ブロードコム（AVGO）四半期決算｜25年4Qは+28%に加速

ブロードコムは、大手クラウド向けにAI半導体（カスタムチップ）を製造する半導体企業です。２４年３Qの売上成長率は前年比＋２２％、４Qは＋２８％と好調です。

「通信機器に強く、株価が６年で１０倍に急騰した…」
「２６年２月の予想PER３１倍は割高か…」
「ASICはNVIDIAのシェアを急激に奪っている…」

ブロードコムは、大手クラウド向けにカスタムチップ（ASIC）を製造する企業です。データセンター内のサーバー同士を繋ぐスイッチ用半導体「Tomahawk（トマホーク）」や「Jericho（ジェリコ）」でも高いシェアを獲得し、競合NVIDIAに対抗しています。

個人的には、ブロードコムは投資したい銘柄ではないです。

なぜならば、カスタムチップは特定用途向けで、NVIDIAのGPU市場のシェアを構造的に奪えないからです。GoogleやAmazonなど、同企業内の特定のワークロードでは、低コスト、低消費電力で稼動するが、加速度的に増えているAIの推論市場で勝者になることはないからです。

ただし、カスタムチップ市場については楽観的に見ています。

２６年１QのブロードコムのAI半導体の売上高は８２億ドル（前年比＋１００％）と高いです。NVIDIAの８分の１程度の売上規模だが、成長率ではアウトパフォームしていますね。また、同社CEOによると、AI関連の受注残高は７３０億ドル、AIスイッチで１００億ドル、今後１８ヶ月（２６年-２７年半ば）に計上されると述べています。

つまり、受注残高でもNVIDIAの７分の１程度ですね。

NVIDIAのGPUと特定用途で使われるブロードコムのASICは、急拡大している市場で共生的に成長していきますね。

２６年２月時点の予想PERは３０倍で割高ではありません。

AVGOの投資判断したい人向け

AVGO直近の４半期決算（２５年９-１２月）は？
AVGOの過去１０年間の売上高や営業利益は？
２６年以降は、NVIDIAのシェアを奪うのか？

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

記事の内容を簡単に知りたい

1 ブロードコム（AVGO）の四半期決算は？
2 ブロードコムの１０年間の損益計算書は？
3 ブロードコム（AVGO）の注目ポイントは？
4 まとめ：ブロードコム（AVGO）の四半期決算は？

ブロードコム（AVGO）の四半期決算は？

ブロードコム（AVGO）の四半期決算を紹介します。

２５年２Q決算（２５年６月３０日）

２Q決算の内容は...

売上高：１５０.０４億ドル（前年比＋２０％）
　Semiconductor solutions：８４.０億ドル（＋１７％）
　Infrastructure software：６５.９億ドル（＋２５％）
営業利益：５８.２９億ドル（＋９６％）
純利益：４９.６５億ドル（＋１３４％）
一株利益：１.０３ドル（＋１３４％）

２５年３Q決算（２５年９月３０日）

３Q決算の内容は...

売上高：１５９.５２億ドル（前年比＋２２％）
　Semiconductor solutions：９１.６億ドル（＋２６％）
　Infrastructure software：６７.８億ドル（＋４３％）
営業利益：５８.８７億ドル（＋５５％）
純利益：４１.４０億ドル（前年度−１８.７５億ドル）
一株利益：０.８５ドル（前年度−０.４０ドル）

２５年４Q決算（２５年１２月３０日）

４Q決算の内容は...

売上高：１８０.２億ドル（前年比＋２８％）◯
　Semiconductor solutions：１１０.７億ドル（＋３５％）
　　AI半導体：＋７４％
　Infrastructure software：６９.４億ドル（＋１９％）
営業利益：７５.０８億ドル（＋６２％）
純利益：８５.１８億ドル（＋９７％）
一株利益：１.７４ドル（＋９３％）◯

４Qの決算は前年比＋２８％で１８０.２億ドル、営業利益は＋６２％で７５.０８億ドルでした。２５年２Qや３Qに続き、４Qの売上も好調ですね。営業利益率は４１％と高いです。

ブロードコムのカスタムチップ（ASIC）は、グーグルとアマゾン、マイクロソフト、メタから受注しています。また、データセンター内のサーバー同士を繋ぐスイッチ用半導体「Tomahawk（トマホーク）」や「Jericho（ジェリコ）」でも高いシェアを獲得し、業績を押し上げていますね。

４QのAI半導体は前年比＋７４％、２６年１Qは８２億ドル（＋１００％）に達するとしています。

同社CEOによると、AI関連の受注残高は７３０億ドル、AIスイッチの受注残高は１００億ドル、今後１８ヶ月（２６年-２７年半ば）に計上されると述べています。

２６年１Qの売上予想は、１９１億ドル（前年比＋２８％）です。

「第4四半期の売上高は過去最高の180億ドルとなり、前年同期比28%増となりました。これは主にAI半導体の売上高が前年同期比74%増となったことが要因です」と、Broadcom Inc.の社長兼CEOであるホック・タン氏は述べています。「第1四半期もこの勢いは継続し、カスタムAIアクセラレータとイーサネットAIスイッチが牽引し、AI半導体の売上高は前年同期比2倍の82億ドルに達すると予想しています。2026年第1四半期の総売上高は191億ドル、調整後EBITDAは67%になると予測しています。」

「2025年度の調整後EBITDAは前年比35%増の過去最高の430億ドルとなり、フリーキャッシュフローは269億ドルと好調でした」と、ブロードコム社のCFOであるカーステン・スピアーズは述べています。「2025年度のキャッシュフロー増加に基づき、2026年度の四半期普通株式配当を10%増額し、1株当たり0.65ドルとします。2026年度の年間普通株式配当目標である1株当たり2.60ドルは過去最高であり、2011年度の配当開始以来、15年連続の年間配当増額となります。」

Outlook

第1四半期の売上高ガイダンス：約191億ドル

第1四半期の調整後EBITDAガイダンス：予想売上高の67%

上記のガイダンスは、本リリース発表日現在において当社が実現可能と考える数値の推定値に過ぎません。当社は、調整後EBITDAの予測値と純利益の予測値の調整を、不合理な労力を費やすことなく容易に提供することはできません。実際の結果はガイダンスと異なる可能性があり、その差異は重大なものとなる可能性があります。当社は、新たな情報、将来の出来事、その他の理由を問わず、法律で義務付けられている場合を除き、これらの予測を公に更新または修正する意図および義務を負いません。

参考：Broadcom Inc. Announces Fourth Quarter and Fiscal Year 2025