コルボ（QRVO）四半期決算｜22年4Qは+4.6%に加速

半導体市場はクラウド、５G、AI、自動運転で最も好調な業界だと言われています。ただ、中国の売上比率が５割以上で、中国経済の影響を受けます。２２年３Qの売上は前年比＋１.７％、４Qは＋４.６％と低調ですね。

コルボ（QRVO）は、スマホ向けの通信チップを製造する米国企業です。世界最先端のスマホに多く使用されている高周波フィルター、電力増幅器、モジュールの製造に特化しています。モバイル関連の売上比率が７１％、インフラや防衛向けが２９％です。

個人的には、コルボは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、５Gスマホの市場が急拡大し、その恩恵を受ける銘柄だからです。２０年後半あたりから５Gスマホ販売は好調で、同社の業績を大きく押し上げていますね。２１年１Q（２１年６月期）は前年比＋４１％、営業利益率は２７％と高いです。

５Gスマホが本格的に普及する２２年も、力強く成長する可能性が高いです。

また、主要顧客はアップルだけではなく、韓国サムソン、中国VIVOとシャオミでも使われています。５Gスマホの販売は好調で、２５年までに１５億台に増えると言われています。

ただ、２２年３Qは一時的にマイナス成長に陥っていますね。中国経済の影響を受けやすい銘柄で、今後も中国のスマホ売れ行きに依存します。個人的には、２２年５月の予想PERは９.２倍は十分に割安だと思います。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

コルボ（QRVO）の四半期決算は？

コルボ（QRVO）の四半期決算を紹介します。

２２年２Q決算（２１年９月３０日）

２２年３Q決算（２１年１２月３１日）

２２年４Q決算（２２年３月３１日）

４Qの売上高は前年比＋４.６％で１１.６６億ドル、営業利益は−８％で２.７０億ドルです。２２年３Qと比較すると、売上は少し加速しています。営業利益率は２３％と高いですね。

５Gスマホが好調で、売上高は順調に増えています。

売上比率７割を占めるモバイル事業は好調で、主要顧客はアップルです。また、コルボの5Gチップは、韓国サムソン、中国VIVOとシャオミでも使われています。５Gスマホの販売は好調で、２５年までに１５億台に増えると言います。

中国の売上比率が最も高く、中国経済の影響を受けます。２３年１Qの売上予想は、１０.２５億ドル（前年比−８％）と低いです。

ノースカロライナ州グリーンズボロ、2022年5月4日（GLOBE NEWSWIRE）-世界をつなぐ革新的なRFソリューションの大手プロバイダーであるQorvo®（Nasdaq：QRVO）は本日、2022年4月2日に終了した2022年度第4四半期の決算を発表しました。 。

GAAPベースでは、Qorvoの2022年度第4四半期の収益は11億6600万ドル、粗利益は48.9％、営業利益は2億7100万ドル、希薄化後1株当たり利益は1.95ドルでした。非GAAPベースでは、粗利益は52.0％、営業利益は3億7700万ドル、希薄化後1株当たり利益は3.12ドルでした。

カーボの社長兼最高経営責任者であるボブ・ブリュージュワースは、次のように述べています。ダイナミックで困難なマクロ環境にもかかわらず、収益は四半期ガイダンスの中間点を超えました。私たちは引き続き順調に業績を上げており、お客様は私たちがリリースするテクノロジーや製品に興奮しています。 Qorvoは、複数年にわたる成長ドライバー、市場と顧客への露出の拡大、および製品と技術の深いポートフォリオを備えた非常に優れた立場にあります。」

参考：Qorvo® Announces Fiscal 2022 4Q Financial Results

２３年１Q決算（２２年６月…）

２３年１Q決算は、８月５日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

コルボ（QRVO）の１０年間の損益計算書は？

コルボは２０１５年に６７ドルで上場しました。株価は長く伸び悩むも、２０年から大きく上昇していますね。２２年５月は１１３ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、２１年に大きく売上が上昇していますね。２１年は５Gスマホが、米国や中国で好調だからです。１７-１９年に伸びていないのは、中国市場でスマホ販売数が落ち込んだからですね。

２１年の営業利益率は２２.６％まで上昇しています。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは伸びていないが、EPSは１８年から順調に上昇していますね。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。１６-１９年は伸び悩むも、５Gスマホの需要増で営業CFが伸びていますね。投資CFは薄くなく、優良ビジネスだと言えます。

では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか。

コルボ（QRVO）の注目ポイントは？

コルボ（QRVO）の注目すべきポイントを紹介します。

注目１：２２年４Qの売上前年比は＋１.７％に減速？

コルボの四半期毎の売上高と成長率の推移です。

１８-２０年あたりは、成長率が大きく鈍化していました。その理由は、中国の経済成長鈍化でスマホ販売台数が落ちてたからですね。しかし、２１年１Qを起点に上昇トレンドに入り、２２年１Qは前年比＋４１％で加速しています。

しかし、３Qは＋１.7%に減速し、４Q予想も＋７％と弱いです。では、海外別の売上比率はどれくらいでしょうか？

注目２：中国の海外売上比率が全体の４９％を占める？

２０年時点のコルボの地域別売上高の構成比です。

売上高比率が１番高いのは中国で全体の４９％を占めます。その次の多いが米国で、中国と米国市場だけで全体の８割です。米国に次いで、日本を含むその他のアジア、台湾、ヨーロッパと続きます。

売上比率からも分かる通り、Qorvoは米中貿易摩擦の影響を大きく受けます。ただし、中国の５Gスマホの需要は高く、まだまだ業績を押し上げそうです。

注目３：５Gスマホは２５年に１３６倍の１５億台？

参考：Strategy Analytics: Global 5G Smartphone Shipments

世界の５Gスマホの出荷台数の推移です。

２０年の５G出荷台数は、わずか０.１１億台だけでした。しかし、２５年には１３６倍の１５億台に達すると予想されています。５Gスマホの成長は、５G先進国である中国が先導しています。

では、５Gスマホの地域別のシェアを見てみましょう。

注目４：地域別出荷台数は中国が５６％で世界１位？

参考：Forecast share of global 5G-enabled smartphone

５Gスマホの地域別の出荷台数シェアです。

５G通信で先頭を走っているのは、米国ではなく中国です。都市圏で５G通信が利用できる中国は、２１年の出荷台数シェアが５６％と高いです。次いで、北米、欧州、アジア地域と続きますね。

そのため、２１年後半もアップルやコルボの売上は好調だと予想できます。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：コルボ（QRVO）の四半期決算は？

個人的には、コルボは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、５Gスマホの市場が急拡大し、その恩恵を受ける銘柄だからです。２０年後半あたりから５Gスマホ販売は好調で、同社の業績を大きく押し上げていますね。２１年１Q（２１年６月期）は前年比＋４１％、営業利益率は２７％と高いです。

５Gスマホが本格的に普及する２２年も、力強く成長する可能性が高いです。

また、主要顧客はアップルだけではなく、韓国サムソン、中国VIVOとシャオミでも使われています。５Gスマホの販売は好調で、２５年までに１５億台に増えると言われています。

ただ、２２年３Qは一時的にマイナス成長に陥っていますね。中国経済の影響を受けやすい銘柄で、今後も中国のスマホ売れ行きに依存します。個人的には、２２年２月時点の予想PERは１０.７倍は十分に割安だと思います。

５Gスマホで最も恩恵を受ける銘柄はクアルコムです。営業利益率が３０％と高い上に、２０年１Qの売上高は前年比で５３％も増加しています。

参考：クアルコムの四半期決算｜５Gスマホが好調で20年1Qは前年比+53%