ナスダック（NDAQ）四半期決算｜23年2Qは-7.6%に減速

電子取引所を運営するナスダックは、コロナ禍で最も恩恵を受けた銘柄のひとつです。コロナ禍の２０年はハイテク株が上昇し、投資熱が加熱し取引量が増えましたね。営業利益率は２５％と常に安定し、過去９年で売上高は９倍にも上昇しています。

ナスダックは、NASDAQを中心に世界２４箇所の取引所を運営する米国企業です。ニューヨーク証券所と違い立会場を持たず、全て証券会社間による相対取引の電子取引所です。取引手数料に依存しない事業の売上高を増やし、多角化経営に移行してます。

個人的には、ナスダックは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、売上高は右肩上がりで増え続け、利益も安定しているからです。営業利益率は２５％前後と高く、コロナ禍による株式投資ブームで２０年の売上高は加速していますね。取引所の需要がなくなることはなく、今後も安定して伸びるのは間違いありません。

また、米国と中国のユニコーンは世界の８割を占め増え続けています。

評価額１０億ドルを超えるユニコーン企業も、近い将来にナスダック市場に上場しますね。ナスダックは安定した取引手数料が得られる上に、有益なデータも大量に保有しています。２２年のナスダック相場は不調が続くが、取引所の優位性が変わることはないですね。

２３年７月時点の予想PERは１８倍と割安水準にあります。投資タイミングは今ではないが、長期で保有したい優良銘柄のひとつです。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ナスダック（NDAQ）の四半期決算は？

ナスダック（NDAQ）の過去四半期の決算を紹介します。

２２年４Q決算（２２年１２月３０日）

２３年１Q決算（２３年３月３０日）

２３年２Q決算（２３年６月３０日）

２Qの売上高は前年比−７.６％で１４.３３億ドル、営業利益は−８％で３.８２億ドルでした。２２年４Qや２３年１Qに続き、２Qの売上も減速しています。営業利益率は２６.６％と高いですね。

コロナ後に株式投資が活発化したことで、収益は大幅に上昇しました。しかし、２１年後半はコロナ特需が消えつつあります。それでも、ARR収益は＋６％と事業は好調です。

近年は取引市場に関連しない売上を増やすなど、事業の多角化に力を入れています。オプションや先物などもカバーし、競合のCBOEやCMEに遅れたがビットコイン先物も検討しています。

アデナ・フリードマン会長兼最高経営責任者（CEO）は「ナスダックは金融顧客の最も複雑な業務上の課題を解決するサービスを提供する能力を拡大する重要な一歩を踏み出し、不確実な環境の中でさらに四半期も堅調な財務結果を達成した」と述べた。

当社が計画している Adenza の買収は、流動性と資本リスクの管理、金融犯罪の削減、規制義務の遵守に特に重点を置き、金融システムの主要なテクノロジーパートナーとなるための当社の数年にわたる変革におけるもう 1 つの重要なステップとなります。 私たちの目標は、グローバル金融システムの流動性、透明性、完全性を強化するミッションクリティカルなプラットフォームを提供することです。」

執行副社長兼 CFO のアン・デニソンは次のように述べています。「第 2 四半期の当社の堅調な財務実績は、当社のビジネスの耐久性と反復性、そして当社の多様なクライアント ソリューションに対する需要の回復力を反映しています。

6月には、当社はアデンザ買収のために有利な金利で50億ドルの債券調達を確保し、当社の多通貨グローバル債券発行に対する並外れた需要が見られました。 当社の一貫したキャッシュフロー生成により、ナスダックは、当社の戦略を推進する集中的で有機的な投資を行いながら、配当成長と自社株買い戦略を実行しながら、レバレッジ解消計画を実行するのに有利な立場にあります。」

参考：Nasdaq, Inc. results for the 2Q of 2023.

２３年３Q決算（２３年９月…）

２３年３Q決算は、１０月２１日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか

ナスダック（NDAQ）の損益計算書は？

ナスダックは０２年に１５ドルで上場しました。株価は右肩上がりで上昇し、常に最高値を更新する銘柄です。２１年３月は７２ドルに下落するも、２３年７月は４９ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上高と営業利益は順調に上昇していますね。２０年はコロナにより取引量が増え、売上高は例年より増えています。営業利益率は２５％前後と高く、常に安定しています。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。配当性向３０％前後で払出し、BPSは横ばいが続いています。EPSは波があるも順調に増加していますね。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、右肩上がりで上昇しています。取引上を運営するナスダックは、設備投資が少ない優良ビジネスですね。競合はほぼいなく、安定して現金収入を得ています。

では、私たち投資家はどのように投資判断したら良いのでしょうか？

ナスダック（NDAQ）の注目ポイントは？

ナスダック（NDAQ）の注目すべきポイントを紹介します。ナスダックは、米国のNASDAQを中心に世界２４箇所の取引所を運営しています。ニューヨーク証券所と違い取引所を持たず、全て証券会社間による相対取引の電子取引所です。

注目１：取引手数料の依存度を減らし多角化経営に移行？

参考：Current Investor Presentation Nasdaq

ナスダックの事業別の売上高です。

近年ナスダックは、取引運営だけに依存しない事業の売上高も増やしています。具体的には、ヘッジファンドの運用成績などのデータや分析サービスを機関投資家に提供しています。売買に関する大量のデータを保有していますね。

純粋な取引以外の収入は、全体の７割を超えていますね。また、２１年現在もナスダックの取引市場はまだまだ活発化していると言えます。

注目２：ユニコーン企業は米国と中国で８割を占める？

参考：The Countries With the Most Unicorns

世界の国別のユニコーン企業数です。

ユニコーンとは、未上場でありながら評価額１０億ドルを超えるスタートアップです。ユニコンー企業は、米国と中国が他国を圧倒して多いですね。米国は２２８社に対し中国は１２２社、３番手の英国は２５社だけです。

米国と中国だけで世界の８割を占めています。こうしたユニコーン企業の多くは、ナスダックや香港市場に上場しますね。まだまだ新興企業に勢いは強く、金融取引の規制緩和とネットにより世界中のマネーが米国に集まります。

ナスダックは、こうした資本主義経済の恩恵を最も受ける企業ですね。

また、未公開株取引市場「ナスダックプライベートマーケット」も新たに開設しています。上場（ロックアップ解除）まで待てない株主向けに、流動性を提供している新たな市場です。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：ナスダック（NDAQ）の四半期決算は？

個人的には、ナスダックは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、売上高は右肩上がりで増え続け、利益も安定しているからです。営業利益率は２５％前後と高く、コロナ禍による株式投資ブームで２０年の売上高は加速していますね。取引所の需要がなくなることはなく、今後も安定して伸びるのは間違いありません。

また、米国と中国のユニコーンは世界の８割を占め増え続けています。

評価額１０億ドルを超えるユニコーン企業も、近い将来にナスダック市場に上場しますね。ナスダックは安定した取引手数料が得られる上に、有益なデータも大量に保有しています。２２年のナスダック相場は不調が続くが、取引所の優位性が変わることはないですね。

２２年２月時点の予想PERは２２倍と割安水準にあります。

取引所は参入障壁が高く、高い利益率が魅力です。

参考：CMEグループの四半期決算｜世界最大取引所は利益率が54%