半導体市場はクラウド、５G、AI、自動運転で２１年に最も好調な業界だと言われています。エヌビディアはAI銘柄として知られ、２０年４月から株価は４倍近く高騰しています。AI投資が活発化する２２年以降は、さらに成長が期待できる銘柄です。
- 「DCとゲーム事業が好調で、前年比+83%で拡大…」
- 「２１年８月時点のPER９２倍は、割高なのか…」
- 「米中貿易摩擦の影響で、半導体ブームが起きてる…」
エヌビディアは、画像処理などのGPUに特化した米国半導体企業です。GPUは人工知能と相性が良く業績は急拡大、世界で６番目に急成長しています。主力事業のデーターセンターとゲーム事業が収益の９割を占めます。
しかしながら、個人的にはエヌビディアは投資したい銘柄でないです。
なぜならば、将来の成長性は期待できるが、株価はすでに割高だからです。２１年８月時点でPERは９２倍で割高、ただ予想PERは５０倍とそこまで悪くないですね。優良企業なのは間違いなく、今後も業績を伸ばす可能性は高いです。
しかし、半導体企業は競争が激しい事が難点です。
業績が好調なのは、インテルからシェアを奪う事に成功してるからです。インテルの売上比率５１％を占めるCCG部門は競合AMDに、３４％のDCG部門はAMDとエヌビディアにシェアを奪われています。
インテルの劣勢が続く限りは、エヌビディアとAMDの業績は好調が続きます。そのため、この競合３社の動向は常にチェックする必要がありますね。また、エヌビディアはAMDを買収すると事を２１年に発表してる点も注視が必要ですね。
- NVDA直近の４半期決算（２１年４-６月）は？
- NVDAの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- ３桁近い成長が続くが、投資すべきでない理由は？
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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
記事の内容を簡単に知りたい
エヌビディア（NVDA）の四半期決算は？
エヌビディア（NVDA）の四半期の決算を紹介します。
２１年４Q決算（２１年１月３０日）
- 売上高：５０.０３億ドル（前年比＋６１％）
- Gaming：２５.０億ドル（＋６７％）
- Data Center：１９.０億ドル（＋９７％）
- Professional Visualization：３.０７億ドル（＋３０％）
- Automotive：１.４５億ドル（＋１６％）
- 営業利益：１５.０８億ドル（＋５２％）
- 純利益：１４.５７億ドル（＋５３％）
- 一株利益：０.５８ドル（＋５２％）
２２年１Q決算（２１年４月３０日）
- 売上高：５６.６１億ドル（前年比＋８３％）
- Gaming：２７.６億ドル（＋１０６％）
- Data Center：２０.５億ドル（＋７９％）
- Professional Visualization：３.７２億ドル（＋２１％）
- Automotive：１.５４億ドル（＋６％）
- 営業利益：１９.５６億ドル（＋１００％）
- 純利益：１９.１２億ドル（＋１０８％）
- 一株利益：０.７６ドル（＋１０５％）
２２年２Q決算（２１年７月３０日）
- 売上高：６５.０７億ドル（前年比＋６８％）
- Gaming：３０.６億ドル（＋８５％）
- Data Center：２３.７億ドル（＋３５％）
- Professional Visualization：５.１９億ドル（＋１５６％）
- Automotive：１.５２億ドル（＋３７％）
- 営業利益：２４.４４億ドル（３.７倍）
- 純利益：２３.７４億ドル（３.８倍）
- 一株利益：０.９４ドル（３.７倍）
２Qの売上高は前年比＋６８％で６５.０７億ドル、営業利益は３.７倍で２４.４４億ドルでした。１Qより少し減速するも、２Qも力強く成長しています。営業利益率は３７％で過去１０年で最も高い数値です。
２Qも主力２事業の好調が同社の成長を牽引しています。
ただし、クラウド企業の業績は好調だが、データセンター向けは成長が鈍化しています。対照的に、クラウドゲームは経済再開が進む２Qも好調でしたね。３Qの売上予想ガイダンスは、６８億ドル（＋６１％）と引き続き高いです。
２２年３Q決算（２１年１０月…）
２２年３Q決算は、１１月１８日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
エヌビディア（NVDA）の１０年間の損益計算書は？
エヌビディアは９９年に０.４ドルで上場しています。２０年に株価は大きな上昇トレンドに入っていますね。２１年８月は１９０ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、２０年に少し低迷するも売上は右肩上がりですね。営業利益も順調に拡大し、２８％と半導体企業の中でも高いです。主力２事業が好調で、２１年２Qの営業利益率は３７％まで上昇しています。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。２０年はEPSが少し低下するも、BPSもEPSも順調に拡大しています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）も順調に伸びています。製造を外部委託するため、投資CFは比較的に小さいです。ただ、まだまだ成長過程にある企業で、２１年以降も設備投資は増えています。
