グーグル（GOOG）四半期決算｜22年3Qは+6%に減速

広告収入に依存するグーグルは、コロナで最も悪影響を受けた会社です。しかし、Youtubeやクラウド事業が好調で、２１年２Qは前年比＋６２％に加速しています。ただし、経済再開後の２２年２Qは＋１２％、２２年６Qは＋２３％と減速しています。

グーグルは、世界１位の検索エンジンと動画配信の米国企業です。コロナが直撃した２０年２Qは、上場以来初のマイナス成長に陥りました。しかし、Youtubeやクラウドの好調に加えて、広告収入が回帰したことで成長が加速しています。

個人的には、グーグル株は長期で保有したい銘柄のひとつです。

なぜならば、コロナ後に再び高い成長率に回帰したからです。売上比率８割以上だったGoogle検索が伸び悩み、成長率は１桁台まで落ちました。しかし、Youtube広告とクラウドの好調に加えて、Google検索も再び回復しています。

成長を牽引してるのは、成長率が５０％を超えるYoutubeとクラウドです。さらに、検索の広告費が回帰し、２１年２Qの成長率は＋６２％に加速しています。ただし、iOSの広告制限や企業の広告費削減で、２２年３Qは＋６％まで減速しています。

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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

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グーグル（GOOG）の四半期決算は？

グーグル（GOOG）の四半期の決算を紹介します。

２２年１Q決算（２２年３月３１日）

２２年２Q決算（２２年６月３０日）

２２年３Q決算（２２年９月３０日）

３Qの売上高は前年比＋６％で６９０.９２億ドル、営業利益は−１９％で１７１.３５億ドルでした。２２年１Qや２Qと比較すると、３Qも減速していますね。営業利益率は２４.８％で過去１０年でも低い数値ですね。

経済再開で好調だった２１年２Qの＋６２％から、減速が続いています。これは、iOSのトラッキング制限の影響も受けています。また、２２年以降は景気後退懸念により、企業の広告費削減が続いていますね。

数年前までは、Google検索だけで売上８割を稼ぐ会社でした。

しかし、近年はYoutubeやクラウドなどの成長事業が、検索広告の依存度を減らしています。Google検索は２０年前半まで低成長が続いていたが、コロナ後の広告収入回帰で再び成長が加速しています。

Alphabet と Google の CEO である Sundar Pichai 氏は、次のように述べています。 AI を利用した検索とクラウドの両方の大幅な改善、YouTube ショートを収益化する新しい方法など、先月発表した製品発表だけでも、そのことが非常に明確に示されています。 私たちは、長期的に責任を持って投資することと、経済環境に対応することの両方に焦点を当てています。」

Alphabet と Google の CFO である Ruth Porat 氏は次のように述べています。 第 3 四半期の業績は、外国為替の影響を受けながらも、検索の健全な基本的成長とクラウドの勢いを反映しています。 私たちは、最優先の成長優先事項を促進するためにリソースを再調整するために取り組んでいます。」

参考：Alphabet Announces Third Quarter 2022 Results

２２年４Q決算（２２年１２月…）

２２年４Q決算は、２３年１月２８日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

グーグル（GOOG）の１０年間の損益計算書は？

グーグルは０４年に６４ドルで上場しました。常に最高値を更新し続ける銘柄で、２２年１１月は１０１ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上と営業利益は右肩上がりで増えています。２１年の売上高は１９６６億ドル、過去１０年で５.２倍にも増えていますね。Google検索の広告収入が伸び悩み、１９年の営業利益率は２２％まで低下しています。

しかし、２１年には再び加速し２５％まで上昇していますね。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。直近のBPSは少し低下したが、BPSもEPSも上昇していますね。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に伸びています。研究開発に活発な企業として知られます。完全自動運、人工知能、VR/AR、ベンチャー投資、生命科学研究など、あらゆる分野に先行投資していますね。

しかし、先行投資に有り余る営業CFを稼いでいる会社です。では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか？

グーグル（GOOG）の注目すべきポイントは？

グーグル（GOOG）の注目すべきポイントを紹介します。グーグルは世界１位の検索エンジンと動画配信の米国企業です。売上比率５７％を占めるGoogle検索は伸び悩むも、Youtubeやクラウドが成長を牽引しています。

注目１：２２年３Qの売上成長率は＋６％に減速？

グーグルの四半期毎の売上高と成長率の推移です。２０年は過去１０年比較でも、かなり高い成長率を記録しています。

しかしながら、２１年Q3は前年比＋６％まで減速しています。

では、事業別の売上比率はどうでしょうか？

注目２：Google検索の売上比率は５７％を占める？

２１年１Qの事業別の売上構成比です。

売上比率が最も高いのは、Google検索で５７％を占めています。次いで、アドセンス収入が１２％、その他（Youtube定額制、スマホ端末）が１１％、Youtubeが１０％、クラウドが７％と続きます。

