アンフェノール（APH）四半期決算｜3Qは+16%に減速

電気・電子コネクタを製造するアンフェノールは、ネット社会で最も恩恵を受ける銘柄のひとつですね。コロナ禍も経済再開後も業績は好調ですね。２２年２Qは前年比＋１８％、３Qは＋１６％と減速しています。

アンフェノール（APH）は、世界２位のコネクタを製造する米国企業です。自動車、産業、通信、軍事、モバイル機器など幅広く使われています。業界最大手はTEコネクティビティーで、大手社で３３.２％のシェアを持ちます。中国の売上比率が３割を占め、中国の経済成長の影響を受ける銘柄です。

個人的には、アンフェノールは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、ネットワーク通信の拡大で、まだまだ成長が期待できる分野だからです。５Gやクラウド、AIやIoTにより、世界のインフラ投資はまだまだ拡大期にあります。同社の売上は過去１０年で２.５倍に拡大しています。

インフラ投資を増やしているのは、大手ハイテク企業です。

例えば、GoogleとFacebookは、米-日やアジア間の海底ケーブル１.２万キロを増設する予定です。世界には約４００の海底ケーブルがあり、グーグルは１８のプロジェクトに参画しています。

利用者が増えているだけではなく、データ量の多い動画などの視聴時間も増えているからです。５Gやクラウド、AIやIoT時代を想定すると、まだまだ十分ではありません。

２２年１１月時点の予想PER２３倍は割高ではありません。株価が大きく下落する局面があれば投資を考えたいですね。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

アンフェノール（APH）の四半期決算は？

アンフェノール（APH）の四半期決算を紹介します。

２２年１Q決算（２２年３月３０日）

２２年２Q決算（２２年６月３０日）

２２年３Q決算（２２年９月３０日）

３Qの売上高は前年比＋１６％で３２.９５億ドル、営業利益は＋１９％で６.８１億ドルでした。２１年２Qや３Qに続き、４Qの売上は少し減速していますね。営業利益率は２０.６％と悪くない数値ですね。

５Gやクラウド、AIやIoTなど、世界のネットワーク量は拡大し続けていますね。同社のCEOは、将来の見通しについても強気です。

アンフェノールの社長兼最高経営責任者である R. アダム ノーウィット (R. Adam Norwitt) は、次のように述べています。 「売上高は、実質的にすべての最終市場での堅調な成長と、米ドル高の影響によって部分的に相殺された当社の買収プログラムからの貢献に支えられて、前年度から 17% も大幅に増加しました。世界経済における多くの課題にもかかわらず、調整後営業利益率は 21.0% に達し、調整後希薄化後 EPS は前年度から 23% という驚異的な成長を遂げ、再び高い収益性を実現しました。この挑戦的でダイナミックな四半期における当社の卓越した業績を非常に誇りに思っています。」

「第 3 四半期中、Amphenol は株主価値を高めるためにさまざまな方法で財務力を展開し続けました。その目的のために、当社は普通株式 240 万株を 1 億 7000 万ドルで購入し、1 億 1900 万ドルの配当を支払い、その結果、2 億 8900 万ドルの資本が株主に返還されました。」

「当社は、当社がサービスを提供している市場全体の顧客向けの実現技術の開発への深いコミットメント、市場と地理的多様化の継続的な戦略、および積極的かつ成功した買収プログラムを通じて、成長機会の拡大に引き続き注力しています。そのために、9 月に Integrated Cable Assembly Holdings, Inc. (ICA) の買収を完了できたことを嬉しく思います。北米各地に拠点を持ち、年間売上高が約 9,000 万ドルの ICA は、特に産業市場において、多様な用途向けの幅広いケーブル アセンブリを製造しています。今回の買収により、多様化する産業市場におけるハイテクで付加価値の高い相互接続製品の提供がさらに拡大すると同時に、Amphenol ファミリーに有能な経営チームが新たに加わることになります。」

参考：AMPHENOL REPORTS RECORD 3Q 2022

２２年４Q決算（２２年１２月…）

２２年４Q決算は、２３年１月２７日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

アンフェノール（APH）の損益計算書は？

アンフェノールは９１年に０.２ドルで上場しています。株価は常に最高値を更新し続けている銘柄です。２１年３月は３４ドルに下落するも、２２年１１月は７３ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上と利益は右肩上がりで拡大しています。世界的なネットワーク拡大の恩恵を受ける銘柄ですね。営業利益率は２０％前後と高いことも特徴的です。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。自己資本比率は４０％と高く、BPSもEPSもよく伸びていますね。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。製造業にも関わらず、営業CFに対する設備投資は大きくはありません。村田製作所やヒロセ電機など、競合企業があるもしっかりと現金を稼いでいます。

では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか？

アンフェノール（APH）の注目ポイントは？

アンフェノール（APH）の注目ポイントを紹介します。

注目１：アンフェノールは世界シェアの１３.７％？

参考：コネクター業界の世界市場シェアの分析

コネクター会社の世界シェアです。

業界最大手はスイスのTEコネクティビティー（TEL）で、１９.５％のシェアを持ちます。２位はアンフェノールで１３.７％、３位は日本航空電子工業で２.８％、４位は米国モレックスで２.２％、５位はヒロセ電機で２.０％、６位は米国ベルデン（BDC）で１.６％です。

上位２社だけで、３３.２％を占めています。ただし、日系企業も強く、競合は少ないくないですね。

では、コネクタ市場はどれくらい拡大するのでしょうか？

注目２：世界光ファイバーの市場規模は３２.２億ドル？

参考：Fiber Optic Connector Market Analysis By Product

世界の光ファイバーのコネクタ市場です。

１６年時点の光ファイバーの市場規模は、３２.２億ドルと試算されています。細かい数値は公開されてないが、右肩上がりで拡大し続けています。

世界的には、通信規模はまだまだ拡大傾向にあります。

GoogleとFacebookは、米-日やアジア間の海底ケーブル１.２万キロを増設する予定です。利用者が増えているだけではなく、データ量の多い動画などの視聴時間も増えているからです。世界には約４００の海底ケーブルがあり、グーグルは１８のプロジェクトに参画しています。

参考：GoogleとFacebookが海底ケーブル敷設

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：アンフェノール（APH）の銘柄分析

個人的には、アンフェノールは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、ネットワーク通信の拡大で、まだまだ成長が期待できる分野だからです。５Gやクラウド、AIやIoTにより、世界のインフラ投資はまだまだ拡大期にあります。同社の売上は過去１０年で２.５倍に拡大しています。

インフラ投資を増やしているのは、大手ハイテク企業です。

例えば、GoogleとFacebookは、米-日やアジア間の海底ケーブル１.２万キロを増設する予定です。世界には約４００の海底ケーブルがあり、グーグルは１８のプロジェクトに参画しています。利用者が増えているだけではなく、データ量の多い動画などの視聴時間も増えているからです。

５Gやクラウド、AIやIoT時代を想定すると、まだまだ十分ではありません。２２年２月時点の予想PER２７倍は割高ではありません。株価が大きく下落する局面があれば投資を考えたいですね。

大手ハイテク企業は、通信業界よりも資金が豊富です。Youtubeやクラウドが世界的な拡大すれば、同社がインフラ投資をするのは必然的な流れですね。AIやIoT時代には、さらに多くの通信量を必要とします。

参考：グーグル（GOOG）四半期決算｜iOS制限で3Qは+41%に減速