ジョンソン（JNJ）四半期決算｜経済再開後3Qは前年比+11%に減速

ジョンソンエンドジョンソンは、時価総額で世界１３位の巨大企業です。ヘルスケア全般に強みを持ち、医療機器は世界１位、製薬開発では世界６位です。営業利益率は２５％と高く、常に最高株価を更新し続ける優良銘柄です。

「高齢化や現代病で、医薬品開発の需要はますます伸びるはず…」
「医療機器で世界１位、製薬開発で世界６位の超安定企業だ…」
「時価総額で世界１３位なのに、PERは２４倍と割安である…」

ジョンソンアンドジョンソンは、１８８６年に米国で創業したヘルスケア全般の会社です。製薬開発、医療機器、健康に関する日用品を扱います。２０２０年時点で、時価総額は世界１３位の巨大企業です。

個人的には、ジョンソンは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、売上高や利益は成長し、安定した高配当銘柄です。営業利益率は２５％を超え、連続増配５９％の超優良銘柄ですね。売上高は過去１０年で３３％も伸びています。さらには、世界的にヘルスケア市場は引き続き拡大しています。

先進国の高齢化社会と後進国の人口増は、共にプラス要因ですね。

ただし、経済再開が進む２１年３Qは前年比＋１１％、２Qの＋２７％と比べると大きく減速しています。ヘルスケア関連は逆業績相場で上昇する銘柄なので、もう少し割安になるのを待ちたい銘柄ですね。

ジョンソンの投資判断したい人向け

ジョンソンの４半期決算（２１年７-９月）は？
ジョンソンの過去１０年間の売上高や営業利益は？
営業利益率が２４％の優良企業だが、投資しない理由は？

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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

記事の内容を簡単に知りたい

1 ジョンソン（JNJ）の四半期決算は？
2 ジョンソンエンドジョンソンの１０年間の損益計算書は？
3 ジョンソン（JNJ）の注目すべきポイントは？
4 まとめ：ジョンソン（JNJ）の四半期決算は？

ジョンソン（JNJ）の四半期決算は？

ジョンソンエンドジョンソンの四半期毎の売上高を紹介します。

２１年１Qの決算（２１年４月３０日）

１Qの業績は...

売上高：２２３.２１億ドル（前年比＋７％）
営業利益：６８.４４億ドル（＋１５％）
純利益：６１.９７億ドル（＋６％）
１株当たり利益：２.３２ドル（＋６％）

２１年２Qの決算（２１年７月３０日）

２Qの業績は...

売上高：２３３.１２億ドル（前年比＋２７％）
営業利益：６４.１２億ドル（＋５３％）
純利益：６２.７８億ドル（＋７３％）
１株当たり利益：２.３５ドル（＋７２％）

２１年３Qの決算（２１年１０月３０日）

３Qの業績は...

売上高：２３３.４億ドル（前年比＋１１％）
　Consumer Health：３７.０億ドル（＋５％）
　Pharmaceutical：１２９.９億ドル（＋１４％）
　Medical Devices：６６.０億ドル（＋８％）
営業利益：８０.５億ドル（＋１１％）
純利益：６９.６億ドル（＋１８％）
１株当たり利益：２.６０ドル（＋１８％）

３Qの売上高は＋１１％で２３３.４億ドル、営業利益は＋１１％で８０.５億ドルでした。２１年２Qと比較して、売上も利益も大きく減速していますね。ただし、営業利益率は３４％と高いです。

経済再開した２１年２Qは、売上成長率が大幅に上昇しました。人々が病院に通うようになり、医療機器の需要も回復していますね。ただし、好調だった２Qと比較して、３Qの売上は減速しています。

おそらく、２２年には通常の成長率に戻ると予想します。

２１年の売上高ガイダンスは９４３億ドル（前年比＋１４％）、EPSは９.８ドル（＋７８％）と高いです。コロナワクチンは、非営利なので利益には貢献しないですね。

また、SARS-CoV-2ウイルスの治療のための非営利のCOVID-19ワクチン（Ad26.COV2.S）の販売も成長に貢献しました。この成長は、多くの免疫性炎症性疾患の治療薬として承認された生物学的製剤であるREMICADE（インフリキシマブ）および2型糖尿病の成人の治療薬であるINVOKANA（カナグリフロジン）の米国での売上高の減少によって部分的に相殺されました。

