アストラゼネカは世界１１位、英国２位の大手製薬会社です。現代社会は不健康な食生活や世界中で高齢化が進む事で、医薬品の需要は年々増加する一方ですね。では、アストラゼネカに投資すれば、私たち投資家は利益を得られるのでしょうか？
- 「高齢化や現代病で、医薬品開発の需要はますます伸びるはず…」
- 「コロナのワクチン開発に成功し、売上高が伸びる可能性が高い…」
- 「営業利益率は７％と低いのに、ワクチン期待でPERは５５倍と高い…」
個人的には、アストラゼネカは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、１１年以降から業績が急激に悪化し、売上高は８年で３３％も減少しているからです。１１年に３１％だった営業利益率も１９年は７％まで落ち込んでいます。また、コロナのワクチン開発期待で、PERが５５倍と割高な点もマイナスです。
アストラゼネカのワクチン開発の恩恵を受ける可能性は低いです。
なぜならば、ワクチンを非営利で提供すると公表しているからです。また、２０年１１月に高い効果を得られた公表したが、治験結果には疑惑も多く再治験が決まりました（参考：コロナワクチン効果に疑念）。
長期的には有望な銘柄のひとつだが、２０年１１月時点では割高だと言えます。
- アストラゼネカの４半期決算（２０２０年７-９月）は？
- アストラゼネカの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- ワクチン開発で期待が高まるも、PER５５倍と割高である？
▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
記事の内容を簡単に知りたい
アストラゼネカの１０年間の四半期決算は？
アストラゼネカの四半期決算を紹介します。
２０年１Qの決算（２０２０年３月３０日）
- 売上高：６３.５４億ドル（前年比＋１６％）
- 営業利益：１２.２０億ドル（＋１１％）
- 純利益：７.５０億ドル（＋３３％）
- １株当たり利益：０.５９ドル（＋２５％）
２０年２Qの決算（２０２０年６月３０日）
- 売上高：６２.７５億ドル（前年比＋７％）
- 営業利益：１７.９２億ドル（＋３１％）
- 純利益：７.５６億ドル（５.８倍）
- １株当たり利益：０.５８ドル（５.８倍）
２０年３Qの決算（２０２０年９月３０日）
- 売上高：６５.７８億ドル（前年比＋３％）
- Oncology：２８.６１億ドル（＋１３％）
- BioPharmaceuticals：２３.５０億ドル（−４％）
- New CVRN：１１.８５億ドル（＋６％）
- Respiratory & Immunology：１１.６５億ドル（−１２％）
- Other medicines：１３.６７億ドル（−５％）
- 営業利益：１１.７１億ドル（＋５５％）
- 純利益：６.５１億ドル（２.３倍）
- １株当たり利益：０.４９ドル（２.１３倍）
英国のアストラゼネカは、スウェーデンのアストラ社とイギリスのゼネカ社の製薬部門が１９９９年合弁してできた会社です。大手製薬会社ランキングで世界１１位、英国では２位の規模です。オンコロジー（腫瘍学）に強みがある会社です。
２０年３Qの売上高は前年比３％増で６５.７８億ドル、営業利益は５５％増で１１.７１億ドルです。オンコロジー事業が前年比１３％増と業績を牽引していますね。
ワクチン治療薬で株価が高騰してるアストラゼネカだが、売上に対する貢献は限定的です。アストラゼネカは、ワクチンを非営利で提供すると公表しています。また、治験結果には疑惑も多く、再治験と先行きは暗そうです（参考：コロナワクチン効果に疑念）。
２０年４Qの決算（２０２０年１２月）
２０２１年２月４日に公開予定。
では、アストラゼネカの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
アストラぜネカの１０年間の損益計算書は？
アストラゼネカは９３年に４.７ドルでNasdaqに上場しています。その後も順調に株価は上昇し、コロナ後の２０年１１月は５２ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高も利益率も減少し厳しい時期が続いていますね。１９年の営業利益率は７％と、大手製薬会社の中でもとりわけ低いです。ただし、売上高は１８年を底値に反転し始めています。
主力製品の特許も長く、今後は持ち直すことが予想できます。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）も、１０年前半と比較して大きく落ち込んでいますね。１８年を起点として、どれだけ持ち直せるか注目したいですね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間の営業CFもフリーCF（営業CF−投資CF）も一貫して減少しています。製薬業界は研究開発費用が大きく、治療薬がヒットしなければジリ貧になります。CFも同様に、１８年以降は少し反転しています。
では、私たち投資家はアストラゼネカをどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
アストラゼネカに投資する上で注目すべきポイントは？
アストラゼネカに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。
注目１：製薬会社ランキング世界１１位で２４３億ドル？
２０１９年度の製薬会社売上高ランキングです。
世界最大の製薬会社はスイスのロシュで６１８億ドルです。２番手は米ファイザーで５１７億ドル、３番手はスイスのノボノルディスクで４７４億ドルと続きます。英アストラゼネカは世界で１１番目、売上高２４３億ドルの会社です。
