ブロードコム（AVGO）四半期決算｜21年3Qは+16%で好調

半導体市場はクラウド、５G、AI、自動運転で２１年に最も好調な業界だと言われています。２０年４月のコロナ以降、ブロードコムの株価は２.４倍にも高騰していますね。５G投資が活発化する２１年後半も、好調を維持するでしょうか？

ブロードコムは、世界で６位の売上がある半導体メーカーです。無線などの通信機器が強みで、５G投資が活発な中国で３６％の売上比率、それからアップルが売上の２０％を占めます。２１年以降は、５G特需で最も恩恵を受ける銘柄のひとつです。

個人的には、ブロードコムは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、５G投資が活発化する２２年は、さらに業績を押し上げると思うからです。５G需要に支えられる形で、売上前年比＋１５％前後で拡大しています。また、利益も好調で、２１年３Qの営業利益率は３１％と高いです。

売上の２割はアップルによるもので、まだまだ好調は続くと予想できます。

また、２１年９月時点のPERは４５倍と割高です。しかし、アナリスト予想を折り込む予想PERは１６倍と割安ですね。配当利回りも３％近いなど、安心して保有できる優良銘柄ですね。

大きく下がる局面があれば購入したい銘柄です。

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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ブロードコム（AVGO）の四半期決算は？

ブロードコム（AVGO）の四半期決算を紹介します。

２１年１Q決算（２１年１月３０日）

２１年２Q決算（２１年４月３０日）

２１年３Q決算（２１年７月３０日）

３Qの決算は前年比＋１６％で６７.７億ドル、営業利益は＋１１０％で２１.２６億ドルでした。２１年１Qと２Qに引き続き、売上と利益は好調ですね。営業利益率は３１％と過去最高に高い水準です。

ブロードコムの売上の2割はアップルからの収入です。

経済再開後もアップルの業績は好調で、必然的にブロードコムも好調です。２１年以降は５Gの通信機器が増えるため、ブロードコムにとっては追い風ですね。５G投資が活発な中国の売上高が３６％を占めます。

３Qの売上ガイダンスは、７３.５億ドル（前年比＋８％）です。

２１年４Q決算（２１年１０月…）

２１年４Q決算は、１２月２日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

ブロードコムの１０年間の損益計算書は？

ブロードコムは、２０１０年に１７ドルで上場しています。２０年２月は２３７ドルまで急落するも、２１年９月は４９１ドル前後で推移していますね。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に増えています。また、２１年の営業利益率は２５.６％と大きく上昇していますね。５G投資が活発化する２１年後半以降は、さらに業績好調が期待できますね。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。１６年は大型買収に成功し、資産も大きく増えています。EPS（１株あたり純利益）は、買収により少し不安定に推移してます。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（投資CF−営業CF）は、安定して拡大しています。設備投資や研究開発が大きい半導体事業でも、投資CFが低く優良ビジネスですね。

では、私たち投資家はどのような点に注目すれば良いのでしょうか？

ブロードコム（AVGO）の注目ポイントは？

ブロードコムに投資する上で、注目すべき点を紹介します。

注目１：ブロードコムは世界で６位の半導体メーカー？

参考：2019年半導体企業ランキング、Intelが首位返り咲き

２０１９年の半導体企業の売上高では、ブロードコムは世界６位の通信用半導体メーカーです。

業界１位のインテルと比較すると、売上高規模は４分の１程度しかないですね。売上高の規模が小さい理由は、クアルコムと同様に工場を持たないファブレス半導体メーカーだからです。開発研究や設計だけを行い、製造工程は他の半導体メーカーに外部委託します。

２０１８年に、ブロードコムは世界７位の半導体メーカーであるクアルコムの買収を画策しました。しかしながら、国家安全保障を懸念するトランプ大統領によって買収を阻止されています。買収が実現していたら、世界で３位の半導体メーカーでしたね。

参考：Broadcomのクアルコム買収を阻止したトランプ政権の思惑

注目２：有線通信のインフラ向けが売上高の４５％を占める？

参考：ブロードコム【AVGO】買収によって成長してきた通信用半導体大手

ブロードコムの事業内容は、通信インフラ関連で多岐に渡ります。

ブロードコムは、通信インフラ向け半導体を開発する半導体メーカーです。スマホ用通信半導体で高いシェアを保有し、スマホ、ネットワーク、サーバやストレージなど、様々な機器向けに通信用半導体を供給しています。

セグメント別売上高を見ると、有線インフラやワイヤレス（無線）通信事業が強いですね。

クアルコムの買収に成功していたら、相乗効果が高い買収案でした。なぜならば、ブロードコムは有線通信インフラに強く、クアルコムはワイヤレス通信やモバイル通信に強いからです。

スマホなどの通信機器で、通信速度の向上や高速通信の安定化の需要が拡大しています。また、高速通信の需要はクラウド事業者からもあります。そのため、データ通信量の需要に合わせて、ブロードコム製品の需要も増していますね。

注目３：１９年の半導体メーカーは業績不振だった？

参考：韓国半導体メーカーの世界シェアは本当に高いのか？

主要半導体メーカーの売上高推移を見ると、インテル以外は下落傾向にあります。

サムソンやクアルコム、ブロードコムの売上高が落ちている理由は、世界的なスマホ端末の販売不振があります。対して、業界トップのインテルが伸びている理由は、クラウド事業者向けに大型PCの需要が高いからです。

インテルだけではなく、ゲーム機向けのGPUを開発するNVIDIAやAMDも好調でした。しかしながら、２１年以降は５G特需で、クアルコムやブロードコムの業績が上向く可能性は高いです。

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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：ブロードコム（AVGO）の四半期決算は？

個人的には、ブロードコムは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、５G投資が活発化する２２年は、さらに業績を押し上げると思うからです。５G需要に支えられる形で、売上前年比＋１５％前後で拡大しています。また、利益も好調で、２１年３Qの営業利益率は３１％と高いです。

売上の２割はアップルによるもので、まだまだ好調は続くと予想できます。

また、２１年９月時点のPERは４５倍と割高です。しかし、アナリスト予想を折り込む予想PERは１６倍と割安ですね。配当利回りも３％近いなど、安心して保有できる優良銘柄ですね。

大きく下がる局面があれば購入したい銘柄です。

ブロードコムの競合企業は、通信機器に強いクアルコムです。両企業はともに、スマホ向けのチップに強く、合弁すれば相乗効果が強い買収案でした。しかしながら、トランプ政権の反対にあり頓挫しています。

参考：クアルコムの四半期決算｜５G特需でもリスクが高い理由は？