コロナ以降にコンテナ運賃が高騰し、ダナオス（DAC）などのコンテナ銘柄が短期間で１０倍にも高騰しています。コンテナに続きバルク運賃も上昇基調にありますね。では、この流れは原油タンカー銘柄にも波及するのでしょうか？
- 「コロナによる原油低迷で、株価は５０％も暴落している…」
- 「PERは４倍と最低水準だが、株価は上昇しないのか…」
- 「世界中の脱炭素化で、もう原油需要は回復しないのだろうか…」
INSWは、原油タンカーを所有し世界中に輸送する米国の海運大手です。所有する船舶は４０隻、大型船のVLCCを１３隻保有しています。原油タンカー運賃は過去最低水準に落ち込んでいるが、２１年後半あたりから上向く可能性が高いです。
しかしながら、個人的にはINSWは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、２０１２年から比較して、売上高は減少傾向にあるからです。原油タンカー市況は過去１０年間苦境に陥っていたが、それでも成長している企業があります。競合企業のユーロナブ（EURN）やフロントライン（FRO）の売上高は拡大していますね。
財務が健全な企業の方が、市況が反転した時の恩恵を受けると予想しています。
- INSWの４半期決算（２０２０年９-１２月）は？
- INSWの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- コンテナやバルク船と同様に、原油タンカーも高騰するのか？
▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
記事の内容を簡単に知りたい
インターナショナル・シーウェイズの四半期決算は？
インターナショナル・シーウェイズ（INSW）の四半期決算を紹介します。
２０年２Q決算（２０２０年６月３０日）
- 売上高：１４０００万ドル（前年比＋１０２％）
- 営業利益：７２０２万ドル（＋１２２７％）
- 純利益：６４３５万ドル（＋４８９％）
- １株当たり利益：２.２４ドル（＋４９２％）
２０年３Q決算（２０２０年９月３０日）
- 売上高：９９８８万ドル（前年比＋４０％）
- 営業利益：２９６６万ドル（＋７８７％）
- 純利益：１３９８万ドル（＋２２６％）
- １株当たり利益：０.５０ドル（＋２３１％）
２０年４Q決算（２０２０年１２月３０日）
- 売上高：５６７０万ドル（前年比−５４％）
- 営業利益：−９５８万ドル（−１２０％）
- 純利益：−１１７００万ドル（−８３５％）
- １株当たり利益：−４.１８ドル（−８７４％）
４Qの売上高は前年比５４％減で５６７０万ドル、営業利益は−９５８万ドルでした。純損失額が大きいのは、減損控除後の船舶の処分で１.１６億ドルを計上したからです。
２Qと３Qで業績が好調だった理由は、２０年３月に陸上の貯蔵タンクが一杯になり、洋上タンカーのスポット価格が高騰したからです。しかしながら、この需要は一時的なもので、原油消費の急減で業績は再び悪化しています。
２１年１Q決算（２０２１年３月…）
２１年１Q決算は、６月１１日に公開予定です。
INSWの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
インターナショナル・シーウェイズの損益計算書は？
INSWは１６年に１３ドルで上場しました。１９年１２月に最高値３０ドルを付けるも、その後に株価は下落しています。２１年３月現在は１８ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、業績が不安定だと言えますね。１２年の売上高が最も高く、１７年まで一貫して下落していますね。１７年に好転し始め、１９年の営業利益率は３３％と高いです。ただし、コロナ後の一時的なスポット価格の上昇によるものです。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。原油タンカーは過去１０年間、厳しい状況だったことが分かりますね。しかしながら、他の原油タンカー企業と比較して悪い数値ではありません。
２０年に船舶を処分したことで赤字になるも、それ以外は黒字を継続しています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、それほど悪くはありません。１６年と１７年は設備投資で赤字になるも、それ以外は黒字を維持していますね。２０年以降はタンカー市況が上向き、投資を回収する可能性が高いです。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
