エクスペディターズ（EXPD）四半期決算｜23年3Qは-50%に減速

エクスペディターズ・インターナショナル・オブ・ワシントンは、物流サービスを提供します。コロナ移行物流サービスは混雑しており、２２年前半も引き続き需給はタイトです。２３年２Qの売上は前年比−５１％、３Qは−５０％に減速しています。

「コロナで急落するも、株価は１年で２倍に高騰してる…」
「Eコマースの拡大で、売上高は前年比＋７６％に増えてる…」
「アマゾンやアリババが投資、物流拠点拡大の恩恵を受ける…」

エクスペディターズは、航空・海上貨物業者向けに物流サービス全般を提供する米国企業です。世界中に２００以上の営業所を運営し、航空貨物が４７％、海上貨物が２３％を占めます。物流の重要度は増え続け、世界的なEコマース拡大の恩恵を受けます。

個人的には、エクスペディターズは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、Eコマースの拡大と共に、売上も利益も安定して上昇してるからです。航空輸送や物流企業は、多額の設備投資を必要とします。しかし、高度なITシステムを採用し、物流サービスを提供する同社の投資CFは低く優良ビジネスです。

ただし、２２年には物流システムは混雑は解消され、業績は急低下しています。２３年にはサプライチェーンが正常化後に、需要の減少が起きています。

現在の状況を踏まえると、２３年１１月の予想PER２２倍は割高です。

EXPDの投資判断したい人向け

EXPDの４半期決算（２３年７-９月）は？
EXPDの過去１０年間の売上高や営業利益は？
世界的なEコマース拡大の恩恵を、最も受ける銘柄？

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

記事の内容を簡単に知りたい

1 エクスペディターズ（EXPD）の四半期決算は？
2 エクスペディターズ（EXPD）の損益計算書は？
3 エクスペディターズ（EXPD）の注目ポイントは？
4 まとめ：エクスペディターズの四半期決算は？

エクスペディターズ（EXPD）の四半期決算は？

エクスペディターズ（EXPD）の過去四半期の決算を紹介します。

２２年４Q決算（２２年１２月３０日）

４Q決算の内容は...

売上高：３４.４２億ドル（前年比−３６％）
営業利益：—億ドル（—％）
純利益：２.１９億ドル（−５１％）
１株当たり利益：１.３８ドル（−４８％）

２３年１Q決算（２３年３月３０日）

１Q決算の内容は...

売上高：２５.９２億ドル（前年比−４４％）
　Airfreight services：９.０４億ドル（−４４％）
　Ocean freight ：６.９７億ドル（−６５％）
　Customs brokerage：９.９０億ドル（−１０％）
営業利益：２.７５億ドル（−４０％）
純利益：２.２６億ドル（−３５％）
１株当たり利益：１.４７ドル（−２９％）

２３年２Q決算（２３年６月３０日）

２Q決算の内容は...

売上高：２２.３９億ドル（前年比−５１％）
　Airfreight services：７.５１億ドル（−５３％）
　Ocean freight ：５.９３億ドル（−６６％）
　Customs brokerage：８.９４億ドル（−２８％）
営業利益：２.４８億ドル（−５１％）
純利益：１.９６億ドル（−４８％）
１株当たり利益：１.３０ドル（−４３％）

２３年３Q決算（２３年９月３０日）

３Q決算の内容は...

売上高：２１.９０億ドル（前年比−５０％）✖️
　Airfreight services：７.２４億ドル（−５２％）
　Ocean freight ：５.６０億ドル（−６７％）
　Customs brokerage：９.０５億ドル（−２５％）
営業利益：２.１６億ドル（−５９％）
純利益：１.７１億ドル（−５９％）
１株当たり利益：１.１６ドル（−５４％）✖️

３Qの売上高は前年比−５０％で２１.９０億ドル、営業利益は−５９％で２.１６億ドルでした。２３年１Qや２Qに続き、３Qの売上も不調ですね。営業利益率は９.８％と低下気味です。

