ハネウェル（HON）四半期決算｜23年3Qは+2.9%と横ばい

２１年は仮想通貨、ドローン、宇宙、環境銘柄など、様々なテーマ株が高騰しています。航空宇宙と防衛軍事企業であるハネウェル（HON）も、ドローン銘柄のひとつです。２３年２Qは＋２.１％、３Qは＋２.９％と横ばいです。

ハネウェルは、米国の総合テクノロジー企業です。航空宇宙、建築、エネルギー、ヘルスケアなどの分野に、電子機器を提供します。ドローン関連銘柄としても知られ、UAM向けに高性能の冷却システムを提供します。

ハネウェルは、個人的には投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、サプライや原料高、人件費増などで、製造業の先が読みにくい展開だからです。ただ、優良企業なのは間違いなく、２２年２月時点の予想PER２１倍は割高ではありません。営業利益率も１８％と製造業の中では高いですね。

２０年８月にDOW３０社に採用されています。

また、UAM向けに冷却システムを提供するなど、長期的にはドローン銘柄としても期待できます。株価が大きく下がる局面があれば購入したい銘柄のひとつです。

２３年１１月時点の予想PER２２倍は割高ではありません。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ハネウェル（HON）の四半期決算は？

ハネウェル（HON）の四半期決算を紹介します。

２２年４Q決算（２２年１２月３０日）

２３年１Q決算（２３年３月３０日）

２３年２Q決算（２３年６月３０日）

２３年３Q決算（２３年９月３０日）

３Qの売上高は前年比＋２.９％で９２.１２億ドル、営業利益は前年比＋４％で１９.６７億ドルでした。２３年２Qと同様に、３Qの売上も弱いですね。営業利益率は２１.３％と過去平均なみです。

経済再開により持ち直すも、サプライ混乱により４Qは再び成長が鈍化しています。航空部門が落ち込んだ理由は、米国の軍事関連が不調だからです。バックログなどの推移を見ると、業績はそこまで悪くないように思います。

２３年通期の売上予想は、３６９.５億ドル（＋４.５％）としています。

• 売上高 92 億ドル、報告売上高 3% 増加、オーガニック 1 売上高 2% 増加
• 受注は前年比10%増、受注残は8%増の314億ドルという記録的な水準に達しました。
• 航空宇宙産業の売上高は 18% 増加し、民間航空と防衛宇宙分野の両方で 2 桁の成長を記録
• 営業利益率は 140 ベーシスポイント増加して 20.9%。 セグメント利益率1 80ベーシスポイント増加して22.6%
• 1 株当たり利益は 2.27 ドルで、ガイダンス範囲の上限を超えています
• 530万株のハネウェル株の買い戻しを含む20億ドルの資本を投入

参考：HONEYWELL 2023 Q3 Results

２３年４Q決算（２３年１２月…）

２３年４Q決算は、２４年１月２８日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

ハネウェル（HON）の１０年間の損益計算書は？

ハネウェルは１９６９年に３.７ドルで上場した銘柄です。常に最高値を更新し続ける銘柄ですね。２０年２月はコロナで１１８ドルに下落するも、２３年１１月は１７６ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、１８年から売上高が減少しています。減少した理由は、１８年に２社を切り離したからです。営業利益率は１８％と、製造業の中ではかなり安定している水準ですね。

航空宇宙に強いレイセオンテクノロジー（RTX）でも１４％前後です。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも長期トレンドでは上昇していますね。競争が激しいテクノロジー業界で、かなり安定していると言えます。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のCF（営業CF−投資CF）も安定して右肩上がりです。投資CFは常に低水準で、優良ビジネスであることが分かります。競合のレイセオンテクノロジーと比較しても安定しています。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

ハネウェル（HON）の注目ポイントは？

ハネウェルに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。

注目１：防衛、軍事事業の売上高は世界で１５位？

参考：防衛・軍事産業の世界ランキング

２０１３年の防衛、軍事部門の売上高の世界ランキングです。

航空宇宙に強いハネウェルは、防衛産業向けにも製品を輸出しています。防衛、軍事部門では、世界で１５番手、米国で９番手の軍事企業です。売上高は業界最大手ロッキードマーチンの８分の１程度の規模です。

では、事業別の売上高はどうなっているのでしょうか？

注目２：航空宇宙の売上高が全体の４割を占める？

参考：【米国株 銘柄分析】ハネウェル・インターナショナル

ハネウェルの事業別の売上高です。

ハネウェルは、航空機、ビル、石油、化学、ヘルスケアなど幅広い産業に、電子制御システムや自動化機器を製造・販売する総合テクノロジー企業です。特に強いのが航空宇宙向けで、売上高の４割を占めます。

航空宇宙の割合が大きいが、コロナによる影響は大きくないです。

２０年１Qは売上高が前年比−１９％と落ち込むも、３Qには−３％まで戻しています。同じ期間のボーイング（BA）やレイセオンテクノロジー（RXT）よりも影響は少ないです。それだけ、広い分野に収益を分散できているからです。

ハネウェルは、ドローン関連銘柄としても知られています。

注目３：UAM向けに冷却システムを開発してる？

参考：UAM向け冷却システム発表

ハネウェルは、UAM（無人飛行機）向けに冷却システムを開発しています。

開発したMicroVCSは、軽量でメンテナンスが少なく、エネルギー効率に優れた熱管理システムです。最大の特徴は、eVTOLやエアタクシー、電動航空機向けに特別に設計されていることです。

オール電化の航空機は、機体重量が軽量化されるため重量に厳しいですね。この製品を採用することで、航空機の稼働時間を向上させ運航コストを削減できます。

MicroVCSが用いられるUAVやドローンは成長産業ですね。

商用ドローン市場は年率５６.５％で拡大し、２５年に１２９０億ドルになります。市場規模が拡大すれば、ハネウェルの売上高も押し上げますね。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：ハネウェル（HON）の四半期決算は？

ハネウェルは、個人的には投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、サプライや原料高、人件費増などで、製造業の先が読みにくい展開だからです。ただ、優良企業なのは間違いなく、２２年２月時点の予想PER２１倍は割高ではありません。営業利益率も１８％と製造業の中では高いですね。

２０年８月にDOW３０社に採用されています。

また、UAM向けに冷却システムを提供するなど、長期的にはドローン銘柄としても期待できます。株価が大きく下がる局面があれば購入したい銘柄のひとつです。

冷却システムを提供する企業は、UAMや軍事ドローンを開発する企業です。軍事企業のエアロバイロンメント（AVAV）などが該当します。

参考：エアロバイロンメントの四半期決算｜ドローンとEV環境銘柄