アップル（AAPL）は、時価総額で世界１位の米国企業です。コロナ禍も在宅ワークの需要増で、アップル製品の売上高は過去最高水準に伸びました。製品売り切り型からサブスクモデルへ移行し、サービス部門でも高い成長率を維持しています。２５年４Qの売上成長率は前年比＋８％、２６年１Qの＋１５％に加速しています。
- 「コロナから成長が加速し、株価は２.２倍にも急騰した…」
- 「MacとiPadは巣篭もり特需で、コロナ禍でも好調だ…」
- 「５G対応のiPhoneは、中国でどれくらい売れるのか…」
個人的には、アップルは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、AI時代には完全に乗り遅れているが、アクティブデバイス数は２５億で世界で最も売れているスマホ製品を開発しているからです。最も高価格帯でブランド力が高いアップル製品は、最先端AIモデル開発に遅れたとしても、十分に巻き返せるポテンシャルを持っていますね。
２６年の設備投資額は１３０億ドル（前年比＋２％）と少ないです。アップルのキャッシュは積み上がっており、他のGoogleやマイクロソフトとは対照的です。
個人的には、現在のAI競争に乗り遅れてる状態が悪いとは思いません。
２６年２Qの売上予想は、１０９２.３億ドル（前年比＋１４.５％）です。
２６年２月時点の予想PER３０倍は割高ではありません。
- アップル直近の４半期決算（２５年９-１２月）は？
- アップルの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 時価総額世界１位だが、PER２９倍は割高か？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
アップル（AAPL）の四半期決算は？
アップル（AAPL）の四半期の決算を紹介します。
２５年３Q決算（２５年６月３０日）
- 売 上 高 ：９４０.３６億ドル（前年比＋１０％）
- 営業利益：２８２.０２億ドル（＋１１％）
- 純 利 益 ：２３４.３４億ドル（＋９％）
- 希薄化EPS：１.５７ドル（＋１２％）
２５年４Q決算（２５年９月３０日）
- 売 上 高 ：１０２４.６６億ドル（前年比＋８％）
- 営業利益：３２４.２７億ドル（＋１０％）
- 純 利 益 ：２７４.６６億ドル（＋８６％）
- 希薄化EPS：１.８５ドル（＋９０％）
２６年１Q決算（２５年１２月３０日）
- 売 上 高 ：１４３７.５６億ドル（前年比＋１５％）◯
- 製品部門：１１３７.４３億ドル（＋１６％）
- iphone：８５２.６９億ドル（＋２３％）
- Mac：８３.８６億ドル（＋６％）
- ipad：８５.９５億ドル（＋６％）
- ウェアラブル等：１１４.９３億ドル（−２％）
- サービス部門：３００.１３億ドル（＋１４％）
- 米国：５８５億ドル（＋１１％）
- 欧州：３８１億ドル（＋１２％）
- 中国：２５５億ドル（＋３７％）
- 日本：９４億ドル（＋５％）
- アジア：１２１億ドル（＋１８％）
- 営業利益：５０８.５２億ドル（＋１８％）
- 純 利 益 ：４２０.９７億ドル（＋１５％）
- 希薄化EPS：２.８４ドル（＋１８％）○
１Qの売上高は前年比＋１５％で１４３７.５６億ドル、営業利益は＋１８％で５０８.５２億ドルでした。２５年３Qや４Qに続き、２６年１Qの売上と利益も好調ですね。営業利益率は３５.３％と過去最高に高い水準です。
２６年の設備投資額は１３０億ドル（前年比＋２％）と少ないです。
２６年２Qの売上予想は、１０９２.３億ドル（前年比＋１４.５％）です。
「本日、Appleは記録破りの素晴らしい四半期決算を報告できることを誇りに思います。売上高は1,438億ドルで、前年同期比16%増となり、当社の予想を大きく上回りました」と、AppleのCEO（最高経営責任者）、ティム・クックは述べています。「iPhoneは前例のない需要に支えられ、過去最高の四半期決算を達成しました。すべての地域セグメントで過去最高の売上高を記録し、サービス部門も過去最高の売上高を達成しました。また、インストールベースが25億台を超えるアクティブデバイスに達したことを発表できることを嬉しく思います。これは、世界最高の製品とサービスに対するお客様の高い満足度の証です。」
「12月四半期は、記録的な業績と高い利益率により、EPS（1株当たり利益）が19%増加し、EPSの過去最高記録を更新しました」と、AppleのCFO（最高財務責任者）、ケヴァン・パレクは述べています。「これらの非常に好調な業績により、約540億ドルの営業キャッシュフローが創出され、株主の皆様に約320億ドルを還元することができました。」
２６年２Q決算（２６年３月…）
２６年２Q決算は、４月２９日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうなっているのでしょうか？
アップル（AAPL）の１０年間の損益計算書は？
アップルは１９８４年に０.１１ドルで上場しました。常に最高値を更新し続ける銘柄で、２３年１１月は１７２ドル、２６年２月は２６４ドルで推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高と営業利益は順調に拡大しています。
ただし、他のGAFAMと違い、AIに投資してない点は注目ですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、好調に伸びています。
では、私たち投資家はどのような点に注目すれば良いでしょうか？
アップル（AAPL）の注目すべきポイントは？