２２年１Q時点では、２２年末までサプライの混雑は続くと発言していました。しかし、３Qには陸上や湾岸の混雑は大幅に解消され、２３年も運賃の下落は続いています。

引き続き、経済環境の悪化で需要は強くはありません。

それでも、２３年４Qには市場が再調整される中で、トン数と量の両方が増加していると述べています。

・希薄化後1株当たり株主に帰属する純利益（EPS1）は54%減の1.16ドルとなりました。
・株主に帰属する純利益は59%減の1億7,100万ドルとなった
・営業利益は59%減の2億1,600万ドル
・収益は50%減の22億ドル
・航空貨物のトン数は 14% 減少し、海上コンテナの量は 15% 減少しました。

ジェフリー・S・マッサー社長兼最高経営責任者（CEO）は「予想通り、2022年下半期以来見られた需要の減速は、同等の2023年第3四半期にも続いた」と述べ、「さらに、生産能力が超過しているにもかかわらず、金利は全般に軟調なままだった」と述べた。海運業界は、パンデミック中に発生した需要と供給の大規模な不一致につながる非常に多くのドライバーの大規模な整理を経験しており、その結果、空と海の輸送能力は現在ほぼ潤沢であり、また、パンデミック関連の港湾混雑が徐々に解消されたことによるコスト削減の恩恵を受けたにもかかわらず、当社が取り扱う通関業務の件数も減少しました。また、荷主は引き続き、私たちは、インフレ、高いエネルギーコスト、ますます消極的な消費者、そして現在深刻化している地政学的な不確実性によって定義される市場で、荷主が一般に少量の輸送を行うのを見てきました。

「私たちはこれまで業界の拡大と縮小のサイクルを何度も経験してきましたが、この巻き戻しのペースと範囲は、私たちの市場を価格と販売量において前例のないピークに導いた混乱と同じくらい予測不可能で破壊的でした。私たちはこれらの状況に正面から取り組み、新型コロナウイルスによる混乱以前の状況に近づけるために業務のバランスを再調整しています。私たちはコストを管理し、従業員数を慎重に管理するために非常に慎重な努力をしてきました。 この不確実な経済環境において、慎重な需要と軟金利のサイクルがどれくらい続くかはわかりません。 すべての市場が軟調であるわけではなく、特定のレーンで金利が上昇していることもありますが、金利が広範囲に改善する兆候はまだ見られません。 それにもかかわらず、トン数と量がおそらく横ばいまたは改善しているという兆候に私たちは勇気づけられています。当社は現在の環境に合わせて調整を続けますが、価格と容量の状況が安定し、需要が一貫して増加傾向に転じた場合の長期的な備えも必要です。」

上級副社長兼最高財務責任者のブラッドリー・S・パウエル氏は、「市場が再調整される中、トン数と量の両方が6月四半期から増加したことを心強く感じており、トン数と量の両方で第3四半期以来初めて四半期連続で増加した」と付け加えた。経済環境が不確実なままである限り、当社は取引と量に見合った人員と諸経費を調整することに引き続き注力していきます。当社は引き続き効率の向上に注力しつつ、需要が持続的に回復する兆しが見られる時期に備えます。 12 月 31 日以降、従業員数を 8% 削減しました。当社はまた、過去 12 か月間で自社株買いと配当で 20 億ドル以上を株主に還元しており、当社の強力なキャッシュポジションにも引き続き細心の注意を払っています。」

パウエル氏は、同四半期にその他諸経費が1,800万ドル増加したが、これは主に間接税やその他の偶発事象に関連する費用1,400万ドルの結果であり、2022年第3四半期には同年初めに発生した費用が1,100万ドル回収されたことを指摘した。 2022 年 2 月のサイバー攻撃の結果。

Expeditors は、ワシントン州シアトルに本社を置く世界的な物流会社です。当社は、統合情報管理システムを通じてシームレスな世界的ネットワークに接続された、6 大陸にある 176 の地方事務所と多数の支店で訓練を受けた専門家を雇用しています。サービスには、航空および海上貨物の混載または転送、通関仲介、ベンダー混載、貨物保険、時間指定輸送、注文管理、倉庫保管および配送、カスタマイズされた物流ソリューションが含まれます。

参考：EXPEDITORS REPORTS 3Q UARTER 2023