世界最大の医療機器メーカーであるメドトロニックは、高齢化社会や中間層増大で最も恩恵を受ける銘柄ですね。安定した成長率で将来性が期待できる市場です。ただ、２１年３Qの売上は前年比＋２.６％と成長が減速しています。
- 「医療機器メーカーは、高齢化や中間層増大で恩恵を受ける…」
- 「業界最大手のメーカーで、市場シェアの６.６％を占める…」
- 「海外売上比率が５割を高く、中国の売上は１割で高い…」
メドトロニック（MDT）は、世界最大の医療機器メーカーです。１６年に当時１０位のコヴィディエンを買収したことでトップになりました。心血管、医療外科、神経科学、糖尿病など幅広いが、特にペースメーカーとインスリンポンプでトップシェアを持ちます。
個人的には、メドトロニックは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、医療機器メーカーは安定成長で、高齢化や中間層増大で恩恵を受ける銘柄だからです。医療機器関連は事業が幅広いため競合は多くはなく、製薬メーカーほどレッドオーシャンではないですね。
同社は買収を通じて事業規模を拡大し、高いシェアを持ちます。
医療関連はコロナ禍で市況が不安定だが、いずれは回復に転じますね。海外売上比率が５割と高く、中国市場にも積極的で１割近いシェアを持ちます。医療機器の９割は欧米州や日本が占めるが、近年はアジアなど発展途上国への市場拡大が期待されます。
２１年１２月時点の予想PERは１８倍と割安水準にありますね。
- メドトロニックの４半期決算（２１年７-９月）は？
- メドトロニックの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- コロナ禍は不調だったが、２１年は市況回復が期待できる？
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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
記事の内容を簡単に知りたい
メドトロニック（MDT）の四半期決算は？
メドトロニック（MDT）の四半期決算を紹介します。
２０年４Q決算（２１年４月３０日）
- 売上高：８１.８８億ドル（前年比＋３６％）
- 営業利益：１９.８０億ドル（＋４８７％）
- 純利益：１３.６０億ドル（＋１１０％）
- １株当たり利益：１.００ドル（＋１１２％）
２１年１Q決算（２１年７月３０日）
- 売上高：７９.８７億ドル（前年比＋２２％）
- 営業利益：１６.６５億ドル（＋１４７％）
- 純利益：７.６３億ドル（＋５６％）
- １株当たり利益：０.５６ドル（＋５５％）
２１年２Q決算（２１年１０月３０日）
- 売上高：７８.４７億ドル（前年比＋２.６％）×
- Cardiovascular：２８.２７億ドル（＋３.７％）
- Cardiac Rhythm & Heart Failure：１４.７１億ドル（＋３.２％）
- Structural Heart & Aortic：７.５０億ドル（＋２.３％）
- Coronary & Peripheral Vascular：６.０６億ドル（＋６.９％）
- Medical Surgical：２２.９９億ドル（＋０.６％）
- Surgical Innovations：１４.９７億ドル（＋７.５％）
- Respiratory, Gastrointestinal, & Renal：８.０２億ドル（−１０.２％）
- Neuroscience：２１.３６億ドル（＋３.５％）
- Cranial & Spinal Technologies：１０.６７億ドル（−０.４％）
- Specialty Therapies：６.３４億ドル（＋９.１％）
- Neuromodulation：４.３５億ドル（＋５.８％）
- Diabetes：５.８５億ドル（＋１.９％）
- 営業利益：１６.３７億ドル（＋４４％）
- 純利益：１３.１１億ドル（＋１６８％）
- １株当たり利益：０.９７ドル（＋１６９％）○
２Qの売上高は前年比＋２.６％で７８.４７億ドル、営業利益は＋４４％で１６.３７億ドルでした。２０年４Qや２１年１Qと比較すると、２Qの売上は大きく減速しています。営業利益率は２０％と持ち直していますね。
１Qと比較すると、心血管、医療外科、神経科学、糖尿病など、全ての事業が減速していますね。ただし、同社CEOは順調に新製品を発売し、事業シェアを拡大していると言います。同社は特に、ペースメーカーとインスリンポンプにおいて高いシェアを持ちます。
海外売上比率が５割、中国市場にも積極的で２０億ドルまで増えています。売上は予想下回るも引き続き強気の見通しです。
「第2四半期の結果は、特に米国でのパンデミックな復活と医療システムの人員配置の課題が四半期の収益成長に影響を与えたにもかかわらず、戦略の集中的な実行とビジネスの根底にある強力な健全性を反映しています。 「メドトロニックの会長兼最高経営責任者であるジェフ・マーサは語った。 「当四半期中、当社はパイプラインを前進させ、新製品を発売し、大部分の事業でシェアを拡大しました。将来的には、市場が回復するにつれて、メドトロニックはヘルスケアにおいて最高の位置にある企業の1つです。当社には広範なパイプラインがあります。最先端のテクノロジー、堅牢なバランスシート、実績のあるトップタレントの拡大する名簿。当社の活性化された運用モデルと新しい競争力のある考え方と相まって、私たちは成長を加速し、維持する態勢を整えています。」
