FUTUの四半期決算|21年2Qは前年比+129%に減速

香港証券会社のFUTUは、20年の売上高が前年比3.3倍にも増えました。20年4月から株価は急騰し始め、わずか1年で18倍にも高騰しています前年比3倍の超グロース株だが、21年9月の予想PERは27倍と割安です

  • 「20年の売上高は、前年比で3.3倍にも拡大した…」
  • 「売上高の急騰で、株価は1年で18倍にも高騰した…」
  • 「コロナによる株高で、中国からの米国投資熱が爆発してる…」

FUTUは、香港と中国人向けにオンラインによる証券売買を提供する香港企業です。取引量の半分を米国株が占め、海外投資したい中国人に人気が高いです。20年から売上高が爆発的に成長し、前年比で3.3倍にも拡大しています。

個人的には、FUTUは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、前年比3倍で売上高が拡大するグロース株だが、意外と株価は割高ではないからです21年9月時点でPERは43倍、アナリスト予想を織り込む予想PERは27倍です。

高い成長率を考えると、十分に割安だといえますね。

21年2Qは前年比+129%だが、それでも十分に高い数値です。まだまだ成長余力は高く、今後も急拡大する可能性は高いです。FUTUの有料クライアントは100万人(前年比+230%)、登録数は2.31万人です。

中国本土には1.7億人の個人投資家がいるため、潜在市場はまだまだ大きいです。また、中国リスクを受けてシンガポールを開拓してる点も高く評価できます。

FUTUの投資判断したい人向け
  1. FUTUの4半期決算(21年4-6月)は?
  2. FUTUの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 20年は売上高が3倍だが、21年も成長を維持できるか?

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

FUTUホールディングスの四半期決算は?

FUTUホールディングスの四半期決算を紹介します。

ドルは香港ドルです。

20年4Q決算(20年12月30日)

4Qの内容は...
  1. 売上高:11.22億ドル(前年比+301%
  2.  Brokerage commission:9.26億ドル(4.7倍
  3.  Interest income:4.34億ドル(2.6倍
  4.  Other income:1.69億ドル(4.22倍
  5. 営業利益:5.81億ドル(+1259%
  6. 純利益:5.32億ドル(+1111%
  7. 1株当たり利益:3.84ドル(+2033%

21年1Q決算(21年3月30日)

1Qの内容は...
  1. 売上高:20.37億ドル(前年比+345%
  2. 営業利益:5.81億ドル(+621%
  3. 純利益:5.32億ドル(+650%
  4. 1株当たり利益:3.84ドル(+566%

21年2Q決算(21年6月30日)

2Qの内容は...
  1. 売上高:15.76億ドル(前年比+129%
  2.  Brokerage commission:7.97億ドル(+94%
  3.  Interest income:6.10億ドル(+194%
  4.  Other income:1.68億ドル(2.4倍
  5. 営業利益:6.24億ドル(+136%
  6. 純利益:5.33億ドル(+125%
  7. 1株当たり利益:0.43ドル(+86%

2Qの売上高は前年比+129%で15.76億ドル、営業利益は+136%で6.24億ドルでした。売上成長率は高いが、20年4Qや21年1Qと比較すると減速しています。営業利益率は39%と引き続き高いです。

20年に売上高が急騰した理由は、コロナによる暴落と暴騰で中国国内で、米国株への投資熱が高まったからだと思います。FUTUの取引量の半分は米国株が占めています。しかし、米国株への投資熱は一巡したかもしれないですね。

同社CEOは、新たに開拓したシンガポールが好調だったと言います。有料クライアント数は100万人(前年比+230%)を超えました。

「有料クライアントの純増額は約211千で、これは歴史上2番目に良い四半期です。四半期末時点で100万の有料クライアントマイルストーンを達成しました。これは、前年比230.2%の成長に相当します。シンガポールがこの純増の約半分に貢献したことを確認することをお勧めします。これは、当社の製品の魅力とシンガポールにおける未開拓の巨大な市場機会を強調しています。有機的成長は、新規の有料クライアントの半分以上に貢献し続けており、この割合はシンガポールでさらに高くなっています。急速な顧客の成長と株式市場の後退にもかかわらず、四半期ごとに支払う顧客維持率は97.8%と高いままでした。」

「今後は、香港での主導的地位を守り、口コミとマーケティングを活用してシンガポールでの市場シェアを獲得し、米国株式取引の自己清算を加速して収益性と運用の柔軟性を向上させることに取り組んでいます。」

参考:Futu Announces 2Q 2021 Unaudited Financial Results

21年3Q決算(21年9月…)

21年1Q決算は、11月31日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

FUTUホールディングスの損益計算書は?

