ドキュサイン（DOCU）四半期決算｜26年3Qは+8.4%と横ばい

ドキュサイン（DOCU）は、電子署名サービスを提供する米国のSaaS企業です。電子署名サービスでは世界１位の顧客を持ち、全世界に１８８カ国、６６万社、数億人が署名者として利用しています。２０年コロナ禍で大きく売上を増やすことに成功しています。

２６年２Qの売上成長率は前年比＋８.７％、３Qは＋８.４％と横ばいが続きます。

個人的には、ドキュサインは投資したい銘柄ではないです。

なぜならば、AIブームの恩恵を受けられる銘柄だが、その恩恵はそれほど大きくないからです。

ただし、ドキュサインはAIを活用することで、順調に事業を拡大していますね。２５年以降、独自のAIエンジン「Iris」を導入し、契約書の要約、署名者からの質問への自動回答、契約データの自動抽出などを実現しています。

更には、２５０億ドル規模の電子署名市場から、同規模の「契約管理市場」へも事業を拡大しています。「Docusign IAM」は、AIによる契約の分析や、ワークフローの自動化を行います。IAMプラットフォームの顧客数は２.５社に達しています。

２６年２月には、Anthropicを提携を発表し、この分野に更に力を入れそうです。

２６年４Qの売上予想は、８.２７億ドル（前年比＋７％）と弱いです。

２６年３月時点の予想PER１１倍は割安に感じます。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ドキュサイン（DOCU）の四半期決算は？

ドキュサイン（DOCU）の四半期決算を紹介します。

２６年１Q決算（２５年３月３０日）

２６年２Q決算（２５年６月３０日）

２６年３Q決算（２５年９月３０日）

３Qの売上高は前年比＋８.４％で８.１８億ドル、営業利益は０.８５億ドルでした。２６年１Qや２Qに続き、３Qの売上も横ばいですね。営業利益率は１０.３％と大幅に改善しています。

ドキュサインは顧客６６万社が利用する電子署名サービスです。セールスフォース（CRM）と業務提携することで順調に規模を拡大しています。

２６年４Qの売上予想は、８.２７億ドル（前年比＋７％）と弱いです。

２６年通期の売上予想は、３２.１０億ドル（＋７.８％）としています。

DocusignのCEOであるアラン・ティゲセン氏は、「第3四半期は、IAMプラットフォームへの顧客投資が拡大し、現在2万5000社を超える顧客を抱える好調な四半期でした。継続的な強力な実行力と効率性の向上により、過去2年間で最も堅調な売上高成長と収益性を達成した四半期の一つとなりました」と述べています。

・売上高は8億1,840万ドルで、前年同期比8%増（為替レートの約0.5%のプラス影響を含む）でした。サブスクリプション売上高は8億100万ドルで、前年同期比9%増でした。プロフェッショナルサービスおよびその他の売上高は1,740万ドルで、前年同期比14%減でした。
・請求額は8億2,950万ドルで、前年同期比10%増（為替レートの約0.5%のプラス影響を含む）でした。
・GAAPベースの粗利益率は79.2%（前年同期は79.3%）でした。非GAAPベースの粗利益率は81.8%（前年同期は82.5%）でした。
・GAAPベースの1株当たり純利益は、発行済み株式数2億200万株で0.41ドル（前年同期は発行済み株式数2億400万株で0.31ドル）でした。
・GAAPベースの希薄化後1株当たり純利益は、発行済み株式数2億800万株に対し0.40ドルで、前年同期は発行済み株式数2億900万株に対し0.30ドルでした。
・非GAAPベースの希薄化後1株当たり純利益は、発行済み株式数2億800万株に対し1.01ドルで、前年同期は発行済み株式数2億900万株に対し0.90ドルでした。
・営業活動によるキャッシュフローは2億9,030万ドルで、前年同期は2億3,430万ドルでした。
・フリーキャッシュフローは2億6,290万ドルで、前年同期は2億1,070万ドルでした。
・四半期末の現金、現金同等物および投資は10億ドルでした。
・普通株式の買い戻しは2億1,510万ドルで、前年同期は1億7,270万ドルでした。

Business Highlights

Docusignインテリジェント契約管理（IAM）プラットフォームのハイライト：

・Docusignは、AIネイティブIAMプラットフォームの顧客数が25,000社を突破しました。これらの顧客は、Docusign Navigatorリポジトリに約1億5,000万件のオプトイン契約を保有しており、顧客1人あたり平均5,000件以上の契約を保有しています。

IAMプラットフォームの新機能：

・Docusign AIエコシステムとの統合：Docusignは10月に開催された開発者イベント「Docusign Discover’25」において、ChatGPTでIAMが利用可能になることを発表しました。また、Docusign Model Context Protocol（MCP）サーバーのベータ版では、Anthropic Claude、Gemini Enterprise、GitHub Copilot、Microsoft Copilot studioでIAMが利用可能になりました。
・Navigator APIとMaestro API：Discoverで発表されたDocusign Navigator APIとMaestro APIにより、開発者はサードパーティシステムや独自の社内アプリを業界をリードするNavigatorリポジトリとMaestroワークフロービルダーに接続できます。
・Docusign for Agentforce：10月に開催されたSalesforceのDreamforceカンファレンスで発表されたDocusign for Agentforceは、契約書の作成、管理、AIを活用したインサイトをSalesforceに直接統合することで、取引サイクルを加速し、営業チームの生産性を向上させます。
・エンタープライズトラストとセキュリティ：第3四半期に、DocusignはFedRAMP ModerateおよびGovRAMP認証を取得し、CLEARによるID検証とリスクベース検証を導入することで、アイデンティティポートフォリオを拡充しました。
・Docusign Navigatorの言語と地域拡大：Navigatorは、新たに2つの言語（ブラジルポルトガル語とスペイン語）と1つの地域（日本）で利用可能になりました。

