ペイパル（PYPL）四半期決算｜22年3Qは+10.7%に加速？

決済サービスのペイパルは、コロナで最も恩恵を受けた銘柄のひとつです。パンデミックにより、世界的に電子決済は不可逆的に進んでいます。経済再開後は不調で２２年２Qは＋９.１％、３Qも＋１０.７％と弱いです。

ペイパル（PYPL）は、オンラインの電子決済を提供する企業です。世界１９０カ国、２１の通貨決済に対応し、アカウント数は３.２億人と最大規模です。２０年には暗号資産の取り扱いを発表し、仮想通貨銘柄としても注目を集めています。

個人的には、ペイパルは長期で投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、売上も利益も右肩上がりで上昇し続けてるからです。売上高は過去１０年で４倍にも拡大し、営業利益率は１７％前後で安定しています。コロナが収束する２１年以降も、電子決済は世界中で増え続けます。

また、決済サービスは、世界で７割のシェアを持つ独占企業です。

米国のEC化率は１４％と、中国の４４％と比較して低いです。北米を含め世界中でEコマース市場が拡大するならば、まだまだ電子決済の伸び代は高いと言えますね。ただし、EC事業の減速により、２１年後半は成長率が低下しています。また、競合企業が続々と増えていることも懸念材料です。

２２年１１月時点の予想PERは１６倍まで低下しています。割高感は薄れたため、今ではないが購入したい銘柄のひとつです。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ペイパル（PYPL）の四半期決算は？

ペイパル（PYPL）の四半期決算を紹介します。

２２年１Q決算（２２年３月３１日）

２２年２Q決算（２２年６月３０日）

２２年３Q決算（２２年９月３０日）

３Qの売上高は前年比＋１０％で６８.４６億ドル、営業利益は＋４.２％で１５.３２億ドルでした。２２年１Qや２Qと比較して、３Qの売上は加速していますね。ただし、営業利益率は２２.３％と高いですね。

電子決済を提供する同社は、EC市場の拡大で恩恵を受ける銘柄です。

パンデミック禍では、オンライン利用者が増え電子決済を利用者は増えましたね。しかし、経済再開とともに、オフラインで買い物する人が増えています。それでも、電子決済取引は不可逆的な動きで、今後も減少に転じることはないと思います。

２２年１Qの新規アカウント数は２４０万人（＋９％）と減少しています。また、２１年４Qは日系企業の後支払いのPaidyを３０００億円で買収しています（参考：PayPalが3000億円でPaidyを買収した理由）。

２２年４Qの売上高ガイダンスは、７３.７５億ドル（＋６.６％）としています。

２２年４Q決算（２２年１２月…）

２２年４Q決算は、２３年２月４日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

ペイパル（PYPL）の１０年間の損益計算書は？

ペイパルは２０１５年に３４ドルで上場しました。株価は順調に上昇し、常に最高値を更新し続けています。２０年２月はコロナで８６ドルまで下落するも、２２年１１月は６９ドルで推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上と利益は順調に上昇しています。決済手数料ビジネスは業績が安定し、営業利益率も１７.９％と高いですね。２０年は少しだけ低迷するも、その後はオンライン決済の増加で成長が加速しています。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも順調に右肩上がりで上昇している事が分かりますね。PayPalが始めた決済サービスは、世界中に拡大しているからです。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）も、順調に拡大しています。決済手数料ビジネスは、安定してキャッシュを稼げる優良ビジネスです。しかしながら、近年は競合企業が多数参入してる点に注意が必要です。

では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか？

ペイパル（PYPL）の注目ポイントは？

ペイパルに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。

注目１：世界最大の決済サービスでシェアは６９％？

参考：事業者が「オンライン決済」を導入するための５つの方法

PayPalはシェア６９％で世界最大の決済サービス会社です。世界１９０カ国、２１の通貨決済に対応し、アカウント数は３.２億万人を超えます。

PayPalの設立は１９９８年と古いです。テスラ社を創業したイーロンマスクが設立した会社ですね。最大の魅力は、世界中の人と簡単・低コストでお金のやり取りができる事です。設立した当時は、他に決済サービスがなく画期的でしたね。

また、PayPalが暗号資産の売買・管理の参入を発表した事で注目を浴びてますね。管理する暗号資産は次の４つです。

では、世界のキャッシュレス化はどのように進んでいるのでしょうか？

注目２：世界キャッシュレス市場は年率１８％で拡大？

参考：世界のBtoC-EC市場規模の予測値

世界キャッシュレス化のスピードは、早いペースで進んでいます。

BtoCの電子商取引市場は、年率１８〜２５％で進んでいますね。誰でもECサイトで買い物できる時代になり、インドやアジア新興国を中心にまだまだ拡大しています。

また、２０年のコロナ危機は、キャッシュレス化を加速させています。

パンデミックによる都市封鎖で、実店舗からオンラインに参入するお店が増えましたね。また、感染症リスクを減らすために、硬貨ではなく電子で決済する人も増加しています。

また、各国のキャッシュレス化はまだまだ伸び代が高いと言えます。

注目３：キャッシュレス１位は韓国で８９％？

参考：世界のキャッシュレス普及率ランキング（２０１５年）

１５年時点のキャッシュレス普及率の各国ランキングです。

キャッシュレス化率が最も高いのは韓国で８９％です。中国は２位で６０％、アメリカは４５％、日本は１８％にしか過ぎません。先進国でもようやく半分に達した程度です。新興国や発展途上国を含めると、まだまだ伸び代は高いですね。

仮想通貨が高騰した２０年後半以降、PayPalなどの決済サービスはより注目を集めていますね。仮想通貨が普及すれば、手数料収入を得ているPayPalも恩恵を受けます。

では、BTCなどの暗号資産はどれくらい上昇するのでしょうか？

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：ペイパル（PYPL）の四半期決算は？

個人的には、ペイパルは長期で投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、売上も利益も右肩上がりで上昇し続けてるからです。売上高は過去１０年で４倍にも拡大し、営業利益率は１７％前後で安定しています。コロナが収束する２１年以降も、電子決済は世界中で増え続けます。

また、決済サービスは、世界で７割のシェアを持つ独占企業です。

米国のEC化率は１４％と、中国の４４％と比較して低いです。北米を含め世界中でEコマース市場が拡大するならば、まだまだ電子決済の伸び代は高いと言えますね。ただし、EC事業の減速により、２１年後半は成長率が低下しています。また、競合企業が続々と増えていることも懸念材料です。

２２年２月時点の予想PERは３２倍まで低下しています。割高感は薄れたため、今ではないが購入したい銘柄のひとつです。

仮想通貨をすでに扱う同業者のスクエア（SQ）は、２０年２月から株価が７倍に高騰しています。ただし、リスクが高い投資なので注意が必要です。

参考：スクエアの四半期決算｜仮想通貨銘柄で株価は１年で７倍に上昇？