FUTUは19年3月に15ドルで上場しました。20年4月から株価は高騰し、21年2月に最高値189ドルを付けています。21年9月は95ドル前後で推移しています。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、売上高が20年に高騰しています。20年の売上高は前年比で3.3倍、16年比で62倍にも急騰していますね。確認したサイトで営業利益が記録されてないが、純利益も順調に拡大しています。

中国国内では海外投資が爆発的に増えているといえます。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)とEPS(1株あたり純利益)です。BPSとEPSは大幅に拡大していますね。利益率が高いビジネスで、20年のEPSは前年比で8倍にも急騰しています。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間のフリーCF(営業CF−投資CF)は、黒字幅を大幅に増やしています。また、FUTUの証券ビジネスは、投資CFが少なく優良ビジネスだと分かりますね。投資CFがほぼ発生しないため、営業CFがそのまま残る経営です。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか?

FUTUホールディングスの注目ポイントは?

FUTUに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。FUTUは香港の証券会社で、香港と中国人向けにオンラインによる証券売買を提供します。取引量の半分が米国で、海外に投資したい中国人向けにサービスを展開しています。

注目1:香港のオンライン証券取引量は年率14%で拡大?

参考:$FUTUのF-1まとめ

香港のオンライン証券取引量の推移です。

香港は世界第4位のオンライン証券市場があります。17年以前は年率31%で拡大し、17年以降は14%で拡大しています。22年には3.0兆億ドルになると予想されています。

香港に続き、中国本土でも証券取引量は拡大しています。

注目2:中国の海外オンライン証券取引量は年率35%で拡大?

参考:$FUTUのF-1まとめ

中国の海外オンライン証券取引量の推移です。

香港に続き、中国本土でも海外のオンラインリテール取引が急増しています。17年以前は年率90%で拡大し、17年以降は35%で拡大しています。22年には1.3兆億ドルになると予想されています。

中国は急速に資本家が増え、海外に投資したい投資家は増えていますね。こうした香港と中国の証券取引量の拡大が、FUTUの業績を押し上げています。

注目3:20年4Qの売上高前年比+301%で拡大?

参考:【FUTU】Futuホールディングス

四半期毎の売上高を見ると、急速に事業拡大している事が分かります。

20年2Qの売上高は前年比+168%、3Qは+281%、4Qは+301%です。20年通期の売上高は26.1億ドル、過去4年間で62倍にも拡大しています。20年に急成長した要因は、コロナで世界中の株価が暴落した事が大きいですね。

FUTUが急成長に成功した要因はひとつではありません。

  • 投資経験のない人が、低コストで投資できるプラットフォームを構築
  • 主要プレーヤーが提供する平均レートの5分の1で売買できる
  • マーケティングが上手く、ショート動画やSNS、チャネルで集客する
  • NiuNiuコミュニティに無料で参加でき、ユーザー同士が交流できる

FUTUの顧客数は117.3万人だけです。中国には1.7億人の個人投資家がいるため、まだまだ成長余力は大きいですね。競合が増えることも予想できるが、基本的にはまだまだ右肩上がりで拡大しそうです。

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ:FUTUホールディングスの四半期決算は?

FUTUの注目ポイントは...
  1. 19年4月に上場した、香港のオンライン証券会社
  2. 米国株の取引量が半分を占め、中国と香港向けに展開
  3. 20年から売上と利益が暴騰し、前年比で3.3倍に拡大
  4. 香港のオンライン取引は年率14%、中国は35%で拡大
  5. SNSを活用した集客が強み、ユーザー同士の交流が活発
  6. 他の主要証券会社よりも、手数料は5分の1程度安い
  7. 20年4Qの営業利益率は51%、優良ビジネスである
  8. 売上高は3倍で成長してるが、予想PERは50倍と低い

個人的には、FUTUは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、前年比3倍で売上高が拡大するグロース株だが、意外と株価は割高ではないからです21年9月時点でPERは43倍、アナリスト予想を織り込む予想PERは27倍です。

高い成長率を考えると、十分に割安だといえますね。

21年2Qは前年比+129%だが、それでも十分に高い数値です。まだまだ成長余力は高く、今後も急拡大する可能性は高いです。FUTUの有料クライアントは100万人(前年比+230%)、登録数は2.31万人です。

中国本土には1.7億人の個人投資家がいるため、潜在市場はまだまだ大きいです。また、中国リスクを受けてシンガポールを開拓してる点も高く評価できます。

FUTUの競合企業は、中国証券会社のアップフィンテックです。アップフィンテックも、FUTUと同様に海外投資したい中国人向けの証券会社です。売上高はFUTUの44分の1と小さいが、前年比1.8倍で急拡大しています

中国本土の証券会社なので、ポテンシャルはFUTUよりも大きいかもしれません。

参考:アップ・フィンテック(TIGR)の四半期決算|売上は前年比1.8倍

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