最安値で処方箋を提供するグッドアールエックスは、２桁成長で事業を拡大してきました。しかし、パンデミックの影響で売上は減速し、大幅な赤字経営に陥りましたね。経済再開後は回復傾向にあるも、２３年１Qの売上は前年比−９.５％、２Qも−１.１％と弱いです。
- 「売上高は３年で２倍に増えるも、コロナで売上が減速した…」
- 「コロナで米国人患者の６５％が、治療や投薬をスキップしてる…」
- 「売上高は減速するも、サブスクは前年比＋１０２％に増えた…」
グッドアールエックスは、価格比較で最安値の処方箋を検索できるアプリを運営する米国企業です。米国人に必要なケアを手頃な価格で提供するを理念に、売上高は２桁成長しています。しかし、パンデミックで売上高は減速し、大幅な赤字に転落しています。
個人的には、グッドアールエックスは保有したい銘柄ではないです。
なぜならば、コロナによる外出規制で、大幅な赤字に転落してるからです。１９年に３６％だった営業利益率は、２１年には−５６％まで悪化しています。ただ、２２年１Qの利益率は、９.６％と順調に持ち直しています。
中長期的には、競合が増えるなど懸念材料も多いです。
オンラインや遠隔医療に事業拡大したことで、将来的にテラドックやアマゾンと競合します。そうなると、コロナ以前の３０％の営業利益率を維持するのは難しいかもしれません。
２３年８月時点の予想PER２３倍は割安ではありません。
- GDRXの４半期決算（２３年４-６月）は？
- GDRXの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- コロナで赤字企業に陥るも、２２年は本格的に回復する？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
グッドアールエックス（GDRX）の四半期決算は？
グッドアールエックス（GDRX）の四半期決算を紹介します。
２２年４Q決算（２２年１２月３０日）
- 売上高：１.８４億ドル（前年比−１３％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：−０.００１億ドル（＋９５％）
- １株当たり利益：０.０７ドル（−２２％）
２３年１Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：１.８４億ドル（前年比−９.５％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：−０.０３億ドル（−１２６％）
- １株当たり利益：０.０７ドル（−３０％）
２３年２Q決算（２３年６月３０日）
- 売上高：１.８９億ドル（前年比−１.１％）◯
- Prescription：１.３４億ドル（＋２％）
- Subscription：０.２３億ドル（−８％）
- 営業利益：０.１８億ドル（前年度−０.０４億ドル）
- 純利益：０.５８億ドル（前年度−０.０１億ドル）
- １株当たり利益：０.１４ドル（前年度０.００ドル）◯
３Qの売上高は前年比−４％で１.８７３億ドル、営業利益は−０.１５７億ドルでした。２２年１Qや２Qと比較すると、３Qの売上は減速しています。営業利益率は−８.３％と悪いです。
同社は、コロナによる影響を強く受ける銘柄です。なぜならば、米国人患者の６５％以上が、外出規制で治療をスキップしたからです。遠隔治療やオンライン販売や宅配を増やすことで、処方以外の売上を増やしています。
ただ、経済再開後も期待するほどは売上は伸びていません。
２３年３Qの売上予想は、１.８８億ドル（前年比＋０.５％）と引き続き弱いです。また、２３年通期の売上予想は７.５５億ドルです。
２３年３Q決算（２３年９月…）
２３年３Q決算は、１１月１０日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
グッドアールエックス（GDRX）の損益計算書は？
グッドアールエックスは２０年９月に５２ドルで上場しました。２１年１月に最高値５６ドルを付けるも、その後は再び下落しています。２３年８月は７.９ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に拡大しています。ただし、パンデミックによる影響で、営業利益率は−５０％まで急落していますね。米国人患者の６５％以上が、治療または投薬をスキップした事による影響です。
しかしながら、本格的に経済再開する２１年は、急回復する可能性が高いです。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。パンデミックの影響を受けて、BPSとEPSは大きく下落しています。経済が本格的に再開する２１年後半以降に、立ち直せるかに注目したいですね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、コロナ禍でも利益が拡大しています。アプリを運営するグッドアールエックスは、設備投資を必要としない優良ビジネスですね。２０年に投資CFが増加した理由は、遠隔医療やオンライン販売に投資したからです。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
