AMDの四半期決算｜ゲーム機器は需要減だが前年比+99%で加速？

半導体市場は、クラウド、５G、AI、自動運転などで最も好調な業界です。汎用的な半導体チップを製造するAMDは、競合のインテルからシェアを奪う形で急成長しています。PCチップのシェアを３４％に増やし、過去５年で株価は２０倍に急騰しています。

AMDは、PC向けの半導体を製造する米国企業です。業界最大手のインテルからシェアを奪う形で急速に売上を伸ばしています。１６年に高性能で安価な「Ryzen」の製造に成功し、市場シェアは１７％から３３％に急騰しています。

個人的には、AMDは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、競合インテルからシェアを奪い、PCとクラウド向けで急成長してるからです。売上高は過去５年で３倍に拡大し、世界上位１０社に入る規模です。インテルが８割を独占していたPC市場で、AMDのシェアは２倍の３４％に伸ばしています。

また、データセンター向けの半導体チップも急拡大しています。

２０年Q３にインテルの売上高はマイナスに転落しています。対照的に、AMDのデータセンター&組み込み事業は、２１年Q１に前年比＋２８６％で拡大しています。コロナ特需が終わりゲーム機器向けは減速するも、２Qも＋１８３％と高い成長率ですね。

２１年７月時点のPER３７倍は十分に割安だと言えます。

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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

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では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

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AMDの四半期決算は？

AMDの四半期の決算を紹介します。

２０年４Q決算（２０年１２月３１日）

２１年１Q決算（２１年３月３０日）

２１年２Q決算（２１年６月３０日）

２Qの売上高は前年比＋９９％で３８.５０億ドル、営業利益は＋３８０％で８.３１億ドルでした。２０年４Qと２１年１Qに引き続き、２Qも好調な決算が続きます。営業利益率は２１％と過去最高に高い水準です。

AMDが好調なのは、Ryzenプロセッサを搭載するPCが増えているからですね。インテルのシェアを奪うことで急成長しています。

しかし、Embedded and Semi-Custom部門は、１Qの前年比＋２８６％より減少しています。コロナ特需を受けていた、PS5やXboxの売上が減少した事が要因ですね。売上比率は不明だが、データーセンター向けは好調で引き続き高い成長率です。

ただし、３Qの見通しは４０-４２億ドル（前年比＋４６％）と弱い。

２１年３Q決算（２１年９月…）

２１年３Q決算は、１０月２７日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

AMDの１０年間の損益計算書は？

AMDは１９８４年に１６ドルで上場しました。２０年の４０ドルを高値に伸び悩むも、１６年から株価が上昇しています。２１年７月は８９ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、１６年から売上と利益が増えています。「Ryzen」の開発に成功し、順調に売上が増えていますね。１６年に−８.９％だった営業利益率は、２１年には１６.２％まで上昇しています。

パンデミック特需もあり、２１年後半も力強く成長しそうです。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも１６年から順調に拡大してる事が分かりますね。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CFー投資CF）は、１９年に黒字に成功しています。パンデミック禍でも汎用半導体は好調で、大きく営業CFを伸ばしています。AMDは生産を外部に委託するファブレス企業で、投資CFが少ないのが特徴です。

では、私たち投資家はどのように投資判断すればいいでしょうか？

AMDに投資する上で注目ポイントは？

AMDの注目すべきポイントを紹介します。

注目１：半導体世界１位はインテルで６９８億ドル？

参考：2019年半導体企業ランキング、Intelが首位返り咲き

１９年時点の半導体メーカーの売上高ランキングです。

半導体メーカー世界１位は、インテルで売上高は６９８億ドルです。２位は韓国サムソンで５５６億ドル、３位は台湾TSMCで３４５億ドル、４位は韓国SK Hynixで２２８億、５位米国マイクロンが１９９億ドルと続きます。

１９年時点では、AMDでは上位１５社にランクインしてません。しかし、２１年の売上高１１４億ドルで換算すると９位にランクインします。ADMは最も急成長している半導体メーカーです。

ADMはインテルのシェアを奪う事で急成長しています。

注目２：PC向け半導体のシェアは３３％まで拡大？

参考：プロセッサ市場の下剋上なるか？

過去８年間のインテルとAMDのCPUシェアです。

世界中のPCに搭載されている半導体の８割は、インテル製品だと言われていました。しかし、１６年に10nmの立ち上げに失敗した事で、２０年は６５％まで落とします。対照的に、7nmの生産に成功したAMDは、１７％から３３％に上昇します。

AMDが開発した「Ryzen」は、高性能で人気が高いです。

高性能なCPU（集積面積が低いほど性能が高い）の開発に成功した上に、インテルより価格を低く設定しています。Ryzenは価格帯が６千〜１万円ほど安く、ベンチマークスコアでも圧倒しています（参考：何故CPUにAMD Ryzen が選ばれるのか？）。

主要家電量販店の週次の結果によると、最新の販売台数ではインテルを上回ります。秋葉原の家電量販店では、AMDを指名買いするお客さんが増えたといいます。

参考：AMDの四半期決算｜前年比+54%成長でも投資すべきでない理由は？

AMDはデータセンター向けでも、インテルからシェアを奪っています。

注目３：AMDのDC向けは前年比＋２８６％に加速？

参考：IntelとAMDの業績比較とIntel Q1 2021決算の振返り

インテルとAMDの売上高と成長率の推移です。

２０年Q２までは、インテルの売上成長率は＋４３％と高いです。しかし、２０年Q3に減速し、マイナス成長に陥っています。対照的に、AMDは２０年Q3に＋１１６％、２１年Q１に＋２８６％と大幅に上昇しています。

ただし、Q４は＋１８３％に減速してる点は注意が必要です。

アマゾン、マイクロソフト、グーグルなどの事業者は、AMDの割合を増やしています。ただし、AMDのDC部門は、PS5やXboxの売上が含まれる点に注意が必要です。パンデミックによる都市封鎖の恩恵を受けて、ゲーム機器は世界中で大量に売れましたね。

純粋なデータセンター向けだけの数値は、AMDは公開していません。

▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：AMDの四半期決算は？

個人的には、AMDは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、競合インテルからシェアを奪い、PCとクラウド向けで急成長してるからです。売上高は過去５年で３倍に拡大し、世界上位１０社に入る規模です。インテルが８割を独占していたPC市場で、AMDのシェアは２倍の３４％に伸ばしています。

また、データセンター向けの半導体チップも急拡大しています。

２０年Q３にインテルの売上高はマイナスに転落しています。対照的に、AMDのデータセンター&組み込み事業は、２１年Q１に前年比＋２８６％で拡大しています。この事業にはXboxやPSS5などのゲーム機器も含まれるが、驚異的な成長率ですね。

２１年７月時点のPER３７倍は十分に割安だと言えます。

AMDは、エヌビディアに買収されるという報道もあります。GPUを開発するエヌビディアも、インテルから間接的にシェアを奪う形で急成長しています。

参考：エヌビディアNVIDIAの四半期決算｜クラウド＋AIで大幅な増収増益？