アルベマール(ALB)四半期決算|22年1Qは+36%に加速

環境対策の機運が高まり、環境関連銘柄のEVやリチウムが高騰していますね。リチウム関連のアルベマールも、20年2月から株価が3倍に高騰しています。では、21年にコロナが終息した後も、環境銘柄の株価は続くのでしょうか?

  • 「商品が高騰し、20年2月から株価が3倍に上昇した…」
  • PERは44倍と割高水準、21年も株価は上がるのか…」
  • 「コロナが終息した後も環境銘柄の高騰は続くのか…」

アルベマールは、特殊化学品の米国メーカーです。主力製品はリチウム、臭素、触媒で、リチウムが売上高の35%を占めます。リチウム電池はEVに使われるため、16年頃から環境銘柄として注目を集めてきました

個人的には、アルベマールは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、リチウムの過剰な期待で買われてるため、株価はすでに割高だからです。業績が上向いてないにも関わらず、21年5月時点のPERは26倍と少し高い水準にありますね。しかし、EV市場は拡大する見込みで、リチウム価格は年初来で2倍に高騰してます。

また、同社の利益率は16%前後と高くない点も懸念材料です。長期的には、EV需要もありリチウム価格はまだ上昇すると思います。

ALBの投資判断したい人向け
  1. アルベマールの4半期決算(22年1-3月)は?
  2. アルベマールの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. EV関連銘柄が期待されるが、リチウム価格は上昇するのか?

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20年3月に米国株を初めて、2.5年で運用額を10倍に増やしました

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。20年や21年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、22年現在は500社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

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22年9月から、月5名を上限に個別コンサルしています。12月分のコンサルも11月28日から募集を開始しています。また、12月は決算期でないため、一時的に10名に拡大しますそれから、22年1月は料金を2倍にするので、収入や資産に余裕がない人は、12月がお試し価格で受ける最後のチャンスです

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アルベマール(ALB)の四半期決算は?

アルベマール(ALBE)の四半期決算を紹介します。

21年3Q決算(21年9月30日)

3Qの内容は...
  1. 売上高:8.306億ドル(前年比+11%
  2.  リチウム:3.59億ドル(+35%
  3.  臭素:2.77億ドル(+17%
  4.  触媒:1.93億ドル(−2.2%)
  5. 営業利益:1.315億ドル(−9%)
  6. 純利益:−3.927億ドル(前年度0.98億ドル)
  7. 1株当たり利益:−3.36ドル(前年度0.92ドル)

21年4Q決算(21年12月31日)

4Qの内容は...
  1. 売上高:8.942億ドル(前年比+1.7%)✖️
  2.  リチウム:4.04億ドル(+12%
  3.  臭素:2.90億ドル(+10%
  4.  触媒:1.99億ドル(+1.7%)
  5. 営業利益:−0.312億ドル(前年度1.25億ドル)
  6. 純利益:−0.038億ドル(前年度0.84億ドル)
  7. 1株当たり利益:−0.03ドル(前年度0.79ドル)○

22年1Q決算(22年3月31日)

1Qの内容は...
  1. 売上高:11.27億ドル(前年比+36%)◯
  2.  リチウム:5.50億ドル(+97%
  3.  臭素:3.59億ドル(+28%
  4.  触媒:2.17億ドル(−1.1%)
  5. 営業利益(EBITDA):4.31億ドル(+87%
  6. 純利益:2.53億ドル+164%
  7. 1株当たり利益:2.15ドル(+156%)○

1Qの売上高は前年比+36%で11.27億ドル、営業利益は+87%で4.31億ドルでした。21年3Qや4Qと比較して、22年1Qの売上は大幅に加速しています。営業利益率は38%と過去最高に高い水準です。

米国内のリチウムの生産量は大きくはありません。しかし、EV市場が拡大するならば、必然的にアルベマールの業績も上向いてきますね。リチウム価格は、21年から4倍にも上昇しています・

ただし、バイデンの環境規制があるなど、十分に供給を増やせるかは不透明です。22年通期の売上予想は、54億ドルに引き上げています。

電気自動車(EV)で使われる電池の主要原料であるリチウムを生産する企業は、供給不 足に備えて投資資金を確保するため、顧客との間で長期契約を締結している。EV の普及に伴ってリチウムの需要は向こう 10 年間で大幅に拡大すると予想されている。 リチウムの原石自体は大量に存在しているが、問題は十分な処理能力の確保だ。 業界関係者の話では、電池メーカーや自動車メーカーなどリチウムのエンドユーザーは、 大手リチウム生産会社に設備投資の拡大と迅速化を促すため、複数年契約を締結する必 要が生じそうだ。実際、そうした動きは既に起こりつつある。

参考:マネックス証券(アルベマール)

22年2Q決算(22年6月…)

22年2Q決算は、8月5日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

アルベマール(ALB)の10年間の損益計算書は?

アルベマールは1994年に6ドルで上場しています。21年1月に株価は最高値184ドルを付けています。20年4月に60ドルまで下落するも、22年5月は243ドル前後で推移しています。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、16年以降は順調に売上高も利益も増えていますね。ただし、20年は中国市場での販売減やコロナの影響でマイナス成長に陥っています。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)とEPS(1株あたり純利益)です。BPSは順調に伸びている一方で、EPSは安定していません。1次産品を扱うアルベマールは、市況の影響を受けやすいです。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間のフリーCF(営業CF−投資CF)は、17年以降に赤字です。投資CFが拡大してるのは、リチウムの生産を強化してるからですね。リチウム価格が上昇しなければ、キャッシュ的には厳しいと言えますね

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか?

