占める割合が大きいですね。

業界最大手のワークデイの成長率は34%と最も高いです。過去にワークデイは、大手SAPやオラクルのシェアを奪う形で成長してきました。

注目3:オラクルとSAPからシェアを奪い急成長した?

参考:人事管理・財務管理クラウドでオラクル・SAPからシェアを奪う

少しデータが古いが、13年から16年の業界シェアです。

業界大手のSAPやオラクルから、シェアを奪う形で成長してきました。16年のワークデイのシェアは7%まで拡大しています。現在ではフォーチュン500の40%以上の企業がコア人事システムにワークデイを採用している。

ワークデイはAIの活用も積極的に導入し始めています。具体的には、顧客企業の優秀な従業員が1年以内に辞める確率を高い精度で予測できます。AIに強いマイクロソフトのLinkedInが競合になりそうです。

まだまだ成長期にある企業で、今後も売上高は増えそうです。

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ:ワークデイ(WDAY)の四半期決算は?

ワークデイの注目ポイントは...
  1. 12年に上場した、人事と財務サービスを提供する米国企業
  2. フォーチュン500の40%以上が、人事システムに採用してる
  3. 人事ソフトの市場シェアは1割と小さいが、業界最大手である
  4. 業界大手のオラクルやSAPからシェアを奪い、急成長した
  5. 赤字企業だが、売上高は過去10年で32倍に増加している
  6. 16年からフリーCFは黒字、投資が少ない優良ビジネスだ

個人的には、ワークデイは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、売上は安定して右肩上がりで、営業CFも順調に拡大してるからです業界最大手であるオラクルやSAPからシェアを奪う形で急成長しています。また、21年3Qの売上は前年比+20%で、営業利益率3.3%で黒字にも成功しています。

PERは割高水準にあるが、今後も現在の成長率20%を維持しそうです。

人事ソフトの市場シェアは1割前後と小さく、まだまだ成長余地が高いと言えます。また、人工知能関連にもフィールドを広げるなど積極的に投資を進めてます。22年3月時点の予想PERは63倍と高いが、割高だとは思っていません。

大きく株価が下落する局面があれば投資したいですね。

ワークデイとビジネスモデルが似てる企業でサービスナウがあります。サービスナウは業務効率化のITサービスを提供し、SaaS型モデルで19年に黒字に成功しています。業界最大手でITサービスマネジメントで4割の市場シェアを持ちます。

参考:サービスナウ(NOW)四半期決算|業務効率化ITサービスでシェア4割

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