アップル（AAPL）の注目すべきポイントを紹介します。在宅ワークの需要増で、アップル製品の売上高は過去最高水準に伸びています。成長を牽引してるのは中国市場で、前年比＋８７％で加速しています。また、利益率が高いサービス部門も好調です。
注目１：iPad、Mac、iPhoneは売上成長が再加速？
アップル製品別の売上成長率の推移です。
昨年のコロナの影響もあり、２１年Q２に再び成長率が加速していますね。iPadは前年比＋７９％、Macは＋７０％、iPhoneは＋６６％と驚異的な伸びを記録しています。ウェラブル製品も＋２５％、期待されるサービスも２７％と安定してますね。
これを受けて、２１年Q２は前年比＋５３％と過去最高水準でした。
では、地域別の売上高はどうでしょうか？
注目２：北米市場の売上比率が３８％で最大？
２１年２Qの地域別の売上高です。
売上比率が最も高いのは、北米市場で３８％です。次いで、欧州が２４％、中国が１９％、日本とアジア諸国が８％と続きます。５G対応のスマホ販売、アジア地域の経済成長で、中国やアジア市場がアップルの成長を牽引しています。
では、地域別の売上高の推移はどうなっているでしょうか？
注目３：注目される中国市場は前年比＋６.２％に加速？
２２年２Qの地域別の売上高の前年比推移です。
地域別売上で最も好調なのは、前年比＋２０％の中国です。しかし、中国のロックダウンもあり２Qの前年比は＋３％まで減速しています。対照的に好調なのは米国で、前年比＋１９％に加速していますね。
５G通信が最も進んでいる中国で、どれだけ５G対応のiPhone製品が売れるかは重要ですね。また、コロナの脅威が残るアジア地域の動向も注視です。
では、期待されているサービス部門はどうでしょうか？
注目４：サービス部門は前年比＋５％に減速？
四半期毎のサービス部門の売上と成長率の推移です。
アップルの業績を判断する上で、サービス部門は重要です。サービス部門の粗利益率は６０％と高く、アップル製品の３０％よりも高いです。つまり、サービス部門の売上比率が増えると、アップルの利益率は向上します。
アップル製品の売上好調もあり、サービス部門も過去最大の伸び率です。２２年１Qは前年比＋２３％、２Qは＋１７％、３Qは＋５％と減速気味です。アップルユーザーが増えれば、必然的にサービス部門の売上も増えます。
２１年後半のアップルの業績を予想する上で、５Gスマホの売れ行きは重要です。では、５Gスマホ販売に占めるアップルの比率はどれくらいでしょうか？
注目５：２０年４Qは５Gスマホ対応の販売台数で１位？
２０年の５Gスマホの上位３社の出荷台数のシェアです。
iPhoneの５G対応は、競合の中国ファーウェイや韓国サムソンよりも遅れています。しかし、遅れて参入したにも関わらず、２０年４Qの出荷台数は１位ですね。スピーディーなネットワーク技術を活用できるiPhoneは、５Gの先頭に立つと予想されています。
中国やアジアでの高い成長率を見ると、２１年も期待できそうですね。では、５Gスマホの市場規模はどれくらい拡大するのでしょうか？
注目６：５Gスマホは２５年に１３６倍の１５億台？
世界の５Gスマホの出荷台数の推移です。
２０年の５G出荷台数は、わずか０.１１億台だけでした。しかし、２５年には１３６倍の１５億台に達すると予想されています。５Gスマホの成長は、５G先進国である中国が先導しています。
では、５Gスマホの地域別のシェアを見てみましょう。
注目７：地域別出荷台数は中国が５６％で世界１位？
５Gスマホの地域別の出荷台数シェアです。
５G通信で先頭を走っているのは、米国ではなく中国です。都市圏で５G通信が利用できる中国は、２１年の出荷台数シェアが５６％と高いです。次いで、北米、欧州、アジア地域と続きますね。
そのため、２２年もアップルの売上は好調だと予想できます。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：アップル（AAPL）の四半期決算は？
- グロース株から、安定成熟株へ移行段階にある
- サービス部門の売上高の成長率は１４％、少し鈍化傾向にある
- アップル製品のシェアは、世界３位で１１.７％ある
- 低価格路線は、アップルの競争優位性を長期で低下させる
- 欧米諸国や日本とは対照的に、中国の販売数は伸びていない
個人的には、アップルは長期で投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、売上と利益が過去最高水準に伸びているからです。アップルの成長を牽引しているのは中国で、２１年４Qは前年比＋８３％、２２年１Qは＋２０％と最も成長率が高いです。ただ、経済再開が進み全世界で成長率は減速しています。
米中貿易摩擦にも関わらず、５Gが進む中国で最も人気が高い製品ですね。
また、利益率が高いサービス部門の売上が伸びてる事も大きいです。アップル製品の粗利益率３０％に対し、サービス部門は６０％と高いです。世界中でアップルユーザーが増えれば、必然的にサービス部門の売上も増えます。
また、５Gスマホ市場の拡大を考えると、アップルはまだまだ成長余力が高いです。５Gスマホ出荷台数は、２５年に１３６倍の１５億台に増えます。２２年２月時点のPER２８倍、予想PER２倍は十分に割安だと言えますね。
時価総額世界２位はマイクロソフトで、アップルを追っています。マイクロソフトもクラウド事業が好調で、営業利益率は４０％と過去最高水準です。クラウド市場は今後も力強く拡大し、２１年７月時点のPER３７倍は十分に割安です。
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