数年前までは、Google検索が８割を占める会社でした。しかし、近年はYoutubeやクラウドなど広告以外で成長を牽引していますね。Google検索の収益は５７％と大きいが、以前よりバランスが良いですね。

検索エンジンで市場を圧倒しているが、２２年以降は再び伸び悩むかもしれません。先行してる中国市場を見ると検索窓の需要は、アマゾンなどのEコマース、InstagramやTwitterなどのSNSに移行しつつあります。

では、事業別の成長率はどのように推移してるでしょうか？

注目３：Youtubeとクラウドが前年比＋４０％で拡大？

参考：グーグルの親会社アルファベット、予想を大きく上回る好決算

グーグルの事業別の売上高成長率の推移です。

近年グーグルの成長を牽引してるのは、Google検索以外の事業です。Youtube広告とクラウド事業は、前年比＋４０％を超える高い成長率を維持しています。また、Youtube定額制、スマホ端末販売を含むその他も、４０％台まで加速していますね。

２０年Q２にマイナス成長に陥るも、Q３には早くも持ち直しました。

その背景にあるのは、コロナで直撃した広告収入が戻ったからです。コロナ後の経済再開で、Google検索やアドセンス広告が回復している事が分かります。

では、Youtubeやクラウドは今後も高成長を維持できるでしょうか？

注目４：Youtubeは米国利用者数１位の１.６４億人？

参考：Most popular video streaming services in the United States

米国内のビデオストリーミングの利用者数の上位企業です。

１９年時点で最も月間利用者が多いのは、Youtubeで１.６３億人にも及びます。２位のNetflixは0.４６億人、３位のHuluは０.２６億人、４位のAmazonは１.６億人です。Youtubeが他を圧倒している事が分かりますね。

Youtubeは広告収入だけではなく、定額サービスでの課金も増やしています。世界中で人気が高いYoutubeは、今後も利用者が増え続ける可能性が高いです。

では、クラウド事業はどうでしょうか？

注目５：IaaS&PaaSでGoogleクラウドは世界３位？

参考：クラウド市場でAlibabaがIBMを抜き去る

IaaSとPaaS、プライベートクラウドの市場シェア推移です。

PaaSを含めた市場でも、アマゾンが３３％と世界１位です。２位はマイクロソフトで２０％、３位はグーグルで９％、４位はアリババで５％と続きます。IaaS（インフラ）の単体市場では、アリババにも抜かれ５.３％しかありません。

２１年時点で、Google クラウドは赤字を脱却できていません。しかし、世界最大の検索エンジンや動画配信を持つなど、クラウド事業を運営する利点は大きいです。アマゾンやマイクロソフトからシェアを奪うのは難しいが、引き続き高い成長率を維持しそうです。

２１年Q１の最新のIaaSとPaaSの市場シェアです。

参考：Amazon Leads $150-Billion Cloud Market

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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

このブログを通じて、投資を教えて欲しいと多くの要望を頂きました。

２２年９月から、月５名を上限に個別コンサルしています。１２月分のコンサルも１１月２８日から募集を開始しています。また、１２月は決算期でないため、一時的に１０名に拡大します。それから、２２年１月は料金を２倍にするので、収入や資産に余裕がない人は、１２月がお試し価格で受ける最後のチャンスです。

締め切りは１１月３０日の２４時までです。

コンサルの詳細は以下の記事に記載しています。

参考：【5名限定で3000円】「個別コンサル」とライン追加のお願い

今すぐ申し込みたい人は、LINEを追加し「コンサル依頼」してください。

まとめ：グーグル（GOOG）の四半期決算は？

個人的には、グーグル株は長期で保有したい銘柄のひとつです。

なぜならば、コロナ後に再び高い成長率に回帰したからです。売上比率８割以上だったGoogle検索が伸び悩み、成長率は１桁台まで落ちました。しかし、Youtube広告とクラウドの好調に加えて、Google検索も再び回復しています。

成長を牽引してるのは、成長率が５０％を超えるYoutubeとクラウドです。さらに、検索の広告費が回帰し、２１年２Qの成長率は＋６２％に加速しています。ただし、iOSの広告制限で３Qは＋４１％、４Qは＋３２％で減速しています。前年比では減速しているが、２０年後半が好調なだけで十分な成長率です。

懸念されていたiOS制限の影響は大きくはありません。

Youtube定額制やスマホ端末の販売など、グーグルは課金する手段が豊富にあります。また、広告収入の依存度を減らしたことで、より安定した企業に成長しています。２１年１１月のPER２４倍は、十分に割安水準です。

グーグル以上に広告収入に依存するFacebookは、意外にもコロナの影響は少ないです。Facebookは前年比＋４３％、営業利益率も４３％と過去最高の決算です。

参考：Facebookの四半期の決算｜コロナで広告収入は３割減少？