ピンタレスト（PINS）の四半期決算｜22年3Qは+8.1%に横ばい

画像SNSのピンタレストは、パンデミックで恩恵を受けた銘柄ですね。経済再開で広告費は回復するも、iOSの広告制限で成長は鈍化しています。２２年２Qの売上は前年比＋８.６％、３Qは＋８.１％と横ばいです。

ピンタレストは、画像を軸にした米国のSNS企業です。ユーザー数は３.７億人、Twitterの次に多く世界で１５番手です。パンデミック後に１.２億人が追加され、２１年末で４.３億人に到達しています。また、デジタル広告と相性が良く収益性も高い点も魅力です。

個人的には、ピンタレストは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、高い売上成長率だが、他のSNS企業と同様に株価が割高だからです。経済再開で２１年２Qの売上は前年比＋１２５％に回復するも、４Qは＋２０％まで低下しています。また、ユーザー数が−６％と減少に転じた点も懸念材料です。

ただ、２２年も同社は力強く成長すると思います。

画像SNSはデジタル広告と相性が良く、競合スナップ（SNAP）と同様に収益性を改善しそうです。４Qの営業利益率は２０％まで急上昇していますね。

２２年１１月時点の予想PERは、４３倍と割高水準にありますね。

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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

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ピンタレスト（PINS）の四半期決算は？

ピンタレスト（PINS）の四半期決算を紹介します。

２２年１Q決算（２２年３月３１日）

２２年３Q決算（２２年９月３０日）

２２年３Q決算（２２年９月３０日）

３Qの売上高は前年比＋８.１％で６.８４億ドル、営業利益は−０.６９億ドルでした。２Qに続き、３Qの売上も横ばいですね。営業利益率は−１０％と急落していますね。

iOSの広告制限はあるが、１人あたりの収益は増加しています。APRU（１人当たり単価）は１.５６ドル（＋１１％）、米国６.１３ドル（＋１５％）、欧州０.７２ドル（−３％）、その他０.１１ドル（＋３８％）と順調に増えています。

ただし、ユーザー数が減少に転じてる点は注意が必要です。世界４.４５億人（前年比＋０％）、米国は０.９５億人（−２％）、欧州１.２０億人（＋１％）、その他２.３０億人（＋１％）です。

２２年４Qの売上予想は、５％前後としています。

２２年４Q決算（２２年１２月…）

２２年４Q決算は、２３年１月２８日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

ピンタレスト（PINS）の損益計算書は？

ピンタレストは１９年４月に２４ドルで上場しました。２０年３月はコロナで最安値１２ドルになるも、その後は反発して上昇していますね。２２年１１月は２４ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、ピンタレストは順調に売上高を伸ばしています。２０年の売上高は１６.９億ドル、４年で４倍に増加しています。２０年４Qは利益も急速に増え、営業利益率は２９％を記録しています。

コロナによるパンデミックで、最も恩恵を受けたSNSだと言えそうです。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも大きな動きはなく、基本的には横ばいです。ただし、２０年後半に業績が上向いたため、２１年はEPSも黒字化する可能性が高いです。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２０年に黒字化に成功しています。ハイテク企業であるピンタレストは、設備投資を必要としないビジネスです。そのため、１度業績が上向けば、キャッシュを積み上げられる可能性が高いです。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

ピンタレスト（PINS）の注目ポイントは？

ピンタレスト（PINS）の注目すべきポイントを紹介します。

注目１：SNSアクティブユーザー数で世界１５位？

参考：世界のSNSの最新のアクティブユーザ数

SNSアクティブユーザー数の世界ランキングです。

SNSは米国と中国が強く、世界最大のSNSはFacebookで２４.９億人が利用します。２番手はYoutubeとWhatsAppで２０億人、４番手はFacebook Messengerで１３億人、５番手に中国のWeChatで１１.７億人と続きます。

