クラウドフレアはCDNサービスの顧客数で、８９％のシェアを持つ独占企業です。クラウド市場と共に事業は急拡大し、売上高は５年で５倍にも増えています。ただし、２３年２Qの売上成長率は＋３０％、３Qは＋３２％に加速しています。
- 「CDNサービスの顧客数で、市場シェアの８９％を獲得してる…」
- 「１９年に上昇してから、株価は４.６倍にも上昇している…」
- 「赤字が続いているが、売上高は５年で５倍と順調に拡大してる…」
クラウドフレアとは、コンテンツ配信サービス（CDN）を提供する米国企業です。市場シェアは４.７％と小さいが、顧客数では全体の８９％を占めるほど多いです。クラウドフレアは安価なサービスを提供することで、小口顧客の数を増やしています。
個人的には、クラウドフレアは投資したい銘柄でないです。
なぜならば、CDN市場の拡大と共に売上は増えてるが、利益が出ないビジネスだからです。売上高は過去５年で５倍に増えているが、２０年の営業利益率は−２４％と低いです。サーバ設置で設備投資が膨大な上に、営業CFも大幅な赤字を抱えています。
利益が出ていない理由は、単純に競合企業が多いからです。
業界最大手のAkamaiがシェア３５％を持ち、新興企業のFastlyも順調に伸びています。また、クラウド事業と相性が良い大手アマゾンがいるなど、シェア獲得競争は激化しますね。最終的には資金が豊富なアマゾンやアリババがCDN市場も独占すると予想します。
クラウドフレアは引き続き、競合のシェアを奪うことで成長してます。
- クラウドフレアの４半期決算（２３年７-９月）は？
- クラウドフレアの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 顧客シェアが８９％でも、投資するべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
クラウドフレア（NET）の四半期決算は？
クラウドフレア（NET）の四半期決算を紹介します。
２３年１Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：２.９０億ドル（前年比＋３６％）◯
- 営業利益：−０.４７億ドル（前年度−０.４０億ドル）
- 純利益：−０.３８億ドル（前年度−０.４１億ドル）
- １株当たり利益：−０.１２ドル（前年度−０.１３ドル）◯
２３年２Q決算（２３年６月３０日）
- 売上高：３.０８億ドル（前年比＋３０％）◯
- 米国：＋３０％
- 欧州：＋３８％
- 太平洋：＋２３％
- その他：＋３５％
- 営業利益：−０.５６億ドル（前年度−０.６４億ドル）
- 純利益：−０.９４億ドル（前年度−０.６３億ドル）
- １株当たり利益：−０.2８ドル（前年度−０.２０ドル）◯
２３年３Q決算（２３年９月３０日）
- 売上高：３.３５億ドル（前年比＋３２％）◯
- 営業利益：−０.３９億ドル（前年度−０.４５億ドル）
- 純利益：−０.２３億ドル（前年度−０.４２億ドル）
- １株当たり利益：−０.０７ドル（前年度−０.１３ドル）◯
３Qの売上高は前年比＋３２％で３.３５億ドル、営業利益は−０.３９億ドルでした。２３年１Qや２Qに続き、３Qも高い売上成長率を維持しています。営業利益率は−１１.６％と少し改善しています。
他のハイテク企業と比較して、２３年も業績は悪くはないですね。ただし、同社CEOは２３年末まで逆風が続くとしています。
２３年４Qの売上予想は、３. ５２５億ドル（前年比＋２８％）としています。
２３年通期は、１２.８６５億ドルです。
Cloudflareの共同創設者兼最高経営責任者（CEO）のマシュー・プリンス氏は「当社はまた好調な四半期を達成し、売上高は前年同期比32％増の3億3,560万ドルとなり、5四半期連続で過去最高の営業利益を達成した」と述べた。 「第 3 四半期に、当社は AI 分野での取り組みを絶え間なく革新し、加速させ、Workers AI を使用して高速かつ安全でコンプライアンスに準拠した AI 推論を大規模に展開するための最も完全なプラットフォームと、AI の担当者とのいくつかのパートナーシップやコラボレーションを発表しました。 私たちは推論が AI における最大のチャンスであると信じており、推論タスクは主にエンドデバイスや Cloudflare などの接続クラウド上で実行されることになります。 2024 年末までに、Cloudflare が世界中で稼働しているほぼすべての場所で、すべてのインターネット ユーザーの数ミリ秒以内に、推論に最適化された GPU が実行されるようになると予想しています。」
２３年４Q決算（２３年１２月…）
２３年４Q決算は、２４年２月３日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
クラウドフレア（NET）の損益計算書は？
クラウドフレアは１９年９月に１８ドルで上場しました。株価は右肩上がりで上昇し、最高値を更新し続ける銘柄ですね。２３年１１月は５６ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に拡大しています。２０年の売上高は４.３１億ドルで、５年で５倍に増えています。しかしながら、大幅な営業損失は改善できず、２０年の営業利益率は−２４％と低いです。
