世界最大の農業機械メーカーであるディーアは、食料品価格高騰の恩恵を受ける銘柄です。世界の食料品価格は１０年ぶりの高水準で、２１年２Qの営業利益は前年比＋１８７％に加速しています。２３年１Qの売上は前年比＋３０％、２Qは＋１２％に減速していますね。
- 「コロナで急落するも、株価は１年で４倍に高騰してる…」
- 「世界的な食料品高騰で、２Qの営業利益は２倍に加速する…」
- 「２１年６月の食料価格指数は、１０年ぶりの高値を記録…」
ディーアは、世界最大の農業機械メーカーです。農業機械の売上比率が６８％で、世界市場の１３％を持ちます。２０年にコロナで業績が悪化するも、穀物価格の上昇で急回復しています。２１年６月の食料価格指数は、１０年ぶりの高値を記録してます。
個人的には、ディーアは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、短期的には商品価格高騰で恩恵を受けてるが、長期的にも人口増で需要が拡大すると思うからです。１６年に中国経済の減速で売上が減少するも、その後は力強く成長しています。２１年１Qの営業利益は、前年比＋１６８％で加速してます。
穀物価格が上昇すると農家の作付面積は増え、農機具の需要も増えます。新興国の中産階級による需要増と世界的な天候不良による農産物需給の逼迫で、２１年後半も好業績は続きそうですね。
景気後退懸念はあるも、２３年後半も農業機械の高い需要は続いています。
２３年８月の予想PERは１３倍と割高ではありません。
- ディーアの４半期決算（２３年４-６月）は？
- ディーアの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 食料価格指数（FPI）が高騰で、業績は急回復する？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
ディーア（DE）の四半期決算は？
ディーア（DE）の過去四半期の決算を紹介します。
２２年４Q決算（２３年１月３０日）
- 売上高：１２６.５２億ドル（＋３２％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：１９.５９億ドル（＋１１６％）
- １株当たり利益：６.５５ドル（+１２４％）
２３年１Q決算（２３年４月３０日）
- 売上高：１７３.８７億ドル（＋３０％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：２８.６０億ドル（＋３６％）
- １株当たり利益：９.６５ドル（+５８％）
２３年２Q決算（２３年７月３０日）
- 売上高：１５８.０１億ドル（＋１２％）○
- Production and Precision Agriculture：６８.０６億ドル（＋１２％）
- Small ag and turf：３７.３９億ドル（＋３％）
- Construction and forestry：３７.３９億ドル（＋１４％）
- 営業利益：３５.１６億ドル（＋３３％）
- 純利益：２９.７８億ドル（＋５８％）
- １株当たり利益：１０.２０ドル（+６５％）○
２Qの売上高は前年比＋１２％で１５８.０１億ドル、営業利益は＋３３％で３５.１６億ドルでした。２２年４Qや２３年１Qと比較して、２Qの売上は減速していますね。営業利益率は２２％と過去１０年で最も高い数値です。
農業機械や建設機械のディーアは、景気敏感株として知られます。
２３年の見通しは次の通りです。
- Production AG：＋２０％
- Small Ag：＋５％
- Construction Forestry：＋１５-２０％
イリノイ州モリーン (2023 年 8 月 18 日) — Deere & Company は、2023 年 7 月 30 日に終了した第 3 四半期の純利益が 29 億 7,800 万ドル (1 株あたり 10.20 ドル) であると報告しました。これに対し、同四半期の純利益は 18 億 8,400 万ドル (1 株あたり 6.16 ドル) でした。 今年の最初の9か月間、ディア・アンド・カンパニーに帰属する純利益は77億9,700万ドル、または1株当たり26.35ドルでした。これに対し、前年同期は48億8,500万ドル、または1株当たり15.88ドルでした。
全世界の純売上高と収益は、2023 年第 3 四半期では 12% 増の 158 億 100 万ドルとなり、9 か月間では 24% 増の 458 億 3,900 万ドルとなりました。 純売上高は、当四半期が 142 億 8,400 万ドル、9 か月累計が 417 億 6,500 万ドルで、前年同期は 130 億ドル、335 億 6,500 万ドルでした。
ジョン・C・メイ会長兼最高経営責任者（CEO）は「好調な第3四半期決算を反映し、ディア社は良好な市況とさらなる改善を示している経営環境の恩恵を受け続けている」と述べた。 「また、サプライチェーンの状況の安定化、事業計画の健全な実行、製品の需要に応えて顧客にサービスを提供する能力の向上にも助けられています。」
会社の見通しと概要：
2023 会計年度の Deere & Company に帰属する純利益は、97 億 5,000 万ドルから 100 億ドルの範囲になると予想されます。
