ハワイアン航空(HA)四半期決算|22年3Qは+45%に減速

ハワイアン航空は、経済活動再開で期待される銘柄のひとつです。20年3月に株価は72%も暴落するも、21年6月には3.5倍まで上昇しています。旅行需要の回復で22年も力強く回復し、22年2Qの売上は前年比+68%、3Qは+45%と好調です。

  • 「20年3月に株価は暴落し、数週間で72%も暴落した…」
  • 「経済再開すれば、最も恩恵を受けられる銘柄のひとつだ…」
  • 「コロナ禍でも財務が安定していて、前年比+569%で加速…」

ハワイアン航空(HA)は、ハワイ線に特化した航空会社です。最大手のアメリカン航空の20分の1の売上高しかないが、ハワイ内では40%の独占企業です。米国内のフライトだけで、売上高の4分の3を占めます。

個人的には、ハワイアン航空は投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、コロナで最も悪影響を受けた航空会社で、業績は急回復しているからです21年3Qの売上は前年比+569%、19年3Q比でも−33%まで回復しています。経済再開に伴い、米国内からの旅行者が急増していますね。

ただし、22年は日本の緩和が遅れたことで、少し減速気味ですね。また、原油高の影響もあり、他の航空企業よりも収益性は低下しています。

22年11月時点の予想PERは30倍と割高にあります。将来的にアジアからの旅行者が回復する前提ならば引き続き期待です。

HAの投資判断したい人向け
  1. ハワイアン航空の4半期決算(22年7-9月)は?
  2. ハワイアン航空の過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 経済再開で前年比+569%で、業績は急回復してる?

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ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。20年や21年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、22年現在は500社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ハワイアン航空(HA)の四半期決算は?

ハワイアン航空(HA)の四半期決算を紹介します。

22年1Q決算(22年3月31日)

1Qの内容は...
  1. 売上高:4.772億ドル(前年比+161)◯
  2.  Passenger:4.040億ドル(+193%
  3.  Other:0.731億ドル(+63%
  4. 営業利益:−1.478億ドル(前年度−0.731億ドル
  5. 純利益:−1.228億ドル(前年度−0.606億ドル
  6. 1株当たり利益:−2.39ドル(前年度−1.23ドル)◯

22年2Q決算(22年6月30日)

2Qの内容は...
  1. 売上高:6.92億ドル(前年比+68
  2. 営業利益:—億ドル(—%
  3. 純利益:−0.367億ドル(−495%
  4. 1株当たり利益:−5.32ドル(−254%)

22年3Q決算(22年9月30日)

3Qの内容は...
  1. 売上高:7.411億ドル(前年比+45)✖️
  2.  Passenger:6.631億ドル(+46%
  3.  Other:0.780億ドル(+42%
  4. 営業利益:−0.037億ドル(前年度0.434億ドル
  5. 純利益:−0.092億ドル(前年度0.146億ドル
  6. 1株当たり利益:−0.18ドル(前年度0.28ドル)◯

3Qの売上高は前年比+45%で7.411億ドル、営業利益は−0.037億ドルでした。22年1Qや2Qに続き、3Qの売上も回復しています。ただし、営業利益率は−0.4%と引き続き赤字です。

世界的に航空機の需要は回復しています。とりわけ、ハワイアン航空は米国内のフライトだけで全体の収益の4分の3を占めます

売上は順調に回復が進むも、原油高などで収益性は悪化していますね。また、日本や中国など、アジアからの顧客が少ないこともマイナス要因ですね。

22年4Qの売上予想は、19年比較で+3.5%としています。

「今年の夏は、北米路線を中心にハワイへの旅行需要が旺盛でした。これらの傾向が秋まで続くことを期待しています。また、日本での旅行制限の緩和により、数か月でネットワークが完全に回復する準備が整います。 ハワイアン航空の社長兼 CEO であるピーター イングラムは次のように述べています。 「私たちの競争上の地位は強力です。そして何よりも、過去数年間あらゆる課題に取り組み、優れたサービスとホスピタリティを提供し続けるビジネスで最高のチームを持ち続けています。」

Outlook:

同社は、2022 年 12 月 31 日に終了する四半期のキャパシティは、2019 年の第 4 四半期と比較して約 4% から 7% 減少すると予想しています。これは主に、日本のネットワークの完全復旧の遅れによるものです。