ピンタレストのユーザ数は３.７億人、Twitterの次に多いですね。では、ピンタレストはどのようなSNSなのでしょうか？

注目２：ピンタレストは未来を軸にした画像SNS？

参考：Pinterest(ピンタレスト)とは？

ピンタレストは、ユーザー同士で画像を共有するSNSです。具体的には、Webサイトやピンタレスト上にある画像を自分のボードにブックマークして集められます。

他の画像SNSとの違いは、時間軸にあります。

FacebookやInstagramは過去に起きた事を共有するのに対し、ピンタレストは未来の自分のために使う事を想定しています。例えば、旅行を計画するとき、外出用のコーデを調べるとき、DIYに必要な準備を集めるときなどです。

感覚的には、Google検索に近い使い方になると言います。ピンタレストのユーザー数は、他のSNSと同様にパンデミック後に拡大しています。

注目３：ユーザーは２０年に１.２億人増え４.５９億人？

参考：Pinterest Gains 100+ Million Users on Pandemic Boost

２０１６年から２０年までのピンタレストのユーザ数の推移です。

ピンタレストのアクティブユーザー数は、２０年に４.５９億人まで増えています。２０年だけで１.２億人を獲得していますね。米国では月間ユーザーが０.９８億人、海外では３.６１億人が利用しています。

また、時価総額は２０年３月から８倍にも増加しています。

マイクロソフトがTikTokの買収に失敗したこともあり、代わりにピンタレストが注目されていますね。ピンタレストの画像ツールは、デジタル広告と相性が良く売上高は順調に伸びています。では、デジタル広告市場はどれくらい拡大するのでしょうか？

注目４：デジタル広告市場は２７年に１５１８億ドルに拡大？

参考：Digital Marketing Software Market Size

デジタル広告のソフトウェアの市場規模の推移です。

１９年のデジタル広告市場は４３８億ドルでした。年率１７.４％で市場が拡大し、２７年には１５１８億ドルにもなると言います。CRM（顧客管理）、Eメール、SNS、検索エンジンなど、全ての分野で大幅に市場が拡大しています。

ピンタレストは、近年最も急速に成長しているSNSのひとつです。

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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

このブログを通じて、投資を教えて欲しいと多くの要望を頂きました。

２２年９月から、月５名を上限に個別コンサルしています。１２月分のコンサルも１１月２８日から募集を開始しています。また、１２月は決算期でないため、一時的に１０名に拡大します。それから、２２年１月は料金を２倍にするので、収入や資産に余裕がない人は、１２月がお試し価格で受ける最後のチャンスです。

締め切りは１１月３０日の２４時までです。

コンサルの詳細は以下の記事に記載しています。

参考：【5名限定で3000円】「個別コンサル」とライン追加のお願い

今すぐ申し込みたい人は、LINEを追加し「コンサル依頼」してください。

まとめ：ピンタレスト（PINS）の四半期決算は？

個人的には、ピンタレストは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、高い売上成長率だが、他のSNS企業と同様に株価が割高だからです。経済再開で２１年２Qの売上は前年比＋１２５％に回復するも、４Qは＋２０％まで低下しています。また、ユーザー数が−６％と減少に転じた点も懸念材料です。

ただ、２２年も同社は力強く成長すると思います。

画像SNSはデジタル広告と相性が良く、競合スナップ（SNAP）と同様に収益性を改善しそうです。４Qの営業利益率は２０％まで急上昇しています。株価が大きく下落したことで、予想PER２４倍も買いやすい水準まで落ちています。

２２年２Qの売上予想は＋１０％後半と弱いが、さらに下落する局面があれば投資を検討したいですね。

ピンタレストの競合は、フェイスブックではなく同じ画像SNSのスナップチャット（SNAP）です。なぜならば、フェイスブックは圧倒的なシェアを持ち、残りの中堅SNSはニッチな分野で競争するからです。ピンタレストもコロナ後に急成長し、前年比＋４６％と高いです。

参考：スナップ（SNAP）の四半期決算｜コロナ後に株価は５倍に急騰