ロシアのEコマースであるオゾンは、コロナで最も恩恵を受けている銘柄のひとつです。売上高は前年比＋９０％で拡大し、２０年１１月には米国のIPOにも成功しています。国内３番手のEC企業だが、ロシア市場でシャアを獲得できるのでしょうか？
- 「コロナで売上高は加速、前年比＋９０％も増えた…」
- 「ロシアのEC成長率は世界で９位、年率１８.８％で拡大…」
- 「EC市場は未発達で、上位３企業でもシェアは２７％だけ…」
オゾンは、ロシアで国内３番手のEコマース企業です。Eコマース市場は世界的に急拡大し、ロシア国内でも世界で９番目のペースで成長しています。ロシアのEコマース市場は、業界最大手でもシェアは１３％だけで成長途上にあると言えます。
しかしながら、個人的にはオゾンは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、ロシアのEコマースは未成熟で、どの企業がシェアを取るか分からないからです。オゾンは国内番手で６％のシェア、４番以降のその他が７割を占めます。また、米国アマゾンや中国アリババも進出を狙っていますね。
そのため、オゾンがトップシェアを取る可能性は極めて低いです。
また、寡占化されてない市場では価格競争に走り、プラットフォーマーは儲からない可能性も高いです。実際に、オゾンの２０年４Qの営業利益率は−１６％と大幅な赤字ですね。大手ハイテク企業が進出すれば、国内企業は競争に勝てないです。
- オゾンの４半期決算（２０２０年９-１２月）は？
- オゾンの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- ２０年に米国市場に上場、２１年は成長を加速できるか？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
オゾン（OZON）の四半期決算は？
オゾン（OZON）の四半期決算を紹介します。
２０年２Q決算（２０２０年６月３０日）
- 売上高：２４２.１５億RUB（前年比＋９０％）
- 営業利益：−２９.５４億RUB（＋３０％）
- 純利益：−３２.８８億RUB（＋２３％）
- １株当たり利益：—RUB（—％）
２０年３Q決算（２０２０年９月３０日）
- 売上高：２２４.３７億RUB（前年比＋５７％）
- 営業利益：−３３.３３億RUB（＋２３％）
- 純利益：−３８.７９億RUB（＋１５％）
- １株当たり利益：—RUB（—％）
３Qの売上高は前年比５７％増で２２４億RUB、営業利益は−３３.３３億ドルでした。３Qに引き続き、コロナ禍で高い成長率を維持していますね。
オゾンはロシアで国内３番手のEコマース企業です。米国や欧州、アジア地域と同様に、ロシア国内でもEコマースの市場は急拡大しています。ただし、ロシアのEコマース市場は乱立してるため、売上高も利益もまだまだ弱いですね。
２０年４Q決算（２０２１年１２月…）
２０年４Q決算は、２１年３月３０日に公開予定です。
リフトの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
オゾン（OZON）の１０年間の損益計算書は？
オゾンは２０年１１月に４０ドルで上場しています。株価は順調に上昇し、２１年４月は６２ドル前後で推移していますね。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、順調に売上高を伸ばしています。他のEコマース企業と同様に、２０年のコロナ禍で大きく売上高が増えていますね。しかしながら、営業損失額も拡大し、２０年の営業利益率は−１６％です。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは売上高と共に２０年に若干上昇しています。しかし、しかし、EPSは赤字幅が拡大する一方で、改善傾向にありません。２０年にNYSEに上場したのは、資金調達して事業を拡大するためですね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２０年に大きく改善できています。２０年はコロナで、EC需要が増えたことが要因ですね。オゾンの市場シェアは小さく、まだまだ設備投資して事業を拡大する局面にいます。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
オゾン（OZON）の注目ポイントは？
オゾンに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。オゾンはロシアで国内３番手のEコマース企業です。Eコマース市場は世界的に急拡大しており、ロシアは世界で９番目に成長率が高い国もであります。
注目１：オゾンは国内３番手で６％の市場シェアを持つ？
ロシアのEコマースの市場シェアです。
ロシアはEコマースが急拡大している地域だが、市場を独占してるプレイヤーはいません。トップ企業Wildberriesのシェアは１３％、上位４企業を足しても２９％だけです。Ozonは国内３番手で６％のシェアを持ちます。
アマゾンなどの大手Eコマース企業は、ロシアの進出を狙っています。しかしながら、閉鎖的な経済環境は、外国企業にビジネスを難しくしていますね。
では、ロシアのEコマース市場はどれくらい伸びてるのでしょうか？
注目２：ロシアの成長率は１８.７％で世界９位と高い？
１９年のEコマースの成長率が高い上位１０カ国のランキングです。
Eコマースの成長率が最も大きい国はメキシコで３５％です。次いで、インドとフィリピンが３１％、中国が２７％、マレーシアが２２％と続きますね。上位１０カ国にアジアが６カ国もランクインしています。
ロシアも９番目に急拡大してる市場で、成長率は１８.７％と高いです。
そのため、アマゾンやアリババなどの外国企業も進出を狙っています。アリババは、世界中の大型物流拠点「eHUB」として、杭州、香港、クアラルンプール、バンコク、ドバイ、モスクワ、レーヨンを挙げています（参考：アリババグループの物流の要「菜鳥」）。
では、世界全体で見た場合、Eコマースの市場規模はどれくらいあるでしょうか？
注目３：中国のECコマースは年率１７％で拡大？
世界的にEコマース市場は急拡大しています。
Eコマース市場が最も大きく、急拡大しているのは中国ですね。２１年の中国のEコマース市場は、８３９５億ドルと高い上に年率１７％で急成長しています。ロシアの詳細はないが、世界で９番目に成長率が高い地域ですね。
ロシアはGDPでも世界１１位と大きく、魅力的な市場です。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：オゾン（OZON）の四半期決算は？
- ２０年１１月に上場した、ロシアで３番手のEコマース企業
- 業界大手のシェアは１３％、オゾンは６％のシェアを持つ
- ロシアのEC成長率は世界９番目、年率１８.７％で成長してる
- コロナで売上高は前年比＋９０％だが、営業利益率は−１６％
- 規制は厳しいが、米国アマゾンや中国アリババも進出するかも
- 外国ハイテク企業が強く、オゾンがシェアを獲得するのは難しい
個人的には、オゾンは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、ロシアのEコマースは未成熟で、どの企業がシェアを取るか分からないからです。オゾンは国内番手で６％のシェア、４番以降のその他が７割を占めます。また、米国アマゾンや中国アリババも進出を狙っていますね。
そのため、オゾンがトップシェアを取る可能性は極めて低いです。
また、寡占化されてない市場では価格競争に走り、プラットフォーマーは儲からない可能性も高いです。実際に、オゾンの２０年４Qの営業利益率は−１６％と大幅な赤字ですね。大手ハイテク企業が進出すれば、国内企業は競争に勝てないです。
Eコマースの拡大は、コロナ以前からの世界的なトレンドです。中国や米国、欧州だけではなく、アジア地域でも急速にEC化が進んでいます。東南アジアで最も強いEC企業は、シンガポールのシー（SE）です。急成長する東南アジアで、アリババとライバル関係にあります。
参考：シー（SE）の四半期決算｜東南アジアのEコマース前年比+121%
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
参考：- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。
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