NXPセミコンダクターズ（NXPI）四半期決算｜2Qは-0.4%に減速

２１年前半は景気が上向き、車載向け半導体が不足していますね。NXPセミコンダクターズは、その恩恵を最も受ける銘柄です。ただし、２３年１Qの売上は前年比➖０.５％、２Qは−０.４％に減速しています。

NXPセミコンダクターズは、オランダの半導体企業です。製造業や通信、医療など様々な業種に提供しているが、自動車向けが売上全体の４４％を占めます。省電力でセキュリティにも優れ自動車向けで世界１位、自動運転システムで高いシェアを持ちます。

個人的には、NXPセミコンダクターは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、半導体市況は経済再開後も、好調な業績が続いているからです。同社は車載向け半導体に強く、経済再開で最も需要が期待される分野ですね。実際に、２１年は車載向けが不足してることで、営業利益率は２６％と過去最高水準です。

車載向けと産業向けは、２２年後半も高い成長率を維持しています。

自動車産業は１９年の需要減による販売不振に加えて、２０年と２１年はコロナで低迷しています。その反動で、２２年は力強く成長しそうですね。経済再開に伴い、産業やIoT向けが加速してる点も好材料です。

２３年７月時点の予想PER１４倍と割安水準です。

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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

NXPセミコンダクターズ（NXPI）の四半期決算は？

NXPセミコンダクターズ（NXPI）の過去四半期の決算を紹介します。

２２年４Q決算（２２年１２月３０日）

２３年１Q決算（２３年３月３０日）

２３年２Q決算（２３年６月３０日）

２Qの売上高は前年比−０.４％で３２.９９億ドル、営業利益は−５％で９.３７億ドルでした。２３年１Qに続き、２Qの売上も減速しています。営業利益率は２８.４％と、過去１０年で最も高い数値です。

１８年と１９年は自動車販売が世界的に不調でした。

２０年はコロナ危機で需要が低迷するも、その後は自動車業界の市況は上向いています。２２年後半は景気後退で減速するも、２３年２Qも自動車向けは強いですね。同社CEOは不況下でも、今後の見通しを楽観視しています。

２３年３Qの売上予も３４.０億ドル（前年比−１％）と減速気味ですね。

「NXP は、ガイダンスの上限で四半期売上高 33 億ドルを達成し、当社が注力しているすべての最終市場における売上動向は予想を上回りました。 当社の上半期の業績と第 3 四半期のガイダンスは、NXP が消費者向け事業の周期的不況をうまく切り抜けているという当社の自信を裏付けています。 同時に、当社の自動車、基幹産業、通信インフラ事業は引き続き好調であると考えています」とNXPの社長兼最高経営責任者のカート・シーバース氏は述べた。

• GAAP 粗利益率は 57.0%、GAAP 営業利益率は 28.4%、GAAP 希薄化後 1 株当たり純利益は 2.67 ドルでした。

• 非 GAAP ベースの粗利益率は 58.4%、非 GAAP ベースの営業利益率は 35.0%、非 GAAP ベースの希薄化後の利益率は 35.0% でした。
1 株当たりの純利益は 3.43 ドルでした。

• 営業キャッシュフローは 7 億 5,600 万ドルで、純設備投資は 2 億ドルで、非 GAAP ベースのフリー キャッシュ フローは 5 億 5,600 万ドルとなりました。

• 2023 年の第 2 四半期中、NXP は引き続き資本還元政策を実行し、2 億 6,400 万ドルの現金配当の支払いと 3 億 200 万ドルの普通株式の買い戻しを行いました。 同四半期の総資本収益率は 5 億 6,600 万ドルで、第 2 四半期の非 GAAP フリー キャッシュ フローの 102% に相当しました。 2023年第2四半期の中間配当は、2023年7月6日に、2023年6月14日時点で記録上の株主に現金で支払われました。第2四半期終了後、2023年7月3日から2023年7月21日までの間、NXPは10b5-1プログラムを通じて総額6,900万ドルの追加株式買い戻しを実行しました。

• 2023 年 4 月 5 日、NXP は年次企業持続可能性報告書 (CSR) を発行し、その進歩、説明責任、さらなる持続可能な事業慣行への継続的な取り組みを強調しました。

• 2023 年 5 月 2 日、NXP は、世界のプレミアムスマート電気自動車市場の主要ブランドである NIO Inc. が、4D 画像レーダーを含む NXP の主要な自動車レーダー技術を活用すると発表しました。

• 2023 年 5 月 16 日、NXP は、16 nm FinFET テクノロジで半導体業界初の車載組み込み MRAM (磁気ランダム アクセス メモリ) テクノロジを提供するための TSMC との提携を発表しました。

• 2023 年 5 月 24 日、NXP の年次株主総会 (「AGM」) で、株主は圧倒的多数で、指名されたすべての取締役を NXP 取締役会に選出しました。 NXP取締役会は、株主総会終了後にNXP取締役会の職を退いたピーター・ボンフィールド卿の後任としてジュリー・サザン女史を取締役会会長に任命し、モーシェ・ガブリエロフ氏は非常勤取締役として取締役会に加わります。 と