では、アストラゼネカはどのような製品を開発しているのでしょうか？
注目２：特許が長いブロックバスターが９製品もある？
参考：アストラゼネカの企業研究
- タグリッソ：３１.８９億ドル（US特許２０３２年）
- イミフィンジ：１.４６億ドル（US特許２０３０年）
- エンハーツ：-億ドル（US特許-）
アムジェンの主要製品は、「タグリッソ」「イミフィンジ」「エンハーツ」の３つです。
肺がん治療薬のタグリッソの売上高は３１.８９億ドル、US特許は２０３２年です。同じく肺がん治療薬のイミフィンジは１４.６９億ドル、US特許は２０３０年です。乳がんのエンハーツは、１９年に発売されたばかりでまだデータはないが期待されています。
アウトラゼネカは、主に腫瘍学に強い製薬会社です。
５０億ドル以上の医薬品はないが、年間１０億ドルのブロックバスターは９製品もあります。これらの医薬品は特許期間が３０年までと長く、今後１０年間の見通しは安泰です。１８年に底値だった売上高は、今後は力強く上昇しそうです。
では、地域別の売上高はどうなっているのでしょうか？
注目３：中国市場の売上高の割合が２０％で高い？
| （百万ドル） | 19Q3 | 20Q3 | 前年比 | 割合 |
|---|---|---|---|---|
| 米国 | 2,025 | 2,268 | +11% | 34% |
| 中国 | 1,283 | 1,354 | +6% | 20% |
| 欧州 | 1,139 | 1,262 | -9% | 19% |
| 発展途上国 | 839 | 783 | -7% | 11% |
| 日本 | 657 | 670 | +1% | 10% |
| カナダ | 120 | 161 | +34% | 2% |
| その他 | 69 | 80 | +17% | 1% |
| 合計 | 6,132 | 6,578 | 7% | – |
アストラゼネカの地域別売上高と前年比の比較です。
売上高の割合は米国市場が最も高く３４％です。２番手に中国市場が２０％、３番手に欧州市場が１９％、中国以外の発展途上国、日本と続きますね。売上高の５０％以上を米国に依存する大手製薬会社と違い、適度に分散されていますね。
特に、中国市場が好調で高い成長率を維持しています。１９年３Qの中国市場の前年比を見ると、４２％も増加している事が分かります。また、他の大手製薬会社と比較して、最も中国市場の参入に成功していると言えます。
▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
投資家はアストラゼネカ株を購入するべきか？
- 業績が急激に悪化し、売上高は１１年比で３３％も減少
- 利益率も急激に悪化し、営業利益率は３１％から７％に低下
- １８年が底値で反転するも、業績改善には数年必要とする
- 研究開発など投資CFの比率も高く、キャッシュを残せていない
- コロナワクチン期待で、PERは５５倍まで高騰している
- ２０年１１月にワクチン成功するも、不透明が多く再治験へ
アストラゼネカは世界１１位、英国２位の大手製薬会社です。現代社会は不健康な食生活や世界中で高齢化が進む事で、医薬品の需要は年々増加する一方ですね。特許ビジネスである製薬会社は、利益率が３０％を超える会社もあります。
しかしながら、個人的にはアストラゼネカは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、コロナワクチンの期待で株価は上昇し、２０年１１月時点でPERが５５倍と割高だからです。アストラゼネカはワクチンを非営利で提供すると公表しているため、売上高に与える影響は限定的ですね。
また、ワクチン治験で透明性が指摘されるなど、不安定な要素も多いです。
ただし、長期的な視点で見れば、アストラゼネカはそれなりに株高が期待できる銘柄です。主力のガン治療薬は好調で、今後１０年間に渡って売上高に貢献します。また、成長著しい中国市場で販路拡大にも成功してる点も好感できます。
PERが割高で投資する予定はないが、今後も動向を注視したい銘柄のひとつです。
まとめ：アストラゼネカ（AZN）の四半期決算は？
- １９９０年に、アストラ社とゼネカ社が合弁して誕生した
- 製薬会社売上高で世界１１位、英国２位の大手である
- オンコロジーに強みがあり、中国市場の売上比率も高い
- 業績が急激に悪化し、売上高は１１年比で３３％も減少
- 利益率も急激に悪化し、営業利益率は３１％から７％に低下
- コロナワクチン期待で、PERは５５倍まで高騰している
- ２０年１１月にワクチン成功するも、不透明が多く再治験へ
個人的には、アストラゼネカは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、１１年以降から業績が急激に悪化し、売上高は８年で３３％も減少しているからです。１１年に３１％だった営業利益率も１９年は７％まで落ち込んでいます。また、コロナのワクチン開発期待で、PERが５５倍と割高な点もマイナスです。
アストラゼネカのワクチン開発の恩恵を受ける可能性は低いです。
なぜならば、ワクチンを非営利で提供すると公表しているからです。また、２０年１１月に高い効果を得られた公表したが、治験結果には疑惑も多く再治験が決まりました（参考：コロナワクチン効果に疑念）。
長期的には有望な銘柄のひとつだが、２０年１１月時点では割高だと言えます。
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
参考：- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。
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