電波塔を所有するSBAコミュニケーションズは、５Gの恩恵を最も受ける企業ですね。営業利益率は３３％と高く、売上高も８年で３倍に増えています。株価は常に最高値を更新し続け、過去１０年間で２０倍にも急騰していますね。
- 「超優良企業で、株価は１０年で２０倍に高騰している…」
- 「営業利益率は３３％と高く、５G銘柄で成長が期待できる…」
- 「電波塔の独占企業で超優良だが、予想PER９１倍は割高か…」
SBAコミュニュケーションズは、通信事業者向けに電波塔を貸し出す米国企業です。電波塔リース企業は、アメリカンタワーとクラウンキャッスルが市場７割を独占しています。SBACは大手２社に追随するも、市場シェアは１０％だけです。
個人的には、SBAコミュニュケーションズは投資したい銘柄でないです。
なぜならば、売上高は順調に伸びるも、多額の負債を抱える借金経営だからです。大手２社を追随するSBACは、売上高は９年で３倍と好調です。しかしながら、２０年の自己資本比率は−５０％と低く増加傾向にあります。
借金を積み増しながら、電波塔や通信インフラを増やしていますね。
ただ、営業利益率は３３％と高く、フリーCFも毎年順調に増加し続けています。投資家によって判断が分かれる銘柄だが、個人的には投資したい銘柄ではないです。金利が上昇すれば借金が重くなるし、資金調達で投資家からも資金を徴収するからです。
- SBACの４半期決算（２０２１年４〜６月）は？
- SBACの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 営業利益率が３３％と高いが、投資すべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
SBAコミュニケーションズ（SBAC）の四半期決算は？
アメリカンタワー（AMT） の四半期決算を紹介します。
２０年３Q決算（２０２０年９月３１日）
- 売上高：５.２３億ドル（前年比＋３％）
- 営業利益：１.６９億ドル（＋４％）
- 純利益：０.２５６億ドル（＋４％）
- １株当たり利益：０.２０ドル（＋５％）
２０年４Q決算（２０２０年１２月３１日）
- 売上高：５.３６億ドル（前年比＋４％）
- 営業利益：１.７６億ドル（＋９％）
- 純利益：１.０６億ドル（＋５７％）
- １株当たり利益：０.９４ドル（＋５９％）
２１年１Q決算（２０２１年３月３１日）
- 売上高：５.４９億ドル（前年比＋６％）
- 営業利益：１.７８億ドル（＋８％）
- 純利益：−０.１１７億ドル（＋９０％）
- １株当たり利益：０.１１ドル（＋９０％）
１Qの売上高は前年比＋６％で５.４９億ドル、営業利益は＋８％で１.７８億ドルでした。２０年３Qと４Qに引き続き、売上も営業利益も安定して増えていますね。営業利益率は３２％と順調に伸びていますね。
競合のアメリカンタワーやキャッスルクラウンと同様に、クラウン・キャッスルは２１年以降も継続して成長する可能性は高いです。なぜならば、米国を始め世界の通信量は指数関数的に増え続けているからです。
２１年以降は５Gも活発化するため、さらに収益を押し上げます。
２１年２Q決算（２０２１年６月…）
２１年２Q決算は、７月２６日に公開予定です。
SBAコミュニケーションズの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
SBAコミュニケーションズ（SBAC）の損益計算書は？
SBAコミュニケーションズは１９９９年に９ドルで上場しました。株価は順調に上昇し、常に最高値を更新し続ける銘柄です。２１年５月は２９８ドルで推移していますね。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高も利益も順調に増えています。営業利益率も右肩上がりで上昇し、１１年の１７％から２０年は３３％まで伸びています。５Gの本格的な普及を考えると、まだまだ事業は拡大し続けます。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。
EPSは順調に上昇するも、BPSの赤字幅は大きく上昇しています。２０年の自己資本比率は−５１％と、負債額が大きく増え続けています。SBAコミュニケーションズは大手２社に追いつくために、多額の借金経営をしていることがわかりますね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、安定して伸びています。電波塔を設置するため、設備投資は少なくないです。しかし、投資CFを無視できるほど、営業CFは十分に大きいですね。
ただし、自己資本比率は−５０％で負債額は膨らみ続けています。投資家によって判断が分かれる銘柄ですね。では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
SBAコミュニケーションズ（SBAC）の注目ポイントは？