インターナショナル・シーウェイズの注目点は？
INSWに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。INSWは石油タンカーを所有し、原油や石油製品を世界中に輸送する会社です。そのため、原油タンカーの運賃価格に比例して、売上高や利益が増えます。
注目１：原油タンカー運賃は過去１０年で最低水準？
日本郵船による、不定期船（水色）とタンカー運賃（青色）の推移です。
タンカー運賃は、２０年３月に一時的に２００まで急騰しています。その理由は、２０年３月に陸上の貯蔵タンクが一杯になり、洋上タンカーのスポット価格が高騰したからです。しかしながら、５月以降はタンクの問題が解消され、運賃は過去１０年で最も低水準です。
世界的に原油の消費量が急減したことで、船舶の数が過剰だからです。
タンカー運賃は原油価格には依存せず、原油の海上運搬量（需要）と船舶数（供給）に依存します。２０年５月から原油価格は急回復しているが、原油タンカーの需給は緩いです。
コロナによる影響で、２０年の原油消費量は過去水準ですね。では、原油タンカーの運賃の指標は何を見れば良いのでしょうか？
注目２：タンカー運賃の指標はサイズ毎に確認できる？
原油タンカー運賃の指標を見るには、SIMPSONというサイトが掲示しています。船舶サイズごとに、過去６ヶ月間のタンカー運賃を調べられます。最も小さい３７０００サイズの運賃を見ると、２１年あたりから価格が上昇しています。
では、２０年３月のコロナショックでは、どれだけ石油需要が急落したのでしょうか？
注目３：２１年Q３にコロナ以前の水準まで回復する？
２１年以降の原油の供給と需要予測です。
世界の原油消費量（緑色）を見ると、１９年Q４の１０１百万バレルから、２０年２Qに８４百万バレルまで急落しました。しかしながら、２１年Q３には９８百万バレルまで回復し、２２年Q３には過去最高水準を更新します。
消費量が回復するということは、原油タンカーの需要が上昇しますね。
需要が上昇する中でも、タンカーの供給量はあまり伸びません。なぜならば、コンテナ船やバルク船と同様に、環境規制で新しい船舶が作られていないからです。鉄鉱石の価格が２倍に上昇したことで、新たな設備投資には膨大な資金が必要になります。
そのため、コンテナやバルク運賃で起きた上昇は、いずれは原油にも波及します。
環境問題で原油の需要が落ち込んだように見えます。しかしながら、世界規模で見ると、原油の需要や消費量は伸び続けています。そのため、原油タンカーの数が増えなければ、タンカー運賃は上昇するしかありません。
では、ツァコス・エナジーはどれくらい船舶を所有しているのでしょうか？
注目４：タンカー船は４０隻し大型VLCCを１３隻保有？
INSWは全部で４０隻の原油タンカーを所有しています。
大型船のVLCCが１３隻と最も多いですね。
▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
まとめ：インターナショナル・シーウェイズの決算は？
- ２０１６年に上場した、原油タンカーの米国海運企業
- 原油タンカー船を４０隻、大型VLCCを１３隻保有している
- 売上高は１２年が最高で、１０年比で伸びていない
- 過去１０年間苦境だったが、EPSは黒字を維持している
- １６-１７年に設備投資を行い、１８年からCFが黒字に転じる
- 競合２社と比較すると、売上高成長や財務で少し劣る
- 環境規制で船舶が作られず、需給はタイトになる可能性が高い
個人的には、INSWは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、２０１２年から比較して、売上高は減少傾向にあるからです。原油タンカー市況は過去１０年間苦境に陥っていたが、それでも成長している企業があります。競合企業のユーロナブ（EURN）やフロントライン（FRO）の売上高は拡大していますね。
財務が健全な企業の方が、市況が反転した時の恩恵を受けると予想しています。
競合企業のユーロナブとフロントラインは、苦境下でも売上高が順調に伸びています。ただし、フロントラインはマネックス証券で取扱がありません。そのため、投資するならば、ユーロナブ（EURN）がお勧めです。
参考：ユーロナブ（EURN）の四半期決算｜２０年４Qの売上高は−６１％
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
参考：- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。
コメントを残す