フリーポート・マクモラン(FCX)四半期決算|2Qの営業利益は6.4倍

コロナを機に、鉄鉱石、銅、プラチナ、穀物などの商品が高騰しています。世界3位の銅生産社のフリーポート・マクモラン(FCX)は、20年2月から株価が8倍にも高騰していますでは、商品価格の高騰はいつまで続くのでしょうか?

  • 「銅価格が高騰し、20年2月から株価は5倍に高騰した…」
  • PERは76倍と割高水準、21年も株価は上がるのか…」
  • 「コロナが終息すれば、商品価格の高騰も終わるのか…」

フリーポート・マクモランは、銅の生産量が世界3位の米国採掘企業です。銅以外では金、モリブデンも採掘し、北米、南米、インドネシア、アフリカで操業し、主要鉱山はインドネシアのグラスベルグ鉱山です。

個人的には、フリーポート・マクモランは保有したい銘柄です。

なぜならば、世界経済は回復し、21年後半も資源高騰が続くと思うからです。21年5月に銅価格が最高値を更新したことで、同社の業績も大きく上向いていますね。21年2Qの営業利益は6.4倍で、営業利益率は35%と過去10年で最大です。

しかし、21年5月以降は、銅価格は伸び悩んでいますね。

銅価格が伸び悩む原因は、好調だった中国経済が減速してるからです。また、中国政府は資源高騰の抑制に動いています。しかし、21年後半の世界経済とEVの需要は引き続き好調ですね。EVは従来の車と比較して、4倍の銅を消費します。

21年7月時点の予想PER13倍は十分に割安だと思います。

フリーポートの投資判断したい人向け
  1. フリーポートの4半期決算(21年4-6月)は?
  2. フリーポートの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. コロナ禍からの世界的な商品高騰は、いつまで続くのか?

▼▼米国株1.5年で、6月末には10倍の4,727万円に増える▼▼

20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

フリーポートマクモラン(FCX)の四半期決算は?

フリーポート・マクモラン(FCX)の四半期決算を紹介します。

20年4Q決算(2020年12月31日)

4Qの内容は...
  1. 売上高:44.95億ドル(前年比+14%
  2. 営業利益:13.35億ドル(+312%
  3. 純利益:7.08億ドル+7766%
  4. 1株当たり利益:0.49ドル(—)

21年1Q決算(2020年3月30日)

1Qの内容は...
  1. 売上高:48.50億ドル(前年比+73%
  2. 営業利益:15.32億ドル(+453%
  3. 純利益:7.18億ドル+246%
  4. 1株当たり利益:0.48ドル(+241%

21年2Q決算(2021年6月30日)

2Qの内容は...
  1. 売上高:57.48億ドル(前年比+88%
  2. 営業利益:20.67億ドル(6.4倍
  3. 純利益:10.83億ドル20倍
  4. 1株当たり利益:0.73ドル(24倍

2Qの売上高は前年比+88%で57.48億ドル、営業利益は6.4倍で20.67億ドルでした。20年4Qと21年1Qも好調だが、売上と利益はさらに加速しています。営業利益率は35%で、過去10年で最も高いです。

業績が好調な理由は、銅価格が21年5月に過去最高額を記録したからです。

金融危機前の08年の商品高騰時代よりも、現在の銅価格は高いですね。ただし、20年後半に好調だった中国経済の減速もあり、5月以降の銅価格は伸びていません。しかし、個人的には、21年後半も世界経済の好調で堅調の推移すると見ています。

21年3Q決算(2021年9月…)

21年3Q決算は、10月22日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

フリーポートマクモラン10年間の損益計算書は?

フリーポートマクモランは95年に13ドルで上昇しています。08年に最高値58ドルを付けるも、15年には6ドルまで下落しています。20年8月は34ドル前後で推移しています。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、世界経済の影響を大きく受けています。20年後半は世界的な資源価格の高騰により、営業利益は大きく上向いていますね。21年5月の銅価格は過去最高値で、営業利益率は24.4%まで上昇しています。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)とEPS(1株あたり純利益)です。BPSは15年に下落し、以降は横ばいが続いています。20年に銅価格は上昇し、EPSも上向いています。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間のフリーCF(営業CF−投資CF)は、景気減速した19年に赤字です。しかし、20年と21年は再び黒字化していますね。銅鉱山は活発に投資されておらず、20年後半に営業CFが拡大しています。

では、私たち投資家はどのように投資判断すれば良いでしょうか?