２１年３Q決算（２２年１月…）
２２年３Q決算は、２２年２月２２日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
メドトロニック（MDT）の損益計算書は？
メドトロニックは８５年に０.４ドルで上場しています。００年から１３年までは長く低迷するも、その後は順調に株価は上昇しています。２１年８月に最高値１３０ドルを付け、１２月は１０２ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上は１６年から横ばいが続いています。利益率が低下しているのは、関連企業の買収によるものですね。順調に市場シェアを獲得しており、中間層や高齢者層の増大で、将来性が期待できる銘柄です。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。自己資本比率は５６％と高く、BPSとEPSは安定しています。２１年のEPSは３.４ドルだが、会社予想によると５ドルに達するとしています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。潤沢なCFで関連企業を買収しながら規模を拡大しています。製造業にしては投資CFが少なく、競争していないことがわかります。
では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか？
メドトロニック（MDT）の注目ポイントは？
メドトロニック（MDT）の注目すべきポイントを紹介します。
注目１：医療機器メーカー世界１位でシェア６.６％？
２０年時点の医療機器メーカーの世界市場シェアです。
メドトロニックが世界最大の医療機器メーカーで、市場シェアの６.６％を占めます。２位はジョンソン（JNJ）で５.１％、３位は分析や実験系機器に強いサーモフィッシャー（TMO）で５.０％、４位は大型診断機に強いGEで３.８％、５位はドイツのシーメンスヘルシニアーズで３.８％です。
メドトロニックは１６年に、当時１０位のコヴィディエンを買収しました。
近年はサーモフィッシャーが急速に売上を伸ばし１位になりそうです。医療機器はCT、MRI、超音波診断装置、外科用機器、医療器具など幅広く、競合しているとは限りません。１３年までは、ジョンソンが世界最大の医療機器でした。
参考：ジョンソン（JNJ）四半期決算｜経済再開後3Qは前年比+11%に減速
では、メドトロニックの事業別売上高はどうでしょうか？
注目２：売上比率が高いのは心血管事業で３６％？
メドトロニックの事業別の売上高です。
最も売上比率が高いのは、ペースメーカーなどの心血管事業で３６％を占めます。次いで、手術器具などの医療外科事業が２９％、神経血管用品などの神経科学事業が２７％、糖尿病関連が８％を占めます。
特に市場シェアが高いのは、ペースメーカーとインスリンポンプです。
注目３：脊髄手術器具で２９％の高いシェアを持つ？
参考：Today´s Spine Market Shares Estimate and Full year Revenues
１９年時点の脊椎市場シェアです。
メドトロニックは、MIS脊椎手術で２９％の高いシェアを持ちます。脊椎市場は９０億ドルで、前年比で＋３％で拡大しています。MIS脊椎手術の需要の高まり、3D印刷インプラントの導入、ロボット工学により、新たなトレンドのひとつです。
同社は買収により、多くの分野で高いシェアを持ちます。
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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
まとめ：メドトロニック（MDT）の決算は？
- ８４年に上場した、世界最大の医療機器メーカーである
- １０位のコヴィディエンを買収し、JNJを抜いて１位
- 心血管、医療外科、神経科学、糖尿病など幅広い事業
- ペースメーカーとインスリンポンプで高いシェアを持つ
- 海外売上比率が５割、中国市場も積極的に投資し１割
個人的には、メドトロニックは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、医療機器メーカーは安定成長で、高齢化や中間層増大で恩恵を受ける銘柄だからです。医療機器関連は事業が幅広いため競合は多くはなく、製薬メーカーほどレッドオーシャンではないですね。
同社は買収を通じて事業規模を拡大し、高いシェアを持ちます。
医療関連はコロナ禍で市況が不安定だが、いずれは回復に転じますね。海外売上比率が５割と高く、中国市場にも積極的で１割近いシェアを持ちます。医療機器の９割は欧米州や日本が占めるが、近年はアジアなど発展途上国への市場拡大が期待されます。
２１年１２月時点の予想PERは１８倍と割安水準にありますね。
業界３番手のサーモフィッシャーが、高い成長率で急激にシェアを伸ばしています。ただ、事業範囲は同社と被らず、どちらも安心して保有できる銘柄です。サーモフィッシャーはコロナ特需もあり、２１年後半の売上は減速しています。
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