軍需製品の海外輸出の規制緩和や中国対立で、軍需関連の株価は順調に上昇してました。しかし、２１年１月に民主党政権に移行し、ロッキードの株価は伸び悩み割安水準です。株価が低迷している内に、超優良企業であるロッキード株を保有すべきでしょうか？
- 「トランプ政権で高騰、株価は６年で４倍に増える…」
- 「利回り３％の連続増配銘柄だが、PERは１５倍だけ…」
- 「民主党政権に移行し、軍事費用は削減されるかも…」
ロッキードマーチン（LMT）は、世界最大の軍需企業です。軍需向けが売上高の８割を占め、世界最大の民間航空機を開発するボーイングを上回ります。２０年に民主党政権に以降し、軍事費予算がどのように動くか注目されます。
個人的には、ロッキードマーチン株は長期で保有したい銘柄のひとつです。
なぜならば、１０年連続増配の優良銘柄で、２２年２月時点でPERも１４倍と割安だからです。ロシア危機による株価上昇で、４月は１８倍に上昇していますね。景気動向の影響を受けず、コロナ後も安心して保有できる銘柄ですね。中国との対立は緩和するとは考えられず、長期的には拡大すると思います。
短中期的にも、ロシア情勢悪化で業績は上向きそうです。
ただし、２１年４Qは＋４.０％に急回復するも、２２年１Qは再び−８％に減速しています。２０年の大規模な財政出動により、軍事予算を増やす余裕がないのかもしれません
優良企業なのは変わらず、長期で保有したい銘柄のひとつですね。
- LMTの４半期決算（２２年１-３月）は？
- LMTの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 超優良銘柄でも、PER１８倍で買われない理由は？
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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
記事の内容を簡単に知りたい
ロッキードマーチン（LMT）の四半期決算は？
ロッキードマーチン（LMT）の売上高を紹介します。
２１年３Q決算（２１年９月３０日）
- 売上高：１６０.２８億ドル（前年比−３.３％）
- Aeronautics：６５.６８億ドル（−２％）
- Missiles and Fire Control：２７.８１億ドル（−７％）
- Rotary and Mission Systems：３９.８０億ドル（−１％）
- Space：２６.９９億ドル（−６％）
- 営業利益：２２.９４億ドル（＋６.８％）
- 純利益：６.１４億ドル（−７４％）
- １株当たり利益：２.２１ドル（−７４％）
２１年４Q決算（２１年１２月３１日）
- 売上高：１７７.２９億ドル（前年比＋４.０％）◯
- Aeronautics：７１.２７億ドル（＋６.１％）
- Missiles and Fire Control：３２.１９億ドル（＋１２.３％）
- Rotary and Mission Systems：４４.６０億ドル（＋５.８％）
- Space：２９.２３億ドル（−１０％）
- 営業利益：２４.５５億ドル（＋７.２％）
- 純利益：２０.４９億ドル（＋１４％）
- １株当たり利益：７.４７ドル（＋１７％）◯
２２年１Q決算（２２年３月３１日）
- 売上高：１４９.６４億ドル（前年比−８％）✖️
- Aeronautics：６４.０１億ドル（＋０％）
- Missiles and Fire Control：２４.５２億ドル（−１１％）
- Rotary and Mission Systems：３５.５２億ドル（−１４％）
- Space：２５.５９億ドル（−１５％）
- 営業利益：１９.３３億ドル（−１２％）
- 純利益：１７.３３億ドル（−６％）
- １株当たり利益：６.４４ドル（−２％）✖️
１Qの売上高は前年比−８％で１４９.６４億ドル、営業利益は−１２％で１９.３３億ドルでした。２１年４Qはプラスに転じるも、２２年１Qは大幅に減速していますね。営業利益率は１２.９％と過去平均よりは少し低いです。
２１年３Qは全ての軍事企業がマイナス成長に転じました。他の企業と違い、同社は４Qに持ち直すも、２２年１Qは再び減速に転じています。
ロシア侵攻の危機により時間差で軍事費が増えるのか、縮小するのか注目したいですね。２０年と２１年はコロナによる大規模な財政出動で、軍事に予算を振り分けるのは難しい状況です。
ロシアよりも影響が大きい中国の台頭もあり、今後も軍事予算が減ることは予想しにくいですね。優良銘柄なのは変わりません。２２年通期の売上予想は、６６０億ドルとマイナス成長を見込みます。
２２年２Q決算（２２年６月…）
２２年２Qは、７月２０日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ロッキードマーチン（LMT）の損益計算書は？