メイ氏は「農業および建設部門のファンダメンタルズが好調なことと、ディーラーやサプライヤーを含むディアチームの揺るぎない取り組みのおかげで、ディアは今年も素晴らしい成果を収めるべく順調に進んでいる」と述べた。 「ファンダメンタルズは、強力な先行注文ポジションに支えられ、引き続き当社の機器に対する堅調な需要を促進すると予想されます。 同時に、当社のスマートな産業運用モデルを通じて、当社は顧客に差別化された価値を提供し、顧客がより収益性が高く持続的に仕事を行えるようにしています。」
２３年３Q決算（２３年１０月…）
２３年３Q決算は、１１月１９日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか
ディーア（DE）の損益計算書は？
ディーアは７２年に２.７ドルで上場しました。株価は好景気や後退を繰り返しながら、緩やかに上昇していますね。２０年３月は１１１ドルまで急落するも、２３年８月は３９７ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は１６年と２０年に大きく下落しています。１６年は中国経済の減速で、２０年はコロナによる景気後退ですね。ただし、景気後退の後も力強く売上高が伸びていることが分かります。
１６年に８.４％だった営業利益率は、２１年に１５.７％まで上昇してますね。穀物価格の高騰は、２１年後半も続きそうです。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも順調に上昇していますね。は横ばいが続き、EPSは景気動向に左右されます。自社株買いと配当に積極的で、配当金は１０年で２倍、配当利回りは１％前後です。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２０年に大きく上昇しています。機械重機購入などの設備投資が、それなりに必要な業種ですね。しかし、農業価格の高騰もあり、２０年は営業CFが加速しています。
では、私たち投資家はどのように投資判断したら良いのでしょうか？
ディーア（DE）の注目ポイントは？
ディーア（DE）の注目すべきポイントを紹介します。ディーアは、世界最大の農業機械メーカーです。農業機械の売上比率が６８％で、世界市場の１３％を持ちます。２０年にコロナで業績が悪化するも、穀物価格の上昇で急回復しています。
注目１：世界１位の農業メーカで市場シェア１３％？
２０年の農機メーカーの世界市場シェアです。
１位はディーアで市場シェアの１３％を獲得しています。２位は日本のクボタで９.５％、３位は伊国の７.３％、４位は米国のアグコ（AGCO）で６.１％、５位は日本のヤンマーで５％です。
ディーアは建設機械でも世界３位のシェアを持ちます。建設機械１位はキャタピラーで、世界シェアの３１％を保有しています。
参考：キャタピラー（CAT）四半期決算｜中国向けが前年比＋７２％で加速
では、ディーアの事業別の売上高はどうでしょうか？
注目２：農業機械の売上比率が６８％と高い？
１６年時点のディーアの事業別の売上高です。
売上比率が最も大きいのは農業機械で６９％、建設機械は１９％、金融サービスが１０％と続きます。金融部門は、農業機械を割賦で販売するサービスです。米国の農家は事業規模が大きく、金融部門の債券は比較的に健全であるといえます。
では、世界の農業機械の市場はどのように拡大するのでしょうか？
注目３：世界市場は６２６億ドルで年率４.８％で拡大？
農業機械の地域別の市場シェアです。
世界の農業機械の市場は、西アジアが最も大きく２４.２％を占めます。次いで、同じくらいの規模で欧州、北米、南アジア地域と続き、南米と中東やアフリカ地域と続きます。２０年の世界市場は６２６億ドルで、年率４.８％で拡大すると言います。
人口密集地帯であるアジア地域で、農業の生産が増えそうですね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：ディーア（DE）の四半期決算は？
- ７２年に上場した、世界最大の農業機械メーカである
- 農業機械の売上比率は６８％で、世界１位のシェア１３％
- 中国減速で１６年に売上は縮小するが、以降は好調に推移
- １６年の営業利益率は８％は、２１年に１５％まで上昇
- ２１年６月の食料価格指数は、１０年ぶりの高値を記録
- 短期的には食料価格の恩恵、長期的には人口増で需要増
個人的には、ディーアは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、短期的には商品価格高騰で恩恵を受けてるが、長期的にも人口増で需要が拡大すると思うからです。１６年に中国経済の減速で売上が減少するも、その後は力強く成長しています。２１年１Qの営業利益は、前年比＋１６８％で加速してます。
穀物価格が上昇すると農家の作付面積は増え、農機具の需要も増えます。新興国の中産階級による需要増と世界的な天候不良による農産物需給の逼迫で、２１年後半も好業績は続きそうですね。
ただ、２２年１Qの業績は予想外に大きく減速しています。同社CEOは２２年も引き続き強気の見通しだが、注視すべき展開ですね。２２年２月の予想PERは１７倍と割高ではありません。
ディアーは建築機械の売上比率が１９％、建築機械でも世界３位のシェアを持ちます。この業界で世界１位は市場３２％を独占しているキャタピラーです。ディアーもキャタピラーも、景気回復局面で強い、景気敏感株として知られています。
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