では、私たち投資家はどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
エヌビディア（NVDA）の注目ポイントは？
エヌビディア（NVDA）の注目すべきポイントを紹介します。
注目１：半導体世界６位の１９２億ドルまで上昇？
１９年時点の半導体メーカーの売上高ランキングです。
半導体メーカー世界１位は、インテルで売上高は６９８億ドルです。２位は韓国サムソンで５５６億ドル、３位は台湾TSMCで３４５億ドル、４位は韓国SK Hynixで２２８億、５位米国マイクロンが１９９億ドルと続きます。
１９年時点でエヌビディアは世界１０位の半導体企業です。しかし、２１年通期の決算では１９２億ドル、世界６位まで急上昇しています。
では、事業別の売上高をみてみましょう。
注目２：GPU事業が売上比率が５９％を占める？
２１年までのエヌビディアの事業別の売上高です。
エヌビディアは２０年から事業の分け方を変えています。AIや自動運転、ゲームで使われるGPU事業が売上全体の５９％を占めています。また、CPU事業が残りの４１％を占めていますね。
では、もう少し事業を細分化した事業別売上高はどうでしょうか？
注目３：ゲーム事業が売上比率の５０％を占める？
２２年２Q時点のエヌビディアの事業別売上高です。
売上比率が最も高いのはゲーム事業で、全体の５０％を占めています。次いで、データーセンターが３９％、プロフェッショナルが８％、自動車向けが２％です。主力の２事業で売上の８９％を占めています。
２１年度はデーターセンターの方が比率が大きかったです。データーセンター向けが減速し、ゲーム事業が好調で逆転していますね。
では、地域別の売上高はどうでしょうか？
注目４：中国と台湾で売上比率の５０％を占める？
２１年までの地域別売上高の推移です。
最も売上比率が高いのは台湾で、全体の２７％を占めます。次いで、中国が２３％、アジア太平洋が１８％、米国が１９％、欧州が６％です。アジアだけで全体の６８％を占めるほど、アジア地域に依存しています。
米国向けが大きく増えたのは、米中貿易摩擦の影響が考えられます。半導体企業の貿易分断の可能性もあり、両国は半導体の投資を加速させています。
エヌビディアは、インテルからシェアを奪うことで急成長しています。
注目５：データセンタ向けはNVIDIAに奪われている？
エヌビディアの主力２事業の売上推移です。
データーセンター事業が、１９年から右肩上がりで増えていますね。エヌビディアはゲーム機器向けに、GPU（3Dグラフィックス半導体）を開発する会社です。３Dグラフィック用に作られたGPUは、処理負荷が高い人工知能の演算と相性が良いです。
人工知能に対応するために、クラウド事業者はAI対応のサーバPCを増やしています。AI投資が加速してるため、間接的にインテルはシェアを奪われていますね。インテルとは対照的に、エヌビディアは前年比＋８３％で拡大してます。
２１年にデータセンター向けは減速するも、市場シェアは順調に拡大していますね。
参考：インテル（INTC）四半期決算｜競合2社にシェアを奪われPRE12倍？
▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
まとめ：エヌビディア（NVDA）の四半期決算は？
- ゲームとデータセンター部門が、売上高の８割を占める
- データセンター部門は、４年で７倍に成長している
- ゲーミング部門は、定額制のサブスクリプションに移行した
- クラウド＋AI、自動運転で、最大手インテルと競合する
- 売上高の８割は、中国や台湾などのアジアに依存している
個人的には、エヌビディアは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、将来の成長性は期待できるが、株価はすでに割高だからです。２１年８月時点でPERは９２倍で割高、ただ予想PERは５０倍とそこまで悪くないですね。優良企業なのは間違いなく、今後も業績を伸ばす可能性は高いです。
しかし、半導体企業は競争が激しい事が難点です。
業績が好調なのは、インテルからシェアを奪う事に成功してるからです。インテルの売上比率５１％を占めるCCG部門は競合AMDに、３４％のDCG部門はAMDとエヌビディアにシェアを奪われています。
インテルの劣勢が続く限りは、エヌビディアとAMDの業績は好調です。そのため、この競合３社の動向はチェックする必要がありますね。また、エヌビディアはAMDを買収すると事を２１年に発表しています。
競合AMDも高い成長率で伸びています。
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