同社は、2022 年 12 月 31 日に終了する四半期の総収益が、2019 年の第 4 四半期と比較して 1.5% から 5.5% 増加すると予想しています

当社は、2022 年 12 月 31 日に終了する四半期の燃料および一時的な項目を除く CASM が、2019 年の第 4 四半期と比較して約 13% から 16% 増加すると予想しています。

2022 年 12 月 31 日に終了する四半期の調整済み EBITDA に対する当社の見通しは、-500 万ドルから 3500 万ドルです。

以下の表は、2019 年 12 月 31 日に終了した四半期の結果と比較した予想変化率として表された、2022 年 12 月 31 日に終了した四半期に対する会社の予想をまとめたものです。

参考:Hawaiian Holdings Reports 2022 3Q Financial Results

22年4Q決算(22年12月…)

22年4Q決算は、23年1月27日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

ハワイアン航空(HA)の損益計算書は?

ハワイアン航空は95年に4ドルで上場しています。16年に最高値57ドルを付けるも、その後は長く低迷していますね。22年11月は14ドル前後で推移しています。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、売上は右肩上がりで上昇していました。しかし、20年のコロナ危機で大きく落ち込んでいますね。21年は回復しつつあるも、営業利益率は−16%とまだ弱いです。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)とEPS(1株あたり純利益)です。20年のコロナ危機を経ても、自己資本比率は12%と高く倒産の心配はありません。ただ、EPSは大きく落ち込んでいますね。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間のフリーCF(営業CF−投資CF)は、不安定に推移しています。景気に左右されやすい銘柄だといえますね。ただし、21年の営業CFは黒字に転換し、投資CFも低く抑えられていますね。経済再開する22年に注目したいです。

では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか?

ハワイアン航空(HA)の注目ポイントは?

ハワイアン航空(HA)の注目ポイントを紹介します。

注目1:ハワイ40%のフライトを独占している?

参考:Hawaii’s ASKs up 7% in December 2013

13年時点のハワイの航空会社の上位10社です。

データ古いが、ハワイアン航空はハワイの40%のシェアを持ちます。2番手のユナイテッド航空の7.5倍のフライトが飛んでいます。ただし、売上規模はユナイテッド航空の10番の1未満ですね。

では、航空旅客数はどのように推移しているでしょうか?

注目2:世界の航空旅客数は年率4.6%で拡大している?

参考:成田空港の現状と将来

成田空港における、世界の航空旅客輸送量の予測です。

世界の旅客者数は、年率4.6%の右肩上がりで上昇します。2036年には、アジアの旅客者数が最も多く年率5.5%で成長し6469億人まで増加します上昇率が大きい地域は、中東や中南米などの途上国ですね。世界全体でも、37年までに2倍のペースで拡大します。

コロナで旅客数が減少しても、一時的な現象だといえそうですね。また、ハワイアン航空はアジアからの旅行者増の恩恵を受ける企業です。

▼▼2022年12月は資産が6000万円を超える▼▼

20年3月に米国株を初めて、2.5年で運用額を10倍に増やしました

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。20年や21年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、22年現在は500社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ:ハワイアン航空(HA)の決算は?

ハワイアン航空の注目ポイントは...
  1. 95年6月に上場した、ハワイ線に特化した航空会社
  2. 業界大手アメリカン航空の20分の1の売上規模しかない
  3. 13年時点でハワイ線では、40%の独占企業である
  4. 米国内のフライトだけで、売上高の4分の3を占める
  5. 経済再開後は好調で、前年比+569%で回復してる
  6. コロナ以前は、中国などのアジア観光者が増えていた

個人的には、ハワイアン航空は投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、コロナで最も悪影響を受けた航空会社で、業績は急回復しているからです21年3Qの売上は前年比+569%、19年3Q比でも−33%まで回復しています。経済再開に伴い、米国内からの旅行者が急増していますね。

ただし、21年4Qは期待値より回復が遅れています。

19年比較で21年4Qは−31%、21年1Q予想も−33と弱いです。変異株が増えたことで米国内からの旅行者も減り、アジア地域からの渡航はまだ先になりそうです。22年は原油高騰で利益も圧迫しそうですね。

22年2月時点の予想PERは49倍と割高です。ただ、将来的にアジアからの旅行者が回復する前提ならば引き続き期待です。

参考:サウスウェスト(LUV)四半期決算|3Qも前年比+161%で急回復

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