ロッキードマーチンは１９８４年に１４ドルで上場しました。常に最高値を更新し続ける銘柄で、１３年当たりから勢いよく伸びていますね。２０年３月は２７６ドルに急落するも、２２年４月は４５９ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高も営業利益も安定しています。１１年に８％だった営業利益率は、２１年には１３.３％にも上昇していますね。中国との対立は深まる一方で、軍事費用は長期的には増える事が予想できます。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも順調に上昇していますね。連続増配当銘柄としても知られ、自社株買いにも積極的です。配当利回りは２.７％と高く、１０年で１８％も株式数は減少してます。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）も、安定していますね。軍事機を開発し設備投資は少なくないが、営業CFが上回るほど巨額です。米防衛省から維持管理費用も得るなど、安定した優良銘柄として知られますね。
では、私たち投資家はどのよう投資判断すれば良いのでしょうか？
ロッキードマーチン（LMT）の注目ポイントは？
ロッキードマーチン（LMT）の注目すべきポイントを紹介します。
注目１：世界１位の軍需産業で売上高は４４９億ドル？
１７年時点の軍需企業の売上高ランキングです。
軍需企業で世界１位は、米国のロッキードマーチン（LMT）で４４９億ドルです。次いで、２位はボーイングで２６９億ドル、３位にレイセオン（RTX）で２３９億ドル、４位に英国BAEで２２９億ドル、５位にノースロップ（NOC）と続きます。
ボーイングは世界最大の航空民間機を製造する米国企業ですね。パンデミックにより、航空部門の売上は落ちるも、代わりに軍事部門が好調で売上の５割を占めます。コロナからの回復が期待される銘柄でもあります。
参考：ボーイング（BA）四半期決算｜21年1Qは軍用機が好調で黒字化
軍需産業は不況下でも強く、２０年と２１年も好調です。中国や中東との対立も強まっているため、２１年以降も好調は続くと予想されます。
では、売上高はどのように推移しているでしょうか？
注目２：２１年４Qの売上成長率＋４％に上昇？
四半期毎の売上高と成長率の推移です。
成長率に浮き沈みはあるも、１９年以降は安定して伸びていますね。ただし、２１年Q2の前年比＋１２.４％以降は、成長率は鈍化傾向にあります。２１年後半は経済再開が進むも、３Qは−３.３％に減速しています。
ただ、ロシア情勢悪化もあり、４Qには＋４％に戻していますね。ロシアの背後には中国もあり、今後も軍事予算の縮小は考えにくいです。
注目３：１０年連続の増配銘柄で利回りは３.０％？
過去１０年間の配当金と配当性向です。
ロッキードマーチンは連続増配銘柄としても知られます。配当金は過去１０年で３倍に増え、配当性向も４０％前後で安定していますね。２１年４Q時点の配当利回りは３.０％と高いです。
では、将来的に米国の軍事費はどのように推移するのでしょうか？
注目４：米国軍事費は世界１位で７３１８億ドルもある？
２０１９年時点の米国を含む上位５カ国の軍事費推移です。
軍事費は米国が７３１８億ドルと、特出して高いです。０８年以降はオバマ民主党政権に変わり、郡司費用は抑えられる傾向にありました。しかし、中国との対立が深まり、トランプ政権に以降したことで上昇しています。
中国、ロシア、中東の情勢を考えると、今後も大きく下がる事は考えにくいです。また、GDP比で見た場合に、米国の軍事費は今の水準でも高いわけではないです。
注目５：軍事費の対GDP比は世界３位で３.４１％？
軍事費の国別対GDP比です。
米国の対GDP比は、他国と比較して高いわけではありません。最もGDP比が大きいのは、サウジアラビアで７.９８％です。次いで、ロシアが３.８８％、米国が３.４１％、韓国が２.６７％と続きます。中国は１.８９％、日本は０.９３％と少ないです。
アメリカと中国の軍事費は、共に上昇する余地が高いと言えます。
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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
まとめ：ローキードマーチン（LMT）の四半期決算は？
- １９１２年創業のロッキード社と、６１年創業マーティン社が合弁
- 世界１位の軍需企業で、軍用機やミサイルを製造している
- 軍事企業は新規参入ができず、上位企業は圧倒的な専門性を持つ
- 世界一の軍需産業で、ボーイング社を圧倒する技術力がある
- 売上高は年率８％で拡大、営業利益率は１３％で常に安定している
- 自己資本利益率は１９５％と高く、米国上位１７社に入る
個人的には、ロッキードマーチン株は長期で保有したい銘柄のひとつです。
なぜならば、１０年連続増配の優良銘柄で、２２年２月時点でPERも１４倍と割安だからです。ロシア危機による株価上昇で、４月は１８倍に上昇していますね。景気動向の影響を受けず、コロナ後も安心して保有できる銘柄ですね。中国との対立は緩和するとは考えられず、長期的には拡大すると思います。
短中期的にも、ロシア情勢悪化で業績は上向きそうです。
ただし、２１年４Qは＋４.０％に急回復するも、２２年１Qは再び−８％に減速しています。２０年の大規模な財政出動により、軍事予算を増やす余裕がないのかもしれません
優良企業なのは変わらず、長期で保有したい銘柄のひとつですね。
軍需企業２番手は、２０年に合弁したレイセオンテクノロジーズ社です。レイセオンは軍需だけではなく、民間向けに航空エンジンなども開発しています。
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