業界の評価：

・Gartner CLMマジック・クアドラント2025：Gartnerは、Docusign CLMを契約ライフサイクル管理のマジック・クアドラントにおいて6年連続でリーダーに選出しました。
・2025 Fortune 50リスト：9月、DocusignのAIイノベーションは、長期的な成長見通しが最も高い企業を表彰する2025 Fortune Future 50リストに選出されました。
・Inc. Power Partners Awards：11月、Docusignは起業家支援とスタートアップ企業の成長支援において実績のある企業を表彰する2025 Inc. Power Partner Awardを受賞しました。
・Salesforce Partner Innovation Award：Dreamforceにおいて、DocusignはDocusign for Agentforceソリューションにより、テクノロジー部門のSalesforce Partner Innovation Awardを受賞しました。

参考：DocuSign Announces 3 Quarter Fiscal 2026

２６年４Q決算（２６年１２月…）

２６年４Qは、３月１７日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

ドキュサイン（DOCU）の１０年間の損益計算書は？

ドキュサインは１８年４月に３９ドルで上場しました。２０年のコロナ禍は追い風で、最高値を更新し続けています。２３年９月は４７ドル、２６年３月は４６ドルで推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上は順調に拡大しています。

コロナ禍の２０年は、デジタル電子署名は大きく売上を増やしました。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）です。

では、私たち投資家はどのように判断したら良いのでしょうか？

ドキュサイン（DOCU）の注目ポイントは？

ドキュサイン（DOCU）の注目すべきポイントを紹介します。ドキュサインは、電子署名サービスを提供するSaaS企業です。全世界に１８８カ国、６６万社、数億人が署名者として利用しています。ただし、競合も多くアドビも参入しています。

注目１：電子契約サービス市場は年率４０％で拡大？

参考：電子契約サービス市場規模推移および予測（2016～2022年度予測）

電子契約サービスの市場は、年率４０％前後で拡大しています。

国内電子契約の２０１７年度の売上金額は２１.５億円でした。２０２２年には１１７億円に拡大すると予測しています。電子契約に移行する事で、契約書の作成、印刷、押印、郵送の手間を省けますね。

ネット経由で電子契約する事で、業務効率化とコスト削減が見込めます。パンデミックにより、電子契約業界は大きな追い風でしたね。経済再開が急速に進む２１年後半も、継続して成長できるかに注目したいですね。

では、世界市場はどれくらい拡大してるでしょうか？

注目２：世界の電子署名市場は２６年に５倍？

参考：Digital Signature Market by Component

世界の電子署名市場の地域別推移です。

２０年の世界の電子署名市場は、２７０万ドルでした。年率３１％で拡大し、２６年には５倍の１４０１万ドルに拡大すると予想されています。北米、欧州、アジアなど全ての地域で市場は拡大しますね。

ただし、電子署名を含めたデジタル取引市場は競合も多いです。

注目３：電子取引や電子署名市場は競合も多い？

参考：デジタル取引管理市場のシナリオと将来の成長見通し

デジタル取引管理市場の上位企業のシェアです。

電子署名を扱うドキュサインは、デジタル取引管理市場で高いシェアを持ちます。ただし、競合企業には、米国のCaptricity、スイスのEuronovate SAがあります。

また、電子契約サービスは多岐に渡り、競合企業も多いです。日本市場だけを見ても、クラウドサイン、GMOクラウドがあり、アドビのAdobe Sighもあります。ドキュサインに投資する際には、競合の動向も見る必要があります。

特に、電子ドキュメントに強いアドビは競争力が高いですね。

参考：アドビの四半期決算｜20年4Qも+14%成長だがPER42倍で割高？

参考：「リーガルテックカオスマップ 2020」

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：ドキュサイン（DOCU）の四半期決算は？

個人的には、ドキュサインは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、営業利益は赤字だが、売上と営業CFが安定して伸びているからです。セールスフォースと業務提携することで、売上高は年率５０％前後で順調に事業規模を拡大していますね。営業利益率は−５.９％と黒字化も近いです。

中長期的には、同社の業績はまだまだ拡大すると思います。

なぜならば、社会でデジタル化が進み、電子署名は不可逆的な変化だからです。経済停止時よりも成長率は減速するも、それでも十分に成長しています。２２年に黒字化するのは間違いなく、株価が下落する局面があれば投資したいですね。

ドキュサインの当面の競合はアドビです。ドキュメントに強いアドビは利用者も多く、将来的にシェアを奪われる可能性も否定できません。

参考：アドビの四半期決算｜20年4Qも+14%成長だがPER42倍で割高？