ロッキードマーチン（LMT）四半期決算｜21年1Qは前年比+4.9%に上昇

軍需製品の海外輸出の規制緩和や中国対立で、軍需関連の株価は順調に上昇してました。しかし、２１年１月に民主党政権に移行し、ロッキードの株価は伸び悩み割安水準です。株価が低迷している内に、超優良企業であるロッキード株を保有すべきでしょうか？

ロッキードマーチン（LMT）は、世界最大の軍需企業です。軍需向けが売上高の８割を占め、世界最大の民間航空機を開発するボーイングを上回ります。２０年に民主党政権に以降し、軍事費予算がどのように動くか注目されます。

個人的には、ロッキードマーチン株は長期で保有したい銘柄のひとつです。

なぜならば、１０年連続増配の優良銘柄で、PERも１５倍と割安だからです。景気動向の影響を受けず、パンデミック後の安心して保有できる銘柄ですね。中国との対立は緩和するとは考えられず、防衛費用は２１年以降も拡大しそうです。

２１年２Qは前年比＋４.９％に減速するも、懸念材料ではありません。

ただし、短期的には今後の動向を中止する必要がありますね。なぜならば、２１年に民主党政権に移行し、大きく政策が転換する可能性も否定できないからです。海外輸出規制を緩和していたトランプ政権と違い、引き締められる可能もあります。

とはいえ、長期投資ならば２１年８月のPER１５倍は十分に割安だと言えます。

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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ロッキードマーチン（LMT）の四半期決算は？

ロッキードマーチン（LMT）の売上高を紹介します。

２０年４Q決算（２０年１２月３１日）

２１年１Q決算（２１年３月３１日）

２１年２Q決算（２１年６月３０日）

２Qの売上高は前年比＋４.９％で１７０.２９億ドル、営業利益は＋５％で２１.９２億ドルでした。２０年４と２１年１Qに引き続き、２Qも好調な決算でしたね。営業利益率は１２％と過去平均よりは少し低いです。

航空機部門で２.２５億ドルの損失を計上するも、予想を超える好決算です。２１年通期ガイダンスも、６７３-６８７億ドル（前年比＋４％）に引き上げています。

ただし、２１年の民主党政権に移行し、軍事予算が変わる可能性もありますね。海外輸出規制を緩和していたトランプ政権と違い、引き締められるかもしれません。ただし、２１年現在の中国やロシア、中東との対立を見ると、大きく下げることは予想しにくいですね。

２１年３Q決算（２１年９月…）

２１年３Qは、１０月２６日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

ロッキードマーチン（LMT）の損益計算書は？

ロッキードマーチンは１９８４年に１４ドルで上場しました。常に最高値を更新し続ける銘柄で、１３年当たりから勢いよく伸びていますね。２０年３月は２７６ドルに急落するも、２１年８月は３８０ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上高も営業利益も安定しています。１１年に８％だった営業利益率は、２１年には１３.３％にも上昇していますね。中国との対立は深まる一方で、軍事費用は長期的には増える事が予想できます。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも順調に上昇していますね。連続増配当銘柄としても知られ、自社株買いにも積極的です。配当利回りは２.７％と高く、１０年で１８％も株式数は減少してます。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）も、安定していますね。軍事機を開発し設備投資は少なくないが、営業CFが上回るほど巨額です。米防衛省から維持管理費用も得るなど、安定した優良銘柄として知られますね。

では、私たち投資家はどのよう投資判断すれば良いのでしょうか？

ロッキードマーチン（LMT）の注目ポイントは？

ロッキードマーチン（LMT）の注目すべきポイントを紹介します。

注目１：世界１位の軍需産業で売上高は４４９億ドル？

参考：年間売上5兆円を誇る、世界No.1軍需企業「Lockheed Martin」

１７年時点の軍需企業の売上高ランキングです。

軍需企業で世界１位は、米国のロッキードマーチン（LMT）で４４９億ドルです。次いで、２位はボーイングで２６９億ドル、３位にレイセオン（RTX）で２３９億ドル、４位に英国BAEで２２９億ドル、５位にノースロップ（NOC）と続きます。