アルベマール(ALB)の注目ポイントは?

アルベマールに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。アルベマールはリチウム関連で注目されている銘柄です。そのため、リチウムの動向を知る必要がありますね

注目1:リチウム電池は22年に2.3倍の7兆円規模?

参考:リチウムイオン二次電池世界市場

リチウムイオン二次電池世界市場の推移と予想です。

富士経済の調査によると、22年には17年比の2.3倍の7兆円規模になると言いますテスラをはじめとするEVで需要が加速しているからです。また、充電式電動工具や電動アシスト自転車向けも、ニカド電池からリチウムへ変わっています。

では、リチウムを生産する国はどこでしょうか?

注目2:リチウム生産はオーストラリアとチリが7割?

参考:リチウム生産技術概略

リチウムの最大生産国はオーストラリアとチリです。

生産量は原料(かん水・鉱石)ベースで2017年に約22万tLCE、そのうちオーストラリアとチリで7割を占めます。国別埋蔵量はチリが6割と最も多く、次いで中国、豪州、アルゼンチンと続きます。

採掘されたリチウムの多くは中国に輸出され化合物へ生成されます。化合物ベースで見た中国の生産シェアは50%程度です。

需要が増えるリチウムだが、価格はどのように推移してるでしょうか?

注目3:21年1月比でリチウム価格が50%上昇?

参考:リチウム – 先物契約 – 価格

21年2月のリチウム価格は、67500CHYです。

EVやスマホの充電で期待されるリチウムだが、実は18年から価格は4分の1に下落していますリチウム価格が反転し始めたのは、21年1月に入ってからです。ただし、21年1月比で見たら50%近くも高騰していますね

ただし、今後もリチウム価格が上昇するかは分かりません。

16年時点の生産能力の動向では、供給サイドは逼迫していません。既存施設では21年までに、SQMチリ社が48千→180千tLCE/y、アルベマール社が65千→165千tLCEの増産計画を発表しています。

新規生産施設ではオーストラリア鉱山や中国リチウム精製企業、新規精製企業も増産を計画しています。生産能力は市場規模の2倍と試算され、充分な供給が見込まれていますSQMチリやアルベマールの20年業績を見ても、リチウムの需給が逼迫してるように見えないですね。

リチウムに関しては、専門家が様々な予測をしています。

注目4:リチウム市場は30年まで年率18%で成長?

リチウム価格は、18年比で4分の1に下落しています。

短期的にはまだ上がる要素は少ないです。EVの最大市場である中国で19年の販売減、20年のコロナ危機による販売減があります。供給サイドのSQMチリやアルベマールも、余剰過剰気味ですね。

しかし、長期的には今後10年間のリチウムの需要は強いです

27年の炭酸リチウムは100万トンを超え、30年までに18%の成長を見込みます。そのため、採掘や精製企業はリチウム製品の生産能力をさらに増強する必要があります。

ただし、主要リチウム生産者でも、生産目標と拡張計画を達成できないリスクがあります大量の新規生産能力をオンラインにするための技術的・財務的なハードルが浮き彫りになっています

そのため、20年代半ばには供給不足が続くと推測されます。実際に、21年1月にはリチウム価格が反転し始めていますね。

参考:2027年のLCEは100万トン超の見込み 

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20年3月に米国株を初めて、2.5年で運用額を10倍に増やしました

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。20年や21年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、22年現在は500社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

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22年9月から、月5名を上限に個別コンサルしています。12月分のコンサルも11月28日から募集を開始しています。また、12月は決算期でないため、一時的に10名に拡大しますそれから、22年1月は料金を2倍にするので、収入や資産に余裕がない人は、12月がお試し価格で受ける最後のチャンスです

締め切りは11月30日の24時までです。

コンサルの詳細は以下の記事に記載しています。

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まとめ:アルベマール(ABL)の四半期決算は?

アルベマール株の注目ポイントは...
  1. 1994年に上場した、米国の特殊化学品メーカーである
  2. 主力リチウムの売上率は35%、他製品は臭素、触媒がある
  3. リチウム価格は変動が激しいが、営業利益率は20%前後で安定
  4. リチウム電池がEVに利用され、16年から環境銘柄として注目
  5. リチウムは18年に最高値を付けるも、20年は4分の1に下落
  6. コロナ禍で商品価格が高騰する中で、業績は低調である
  7. 21年1月に1カ月間で、リチウム価格が50%も急騰する

個人的には、アルベマールは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、リチウムの過剰な期待で買われてるため、株価はすでに割高だからです。業績が上向いてないにも関わらず、21年11月時点のPERは52倍と高いですね。しかし、EV市場は拡大する見込みで、リチウム価格は年初来で2倍に高騰してます。

また、同社の利益率は16%前後と高くない点も懸念材料です。

長期的には、EV需要もありリチウム価格はまだ上昇すると思います。ただし、同社の株価はすでに割高水準にあるため、投資する予定はないです。EV需要に期待するならば、利益率が高い銅の生産企業に投資したいです。

リチウム価格が上昇したことで、チリの生産企業も株価が上昇しています。

参考:SQMチリの四半期決算|リチウム価格が下落するも株価は3倍?

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