エアビー（ABNB）四半期決算｜25年4Qは+12%に加速

エアビー（ABNB）は、民泊を仲介するサイトを運営する米国企業です。物理的な宿泊施設を持たず、手数料収入で稼いでいます。既存のホテルからシェアを奪う形で急成長し、米国内ではホテル産業で１９％のシェアを獲得しています。

２５年３Qの売上成長率は前年比＋９％、４Qは＋１２％に加速しています。

個人的には、エアビーは投資したい銘柄ではないです。

なぜならば、AIを活用しても、利益を伸ばせる企業ではないからです。民泊サービスのプラットフォームは模倣可能であり、競合も簡単に参入できますね。

エアビーもAIの活用が進んでいます。２５年は米国でカスタマーサポートの３分の１をAIが処理しています。また、音声とチャットの両方で多言語対応し、コスト削減と品質向上を同時に実現しています。

２６年１Qの売上予想は、２６.１億ドル（＋１４％）と好調です。

２６年３月時点で予想PER２５倍は割安だとは思いません。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

エアビーアンドビー（ABNB）の四半期決算は？

エアビーアンドビー（ABNB）の四半期決算を紹介します。

２５年２Q決算（２５年６月３０日）

２５年３Q決算（２５年９月３０日）

２５年４Q決算（２５年１２月３０日）

４Qの売上高は前年比＋１２％で２７.７８億ドル、営業利益は前年比−３７％で３.９３億ドルでした。２５年２Qや３Qに続き、３Qの売上も横ばいですね。営業利益率も１４％と低下しています。

平均客室単価（ADR）は＋５.９％です。

２６年１Qの売上予想は、２６.１億ドル（＋１４％）と好調です。

Airbnbは2025年を力強い勢いで締めくくり、第4四半期は主要な売上高指標全てにおいて2桁成長を達成しました。前年同期比では厳しい状況でしたが、第4四半期は第3四半期に比べて事業が加速しました。売上高は12%増でガイダンスレンジの上限を上回り、総予約額は前年同期比16%増と、2年以上ぶりの高い成長率を記録しました。予約泊数と座席数は10%増加し、年間で最も高い成長率を記録した四半期となりました。全体的な事業業績は、全地域における需要の堅調さとADR（客室単価）の上昇に牽引されました。

これらの業績は、当社の中核事業の堅調さと長期戦略の持続性を反映しています。Airbnbは、Airbnbサービスの向上、Airbnbをより多くの地域に展開すること、提供サービスの拡大、そしてアプリへのAIの統合という4つの主要分野に注力することで、成長を推進しています。以下に主な成果をご紹介します。

参考：Shareholder Letter Airbnb 2025 4Q

２６年１Q決算（２６年３月…）

２６年１Q決算は、５月１３日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

エアビーアンドビー（ABNB）の損益計算書は？

エアビーは２０年１２月に１３９ドルで上場しました。２１年２月に最高値２１２ドルをつけ、２３年１１月は１１９ドル、２６年３月は１３５ドルで推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上と利益は順調に拡大しています。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）です。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

エアビーアンドビー（ABNB）の注目ポイントは？

エアビーアンドビーに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。エアビーは民泊を仲介するサイトを運営する会社です。宿泊施設やホテルなどの物理的資産を持たず、手数料収入を得ている会社ですね。

注目１：１９年の宿泊日数は４年で４.５倍に急増？

参考：民泊のエアビーアンドビーIPO（新規上場）決定！

エアビーの年間宿泊日数の推移です。

２０１９年のゲスト（宿泊客）到着数は２.４７億回、宿泊日数の合計は３.２６億回にも及びます。過去４年間で宿泊日数は４.５倍にも増えています。エアビーの利用客が、世界中で急速に増えている事が分かりますね。

しかしながら、これだけ見ても規模感は掴みにくいです。既存のホテルと比較すると、どのような立ち位置にいるのでしょうか？

注目２：業界大手マリオットの売上高の５分の１の規模？

世界最大のシェアを持つのは、米国のマリオットホテルです。

１９年のエアビーの売上高は４８億ドルでした。そのため、１５％の手数料収入を得ているエアビーは、マリオットホテルの５分の１、東横ホテルの５倍の売上規模です。エアビーは資産を持たないにも関わらず、これだけの大きな収益を上げています。

では、米国内でどれだけのシェアを持つのでしょうか？

注目３：米国内でエアビーのシェアは１９％に到達？

参考：Ahead of IPO, Airbnb’s consumer sales surpass most hotel brands

米国内における、既存ホテルと民泊エアビーとHomeAwayの売上高比較です。

エアビーとHomeAwayは、米国内で急速にシェアを伸ばしている事が分かります。１３年にはマリオットホテルの１０分の１程度の規模ですが、１８年には５０％を超えています。ヒルトンやIHGの売上高も上回っています。

米国内のホテル産業で、既存ホテルのシェアは７０％、エアビーは１９％、HomeAwayが１１％を占めています。既存ホテルが急速にシェアを奪われています。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：エアビー（ABNB）の四半期決算は？

個人的には、エアビーは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、経済再開で追い風で売上を伸ばしてる上に、利益率が上向いているからです。１９年度の営業利益率は−１０％、２０年はコロナで−１０１％まで低下しています。しかし、２１年３Qの営業利益率は３８％まで急回復しています。

同社によると、２２年も旅行需要は強いといいます。

これまで旅行できなかった反動で、欧米諸国の人々は国境を超えて長期滞在を楽しんでいますね。経済再開が進む２２年は、さらに同社のサービスを利用する人が増えそうですね。また、コロナ以前との大きな違いとして、１ヶ月以上の長期滞在する人が劇的に増えてると言います。

手数料収入を得ている同社は、設備投資が少なく利益率が高いビジネスです。２２年２月時点で予想PERは１２９倍だが割高ではありません。金利上昇局面にある中でも、購入できる数少ない優良銘柄のひとつです。

エアビーはコロナからの回復で恩恵を受ける銘柄です。他に逆張りで銘柄を選ぶならば、クルーズ船のカーニバル（CCL）もあります。コロナで売上高１００分の１未満まで落ち込んだが、２１年後半から再び上向きそうです。

参考：カーニバル（CCL）四半期決算｜クルーズ船予約量は前四半期+90%