• 5 月 30 日、NXP は、スケーラブルで信頼性の高いプラットフォームでのセキュリティ、パフォーマンス、Linux サポートを必要とする、コストが最適化されたエッジ デバイスの開発を合理化する i.MX 91 アプリケーション プロセッサ ファミリを発表しました。

参考：NXP Semiconductors Reports 3Q 2023 Results

２３年３Q決算（２３年９月…）

２３年３Q決算は、１０月２５日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか

NXPセミコンダクターズ（NXPI）の損益計算書は？

NXPセミコンダクターズは１０年に１４ドルで上場しました。株価は順調に上昇し常に最高値を更新しています。２０年３月は７０ドルまで急落するも、２３年７月は２１５ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上高は横ばいが続いています。利益率も安定しておらず、２０年は３.５％まで低下しています。ただし、２１年前半は自動車向け半導体不足で、営業利益率は短期的に１９％まで上昇しています。

２１年後半も半導体不足は続く可能性は高いです。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは横ばいが続いていますね。EPSは安定しておらず、１９年以降は低調な数値が続いています。ただし、２１年は利益率を押し上げる可能性が高いですね。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、黒字だが上昇傾向にはないですね。ただし、設備投資は大きくなく、黒字を維持してる点は高く評価できます。自動車向け半導体の需要が強くなれば、現金も積み上がってきますね。

では、私たち投資家はどのように投資判断したら良いのでしょうか？

NXPセミコンダクターズ（NXPI）の注目ポイントは？

NXPセミコンダクターズ（NXPI）の注目すべきポイントを紹介します。NXPセミコンダクターズは、自動車向け半導体で世界１位で、自動運転システムで高いシェアを持ちます。製品は省電力でアナログ対応やセキュリティに優れています。

注目１：世界半導体企業で売上高１４位にランクイン？

参考：2019年半導体企業ランキング、Intelが首位返り咲き

１９年の半導体企業の売上高ランキングです。

半導体世界１位はインテルで、６９８億ドルの売上高があります。２位は韓国サムソンで５５６億ドル、３位は台湾TSMCで３４５億ドル、４位は韓国SK Hynixで２２８億ドル、５位は米国マイクロンで１９９億ドルと続きます。

NXPセミコンダクターズは、１４位で８４.２億ドルの売上高です。インテルの8分の１規模ですね。自動車向け半導体に強みがあります。

注目２：自動車向け半導体は売上高の４４％を占める？

参考：NXP Semiconductors revenue worldwide from 2016 to 2020

NXPセミコンダクターズの事業別売上高の推移です。

売上比率が最も高いのは自動車向けで、全体の４４％を占めています。次いで、産業やIoT向けが２１％、通信向けが１９％、モバイル向けが１４％と続きます。１８年と１９年は世界的に自動車販売が不調で大きく売上高を落としています。

しかしながら、景気回復する２１年は、自動車の需要が高まっています。では、自動車向け半導体で、NXPセミコンダクターズはどれくらいシェアがあるでしょうか？

注目３：自動車向け半導体で世界１位で１１％のシェア？

参考：Infineon And NXP: Tailwinds As Automotive ICs Recover In 2020

１８年時点の自動車向け半導体の市場シェアです。

自動車向け半導体では、NXPセミコンダクターズは１１％で１位のシェアを持ちます。２番手は独国インフィニオンで９％、３位は日本のルネサスで８％、４位はテキサス・インスツルメンツ（TXN）で７％、５位はSTマイクロンで６％と続きます。

自動車向け半導体は、電気自動車や自動運転で拡大が期待される市場です。

NXP半導体は、自動車向け半導体で市場をリードしています。同社のICは省電力でアナログ対応やセキュリティに優れています。年間売上高は４５億ドルに達し、デジタルメーターや運転支援システム（ADAS）などの重要な分野で市場シェアを拡大しています。

NXPセミコンダクターズが現在の市場シェアを維持すれば、半導体部門の売上高は今後４年間で８７％増えることが期待されています。

また、２１年後半は自動車向け半導体不足で、業績好調が続きそうです。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：NXPセミコンダクターズの四半期決算は？

個人的には、NXPセミコンダクターは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、半導体市況は経済再開後も、好調な業績が続いているからです。同社は車載向け半導体に強く、経済再開で最も需要が期待される分野ですね。実際に、２１年は車載向けが不足してることで、営業利益率は２６％と過去最高水準です。

車載向けと産業向けは、２１年４Qも高い成長率を維持しています。

自動車産業は１９年の需要減による販売不振に加えて、２０年と２１年はコロナで低迷しています。その反動で、２２年は力強く成長しそうですね。経済再開に伴い、産業やIoT向けが加速してる点も好材料です。

２２年１Qの売上成長率は＋２４％と強気です。そのため、２月時点の予想PER１６倍は割高ではありません。

車載向け半導体で、競合企業はオン・セミコンダクターです。オン・セミコンダクターはEV向けにパワー半導体を製造しています。米国、中国、欧州でEVの需要が増えているため、同社の業績も大きく上向いています。

参考：オン・セミコンダクター（ON）の四半期決算｜EV向けパワー半導体