ボーイングは世界最大の航空民間機を製造する米国企業ですね。パンデミックにより、航空部門の売上は落ちるも、代わりに軍事部門が好調で売上の５割を占めます。コロナからの回復が期待される銘柄でもあります。

参考：ボーイング（BA）四半期決算｜21年1Qは軍用機が好調で黒字化

軍需産業は不況下でも強く、２０年と２１年も好調です。中国や中東との対立も強まっているため、２１年以降も好調は続くと予想されます。

では、売上高はどのように推移しているでしょうか？

注目２：２１年１Qの売上成長率＋４.９％に上昇？

四半期毎の売上高と成長率の推移です。

成長率に浮き沈みはあるも、１９年以降は安定して伸びていますね。ただし、２１年Q2の前年比＋１２.４％以降は、成長率は少し鈍化傾向にあります。２１年１Qは前年比＋3.８％まで減速、２Qは＋４.９％で上昇しています。

民主党政権に以降したことで、防衛費の予算は変わるかもしれません。

海外輸出規制を緩和していたトランプ政権と違い、軍事費は引き締められる可能もあります。ただし、２１年現在の中国やロシア、中東との対立を見ると、大きく下げることは予想しにくいです。優良銘柄に変わりはなく、連続増配を狙う銘柄ですね。

注目３：１０年連続の増配銘柄で利回りは２.７％？

過去１０年間の配当金と配当性向です。

ロッキードマーチンは連続増配銘柄としても知られます。配当金は過去１０年で３倍に増え、配当性向も４０％前後で安定していますね。２１年２Q時点の配当利回りは２.７％と高いです。

では、将来的に米国の軍事費はどのように推移するのでしょうか？

注目４：米国軍事費は世界１位で７３１８億ドルもある？

参考：主要国の軍事費推移をグラフ化してみる

２０１９年時点の米国を含む上位５カ国の軍事費推移です。

軍事費は米国が７３１８億ドルと、特出して高いです。０８年以降はオバマ民主党政権に変わり、郡司費用は抑えられる傾向にありました。しかし、中国との対立が深まり、トランプ政権に以降したことで上昇しています。

中国、ロシア、中東の情勢を考えると、今後も大きく下がる事は考えにくいです。また、GDP比で見た場合に、米国の軍事費は今の水準でも高いわけではないです。

注目５：軍事費の対GDP比は世界３位で３.４１％？

参考：軍事費の対GDP動向をグラフ化してみる

軍事費の国別対GDP比です。

米国の対GDP比は、他国と比較して高いわけではありません。最もGDP比が大きいのは、サウジアラビアで７.９８％です。次いで、ロシアが３.８８％、米国が３.４１％、韓国が２.６７％と続きます。中国は１.８９％、日本は０.９３％と少ないです。

アメリカと中国の軍事費は、共に上昇する余地が高いと言えます。

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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：ローキードマーチン（LMT）の四半期決算は？

個人的には、ロッキードマーチン株は長期で保有したい銘柄のひとつです。

なぜならば、１０年連続増配の優良銘柄で、PERも１５倍と割安だからです。景気動向の影響を受けず、パンデミック後の安心して保有できる銘柄ですね。中国との対立は緩和するとは考えられず、防衛費用は２１年以降も拡大しそうです。

２１年２Qは前年比＋４.９％に減速するも、懸念材料ではありません。

ただし、短期的には今後の動向を中止する必要がありますね。なぜならば、２１年に民主党政権に移行し、大きく政策が転換する可能性も否定できないからです。海外輸出規制を緩和していたトランプ政権と違い、引き締められる可能もあります。

とはいえ、長期投資ならば２１年８月のPER１５倍は十分に割安だと言えます。

軍需企業２番手は、２０年に合弁したレイセオンテクノロジーズ社です。レイセオンは軍需だけではなく、民間向けに航空エンジンなども開発しています。

参考：レイセオンテクノロジーズの四半期決算｜コロナで４８％も下落？