フリーポート・マクモラン（FCX）四半期決算｜2Qの営業利益は6.4倍

コロナを機に、鉄鉱石、銅、プラチナ、穀物などの商品が高騰しています。世界３位の銅生産社のフリーポート・マクモラン（FCX）は、２０年２月から株価が８倍にも高騰しています。では、商品価格の高騰はいつまで続くのでしょうか？

フリーポート・マクモランは、銅の生産量が世界３位の米国採掘企業です。銅以外では金、モリブデンも採掘し、北米、南米、インドネシア、アフリカで操業し、主要鉱山はインドネシアのグラスベルグ鉱山です。

個人的には、フリーポート・マクモランは保有したい銘柄です。

なぜならば、世界経済は回復し、２１年後半も資源高騰が続くと思うからです。２１年５月に銅価格が最高値を更新したことで、同社の業績も大きく上向いていますね。２１年２Qの営業利益は６.４倍で、営業利益率は３５％と過去１０年で最大です。

しかし、２１年５月以降は、銅価格は伸び悩んでいますね。

銅価格が伸び悩む原因は、好調だった中国経済が減速してるからです。また、中国政府は資源高騰の抑制に動いています。しかし、２１年後半の世界経済とEVの需要は引き続き好調ですね。EVは従来の車と比較して、４倍の銅を消費します。

２１年７月時点の予想PER１３倍は十分に割安だと思います。

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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

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フリーポートマクモラン（FCX）の四半期決算は？

フリーポート・マクモラン（FCX）の四半期決算を紹介します。

２０年４Q決算（２０２０年１２月３１日）

２１年１Q決算（２０２０年３月３０日）

２１年２Q決算（２０２１年６月３０日）

２Qの売上高は前年比＋８８％で５７.４８億ドル、営業利益は６.４倍で２０.６７億ドルでした。２０年４Qと２１年１Qも好調だが、売上と利益はさらに加速しています。営業利益率は３５％で、過去１０年で最も高いです。

業績が好調な理由は、銅価格が２１年５月に過去最高額を記録したからです。

金融危機前の０８年の商品高騰時代よりも、現在の銅価格は高いですね。ただし、２０年後半に好調だった中国経済の減速もあり、５月以降の銅価格は伸びていません。しかし、個人的には、２１年後半も世界経済の好調で堅調の推移すると見ています。

２１年３Q決算（２０２１年９月…）

２１年３Q決算は、１０月２２日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

フリーポートマクモラン１０年間の損益計算書は？

フリーポートマクモランは９５年に１３ドルで上昇しています。０８年に最高値５８ドルを付けるも、１５年には６ドルまで下落しています。２０年８月は３４ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、世界経済の影響を大きく受けています。２０年後半は世界的な資源価格の高騰により、営業利益は大きく上向いていますね。２１年５月の銅価格は過去最高値で、営業利益率は２４.４％まで上昇しています。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは１５年に下落し、以降は横ばいが続いています。２０年に銅価格は上昇し、EPSも上向いています。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、景気減速した１９年に赤字です。しかし、２０年と２１年は再び黒字化していますね。銅鉱山は活発に投資されておらず、２０年後半に営業CFが拡大しています。

では、私たち投資家はどのように投資判断すれば良いでしょうか？

フリーポート・マクモラン（FCX）の注目ポイントは？

フリーポートマクモランに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。フリーポートマクモランは、銅生産量が世界２位です。そのため、銅の市況を見ることで業績も予想できますね。

注目１：フリーポートの銅生産量は世界２位？

参考：銅業界（銅鉱山開発や銅採掘）の世界市場シェアの分析

２０年時点の銅鉱山会社の市場シェアです。

銅の世界シェアで１位は、チリのコデルコで８.５９％です。２位はBHPグループで８.５８％、３位にフリーポート・マクモランで７.２％と続きます。BHPグループの銅の売上高は２割程度です。

銅は４番目に多い鉱物資源で、生産量は１７０９万トンです（参考：鉱物資源）。

銅生産量１位はチリで５４２万トン/１年、世界全体の３０％を占めます。次いで、ペルーが１２２万トン、中国が１１９万トン、アメリカが１１２万トン、オーストラリアが９４万トンと続きます。

また、銅は熱伝導性（熱）と導電性（電気）に優れた金属です。

そのため、熱交換器や電子機器の材料に多用されています。主な用途は、電線（６０％）、屋根ふき材および配管（２０％）、産業機械（１５％）です。銅は住宅や自動車などで多用されるため、世界経済の先行指標としても知られてます。

では、銅価格は今後どのように推移するのでしょうか？

注目２：銅価格は２１年５月に過去最高値を付ける？

参考：銅 – 先物契約 – 価格

過去２５年間の銅先物の価格推移です。

銅価格は２１年５月に最高値４.７５ドル/Lbsを付けています。これは、２００８年のリーマンショック以前の商品高騰時代よりも高いです。しかし、７月時点では少し伸び悩み、４.２９ドル前後で推移していますね。

銅価格が高騰した理由は、中国経済が好調で需要が拡大していたからです。また、パンデミックにより新興国の供給が抑制されていました。７月に伸び悩んでいるのは、中国経済が落ち着き政府が価格統制に動いてるからです。

ただし、世界経済が力強く回復する２１年後半は、再び上昇すると見ています。みずほ証券のマーケット・フォーカスも引き続き堅調だと予想しています。

脱炭素化にともなう環境インフラの構築に係るニーズ 等から、欧米を中心とした銅需要は拡大するとみられる。目先は上値一服となるも、 引き続き旺盛な買い需要から堅調相場が続きそうだ。以上のことから、2021年後半 の銅価格の予想レンジを1トン=8,500~10,500ドルと想定している。

参考：マーケット・フォーカス（6/21）

▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：フリーポートマクモラン（FCX）決算は？

個人的には、フリーポート・マクモランは保有したい銘柄です。

なぜならば、世界経済は回復し、２１年後半も資源高騰が続くと思うからです。２１年５月に銅価格が最高値を更新したことで、同社の業績も大きく上向いていますね。２１年１Qの営業利益は＋２４６％で、年間の営業利益率は２４％まで上昇しています。

２１年５月以降は、銅価格は伸び悩んでいますね。

銅価格が伸び悩む原因は、好調だった中国経済が減速してるからです。また、中国政府は資源高騰の抑制に動いています。しかし、２１年後半の世界経済とEVの需要は引き続き好調ですね。EVは従来の車と比較して、４倍の銅を消費します。

２１年７月時点の予想PER１３倍は十分に割安だと思います。

世界最大の鉱山企業BHPビリトンは、銅生産量が世界３位です。また、鉄鉱石の売上高が最も大きく、２０年２月から価格が２倍に上昇しています。

参考：BHPビリトンの四半期決算｜コロナ禍で鉄鉱石が２倍に高騰？