フリーポート・マクモラン(FCX)の注目ポイントは?

フリーポートマクモランに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。フリーポートマクモランは、銅生産量が世界2位です。そのため、銅の市況を見ることで業績も予想できますね。

注目1:フリーポートの銅生産量は世界2位?

参考:銅業界(銅鉱山開発や銅採掘)の世界市場シェアの分析

20年時点の銅鉱山会社の市場シェアです。

銅の世界シェアで1位は、チリのコデルコで8.59%です。2位はBHPグループで8.58%、3位にフリーポート・マクモランで7.2%と続きます。BHPグループの銅の売上高は2割程度です。

銅は4番目に多い鉱物資源で、生産量は1709万トンです(参考:鉱物資源)。

銅生産量1位はチリで542万トン/1年、世界全体の30%を占めます次いで、ペルーが122万トン、中国が119万トン、アメリカが112万トン、オーストラリアが94万トンと続きます。

また、銅は熱伝導性(熱)と導電性(電気)に優れた金属です。

そのため、熱交換器や電子機器の材料に多用されています。主な用途は、電線(60%)、屋根ふき材および配管(20%)、産業機械(15%)です。銅は住宅や自動車などで多用されるため、世界経済の先行指標としても知られてます

では、銅価格は今後どのように推移するのでしょうか?

注目2:銅価格は21年5月に過去最高値を付ける?

参考:銅 – 先物契約 – 価格

過去25年間の銅先物の価格推移です。

銅価格は21年5月に最高値4.75ドル/Lbsを付けていますこれは、2008年のリーマンショック以前の商品高騰時代よりも高いです。しかし、7月時点では少し伸び悩み、4.29ドル前後で推移していますね。

銅価格が高騰した理由は、中国経済が好調で需要が拡大していたからです。また、パンデミックにより新興国の供給が抑制されていました。7月に伸び悩んでいるのは、中国経済が落ち着き政府が価格統制に動いてるからです。

ただし、世界経済が力強く回復する21年後半は、再び上昇すると見ています。みずほ証券のマーケット・フォーカスも引き続き堅調だと予想しています。

脱炭素化にともなう環境インフラの構築に係るニーズ 等から、欧米を中心とした銅需要は拡大するとみられる。目先は上値一服となるも、 引き続き旺盛な買い需要から堅調相場が続きそうだ。以上のことから、2021年後半 の銅価格の予想レンジを1トン=8,500~10,500ドルと想定している。

参考:マーケット・フォーカス(6/21)

▼▼米国株1.5年で、6月末には10倍の4,727万円に増える▼▼

20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ:フリーポートマクモラン(FCX)決算は?

フリーポートマクモランの注目ポイントは...
  1. 1995年にNYSEに上場した、銅を採掘する米国企業
  2. 銅生産が世界2位で、金とモリブデンの採掘量も多い
  3. 北米、南米、インドネシア、アフリカ、インドネシアで採掘する
  4. 15年に業績が落ち込むも、18年の営業利益は24%まで改善
  5. 銅価格は07年に上昇するも、その後は横ばいが続い続いてる
  6. EVで需要が急増し、20年2月以降は価格が60%も上昇する
  7. 中国経済は好調で、21年も商品価格の高騰が続く見込み

個人的には、フリーポート・マクモランは保有したい銘柄です。

なぜならば、世界経済は回復し、21年後半も資源高騰が続くと思うからです。21年5月に銅価格が最高値を更新したことで、同社の業績も大きく上向いていますね。21年1Qの営業利益は+246%で、年間の営業利益率は24%まで上昇しています。

21年5月以降は、銅価格は伸び悩んでいますね。

銅価格が伸び悩む原因は、好調だった中国経済が減速してるからです。また、中国政府は資源高騰の抑制に動いています。しかし、21年後半の世界経済とEVの需要は引き続き好調ですね。EVは従来の車と比較して、4倍の銅を消費します。

21年7月時点の予想PER13倍は十分に割安だと思います。

世界最大の鉱山企業BHPビリトンは、銅生産量が世界3位です。また、鉄鉱石の売上高が最も大きく、20年2月から価格が2倍に上昇しています

参考:BHPビリトンの四半期決算|コロナ禍で鉄鉱石が2倍に高騰?

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