クラウドフレアはCDNサービスの顧客数で、８９％のシェアを持つ独占企業です。クラウド市場と共に事業は急拡大し、売上高は５年で５倍にも増えています。２１年も売上は好調で２２年２Qは前年比＋５３％、３Qも＋４７％と好調です。
- 「CDNサービスの顧客数で、市場シェアの８９％を獲得してる…」
- 「１９年に上昇してから、株価は４.６倍にも上昇している…」
- 「赤字が続いているが、売上高は５年で５倍と順調に拡大してる…」
クラウドフレアとは、コンテンツ配信サービス（CDN）を提供する米国企業です。市場シェアは４.７％と小さいが、顧客数では全体の８９％を占めるほど多いです。クラウドフレアは安価なサービスを提供することで、小口顧客の数を増やしています。
個人的には、クラウドフレアは投資したい銘柄でないです。
なぜならば、CDN市場の拡大と共に売上は増えてるが、利益が出ないビジネスだからです。売上高は過去５年で５倍に増えているが、２０年の営業利益率は−２４％と低いです。サーバ設置で設備投資が膨大な上に、営業CFも大幅な赤字を抱えています。
利益が出ていない理由は、単純に競合企業が多いからです。
業界最大手のAkamaiがシェア３５％を持ち、新興企業のFastlyも順調に伸びています。また、クラウド事業と相性が良い大手アマゾンがいるなど、シェア獲得競争は激化しますね。最終的には資金が豊富なアマゾンやアリババがCDN市場も独占すると予想します。
クラウドフレアは引き続き、競合のシェアを奪うことで成長してます。
- クラウドフレアの４半期決算（２２年７-９月）は？
- クラウドフレアの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 顧客シェアが８９％でも、投資するべきでない理由は？
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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
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クラウドフレア（NET）の四半期決算は？
クラウドフレア（NET）の四半期決算を紹介します。
２２年１Q決算（２２年３月３１日）
- 売上高：２.１２１億ドル（前年比＋５３％）◯
- 営業利益：−０.４００億ドル（前年度−０.３１２億ドル）
- 純利益：−０.４１３億ドル（前年度−０.３９９億ドル）
- １株当たり利益：−０.１３ドル（前年度−０.１３ドル）◯
２２年２Q決算（２２年６月３０日）
- 売上高：２.３５億ドル（前年比＋５３％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：−０.６３億ドル（−７８％）
- １株当たり利益：−０.２７ドル（−１６％）
２２年３Q決算（２２年９月３０日）
- 売上高：２.５３億ドル（前年比＋４７％）◯
- 営業利益：−０.４５億ドル（前年度−０.２６億ドル）
- 純利益：−０.４２億ドル（前年度−１.０７億ドル）
- １株当たり利益：−０.１３ドル（前年度−０.３４ドル）◯
３Qの売上高は前年比＋４７％で２.５３億ドル、営業利益は−０.４５億ドルでした。２２年１Qと２Qに引き続き、３Qも高い売上成長率を維持しています。ただし、営業利益率は−１７％と少し改善しています。
コロナ特需を受けたハイテク銘柄は、２１年前半の経済再開で大きく減速していますね。CDNサービスを提供する同社は、コロナも経済再開の影響は少ないです。大口顧客が前年比＋７１％など、順調にシェアを拡大しています。
競合ファストリー（FSLY）が収益を落としたのは、同社との競争に負けてるからです。ファストリーの売り上げ成長率は１０％台まで後退し、株価も大きく売られてます（参考：ファストリーの四半期決算）。
２２年通期の売上予想は、９７.４５億ドルに引き上げています。
２２年４Q決算（２２年１２月…）
２２年４Q決算は、２３年２月４日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
クラウドフレア（NET）の損益計算書は？
クラウドフレアは１９年９月に１８ドルで上場しました。株価は右肩上がりで上昇し、最高値を更新し続ける銘柄ですね。２２年１１月は４０ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に拡大しています。２０年の売上高は４.３１億ドルで、５年で５倍に増えています。しかしながら、大幅な営業損失は改善できず、２０年の営業利益率は−２４％と低いです。
CDNは競合企業も多く、利益が出にくいビジネスでもありますね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは２.６ドル前後で横ばいですね。EPSは１８年に赤字が拡大するも、以降は縮小しています。赤字企業だが自己資本比率は５９％と悪くないです。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、赤字が拡大していますね。CDNビジネスはサーバーを設置するため投資CFを必要とします。また、売上高が増える中でも営業CFは黒字化できず、儲からないビジネスだと言えそうです。