グッドアールエックス（GDRX）の注目ポイントは？
グッドアールエックスに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。グッドアールエックスは、価格比較で最安値の処方箋を検索できるアプリを運営する企業です。コロナによる都市封鎖で、遠隔医療や薬価の宅配も提供しています。
注目１：遠隔治療やオンライン販売など新規事業で拡大？
グッドアールエックスの売上推移と過去の歴史です。
２０１１年に設立し新しい事業を立ち上げながら拡大しています。１７年に開始したGoldは、月額料金５.９９ドルで一部の薬局で低価格で利用できます。１８年に開始したKrogerとの提携は、年会費３６ドルでクローガー消費者向けに割安で提供するサービスです。
１９年のHeyDoctorは、遠隔診療で処方箋を得られます。２０年のMarketPlaceは、オンラインでの薬局販売を可能にしています。
グッドアールエックスの理念は、アメリカ人に必要なケアを手頃な価格で提供することです。この経営理念に沿う形でビジネスを展開しています。
では、グッドアールエックスの顧客はどれくらいいるのでしょうか？
注目２：MAUは前年比＋３２％、サブスクは＋１０２％？
MAU（月間アクティブユーザー）は、年率５２％で拡大しています。２０年４QのMAUは５６０万人で過去最高、１６年１Qの８倍にも増えています。
コロナでも力強く成長していることが最大の特徴です。２０年２Qはコロナによる都市封鎖で、初めて利用者が前四半期割れしました。しかしながら、遠隔医療やオンライン販売で宅配に力を入れることで、再びMAUが増加に転じています。
２０年４QのMAUは前年比３２％増で５６０万人、サブスク数は前年比１０２％増で８０万人です。グッドアールエックスの顧客満足度が高いことを示していますね。
グッドアールエックスは、コロナ禍で収益内容が大きく変わりました。
注目３：遠隔治療や宅配で売上高は前年比＋１５３％？
その他の四半期毎の売上高の推移です。
主力事業の処方箋取引の売上高が前年比＋３４％に対し、その他の売上高は＋１５３％でした。その他の収益に含まれるのは、ゴールドプランとクローガープランの加入者が１０２％増加、遠隔医療と製薬会社からの収益です。
都市封鎖で処方箋の取引量は減少しました。米国人患者の６５％以上が、治療または投薬をスキップしたからです。その代わりに、定期購読者や遠隔治療で収益を確保していますね。
しかしながら、グッドアールエックスは競合と戦うことになります。
遠隔治療に進出したことで、リボンゴヘルス（LVGO）やテラドック（TDOC）が競合になります。また、アマゾンもオンライン薬局の販売や医療プランに力を入れています。現時点でアマゾンは強豪ではないが、将来的には事業が被るのは避けられません。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：グッドアールエックスの四半期決算は？
- ２０年９月に上場した、薬価格サイトを運営する米国企業
- 価格比較アプリで、最安値の薬局を処方箋患者に提供する
- 保険が未整備な米国で、必要なケアを手頃な価格で提供する
- 売上高は２桁成長で拡大するが、コロナで減速し赤字に陥る
- ２０年の営業利益は−５０％、前年の＋３６％から大幅に悪化
- 遠隔治療や宅配が好調で、その他の売上高は前年比＋１５３％
- 事業を拡大したことで、テラドックやアマゾンなど競合が増える
個人的には、グッドアールエックスは保有したい銘柄ではないです。
なぜならば、コロナによる外出規制で、大幅な赤字に転落してるからです。１９年に３６％だった営業利益率は、２１年には−５６％まで悪化しています。２１年３Qは黒字化するも、３.５％と引き続き弱いですね。
また、中長期的には競合が増えるなど懸念材料も多いです。
オンラインや遠隔医療に事業拡大したことで、将来的にテラドックやアマゾンと競合します。そうなると、コロナ以前の３０％の営業利益率を維持するのは難しいかもしれません。
ただし、短中期的には業績は回復する可能性が高いですね。
なぜならば、経済再開後は主力事業の処方箋販売が期待できるからです。コロナ禍では主力事業に加えて、遠隔やオンライン医療、自宅宅配に力を入れてきました。売上高は前年比＋４０％前後で推移しているが、さらに加速する可能性はあります。医療×ハイテク分野の２２年の動向も引き続き注視したいですね。
２２年３月時点の予想PER５２倍は割高です。
遠隔治療やオンラインに進出したことで、合弁するテラドックが競合になります。両企業は、赤字経営だがパンデミックで売上高は３桁で急拡大しています。
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