ネットで割引きクーポンを発行するグルーポンは、EC拡大の恩恵を受ける銘柄です。中国企業ピンドゥオドゥオも同様のビジネスで、アリババのシェアを奪う形で急成長しています。しかしながら、本家であるグルーポンの株価は、最高値から９１％も下落しています。
- 「広告は急回復し、２０年３月から株価は５倍に急騰する…」
- 「株価は順調に上昇するも、売上高は１７年から伸びていない…」
- 「AIを活用した広告企業だが、予想PERは１７倍と割安だ…」
グルーポンは、クーポン共同購入サイトを運営する米国企業です。不特定多数にWebで共同購入を呼びかけ、購買者が集まったら安く商品を購入できるクーポンを発行します。共同購入の仕組みをECに取り入れた、ピンドゥオドゥオは中国で成功していますね。
しかしながら、個人的にはグルーポンは投資したい銘柄ではないです。
なぜならば、売上高は１４年をピークに下落し続けているからです。また、営業利益ベースで赤字の年も多く、２０年度は−５.７％と不調ですね。ECが急速に拡大してる中国では成功しているが、先行者の米国企業は期待するほど伸びていません。
経済が本格的に再開する２１年も、同社の業績は伸びないと思います。
なぜならば、競合企業Yelpにシェアを奪われているからです。ローカルビジネスに注力したYelpは日本の「食べログ」に近く、割引クーポンも発行しています。消費者がYelpに流れれば、グルーポンを利用する顧客は減りますね。
- グルーポンの４半期決算（２２年７-９月）は？
- グルーポンの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 共同購入は中国で成功したが、米国で失敗してる理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
グルーポン（GRPN）の四半期決算は？
グルーポン（GRPN） の四半期決算を紹介します。
２２年１Q決算（２２年３月３１日）
- 売上高：１.５３億ドル（前年比−４２％）
- 営業利益：−０.３２億ドル（前年度−０.０１億ドル）
- 純利益：−０.３４億ドル（前年度−０.１４億ドル）
- １株当たり利益：−１.１７ドル（前年度０.４８ドル）
２２年２Q決算（２２年６月３０日）
- 売上高：１.５３億ドル（前年比−４２％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：−０.９１億ドル（−２５９７％）
- １株当たり利益：−０.３４ドル（−２０３％）
２２年３Q決算（２２年９月３０日）
- 売上高：１.４４億ドル（前年比−３３％）✖️
- 営業利益：−０.３６億ドル（前年度−０.０３億ドル）
- 純利益：−０.５６億ドル（前年度０.７８億ドル）
- １株当たり利益：−１.８６ドル（前年度２.３６ドル）✖️
３Qの売上高は前年比−３３％で１.４４億ドル、営業利益は−０.３６億ドルでした。２２年１Qと２Qに引き続き、３Qの売上高も下落しています。営業利益率は−２５％と低いです。
２１年に米国経済が本格的に景気再開するため、多少は売上高がプラス成長するかもしれません。しかし、１４年をピークに減少し続けていることを考えると、今後も成長しない可能性が高いですね。
２２年４Q決算（２２年１２月…）
２２年４Q決算は、２３年２月８日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
グルーポン（GRPN）の損益計算書は？
グルーポンは１１年に５２２ドルで上場しました。その後に株価は一貫して下落基調にあります。２０年３月は最安値２５ドルまで急落するも、その後は反発しています。２２年１１月は６.８ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、１４年をピークに売上高は下落しています。２０年はコロナの影響でさらに大きく下落していますね。２０年の営業利益率は−５.７％と落ち込んでいます。そのため、経済再開しても期待できる銘柄ではないですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも大きく下落傾向にあります。２１年の自己資本比率は４.６％と危ない水準ですね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、下落傾向にありますね。ただし、２１年TTMはコロナから回復し黒字です。また、売上高は減少する中でも、しっかりとフリーCFはプラスで推移しています。設備投資が少なくリスクが低いビジネスですね。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
グルーポン（GRPN）の注目ポイントは？
グルーポン（GRPN）の注目すべきポイントを紹介します。グルーポンは、クーポン共同購入サイトを運営する米国企業です。不特定多数にWebで共同購入を呼びかけ、一定の購買者が集まったら安く商品を購入できるクーポンを発行します。
注目１：グルーポンの消費者は１年で５％減少してる？
グルーポンのアクティブ消費者の推移です。
グルーポンを利用する消費者の数は、１８年１Qから減少傾向にありますね。海外の消費者は若干増えているが、北米の消費者は縮小傾向にあります。共同購入の仕組みを取り入れた、中国のピンドゥオドゥオ（PDD）とは対照的ですね。
ピンドゥオドゥオは、アリババのシェアを奪い高い成長率で伸びています。
参考：ピンドュオドュオの四半期決算｜赤字だが売上前年比は８９％増
注目２：モバイルリーチでは２位で２８％を占めている？
参考：モバイルリーチ比較
米国のモバイルリーチのトップ企業です。
売上高が減少するグルーポンだが、モバイルではリーチが高いサービスとして知られます。モバイルリサーチ１位は、「食べログ」アプリを運営するイェルプ（YELP）で３６％です。グルーポンは２位の２８％、トリップアドバイザーは３位で２３％です。
競合Yelpも割引クーポンを発行しています。そのため、グルーポンの業績が伸びないのは、Yelpにシェアを奪われている可能性もあります。グルーポンもYelpも、ローカルに根付いたサービスを提供しています。
参考：イェルプ（YELP）の四半期決算｜「食べログ」は経済再開で恩恵
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：グルーポン（GRPN）の四半期決算は？
- １１年に上場した、共同購入サイトを運営する米国企業である
- 不特定多数に共同購入を呼びかけ、消費者に割引券を発行する
- １１年に最高値５２２ドルを付けるも、株価は９５％も暴落した
- １４年をピークに売上高は下落、２０年の営業利益率は−５.７％
- モバイルリサーチでは２位だが、競合にシェアを奪われている
- EC大国の中国で成功するも、本家企業は米国で成功していない
個人的には、グルーポンは投資したい銘柄ではないです。
なぜならば、売上高は１４年をピークに下落し続けているからです。また、営業利益ベースで赤字の年も多く、２０年度は−５.７％と不調ですね。ECが急速に拡大してる中国では成功しているが、先行者の米国企業は期待するほど伸びていません。
経済が本格的に再開する２１年も、同社の業績は伸びないと思います。
なぜならば、競合企業Yelpにシェアを奪われているからです。ローカルビジネスに注力したYelpは日本の「食べログ」に近く、割引クーポンも発行しています。消費者がYelpに流れれば、グルーポンを利用する顧客は減りますね。
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