SBAコミュニケーションズ（SBAC）の注目すべきポイントを紹介します。SBACは、通信事業者向けに電波塔を貸し出す米国企業です。電波塔リース企業は大手２社が市場の７割を寡占化しています。SBACは２社に追随するも、シェアは１０％だけです。
注目１：電波塔で３番手で市場シェアは１０％だけ？
電波塔のリース企業と無線キャリアの市場シェアです。
電波塔のリースは、アメリカンタワー（AMT）とクラウンキャッスル（CCI）が市場の７割を占めています。SBAコミュニケーションズは１０％のシェアを持ちますね。同社は両企業に追随する形で売上高を伸ばしていると言えます。
AMTとCCIは、両企業ともそれぞれ４万前後の電波塔を持ちます。
クラウンキャッスルは、主に無線通信事業者に電波塔を貸し出しています。AT&T、T-Mobile、ベライゾン、スプリントの４社で売上高の７３％を占めています。
では、大手２社のポートフォリオはどうなっているでしょうか？
注目２：大手２社の事業別の売上構成比の違いは？
AMTとCCIの事業やレンタル先の売上構成比です。
AMTは１８か国に１８万のタワーのポートフォリオを持ち、米国内では２３％に当たる４万を所有しています。AT＆TやTモバイルなどの無線通信事業者にも電波塔をリースしています。タワーのシェアは少ないが、米国内では営業利益の５７％を生み出します。
米国外では、南米、アフリカ、インドに多く、７.５万タワーを持ちます。２０年には１１億ドルの予算で、これらの地域に６５００のタワーを建設する予定です。
対して、CCIは米国内だけで事業を展開しています。
CCIは５Gの主要通信事業者に、インフラを提供し長期的な成長が見込まれています。ファイバーネットワークとスモールセルの売上比率が高いですね。CCIのタワーも利益率が高く、同社の６０％を生み出しています。
では、大手電波塔３社の売上高の違いを見てみましょう。
注目３：SBACは最大手AMTの２５％の規模しかない？
大手３社の売上高構成比の比較です。
大手３社の売上構成比を見ると、米国内タワーが売上高の大半を占めます。ただし、AMTは海外のタワー事業にも積極的に投資していますね。対照的に、CCIは５G通信事業者向けにファイバーやスモールセルに投資をしています。
AMTに続いて、SBACも海外にも投資しています。しかしながら、事業規模はAMTの4分の１と小さいです。また、海外展開も十分とは言えないですね。
５Gの投資が加速するため、大手３社にチャンスはあります。
注目４：２５年には４割以上が５Gに置き換わる？
通信環境の４Gと５Gの推移です。
２０年あたりから徐々に５Gが普及し、２５年には半数近くが置き換わると予想しています。５Gの急激な普及は、アメリカンタワーにとって追い風ですね。なぜならば、５Gの方が遥かに多くの通信基地局を必要するからです。
５Gは先行して米国、中国、欧州、日本などで普及し始めています。その後は、インドやブラジルなどの後進国にも普及しますね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：SBAコミュニケーションズの四半期決算は？
- ９９年に上場した、電波塔を所有する米国企業である
- 大手２社が７割を寡占し、同社のシェアは１０％だけ
- 大手２社に追随する形で、売上高は９年で３倍に増える
- 売上も利益も右肩上がり、営業利益率は３３％と高い
- 業績好調だが自己資本比率は−５０％、負債は増えている
- ２１年に５Gの投資が加速し、２５年には全世界で４割
個人的には、SBAコミュニュケーションズは投資したい銘柄でないです。
なぜならば、売上高は順調に伸びるも、多額の負債を抱える借金経営だからです。大手２社を追随するSBACは、売上高は９年で３倍と好調です。しかしながら、２０年の自己資本比率は−５０％と低く増加傾向にあります。
借金を積み増しながら、電波塔や通信インフラを増やしていますね。
ただ、営業利益率は３３％と高く、フリーCFも毎年順調に増加し続けています。投資家によって判断が分かれる銘柄だが、個人的には投資したい銘柄ではないです。金利が上昇すれば借金が重くなるし、資金調達で投資家からも資金を徴収するからです。
SBAコミュニュケーションズは、競合のアメリカンタワーに追随しています。しかしながら、事業規模は同社の4分の１とまだまだ小さいです。SBACに投資するよりも、借金経営ではないアメリカンタワーの方が安心できますね。
参考：アメリカンタワー（AMT）の四半期決算｜利益率３９％の５G銘柄
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
参考：- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。
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