アストラゼネカは世界１１位、英国２位の大手製薬会社です。現代社会は不健康な食生活や世界中で高齢化が進む事で、医薬品の需要は年々増加する一方ですね。経済再開後の２２年２Qの売上は前年比＋３１％、３Qは＋１１％と減速してます。
- 「高齢化や現代病で、医薬品開発の需要は増加してる…」
- 「ワクチン開発に成功し、２１年の売上高は好調が続く..」
- 「営業利益率は５％と低く、予想PER１９倍と割安だ…」
英国のアストラゼネカは、スウェーデンのアストラ社とイギリスのゼネカ社の製薬部門が１９９９年合弁してできた会社です。大手製薬会社ランキングで世界１１位、英国では２位の規模です。オンコロジー（腫瘍学）に強みがある会社です。
個人的には、アストラゼネカは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、１８年を起点に売上高は反転し、順調に増えているからです。１８年には営業利益率が６.８％まで落ち込むも、２１年には１３.０％まで回復しています。ワクチン特需もあり、２１年４Qの売上前年比も＋６２％と好調です。
また、中国の売上比率が高く、２２年も好調業績は続きそうです。
５０億ドル以上のブロックバスターはないが、年間１０億ドル以上は９製品もあります。これらの主力製品は特許期間が３０年までと長く、今後１０年間の見通しは安泰です。また、中国市場の比率が２０％と高い点も評価できます。
ただし、２１年４Qに赤字に転落した点は要注意ですね。
２２年１１月の予想PE１６倍は割安ですね。株価が大きく下落する局面があれば、投資を検討したいですね。
- アストラゼネカの４半期決算（２２年７-９月）は？
- アストラゼネカの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 中国の売上比率が高く、予想PER１８倍は割安なのか？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
アストラゼネカ（AZN）の四半期決算は？
アストラゼネカ（AZN）の四半期決算を紹介します。
２２年１Q決算（２２年３月３１日）
- 売上高：１１３.９０億ドル（前年比＋５６％）◯
- Oncology：３３.８８億ドル（＋１４％）
- CVRN：２２.０７億ドル（＋１４％）
- Respiratory & Immunology：１５.０９億ドル（−２％）
- Vaccines $ Immunology：１７.５７億ドル（＋５倍）
- Rare Disease：１６.９４億ドル（＋３％）
- Other medicines：４.２５億ドル（−１９％）
- 営業利益：８.７８億ドル（−５４％）
- 純利益：３.８８億ドル（−７６％）
- １株当たり利益：０.２５ドル（−７９％）◯
２２年２Q決算（２２年６月３０日）
- 売上高：１０９.６２億ドル（前年比＋３１％）◯
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：３.６０億ドル（−３４％）
- １株当たり利益：１.７２ドル（＋９１％）◯
２２年３Q決算（２２年９月３０日）
- 売上高：１０９.６２億ドル（前年比＋１１％）◯
- Oncology：４０.３９億ドル（＋２０％）
- CVRN：２３.５１億ドル（＋１１％）
- Respiratory & Immunology：１４.９９億ドル（＋１％）
- Vaccines $ Immunology：８.７８億ドル（前年度−０.２９億ドル）
- Rare Disease：１７.４１億ドル（＋４％）
- Other medicines：４.７４億ドル（＋３４％）
- 営業利益：１２.４５億ドル（前年度−１６.７４億ドル）
- 純利益：１６.４２億ドル（前年度−１６.５１億ドル）
- １株当たり利益：１.０６ドル（＋５５％）◯
３Qの売上高は前年比＋１１％で１０９.６２億ドル、営業利益は１２.４５億ドルでした。２２年１Qや２Qに続き、３Qも売上は減速しています。ただし、営業利益率も１１.３％に戻していますね。
コロナワクチン治療薬は、急速に売上が落ちていますね。
２２年通期の売上予想は、２０％弱としています。
５０億ドル以上の医薬品はないが、年間１０億ドルのブロックバスターは９製品もあります。これらの医薬品は特許期間が３０年までと長く、今後１０年間の見通しは安泰です。また、中国市場の割合が２０％と高い点も期待できます。
２２年４Q決算（２２年１２月…）
２２年４Q決算は、２３年２月１１日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
アストラぜネカ（AZN）の損益計算書は？