CDNは競合企業も多く、利益が出にくいビジネスでもありますね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは２.６ドル前後で横ばいですね。EPSは１８年に赤字が拡大するも、以降は縮小しています。赤字企業だが自己資本比率は５９％と悪くないです。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、赤字が拡大していますね。CDNビジネスはサーバーを設置するため投資CFを必要とします。また、売上高が増える中でも営業CFは黒字化できず、儲からないビジネスだと言えそうです。
利益が出ない理由は、新興企業など全体的に競合が多いからです。また、競合の１社であるアマゾンは、クラウド事業で利益を得ているためCDN事業は赤字でも良いですね。専業企業が利益が出てない理由は、過当競争に陥っているからです。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
クラウドフレア（NET）の注目ポイントは？
クラウドフレア（NET）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。クラウドフレアとは、コンテンツ配信サービス（CDN）やセキュリティサービス、それから分散型ドメイン名サーバシステムを提供する企業です。
注目１：CDNは年率１２％で拡大し２４年に２２１億ドル？
１７-２４年のCDN市場規模と地域シェアです。
２０年のCDN市場規模は１３９億ドルと試算されています。年率１２％で拡大し２４年には２２１億ドル、伸び率が最も高いのはアジア太平洋地域ですね。
クラウドフレアが提供するCDNは、コンテンツ配信サービスと呼ばれるものです。ネットで表示する画像や文章を世界中にキャッシュ（一時保存）するサービスです。CDNサーバを世界中に配置することで、ネットを表示するスピードを高速化しています。
また、Webサーバに障害が起きても、CDNサーバがあれば問題なく利用できます。そのため、障害対策やセキュリティ面でも需要が高いです。
では、クラウドフレアはCDN市場でどれくらいシェアを持つのでしょうか？
注目２：クラウドフレアは６番手で４.７％のシェア？
少しデータは古いが、２０１６年時点のCDN市場のシェアです。
CDN市場で最もシェアが大きいのは、米国Akamaiで３５.３％を占めます。２番手は米国Fastlyで１２.９％、３番手はEdgeCastとSelf Seviceで１１.８％です。クラウドフレアは６番手で、４.７％のシェアを持ちます。
しかしながら、顧客数で最も多いのはクラウドフレアです。
注目３：クラウドフレアの顧客は全体の８９％を占める？
CDN企業の顧客数の上位ランキングです。
市場シェアでは６番手のクラウドフレアだが、顧客数では１１０万社と全体の８９％を占めています。対して、市場シェアが大きいAkamaiやアマゾン、Fastlyの顧客数は少ないですね。なぜならば、この３社はトラフィックが多い大口顧客からの需要が高いからです。
クラウドフレアの顧客数が多い理由は、機能は制限されるが無料でも利用できるからです。また、有料プランでも、Proで月２０ドル、Businessで月２００ドルと安価です。そのため、トラフィック数が少ない小規模な顧客が数多く利用します。
ただし、今後はクラウドフレアの収益は先細る可能性が高いです。
なぜならば、クラウドフレアはオンプレミス環境を想定しているからです。多くの企業はアマゾンなどのクラウド環境に移行しているため、必然的に利用者も減少する可能性が高いです。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：クラウドフレア（NET）の四半期決算は？
- １９年９月に上場した、CDNサービスを提供する米国企業
- 市場シェアは４.７％だが、顧客数は全体の８９％を占める
- 売上高は５年で５倍だが、営業利益率は−２４％と低い
- サーバ設置で投資CFが大きく、営業CFも赤字で利益が出ない
- CDN市場は大手や新興の競合が多く、過当競争に陥っている
個人的には、クラウドフレアは投資したい銘柄でないです。
なぜならば、CDN市場の拡大と共に売上は増えてるが、利益が出ないビジネスだからです。売上高は過去５年で５倍に増えているが、２０年の営業利益率は−２４％と低いです。サーバ設置で設備投資な上に、営業CFも大幅な赤字を抱えています。
利益が出ていない理由は、単純に競合企業が多いからです。
業界最大手のAkamaiがシェア３５％を持ち、新興企業のFastlyも順調に伸びています。また、クラウド事業と相性が良い大手アマゾンがいるなど、シェア獲得競争は激化しますね。最終的には資金が豊富なアマゾンやアリババがCDN市場も独
CDN市場で最も勢いがあるのはファストリーです。グーグルと業務提携しクラウドとのエッジを拡張するなど、技術力で高い評価を受けていますね。ただし、クラウドフレアと同様に、高い成長率だが赤字を抱えています。
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