アファーム（AFRM）四半期決算｜21年4Qは前年比+70%で好調

EC市場拡大と共に急成長し、アファームの売上高は前年比＋７０％で急拡大しています。しかし、上場後に株価は急落し、２１年２月の高値１４０ドルを超えてません。経済再開する２１年も、好調を維持できるでしょうか？

アファームは、Eコマースやオンライン決済で後払いサービスを提供する米国企業です。ペロトン（PTON）、ウォールマート（WMT）、Shopify（SHOP）と提携し順調に事業を拡大しています。世界的なEC市場の拡大で恩恵を受ける銘柄ですね。

個人的には、アファームは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、２１年８月にアマゾンと提携するなど、順調に販路を拡大しているからです。また、２１年４Qの売上成長率は前年比＋７０％など、経済再開後も加速してる点は高く評価できますね。

長期的には、EC市場はまだまだ拡大余地が大きいです。

営業損失額は拡大してるが、いずれは黒字化に成功しますね。米国のEC最大手であるアマゾンとShopifyと提携してるのは、間違いなくプラス材料です。長期金利上昇の影響を受けるかもだが、下落する局面があれば購入したいです。

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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

アファーム（AFRM）の四半期決算は？

アファーム（AFRM）の四半期決算を紹介します。

２１年２Q決算（２０年１２月３０日）

２１年３Q決算（２１年３月３０日）

２１年４Q決算（２１年６月３０日）

４Qの売上高は前年比＋７０％で２.６１億ドル、営業利益は−１.２４億ドルでした。２Qと３Qに引き続き、４Qの売上高は好調を維持しています。ただし、営業利益率は−４７％と赤字です。

アファームのオンライン決済は、EC市場拡大の恩恵を受けています。また、アマゾンと提携するなど、さらに販路を拡大しますね。経済再開後も成長率が減速していないのは良い兆候ですね。

参考：後払いの「BNPL」、Amazonも米で導入　Affirmと提携

２２年１Qの売上予想は２.４５億ドル、２２年通期は１１.７５億ドル（前年比＋５４％）としています。CEOの将来の見通しも強気です。

「私たちが提供する能力のために、より多くの消費者と商人がAffirmを選択し続けています。比類のないテクノロジーのおかげで、さまざまな支払い方法があります。第4四半期に、プラットフォーム上の販売者の数を5倍以上増やし、総商品量を2倍以上に増やし、アクティブな消費者を前年比97％以上増やしました。」

参考：Affirm Reports 4Q and Fiscal Year 2021 Results

２２年１Q決算（２１年９月…）

２２年１Q決算は、１２月９日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

アファーム（AFRM）の損益計算書は？

アファームは２１年１月に１１７ドルで上場しました。しかし、２月に最高値１２５ドルを付けるも、その後は下落基調にあります。２１年９月は１１１ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に拡大しています。２０年の売上高は前年比＋９３％で拡大していますね。これは、パンデミックによりオンライン決済する人が増えたからです。利益率も改善傾向にあり、良い兆候だと言えますね。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも大幅な赤字ですね。２１年初めにIPO申請し、１３億ドルの資金調達に成功しています。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、赤字で横ばいが続いています。売上高は順調に拡大してる一方で、営業CFは赤字が続いています。アファームは設立まもない新興企業で、まだまだ業績は安定してないですね。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

アファーム（AFRM）の注目ポイントは？

アファームに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。アファームはEコマースやオンラインでの後払いサービスを提供する会社です。そのため、アファームと提携する小売企業が増え、利用者が増えれば業績も上向きますね。

注目１：EC市場の急拡大で２０年の売上高は４６億ドル？

参考：Affirm IPO | S-1 Breakdown

１２年に創業してから、８年間のアファームの歴史です。

後払い決済は、EC企業大手と提携する事で急速に売上高を増やしています。１５年にはフィットネスを販売するペロトン（PTON）、１８年にはウォールマート（WMT）、２１年にはShopify（SHOP）とも提携しています。

これまでのアファームの戦略は、非常にうまく機能してると言えます。

１６年から２０年まで、６２０万人以上の消費者が６５００の加盟店で１７３０万件の取引をしています。GMV（総商品量）の約１０７億ドルを占めています。１９年度のローンの６４％はリピーターによるもので、顧客満足度が高い事を示しています。

モルガンスタンレーが主導する１億ドルのIPO申請も行い軌道に乗っていますね。アマゾンのライバルと言われるShopifyとの提携は、特に大きなニュースだと言えます。

注目２：２１年初めにEC大手Shopifyと提携した？

参考：Shopifyの四半期決算｜２０年３Qで初黒字も危険な理由は？

ショッピファイは順調に売上高を増やしているEコマース企業です。

２０２０年の売上高は２９.２億ドル、８年間で１２２倍にも増えていますね。アマゾンのオンラインストアと比較すると、売上高は９４分の１だけです。しかし、米国内ではeBayに次ぐ３番手にまで成長しています。

そのため、ショッピファイ経由でアファームを利用する顧客は増えますね。

注目３：米国の小売EC市場は２３年に９６９０億ドル？

参考：【2021年最新】アメリカ小売業のEC売上シェアランキングTOP10

米国の小売EC市場の売上高推移と２３年までの予測です。

米国小売市場は年率１２-１５％前後で拡大する超成長産業です。２０年では６６８５兆ドルだが、２３年には９６９７兆ドルと言いますね。そのため、オンライン決済や後払いの需要は今後も右肩上がりで拡大すると言えます。

ただし、注意すべき点は競合も増えることです。

例えば、メガバンクなどの大手銀行も、オンライン決済に参入し始めています。また、業界最大手アマゾンも決済などの金融事業に参入し始めています。アマゾンなどの巨大ハイテク企業が参入したら、アファームのシェアを奪われる可能性もありますね。

▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：アファーム（AFRM）の四半期決算は？

個人的には、アファームは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、２１年８月にアマゾンと提携するなど、順調に販路を拡大しているからです。また、２１年４Qの売上成長率は前年比＋７０％など、経済再開後も加速してる点は高く評価できますね。

長期的には、EC市場はまだまだ拡大余地が大きいです。

営業損失額は拡大してるが、いずれは黒字化に成功しますね。米国のEC最大手であるアマゾンとShopifyと提携してるのは、間違いなくプラス材料です。長期金利上昇の影響を受けるかもだが、下落する局面があれば購入したいです。

Shopifyは米国ECで最も勢いがある企業です。経済再開後の２１年２QはECに重い展開が続くが、それでも前年比＋５６％と好調を維持しています。

参考：Shopifyの四半期決算｜２０年３Qで初黒字も危険な理由は？