参考：Johnson & Johnson 21Q3 Results

２１年４Qの決算（２１年１２月…）

２１年４Q決算は、２２年１月２０日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

ジョンソンエンドジョンソンの１０年間の損益計算書は？

ジョンソンエンドジョンソンは１９６２年に、０.２ドルでNYSEに上場しています。株価は順調に成長を続け、常に最高値を更新する銘柄です。コロナ後の２１年１０月は１６３ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、常に業績が安定した優良株だといえます。営業利益率は常に２４％を超え、売上高は横ばいを維持しています。ただ、売上高は伸びていない訳ではなく、１０年比で３３％も伸びています。

典型的な高配当で、かつ成熟銘柄だといえます。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）も横ばいです。１７年に大きく利益が減少したのは、医療業界の税制改革などで影響を受けるからです。事業に問題があり下落したわけではありません。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間の営業CFもフリーCF（営業CF−投資CF）も順調に推移しています。医療機器や製薬開発は研究開発費を必要とする業種です。しかしながら、それ以上に安定して営業CFを稼いでいますね。超優良企業だといえます。

では、私たち投資家はどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

ジョンソン（JNJ）の注目すべきポイントは？

ジョンソンエンドジョンソンに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ジョンソンエンドジョンソンは、ヘルスケア全般に強いバランスが良い会社です。

注目１：医療機器メーカー世界１位で２８７億ドル？

参考：医療機器メーカーの世界ランキング

２０１３年と古いが、医療機器部門売上高で１位の会社です。

ジョンソンエンドジョンソンの売上高は、２８７億ドルと圧倒的１位ですね。２位は米国ゼネラルエレクトリックで１８１億ドル、３位は米国メドトロニックで１７１億ドルと続きます。

さらに、ジョンソンエンドジョンソンは製薬会社でも、世界６位にランクインしています。医療機器開発、医薬品開発に強みを持つジョンソンエンドジョンソンは守備力が高く、安定を好む投資家に長年愛されている銘柄です。

参考：【2020年版】製薬会社世界ランキング

また、ジョンソンジョンソンは商品開発に強い点も魅力です。グーグルと共同開発で、「神の手を持つ外科医ロボ」も開発しています。インテュイティブ・サージカル社の手術ロボット「ダ・ヴィンチ」を超える性能だと言います。

参考：アルファベットとジョンソンが目指す「神の手を持つ外科医ロボ」

では、ジョンソンジョンソンの事業別の売上高を見てみましょう。

注目２：医薬品事業の売上高が全体の５４％を占める？

（百万ドル）	19Q3	20Q3	前年比	割合
ヘルスケア日用品	3,469	3,514	+1.3%	16%
医薬品	10,877	11,418	+5.0%	54%
医療デバイス	6,150	6,383	-3.6%	30%
合計	20,729	21,082	+1.7%	–

ジョンソンの事業別の売上高と推移です。

ジョンソンの売上高の５４％は、医薬品事業が占めています。次に、医療デバイス事業の３０％、ヘルスケア日用品の１６％と続きます。どの事業も世界レベルの売上高で、バランス良く稼いでいる事が分かりますね。

売上高の前年比を見ると、医薬品事業が＋５％と成長しています。２０年のコロナ禍では、外出規制で通常の病気の優先度が下がり、医療デバイスの売上高は落ちていますね。

医薬品で好調なのは、抗炎症薬の「ステラーラ」です。１９年の医薬品販売高で７位にランクインし、前年比３０％増で８７億ドルを売り上げています。

では、地域別の売上高はどうでしょうか？

注目３：米国市場の売上高が全体の５２％を占める？

（百万ドル）	19Q3	20Q3	前年比	割合
米国	10,791	11,086	+2.7%	52%
欧州	4,461	4,819	+8%	22%
北米、南米	1,488	1,296	-12.9%	6%
アジア、アフリカ	3,989	3,881	-2.7%	18%
合計	20,729	21,082	+1.7%	–