アカマイ（AKAM）は、コンテンツ配信サービス（CDN）で世界シェア１位の米国企業です。近年はCDNよりも、クラウド向けのセキュリティ事業が安定して伸びています。
２６年３Qの売上成長率は前年比＋４.９％、４Qは＋７.３％に加速しています。
- 「SaaSの死で、株価は高値から−２３％も急落…」
- 「利益は低下するも、予想PER１１倍は割安なのか…」
- 「AIを導入してるが、２６年も売られ続けるのか…」
個人的には、アカマイは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、AI時代にも同社のセキュリティは重要だが、売上も利益も伸びていないからです。
アカマイは、LLMや生成AIアプリを守るためのセキュリティに特化したAI製品を数多く開発しています。また、エッジにも強みがあるため、「Gecko (Generalized Edge Compute)」はAIエージェントや重いAIアプリを、ユーザーのすぐそばで動かすための分散型OSのように機能します。
この分野で競合は、クラウドフラア（NET）とファストリー（FALY）です。
２６年１Qの売上予想は、１０.７２億ドル（＋５％）と弱いですね。
２６年２月時点の予想PER１１倍は、割高には感じません。
- アカマイの４半期決算（２５年９-１２月）は？
- アカマイの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- CDN市場は過当競争にあるが、なぜ利益率が高いのか？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
アカマイ（AKAM）の四半期決算は？
アカマイ（AKAM）の四半期決算を紹介します。
２５年２Q決算（２５年６月３０日）
- 売上高：１０.４３億ドル（前年比＋６.５％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：１.０４億ドル（−２１％）
- １株当たり利益：１.７３ドル（＋９％）
２５年３Q決算（２５年９月３０日）
- 売上高：１０.５５億ドル（前年比＋４.９％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：１.４０億ドル（＋１４２％）
- １株当たり利益：１.８６ドル（＋１６％）
２５年４Q決算（２５年１２月３０日）
- 売上高：１０.９４億ドル（前年比＋７.３％）◯
- Seculity：５.９２億ドル（＋１１％）
- Delivery：３.１１億ドル（−２％）
- Cloud：１.９１億ドル（＋１４％）
- 営業利益：０.９４億ドル（−３６％）
- 純利益：０.８５億ドル（−３９％）
- １株当たり利益：０.５８ドル（−３７％）○
４Qの売上高は前年比＋７.３％で１０.９４億ドル、営業利益は０.９４億ドルでした。２３年２Qや３Qに続き、４Qの売上も低調ですね。営業利益率８.５％も弱いです。
２６年１Qの売上予想は、１０.７２億ドル（＋５％）と弱いですね。
２６年通期の売上予想は、４４.７５億ドルです。
売上高は10億9,500万ドルで、前年比7%増、為替調整後では6%増*
• クラウド・インフラストラクチャ・サービス**の売上高は9,400万ドルで、前年比45%増、為替調整後では44%増*
• セキュリティ売上高は5億9,200万ドルで、前年比11%増、為替調整後では9%増*。GuardicoreセグメンテーションおよびAPIセキュリティの売上高は9,000万ドルで、前年比36%増、為替調整後では34%増*
• GAAPベースの希薄化後1株当たり純利益は0.58ドルで、前年比36%減、為替調整後では*、非GAAPベースの希薄化後1株当たり純利益*は1.84ドルで、前年比11%増、為替調整後では*「Akamai は年末にかけて好調な業績を達成し、売上高と利益はともに予想を上回りました。特に、Guardicore セグメンテーションおよび API セキュリティ製品全体で第 4 四半期の収益が前年同期比 36% 増、クラウド・インフラストラクチャ・サービス（CIS）では前年同期比 45% 増を達成できたことを大変嬉しく思います」と、Akamai の最高経営責任者（CEO）である Tom Leighton 博士は述べています。「これらの急成長製品は、Akamai の今後の収益成長を加速させる上で有利な位置にあります。特にクラウド・インフラストラクチャ・サービスの成長は、新しい Akamai Inference Cloud に対するお客様の高い関心と、市場における AI アプリケーションおよびエージェントの全体的な成長の恩恵を受けています。」
２３年４Q決算（２３年１２月…）
２３年４Q決算は、２４年２月８日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
アカマイ（AKAM）の損益計算書は？
アカマイは１９９９年に１４５ドルで上場しました。上場後すぐに高騰し株価は３２７ドルを付けるも、その後は長く低迷していますね。その後は緩やかに上昇し続け、２３年１１月は１０８ドル、２６年２月は９９ドルで推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に拡大しています。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）です。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
