パロアルト（PANW）四半期決算｜22年3Qも+29%で好調

業界最大手のシスコを抜き、パロアルトネットワークスはセキュリティ機器で世界１位です。売上高は１０年間で２８倍にも拡大し、２１年もトップの成長率を誇ります。２２年１Qの売上は前年比＋３１％、２Qと３Qは＋２９％と引き続き好調です。

パロアルトネットワークスは、セキュリティ機器とプラットフォームを提供する米国企業です。通信機器としては珍しく、サブスク型ビジネスに成功し包括的なセキュリティを提供しています。セキュリティ機器では、シスコを抜きトップ企業に拡大しています。

パロアルトネットワークスは、長期で投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、市場１位だったシスコからシェアを奪い、順調に売上を拡大してるからです。同社の包括的なセキュリティを提供するサブスク型は、他のプラットフォームやベンダーを巻き込む形で成長してきました。競争力が高く急激にシェアを奪っています。

ただし、営業CFは黒字だが営業利益率は−７％の赤字企業ですね。

また、高い成長率を折り込み、２２年５月時点の予想PERは５２倍と割高にあります。そのため、株価が大きく下落する局面があれば購入したいですね。長期的には通信量の増大に伴い、セキュリティ機器の需要は今後も増え続けます。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

パロアルトネットワークス（PANW）四半期決算は？

パロアルトネットワークス（PANW）の四半期決算を紹介します。

２２年１Q決算（２１年１０月３０日）

２２年２Q決算（２２年１月３１日）

２２年３Q決算（２２年４月３０日）

３Qの売上高は前年比＋２９％で１３.８６億ドル、営業利益は−０.４７億ドルでした。２２年１Qと２Qに引き続き、３Qの売上と利益も好調です。営業利益率は−３.３％で引き続き改善傾向にあります。

パロアルトネットワークスが赤字決算が続いているが、営業CFでは黒字です。決算で黒字化するよりも、SaaS型モデルで売上高の拡大を優先しています。

セキュリティ関連企業は、都市封鎖の恩恵を受けています。なぜならば、在宅ワークが進み自宅とオフィスのセキュリティを強化する企業が増えたからです。しかしながら、経済再開が急速に進む２１年後半も、引き続き事業は好調ですね。

２２年４Qの売上高予想は１５.４億ドル（前年比＋２６％）と好調を維持します。また、２２年通期売上予想を５４.９１億ドルに引き上げています。

２２年４Q決算（２２年８月…）

２２年４Q決算は、８月２０日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

パロアルトネットワークス（PANW）の損益計算書は？

パロアルトネットワークスは１２年に５３ドルで上場しました。株価は順調に上昇し、常に最高値を更新し続けています。２２年５月は４８３ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上高が順調に拡大しています。２０年の売上高は３４億ドル、過去１０年で２８倍にも増えています。ただし、赤字企業で損失額は縮小するも、営業利益率は−５％と低いです。

利益率よりも成長を優先している企業ですね。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは上昇傾向にあるも、EPSは赤字が続いていますね。ただし、自己資本比率は１０％と良くはないが、極端に悪くもありません。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。営業利益では赤字だが、CFはしっかりと黒字化しています。また、投資CFが少なく優良ビジネスであることも分かりますね。パロアルトネットワークスは利益率よりも成長を重視しています。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

パロアルトネットワークス（PANW）の注目ポイントは？

パロアルトネットワークス（PANW）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。パロアルトネットワークスは、セキュリティ機器とプラットフォームを提供する米国企業です。サブスク型ビジネスに成功し、包括的なセキュリティを提供しています。

注目１：サブスクが売上高全体の７割を占める？

参考：Alto Networks決算まとめ【NYSE:PANW】

パロアルトネットワークスの事業別売上高の推移です。

パロアルトネットワークスは平均成長率＋４７％で順調に拡大しています。成長率が高いのはサブスクリプションで、２１年には売上高全体の７割を占めています。セキュリティサービスを一括カバーするサブスク型は、包括的なビジネスとして需要が高いです。

具体的には、エンドポイント(接続されたPCやスマホ）、クラウドそれぞれにセキュリティ製品を展開し、それらを連携させることでネットワークと端末の双方がセンサーとなり包括的な脅威対策を可能とします。

パロアルトネットワークスは、他のセキュリティプラットフォームやベンダー企業を巻き込む形で進化しています。その結果、長年首位だったシスコを抜き、セキュリティ機器で世界１位に成長しています。

注目２：シスコを抜きセキュリティ機器世界１位に成長？

参考：Increased UTM Demand and Strong Regional Trends

セキュリティティ機器の世界上位５社です。

業界最大手はパロアルトネットワークス（PANW）です。２番手にシスコ（CSCO）、３番手にフォーティネット（FTNT）、４番手にチェックポイント（CHKP）、５番手にソニックウォールと、米国企業５社がランクインします。

シスコのセキュリティ機器も前年比＋１０％前後で拡大しているが、パロアルトネットワークスはその２〜３倍で拡大しています。また、３番手のフォーティネットも急速にシェアを伸ばしています。

参考：フォーティネット（FTNT）四半期決算｜上位企業のシェアを奪い急成長

では、セキュリティ関連の市場はどのように拡大しているのでしょうか？

注目３：年率１１.８％で２４年には２７０億ドル規模？

参考：Endpoint Security Market Analysis By Solution

セキュリティ関連の市場規模の推移です。

PCやモバイル、通信量の増大に伴い、世界的にセキリティの重要度は増しています。２０年のセキュリティ市場は１６８億ドルです。年率１１.８％で拡大し、２４年には２７０億ドルになると試算されています。

資金力がある企業は買収を進め、寡占化していく事が予想できます。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：パロアルトネットワークスの四半期決算は？

パロアルトネットワークスは、長期で投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、市場１位だったシスコからシェアを奪い、順調に売上を拡大してるからです。同社の包括的なセキュリティを提供するサブスク型は、他のプラットフォームやベンダーを巻き込む形で成長してきました。競争力が高く急激にシェアを奪っています。

ただし、営業CFは黒字だが営業利益率は−７％の赤字企業ですね。

また、高い成長率を折り込み、２１年１１月時点の予想PERは７０倍と割高にあります。そのため、株価が大きく下落する局面があれば購入したいですね。長期的には通信量の増大に伴い、セキュリティ機器の需要は今後も増え続けます。

シスコは特許に守られたビジネスで圧倒的なシェアを持ちます。

しかしながら、クラウドや低価格対商品の台頭で少しずつシェアを奪われていますね。フォーティネットは、セキュリティ機器のトップ企業で、シェアを奪っているうちの１社です。

参考：フォーティネット（FTNT）四半期決算｜上位企業のシェアを奪い急成長