利益が出ない理由は、新興企業など全体的に競合が多いからです。また、競合の１社であるアマゾンは、クラウド事業で利益を得ているためCDN事業は赤字でも良いですね。専業企業が利益が出てない理由は、過当競争に陥っているからです。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
クラウドフレア（NET）の注目ポイントは？
クラウドフレア（NET）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。クラウドフレアとは、コンテンツ配信サービス（CDN）やセキュリティサービス、それから分散型ドメイン名サーバシステムを提供する企業です。
注目１：CDNは年率１２％で拡大し２４年に２２１億ドル？
１７-２４年のCDN市場規模と地域シェアです。
２０年のCDN市場規模は１３９億ドルと試算されています。年率１２％で拡大し２４年には２２１億ドル、伸び率が最も高いのはアジア太平洋地域ですね。
クラウドフレアが提供するCDNは、コンテンツ配信サービスと呼ばれるものです。ネットで表示する画像や文章を世界中にキャッシュ（一時保存）するサービスです。CDNサーバを世界中に配置することで、ネットを表示するスピードを高速化しています。
また、Webサーバに障害が起きても、CDNサーバがあれば問題なく利用できます。そのため、障害対策やセキュリティ面でも需要が高いです。
では、クラウドフレアはCDN市場でどれくらいシェアを持つのでしょうか？
注目２：クラウドフレアは６番手で４.７％のシェア？
少しデータは古いが、２０１６年時点のCDN市場のシェアです。
CDN市場で最もシェアが大きいのは、米国Akamaiで３５.３％を占めます。２番手は米国Fastlyで１２.９％、３番手はEdgeCastとSelf Seviceで１１.８％です。クラウドフレアは６番手で、４.７％のシェアを持ちます。
しかしながら、顧客数で最も多いのはクラウドフレアです。
注目３：クラウドフレアの顧客は全体の８９％を占める？
CDN企業の顧客数の上位ランキングです。
市場シェアでは６番手のクラウドフレアだが、顧客数では１１０万社と全体の８９％を占めています。対して、市場シェアが大きいAkamaiやアマゾン、Fastlyの顧客数は少ないですね。なぜならば、この３社はトラフィックが多い大口顧客からの需要が高いからです。
クラウドフレアの顧客数が多い理由は、機能は制限されるが無料でも利用できるからです。また、有料プランでも、Proで月２０ドル、Businessで月２００ドルと安価です。そのため、トラフィック数が少ない小規模な顧客が数多く利用します。
ただし、今後はクラウドフレアの収益は先細る可能性が高いです。
なぜならば、クラウドフレアはオンプレミス環境を想定しているからです。多くの企業はアマゾンなどのクラウド環境に移行しているため、必然的に利用者も減少する可能性が高いです。
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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
このブログを通じて、投資を教えて欲しいと多くの要望を頂きました。
２２年９月から、月５名を上限に個別コンサルしています。１２月分のコンサルも１１月２８日から募集を開始しています。また、１２月は決算期でないため、一時的に１０名に拡大します。それから、２２年１月は料金を２倍にするので、収入や資産に余裕がない人は、１２月がお試し価格で受ける最後のチャンスです。
締め切りは１１月３０日の２４時までです。
コンサルの詳細は以下の記事に記載しています。
参考：【5名限定で3000円】「個別コンサル」とライン追加のお願い
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まとめ：クラウドフレア（NET）の四半期決算は？
- １９年９月に上場した、CDNサービスを提供する米国企業
- 市場シェアは４.７％だが、顧客数は全体の８９％を占める
- 売上高は５年で５倍だが、営業利益率は−２４％と低い
- サーバ設置で投資CFが大きく、営業CFも赤字で利益が出ない
- CDN市場は大手や新興の競合が多く、過当競争に陥っている
個人的には、クラウドフレアは投資したい銘柄でないです。
なぜならば、CDN市場の拡大と共に売上は増えてるが、利益が出ないビジネスだからです。売上高は過去５年で５倍に増えているが、２０年の営業利益率は−２４％と低いです。サーバ設置で設備投資な上に、営業CFも大幅な赤字を抱えています。
利益が出ていない理由は、単純に競合企業が多いからです。
業界最大手のAkamaiがシェア３５％を持ち、新興企業のFastlyも順調に伸びています。また、クラウド事業と相性が良い大手アマゾンがいるなど、シェア獲得競争は激化しますね。最終的には資金が豊富なアマゾンやアリババがCDN市場も独
CDN市場で最も勢いがあるのはファストリーです。グーグルと業務提携しクラウドとのエッジを拡張するなど、技術力で高い評価を受けていますね。ただし、クラウドフレアと同様に、高い成長率だが赤字を抱えています。
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