アカマイ（AKAM）の注目すべきポイントは？
アカマイ（AKAM）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。アカマイとは、コンテンツ配信サービス（CDN）やクラウドにセキュリティサービスを提供する企業です。米国外の売上高が４４％と、海外でも順調に売上高を増やしています。
注目１：CDNは年率１２％で拡大し２４年に２２１億ドル？
１７-２４年のCDN市場規模と地域シェアです。
２０年のCDN市場規模は１３９億ドルと試算されています。年率１２％で拡大し２４年には２２１億ドル、伸び率が最も高いのはアジア太平洋地域ですね。
クラウドフレアが提供するCDNは、コンテンツ配信サービスと呼ばれるものです。ネットで表示する画像や文章を世界中にキャッシュ（一時保存）するサービスです。CDNサーバを世界中に配置することで、ネットを表示するスピードを高速化しています。
また、Webサーバに障害が起きても、CDNサーバがあれば問題なく利用できます。そのため、障害対策やセキュリティ面でも需要が高いです。
では、アカマイはCDN市場でどれくらいシェアを持つのでしょうか？
注目２：アカマイはトップ企業で３５.３％のシェア？
少しデータは古いが、２０１６年時点のCDN市場のシェアです。
CDN市場で最もシェアが大きいのは、米国Akamaiで３５.３％を占めます。２番手は米国Fastlyで１２.９％、３番手はEdgeCastとSelf Seviceで１１.８％です。アマゾンやアリババなど、大手ハイテク企業もこの分野に参入しています。
顧客数ベースでは、圧倒的なシェアを持つのはクラウドフレア（NET）です。
注目３：クラウドフレアの顧客は全体の８９％を占める？
CDN企業の顧客数の上位ランキングです。
市場シェアでは６番手のクラウドフレアだが、顧客数では１１０万社と全体の８９％を占めています。対して、市場シェアが大きいAkamaiやアマゾン、Fastlyの顧客数は少ないですね。これら企業は、トラフィックが多い大口顧客からの需要が高いからです。
クラウドフレアの顧客数が多い理由は、機能は制限されるが無料でも利用できるからです。また、有料プランでも、Proで月２０ドル、Businessで月２００ドルと安価です。そのため、トラフィック数が少ない小規模な顧客が数多く利用します。
クラウドフレアは薄利多売のビジネスで将来性も低いです。クラウドフレアの利用用途はオンプレミスに限られるため、クラウド環境に移行する過程で顧客も先細ります。
アカマイはCDN以外でも、セキュリティの売上高も順調に増えています。
注目４：セキュリティは売上高３５％で年率３３％で拡大？
クラウドフレアの年間の事業別売上推移です。
CDNを含めたEdge事業は、年率２％で成長し売上高６５％を占めています。近年はセキュリティ事業の方が成長率が高いです。売上高の３５％を占めるセキュリティ事業は、年率３３％で成長し売上高３５％を占めています。
セキュリティはクラウドからの需要が高く、まだまだ成長余力が高いです。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：アカマイ（AKAM）の四半期決算は？
- １９９９年に上場した、CDNサービスを提供する米国企業
- CDN市場シェアで１位の３５％、２番手はFastlyで１２％
- CDNの売上高が全体の６５％、セキュリティが３５％
- クラウド拡大でセキュリティ事業が、前年比＋２５％で拡大
- 他の競合の多くは赤字だが、営業利益率は２１％と高い
- CDNの成長率は低下したが、セキュリティが安定して伸びる
個人的には、アカマイは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、過去１０年間も売上と利益を安定して伸ばしてきたからです。CDN市場のトップ企業で３５％のシェアを持ち、セキュリティ事業は前年比＋２５％前後で拡大しています。CDNが過当競争に陥っている中でも、利益率を伸ばしてる点は高く評価できます。
競合のクラウドフラア（NET）やファストリー（FALY）は大幅な赤字です。
セキュリティ事業が好調なのは、クラウドからの需要が高いからです。クラウドは米国でも伸びているが、特にアジア地域での伸び率が高いですね。アカマイが海外の売上高比率を増やしてる点も好材料ですね。
２２年２月時点の予想PER１８倍と割安水準にあります。株価が大きく下がる局面があれば、購入を検討したいですね。
CDN市場の競合はクラウドフレアとファストリーの２社です。クラウドフレアの市場シェアは４.７％と小さいが、薄利多売で顧客数全体の９０％を占めています。ファストリーは順調にシェアを伸ばしているが、まだまだ黒字化には遠いです。
CDN市場は過当競争で、今後も伸びない可能性が高いですね。
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