ジースケイラー（ZS）四半期決算｜23年2Qは+43%に減速

セキュリティ企業のジースケイラーは、クラウド市場の拡大で最も恩恵を受ける銘柄です。SaaS系企業で売上高成長率は４２-５９％で安定して推移しています。２３年１Qの売上は前年比＋４６％、２Qは４３％と好調が続きます。

ジースケイラーは、クラウド系セキュリティの米国企業です。具体的には、モバイルやデバイスからサービスにアクセスする際の安全な接続を提供します。クラウドのAzureやAWS、それからマイクロソフトのオフィスとも統合しています。

個人的には、ジースケイラーは長期で投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、SasS系企業で売上高成長率は４２-５９％、安定して成長しているからです。営業損失額は拡大しているが、営業CFは１８年に黒字化し拡大しています。クラウド市場の拡大とともに、需要が増えるのは間違いないですね。

セキュリティ業界は、経済再開後も好調を維持しています。

ただし、懸念材料は営業損失額が拡大し続けていることですね。１９年に営業利益率は−１１％まで改善するも、２１年は−３０％まで悪化しています。そのため、営業損失額が縮小する兆候があれば投資を考えたい銘柄です。

同社CEOは今後の見通しについても引き続き強気です。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ジースケイラー（ZS）の四半期決算は？

ジースケイラー（ZS）の四半期決算を紹介します。

２２年４Q決算（２３年１月３０日）

２３年１Q決算（２３年４月３０日）

２３年２Q決算（２３年７月３０日）

２Qの売上高は前年比＋４３％で４.５５億ドル、営業利益は−０.４４億ドルでした。２２年４Qや２３年１Qに続き、２Qの売上も好調ですね。ただし、営業利益率は−９.６％と大幅に改善しています。

２３年３Qの売上予想は４.７３億ドル（前年比＋３２％）、２３年通期は２０.５７億ドル（＋５０％）に引き上げています。

「当社は、堅調な売上高成長と過去最高の営業利益を達成して会計年度を終えました。2 年足らずで年間経常収益が 2 倍になり、20 億ドルのマイルストーンを突破しました。サイバー セキュリティを最優先事項として、IT 幹部はレガシー ネットワークを最新化しています。 ゼロトラスト アーキテクチャによるセキュリティの実現」と Zscaler の会長兼 CEO の Jay Chaudhry 氏は述べています。 「当社のお客様は、Zero Trust Exchange™ プラットフォームで提供される新しいサービスと高度な機能から多大な価値を実感しています。 私たちは、これからも目の前にある大きなチャンスを掴むために、さらなる製品イノベーションでお客様を喜ばせるための投資を続けていきます。」

参考：Zscaler Reports 3Q and Fiscal 2022 Financial Results

２３年３Q決算（２３年１０月…）

２３年３Q決算は、１２月６日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

ジースケイラー（ZS）の損益計算書は？

ジースケラーは１８年３月に３３ドルで上場しました。株価は順調に上昇し、常に最高値を更新し続ける銘柄です。２３年９月は１６５ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に伸びていますね。２１年TTMの売上高は５.３６億ドル、過去６年で１０倍にも増えています。しかしながら、営業損失額も拡大傾向にあります。SaaS系企業で顧客獲得に最も力を入れているからです。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。売上高の上昇に伴いBPSも上昇していますね。２０年の自己資本比率は２５％、減少傾向にあるが悪くはないです。ただし、EPSの赤字幅は拡大し続けていますね。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。ジースケイラーはCFベースの安定した経営で、１８年から黒字化に成功しています。SaaS系のセキュリティ企業なので、今後も営業CFを安定して増やす事が予想できます。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

ジースケイラー（ZS）の注目ポイントは？

ジースケイラー（ZS）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ジースケイラーは、クラウドに特化したセキュリティを提供する企業です。SaaS系企業で売上高成長率は、４２-５９％で安定して成長しています。

注目１：売上高成長率は４２-５９％で安定して拡大？

参考：Zscaler: in Serach Of Growth

ジースケイラーの年間と四半期毎の業績推移です。

ジースケイラーはクラウド向けにセキュリティを提供するSaaS系企業です。そのため、売上高成長率は安定して推移していますね。売上高は年間４２-５９％、四半期ベースでも安定して増えている事が分かります。

日本国内では、ソフトバンクがゼットスケーラーのサービスを提供しています。では、クラウドセキュリティ市場は、どれくらい拡大しているのでしょうか？

注目２：クラウドセキュリティは年率１４.７％で拡大？

参考：Global Cloud Security Market

クラウドセキュリティ市場の地域別の推移です。

細かい数値は非公開だが、クラウドセキュリティ市場はあらゆる地域で拡大していますね。別の資料によると、２０年時点の市場規模は３４５億ドルです。年率１４.７％で拡大し２５年には２倍の６８５億ドルになります（参考：Cloud Security Market）。

では、クラウドセキュリティ市場で、ジースケイラーのシェアはいくらでしょうか？

注目３：最大手はトレンドマクロで３５％を占める？

参考：Hybrid Cloud Workload Security Market Share

IDCレポートによる、クラウドセキュリティの市場規模です。

IDCによると、日本のトレンドマクロがトッププレイヤーで３５％です。トレンドマイクロは、仮想、パブリッククラウド、ハイブリッドクラウドワークロードを構築し、AWSやAzure、GoogleCloudと統合しています。

２番手は米国のSymantec、３番手はMcAfee、４番手はシスコと続きます。IDCのレポートには、ジースケイラーは登場してません。

しかしながら、世界のセキュリティソフトでは上位企業です。

注目４：ジースケイラーはセキュリティソフトで上位？

参考：Security Software Market Demand

openPRによる、セキュリティソフトウェアの上位企業です。

細かい数値は公開されてないが、ジースケイラーは上位プレーヤーです。競合には、トレンドマイクロ、インテル、Symantecが並びますね。セキュリティソフトは関連領域が多岐に渡り、市場を定義するのが難しいですね。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：ジースケイラー（ZS）の四半期決算は？

個人的には、ジースケイラーは長期で投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、SasS系企業で売上高成長率は４２-５９％、安定して成長しているからです。営業損失額は拡大しているが、営業CFは１８年に黒字化し拡大しています。クラウド市場の拡大とともに、需要が増えるのは間違いないですね。

セキュリティ業界は、経済再開後も好調を維持しています。

ただし、懸念材料は営業損失額が拡大し続けていることですね。１９年に営業利益率は−１１％まで改善するも、２１年は−３０％まで悪化しています。そのため、営業損失額が縮小する兆候があれば投資を考えたい銘柄です。

同社CEOは今後の見通しについても引き続き強気です。

ゼットスケーラはクラウドへの接続を検知するのに対し、クラウドストライクはクラウド空間での挙動を検知します。そのため、同じクラウド向けのセキュリティ企業だが、競合ではないですね。

経済再開後も前年比＋７０％で高い成長率を維持してます。

参考：CRWDの四半期決算｜２０年３Qも＋８５％だが危険な理由は？