アストラゼネカは９３年に４.７ドルで上場しています。コロナ後に大きく株価は上昇し、最高値を更新しています。２２年１１月は６５ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、１８年を起点に売上高は上向いています。ただし、他の製薬企業と比較して、営業利益率は１４％前後と低いですね。ただし、主力製品の特許も長く、今後は持ち直すことが予想できます。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。EPSは１９年を起点に持ち直していますね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）も、１９年を起点に持ち直しています。主力製品の特許は１０年と長く、今後は営業CFも稼ぎそうですね。
では、私たち投資家はどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
アストラゼネカ（AZN）の注目ポイントは？
アストラゼネカ（AZN）の注目すべきポイントを紹介します。
注目１：製薬会社ランキング世界１１位で２４３億ドル？
２０１９年度の製薬会社売上高ランキングです。
世界最大の製薬会社はスイスのロシュで６１８億ドルです。２番手は米ファイザーで５１７億ドル、３番手はスイスのノバルティスで４７４億ドルと続きます。英アストラゼネカは世界で１１番目、売上高２４３億ドルの会社です。
では、アストラゼネカはどのような製品を開発しているのでしょうか？
注目２：特許が長いブロックバスターが９製品もある？
参考：アストラゼネカの企業研究
- タグリッソ：３１.８９億ドル（US特許２０３２年）
- イミフィンジ：１.４６億ドル（US特許２０３０年）
- エンハーツ：-億ドル（US特許-）
アムジェンの主要製品は、「タグリッソ」「イミフィンジ」「エンハーツ」の３つです。
肺がん治療薬のタグリッソの売上高は３１.８９億ドル、US特許は２０３２年です。同じく肺がん治療薬のイミフィンジは１４.６９億ドル、US特許は２０３０年です。乳がんのエンハーツは、１９年に発売されたばかりでまだデータはないが期待されています。
アウトラゼネカは、主に腫瘍学に強い製薬会社です。
５０億ドル以上の医薬品はないが、年間１０億ドルのブロックバスターは９製品もあります。これらの医薬品は特許期間が３０年までと長く、今後１０年間の見通しは安泰です。１８年に底値だった売上高は、今後は力強く上昇しそうです。
では、地域別の売上高はどうなっているのでしょうか？
注目３：中国市場の売上高の割合が２０％で高い？
アストラゼネカの地域別売上高と前年比の比較です。
売上高の割合は米国市場が最も高く３４％です。２番手に中国市場が２０％、３番手に欧州市場が１９％、中国以外の発展途上国、日本と続きますね。売上高の５０％以上を米国に依存する大手製薬会社と違い、適度に分散されていますね。
特に、中国市場が好調で高い成長率を維持しています。１９年３Qの中国市場の前年比を見ると、４２％も増加している事が分かります。また、他の大手製薬会社と比較して、最も中国市場の参入に成功していると言えます。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：アストラゼネカ（AZN）の四半期決算は？
- １９９０年に、アストラ社とゼネカ社が合弁して誕生した
- 製薬会社売上高で世界１１位、英国２位の大手である
- オンコロジーに強みがあり、中国市場の売上比率も高い
- 業績が急激に悪化し、売上高は１１年比で３３％も減少
- 利益率も急激に悪化し、営業利益率は３１％から７％に低下
- コロナワクチン期待で、PERは５５倍まで高騰している
- ２０年１１月にワクチン成功するも、不透明が多く再治験へ
個人的には、アストラゼネカは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、１８年を起点に売上高は反転し、順調に増えているからです。１８年には営業利益率が６.８％まで落ち込むも、２１年には１３.０％まで回復しています。ワクチン特需もあり、２１年４Qの売上前年比も＋６２％と好調です。
また、中国の売上比率が高く、２２年も好調業績は続きそうです。
５０億ドル以上のブロックバスターはないが、年間１０億ドル以上は９製品もあります。これらの主力製品は特許期間が３０年までと長く、今後１０年間の見通しは安泰です。また、中国市場の比率が２０％と高い点も評価できます。
２２年２月時点の予想PERは１８倍は割安ではありません。株価が大きく下落する局面があれば、投資を検討したいですね。
世界１位の売上高の医薬品を持つ製薬企業はアッビィ（ABBV）です。アッビィも予想PER８倍と割安に放置されています。
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