ピンタレスト（PINS）の四半期決算｜21年3Qは前年比+43%に加速

ピンタレストは２桁で売上高が急拡大し、２０年４月から株価は６倍にも高騰しています。画像SNSのピンタレストは、パンデミックの恩恵を最も受けた銘柄のひとつです。しかしながら、経済活動が再開する２１年でも、高い成長率を維持できるのでしょうか？

ピンタレストは、画像を軸にした米国のSNS企業です。ユーザー数は３.７億人、Twitterの次に多く世界で１５番手です。パンデミック後に１.２億人が追加され、２０年末で４.５億人に到達しています。また、デジタル広告と相性が良く収益性も高い点も魅力です。

個人的には、ピンタレストは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、高い売上成長率だが、他のSNS企業と同様に株価が割高だからです。２１年１１月時点の予想PERは３４倍と少し割高です。優良ビジネスなのは間違いないが、金利が上昇する局面で積極的に投資したい銘柄ではないですね。

ただし、２１年後半も同社は力強く成長すると思います。

画像SNSはデジタル広告と相性が良く、コロナ後の２１年２Qも売上は＋１２５％に加速しています。２Qで黒字化にも成功し、営業利益率は１５％と高いです。ターゲティング広告制限の影響も少なく、他のSNSよりも安心感がありますね。

２１年２Q決算後に株価が下落したことで、それなりに割安感もあります。ただ、３Qの売上成長率は４３％、４Q予想は１０％台後半とさらに減速しそうです。

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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ピンタレスト（PINS）の四半期決算は？

ピンタレスト（PINS）の四半期決算を紹介します。

２１年１Q決算（２１年３月３１日）

２１年２Q決算（２１年６月３０日）

２１年３Q決算（２１年９月３０日）

３Qの売上高は前年比＋４３％で６.３３億ドル、営業利益は０.９８億ドルでした。２０年１Qと２Qと比較して、３Qは売上が大きく減速しています。ただし、営業利益率は１５％と過去最高ですね。

広告収入が回帰したことで、１人あたりの収益は増加しています。しかしながら、iOSの広告制限により、再び減速していますね。ただ、APRU（１人当たり単価）は米国が５.５５ドル（＋４４％）、海外が０.３８ドル（＋８１％）と改善しています。

４Q売上予想は１０％後半と弱いです。

２１年４Q決算（２１年１２月…）

２１年４Q決算は、２２年２月５日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

ピンタレスト（PINS）の損益計算書は？

ピンタレストは１９年４月に２４ドルで上場しました。２０年３月はコロナで最安値１２ドルになるも、その後は反発して上昇していますね。２１年１１月は４５ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、ピンタレストは順調に売上高を伸ばしています。２０年の売上高は１６.９億ドル、４年で４倍に増加しています。２０年４Qは利益も急速に増え、営業利益率は２９％を記録しています。

コロナによるパンデミックで、最も恩恵を受けたSNSだと言えそうです。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも大きな動きはなく、基本的には横ばいです。ただし、２０年後半に業績が上向いたため、２１年はEPSも黒字化する可能性が高いです。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２０年に黒字化に成功しています。ハイテク企業であるピンタレストは、設備投資を必要としないビジネスです。そのため、１度業績が上向けば、キャッシュを積み上げられる可能性が高いです。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

ピンタレスト（PINS）の注目ポイントは？

ピンタレスト（PINS）の注目すべきポイントを紹介します。

注目１：SNSアクティブユーザー数で世界１５位？

参考：世界のSNSの最新のアクティブユーザ数

SNSアクティブユーザー数の世界ランキングです。

SNSは米国と中国が強く、世界最大のSNSはFacebookで２４.９億人が利用します。２番手はYoutubeとWhatsAppで２０億人、４番手はFacebook Messengerで１３億人、５番手に中国のWeChatで１１.７億人と続きます。

ピンタレストのユーザ数は３.７億人、Twitterの次に多いですね。では、ピンタレストはどのようなSNSなのでしょうか？

注目２：ピンタレストは未来を軸にした画像SNS？

参考：Pinterest(ピンタレスト)とは？

ピンタレストは、ユーザー同士で画像を共有するSNSです。具体的には、Webサイトやピンタレスト上にある画像を自分のボードにブックマークして集められます。

他の画像SNSとの違いは、時間軸にあります。

FacebookやInstagramは過去に起きた事を共有するのに対し、ピンタレストは未来の自分のために使う事を想定しています。例えば、旅行を計画するとき、外出用のコーデを調べるとき、DIYに必要な準備を集めるときなどです。

感覚的には、Google検索に近い使い方になると言います。ピンタレストのユーザー数は、他のSNSと同様にパンデミック後に拡大しています。

注目３：ユーザーは２０年に１.２億人増え４.５９億人？

参考：Pinterest Gains 100+ Million Users on Pandemic Boost

２０１６年から２０年までのピンタレストのユーザ数の推移です。

ピンタレストのアクティブユーザー数は、２０年に４.５９億人まで増えています。２０年だけで１.２億人を獲得していますね。米国では月間ユーザーが０.９８億人、海外では３.６１億人が利用しています。

また、時価総額は２０年３月から８倍にも増加しています。

マイクロソフトがTikTokの買収に失敗したこともあり、代わりにピンタレストが注目されていますね。ピンタレストの画像ツールは、デジタル広告と相性が良く売上高は順調に伸びています。では、デジタル広告市場はどれくらい拡大するのでしょうか？

注目４：デジタル広告市場は２７年に１５１８億ドルに拡大？

参考：Digital Marketing Software Market Size

デジタル広告のソフトウェアの市場規模の推移です。

１９年のデジタル広告市場は４３８億ドルでした。年率１７.４％で市場が拡大し、２７年には１５１８億ドルにもなると言います。CRM（顧客管理）、Eメール、SNS、検索エンジンなど、全ての分野で大幅に市場が拡大しています。

ピンタレストは、近年最も急速に成長しているSNSのひとつです。

▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：ピンタレスト（PINS）の四半期決算は？

個人的には、ピンタレストは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、高い売上成長率だが、他のSNS企業と同様に株価が割高だからです。２１年１１月時点の予想PERは３４倍と少し割高です。優良ビジネスなのは間違いないが、金利が上昇する局面で積極的に投資したい銘柄ではないですね。

ただし、２１年後半も同社は力強く成長すると思います。

画像SNSはデジタル広告と相性が良く、コロナ後の２１年２Qも売上は＋１２５％に加速しています。２Qで黒字化にも成功し、営業利益率は１５％と高いです。ターゲティング広告制限の影響も少なく、他のSNSよりも安心感がありますね。

２１年２Q決算後に株価が下落したことで、それなりに割安感もあります。ただ、３Qの売上成長率は４３％、４Q予想は１０％台後半とさらに減速しそうです。

ピンタレストの競合は、フェイスブックではなく同じ画像SNSのスナップチャット（SNAP）です。なぜならば、フェイスブックは圧倒的なシェアを持ち、残りの中堅SNSはニッチな分野で競争するからです。ピンタレストもコロナ後に急成長し、前年比＋４６％と高いです。

参考：スナップ（SNAP）の四半期決算｜コロナ後に株価は５倍に急騰