ジースケイラー（ZS）四半期決算｜26年2Qは+26%と横ばい

ジースケイラー（ZS）は、クラウド系セキュリティの米国企業です。モバイルやデバイスからサービスにアクセスする際の安全な接続を提供します。サーバー内を守るクラウドストライク（CRWD）に対して、ジースケイラーはネットワークの出口を守ります。

２６年１Qの売上は前年比＋２５％、２Qは２６％と好調が続きます。

個人的には、ジースケイラーは投資したいではないです。

なぜならば、クラウドストライク（RWWD）、パルアルト（PANW）など競合も多いからです。セキュリティソフトは以前は棲み分けできていたが、現在はプラットフォーム化しており、顧客を囲い込む戦略が採用されてるため競争が激化しています。

ただし、セキュリティ企業はクラウドとAI時代と相性が良く、事業は順調に拡大しています。２６年１月に展開した「Zscaler AI Security Suite」は、企業内でのAI利用の生成AI、エージェントAI、モデルの可視化と制御を可能にします。また、AIエージェント同士の通信や自律的なワークフローを安全に保護する機能を業界に先駆けて提供しています。

セキュリティ業界は、AI時代でも更に成長が加速しそうですね。

年間経常収益（ARR）は、３３.５９億ドル（前年比＋２５％）です。

２６年３Qの売上予想は、８.３５億ドル（前年比＋２３％）です。

２６年２月時点の予想PER８４倍は割高に感じません。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ジースケイラー（ZS）の四半期決算は？

ジースケイラー（ZS）の四半期決算を紹介します。

２５年４Q決算（２５年６月３０日）

２６年１Q決算（２５年９月３０日）

２６年２Q決算（２５年１２月３０日）

２Qの売上高は前年比＋２６％で８.１５億ドル、営業利益は−０.５１億ドルでした。２５年４Qや２６年１Qに続き、２Qの売上も好調ですね。ただし、営業利益率は−６.２％と改善しています。

年間経常収益（ARR）は、３３.５９億ドル（前年比＋２５％）です。

２６年３Qの売上予想は、８.３５億ドル（前年比＋２３％）です。

２６年通期は、３７.３７億ドル（＋２４％）です。

• 売上高は前年比26%増の8億1,580万ドル
• 年間経常収益（ARR）は前年比25%増の33億5,900万ドル
• 営業キャッシュフローは前年比14%増の2億410万ドル
• フリーキャッシュフローは前年比18%増の1億6,910万ドル

「ZscalerはAI時代のサイバーセキュリティプラットフォームであると信じています。当社のインラインゼロトラストプラットフォームは、AIとエージェントワークフローのかつてないスピードとスケールを確保するために独自に設計されています。AI導入を急ぐ組織は、信頼できるセキュリティソリューションの提供をZscalerに求めており、私たちはこの大きな成長機会のほんの一部しか掴めていません」と、ZscalerのCEO、会長兼創設者であるジェイ・チョードリー氏は述べています。「AIセキュリティ、Zero Trust Everywhere、そしてデータセキュリティという3つの成長の柱すべてにおいて、堅調な需要が見込まれており、長期的な成長に向けた非常に堅調な基盤を築いています。」

「2026年度第2四半期は好調な業績を達成しました。ARRは25%増（Red Canary買収による影響を除くと21%増）、収益性は過去最高を記録し、非GAAPベースの営業利益率は22%を超えました」と、Zscalerの最高財務責任者（CFO）であるケビン・ルービン氏は述べています。 「当社のイノベーションと規律ある実行力により、会計年度のこれまでのところ62ルールで事業を運営することができ、40ルールのベンチマークを大幅に上回ることができました。」

参考：Zscaler Reports 2Q and Fiscal 2026 Financial Results

２６年３Q決算（２６年１２月…）

２６年３Q決算は、５月２７日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

ジースケイラー（ZS）の損益計算書は？

ジースケラーは１８年３月に３３ドルで上場しました。株価は順調に上昇し、常に最高値を更新し続ける銘柄です。２３年９月は１６５ドル、２６年２月は１６７ドルです。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に伸びていますね。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）です。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

ジースケイラー（ZS）の注目ポイントは？

ジースケイラー（ZS）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ジースケイラーは、クラウドに特化したセキュリティを提供する企業です。SaaS系企業で売上高成長率は、４２-５９％で安定して成長しています。

注目１：売上高成長率は４２-５９％で安定して拡大？

参考：Zscaler: in Serach Of Growth

ジースケイラーの年間と四半期毎の業績推移です。

ジースケイラーはクラウド向けにセキュリティを提供するSaaS系企業です。そのため、売上高成長率は安定して推移していますね。売上高は年間４２-５９％、四半期ベースでも安定して増えている事が分かります。

日本国内では、ソフトバンクがゼットスケーラーのサービスを提供しています。では、クラウドセキュリティ市場は、どれくらい拡大しているのでしょうか？

注目２：クラウドセキュリティは年率１４.７％で拡大？

参考：Global Cloud Security Market

クラウドセキュリティ市場の地域別の推移です。

細かい数値は非公開だが、クラウドセキュリティ市場はあらゆる地域で拡大していますね。別の資料によると、２０年時点の市場規模は３４５億ドルです。年率１４.７％で拡大し２５年には２倍の６８５億ドルになります（参考：Cloud Security Market）。

では、クラウドセキュリティ市場で、ジースケイラーのシェアはいくらでしょうか？

注目３：最大手はトレンドマクロで３５％を占める？

参考：Hybrid Cloud Workload Security Market Share

IDCレポートによる、クラウドセキュリティの市場規模です。

IDCによると、日本のトレンドマクロがトッププレイヤーで３５％です。トレンドマイクロは、仮想、パブリッククラウド、ハイブリッドクラウドワークロードを構築し、AWSやAzure、GoogleCloudと統合しています。

２番手は米国のSymantec、３番手はMcAfee、４番手はシスコと続きます。IDCのレポートには、ジースケイラーは登場してません。

しかしながら、世界のセキュリティソフトでは上位企業です。

注目４：ジースケイラーはセキュリティソフトで上位？

参考：Security Software Market Demand

openPRによる、セキュリティソフトウェアの上位企業です。

細かい数値は公開されてないが、ジースケイラーは上位プレーヤーです。競合には、トレンドマイクロ、インテル、Symantecが並びますね。セキュリティソフトは関連領域が多岐に渡り、市場を定義するのが難しいですね。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：ジースケイラー（ZS）の四半期決算は？

個人的には、ジースケイラーは長期で投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、SasS系企業で売上高成長率は４２-５９％、安定して成長しているからです。営業損失額は拡大しているが、営業CFは１８年に黒字化し拡大しています。クラウド市場の拡大とともに、需要が増えるのは間違いないですね。

セキュリティ業界は、経済再開後も好調を維持しています。

ただし、懸念材料は営業損失額が拡大し続けていることですね。１９年に営業利益率は−１１％まで改善するも、２１年は−３０％まで悪化しています。そのため、営業損失額が縮小する兆候があれば投資を考えたい銘柄です。

同社CEOは今後の見通しについても引き続き強気です。

ゼットスケーラはクラウドへの接続を検知するのに対し、クラウドストライクはクラウド空間での挙動を検知します。そのため、同じクラウド向けのセキュリティ企業だが、競合ではないですね。

経済再開後も前年比＋７０％で高い成長率を維持してます。

参考：CRWDの四半期決算｜２０年３Qも＋８５％だが危険な理由は？