開発サイクルが早いハイテク業界において、ジェイフロッグは需要が高いサービスを提供しています。同社のサービスを利用することで、リリースまでの期間を大幅に縮小できます。２２年４Qの売上前年比は＋２９％、２３年１Qは＋２５％に減速しています。
- 「２０年９月に上場し、２２年２月は２７ドルに下落…」
- 「高い売上成長率を維持するも、営業損失額は拡大してる…」
- 「大手クラウドと競合するため、今後も競争が激しくなる…」
ジェイフロッグ（JFROG）は、継続的ソフトウェアリリース管理（CSRC）を提供する米国企業です。具体的には、ソフトウェアのリリースサイクルを安全に早く提供するためのプラットフォームを開発者に提供します。
個人的には、ジェイフロッグは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、高い売上成長率を維持しているが、営業損失額も拡大しているからです。１９年の営業利益率は−６.６％で縮小傾向にあったが、２１年には−２８.３％と悪化しています。また、営業CFの利益が縮小してる点も懸念材料です。
同社の主力製品は、大手クラウド企業と競合します。アマゾン、マイクロソフト、グーグルと競合するには、高い技術力や研究開発費用を必要としますね。
営業損失額や営業CFが悪化してることを考えると、競争に負けている可能性も否定できません。ただ事業自体は好調で、ARRが１０万ドルを超える顧客数は前年比＋４９％で順調に増えています。
- ジェイフロッグの４半期決算（２３年１-３月）は？
- ジェイフロッグの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- ３桁の売上成長率だったが、再開後も好調を維持できる？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
ジェイフロッグ（FROG）の四半期決算は？
ジェイフロッグ（FROG）の四半期決算を紹介します。
２２年３Q決算（２２年９月３０日）
- 売上高：７１９９万ドル（前年比＋３４％）◯
- Subscription：６７７５万ドル（＋３７％）
- License：４２４万ドル（−４.８％）
- 営業利益：−２３４３万ドル（前年度−２０９１万ドル）
- 純利益：−２３５５万ドル（前年度−２０４６万ドル）
- １株当たり利益：−０.２４ドル（前年度−０.２１ドル）◯
２２年４Q決算（２２年１２月３０日）
- 売上高：７９８２万ドル（前年比＋２９％）
- 営業利益：—万ドル（—％）
- 純利益：−２３１５万ドル（—％）
- １株当たり利益：０.０４ドル（＋５００％）
２３年１Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：７９８２万ドル（前年比＋２５％）◯
- Subscription：７４５４万ドル（＋２６％）
- License：４２４万ドル（＋１４％）
- 営業利益：−２３２１万ドル（前年度−１９１３万ドル）
- 純利益：−２０８０万ドル（前年度−１９７０万ドル）
- １株当たり利益：−０.２１ドル（前年度−０.２０ドル）◯
１Qの売上高は前年比＋２５％で７９８２万ドル、営業利益は−２３２１万ドルでした。２２年１Qや２Qと比較すると、３Qの売上はやや減速していますね。営業利益率は−３２.５％と悪化しています。
収益は低下しているが、事業は順調に拡大しています。
ARRが１０万ドルを超える顧客数は７８５社、前年比＋３１％に増えています。また、１００万ドルを超える大型顧客は２１社、前年比＋３１％に増えていますね。
２３年２Qの売上予想は、８３００万ドル（＋１８％）と減速します。２３年通期は３.４３５億ドルとしています。
「JFrog の第 1 四半期の収益と非 GAAP ベースの収益性は、当社のクラウド サービスの利用の改善、ダイレクト エンタープライズ セールス チームによる堅実な実行、および困難なマクロ環境の中でのパートナーとの共同販売活動の拡大により、ガイダンスの範囲を超えました。」 JFrog の CEO 兼共同設立者である Shlomi Ben Haim は次のように述べています。 「市場は、JFrog ソフトウェア サプライ チェーン プラットフォームが企業のインフラストラクチャのミッション クリティカルな部分であることを引き続き検証しています。これは、ソフトウェア パッケージとバイナリが、企業が DevOps と DevSecOps にわたって管理および保護する主要な資産であるという現実を反映しています。 私たちは、当社のソリューションに対する継続的な需要の高まりに興奮しており、JFrog セキュリティ製品からの重要な貢献を期待しています。 これにより、JFrog は今後 5 年間で大幅なフリー キャッシュ フロー マージンを生み出す堅実な成長を維持できると確信しています。」
２３年２Q決算（２３年６月…）
２３年２Q決算は、８月４日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ジェイフロッグ（FROG）の損益計算書は？
ジェイフロッグは２０年９月に６４ドルで上場しています。最高値８５ドルを付けた後は低迷し、２３年５月は１９ドル前後で推移していますね。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上は順調に拡大しています。しかし、営業損失額も拡大し、２１年の営業利益率は−２８％に低下していますね。競合にシェアを奪われている可能性があります。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。２０年に上場に成功したことで、自己資本比率は７７％と高いです。EPSは引き続き赤字ですね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、１８年から黒字化に成功しています。ただし、営業利益の低下とともに、２１年は営業CFも低下しています。競合にシェアを奪われている可能性があります。
では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか？
ジェイフロッグ（FROG）の注目ポイントは？
ジェイフロッグ（JFOG）の注目ポイントを紹介します。
注目１：大手クラウドとパッケージ管理で競合する？
コンテナレジストリの市場シェアです。
コンテナレジストリとは、コンテナエンジンが扱うコンテナイメージファイルを保管する場所で、レジストリにおいてコンテナイメージのバージョン管理や配布を行えるツールです。
Artificatoryはジェイフロッグの主力製品で、チームや組織など任意の規模でソフトウェアパッケージを保存、更新、管理でき、さらには全てのソフトウェアが最新であることを保証する製品です。
同様の機能を持つ製品は、グーグル、マイクロソフト、アマゾンでも提供されています。大手企業と競争するには、高い技術力や研究費用を必要としますね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：ジェイフロッグ（FROG）の銘柄分析
- ２０年６月に上場した、CSRCを提供する米国SaaS
- ソフトウェア開発のリリースを、安全に早く提供できる
- ハイテク業界で需要が高く、年率４０％前後で拡大してる
- 主力製品は大手クラウドと競合、利益率は２１年に低下
- ２１年の営業利益率は−２８％と低く、営業CFも縮小してる
ジェイフロッグ（JFROG）は、継続的ソフトウェアリリース管理（CSRC）を提供する米国企業です。具体的には、ソフトウェアのリリースサイクルを安全に早く提供するためのプラットフォームを開発者に提供します。
個人的には、ジェイフロッグは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、高い売上成長率を維持しているが、営業損失額も拡大しているからです。１９年の営業利益率は−６.６％で縮小傾向にあったが、２１年には−２８.３％と悪化しています。また、営業CFの利益が縮小してる点も懸念材料です。
同社の主力製品は、大手クラウド企業と競合します。アマゾン、マイクロソフト、グーグルと競合するには、高い技術力や研究開発費用を必要としますね。
営業損失額や営業CFが悪化してることを考えると、競争に負けている可能性も否定できません。ただ事業自体は好調で、ARRが１０万ドルを超える顧客数は前年比＋４９％で順調に増えています。
大手ハイテク企業と競合する企業は投資を避けた方がいいですね。なぜならば、大手企業は資金が豊富で技術力も高く、いずれは追随されるからです。買収されるなら良いが、採算性が取れずに大半が撤退します。
参考：アマゾン（AMZN）四半期決算｜21年3Qは前年比+15%に減速
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