ネットアップ（NTAP）四半期決算｜23年2Qは+6.1%に減速

クラウド向けにデータ管理を提供するネットアップは、市場拡大の恩恵を受ける企業ですね。経済再開後もクラウド向けは好調で、２２年３Qも前年比＋６３％と高い成長率を維持しています。

ネットアップは、顧客データを管理するソフトを提供する米国企業です。外部ストレージで世界２位だが、近年はクラウド向けソフトウェアデータ管理の事業に移行しています。AI関連ではエヌビディアと提携し、クラウド向け事業は前年比＋１５５％と高いです。

個人的には、ネットアップは投資したい銘柄ではないです。

なぜならば、利益率は大きく改善してるが、売上高の伸びは小さいからです。売上高は１３年をピークに減少し、２１年は横ばいが続いています。ただし、１６年に７.４％だった営業利益率は、２１年には１７％まで上昇してる点は高く評価できますね。

短中期的には、ネットアップの業績と株価は今後も伸びると思います。クラウド向け事業が好調で、売上と利益は緩やかに上昇していますね。好業績が２２年も継続するならば、投資を検討したい銘柄です。

２２年１１月の予想PER１３倍は割安だと思います。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ネットアップ（NTAP）の四半期決算は？

ネットアップ（NTAP）の過去四半期の決算を紹介します。

２２年４Q決算（２２年４月３０日）

２３年１Q決算（２２年７月３０日）

２３年２Q決算（２２年１０月３０日）

２Qの売上高は前年比＋６.１％で１６.６３億ドル、営業利益は−４.１％で２.８２億ドルでした。２２年４Qや２３年１Qと比較して、２Qの売上は減速気味ですね。営業利益率は１６.９％と悪くはないですね。

ネットワークストレージは、経済再開後も好調ですね。これは、顧客データを扱う大手企業が、投資を増やしてることを示唆しています。また、クラウド向けは引き続き好調で、前年比＋６３％で拡大しています。

２３年３Qの売上予想は、１６.７０億ドル（前年比＋３.４％）と減速気味です。２３年通期の売上予想は７％前後になるといいます。同社のCEOは、クラウドビジネスの拡大により業績好調が続くとしています。

ジョージ・クリアン最高経営責任者（CEO）は、次のように述べています。 「ハイブリッド マルチクラウドに対する当社の最新のアプローチは、お客様に大きな価値をもたらし、当社に大きな機会をもたらします。 困難なマクロ環境において、私たちは革新、実行、および運用規律に引き続き注力します。」

参考：NetApp reports 2Q of fiscal year 2023 results

２３年３Q決算（２３年１月…）

２３年３Q決算は、２３年２月３０日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか

ネットアップ（NTAP）の損益計算書は？

ネットアップは９５年に２ドルで上場しました。２０年のITバブルで最高値１４８ドルを付けるも、その後は長く低迷しています。２０年３月は３７ドルで急落するも、２２年１１月は６３ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上高は横ばいで伸びていません。ただし、２０年の営業利益率は１７.１％と上昇していますね。ネットアップはストレージ事業が主力だったが、近年はクラウド向けのソフトウェアデータ管理に移行しています。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは右肩朝がりで減少するも、EPSは１９年から大きく上昇しています。クラウド向けに事業を開始したことで、利益率が高いビジネスに移行しています。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、横ばいが続いています。ただし、ストレージやソフトウェア管理は、設備投資が少なく利益が出やすいビジネスですね。クラウド向けビジネスは、急速に利益率が向上しています。

では、私たち投資家はどのように投資判断したら良いのでしょうか？

ネットアップ（NTAP）の注目ポイントは？

ネットアップ（NTAP）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ネットアップは、外部ストレージで世界２位の米国企業です。顧客データを管理するサービスやクラウド向けにオールフラッシュストレージも提供しています。

注目１：外部ストレージで世界２位の市場シェアを持つ？

参考：Worldwide Enterprise External OEM Storage Systems

１９年時点の外部ストレージサーバーの市場シェアです。

外部ストレージサーバーは、デルテクノロジーズ（DELL）が３５％で世界１位です。次いで、２位がネットアップ、３位がHPE、４位が日本の日立、５位がIBMと続きます。中国企業のHuaweiもシェアを伸ばしていますね。

ネットアップはクラウド向けが好調で、２１年３Qは前年比＋１８６％で加速しています。では、地域別のネットアップの売上高はどうでしょうか？

注目２：北米と南米向けが売上高の５２％を占める？

参考：Annual revenue of NetApp Inc. from 2010 to 2020, by region

ネットアップの地域別の売上高推移です。

北米と南米向けが最も多く、売上比率の５２％を占めています。次いで、欧州中東地域が３２％、アジア太平洋地域が１４％です。しかしながら、北米と南米、それから欧州地域は売上高が減速しています。対して、アジア地域では増えていますね。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：ネットアップ（NTAP）の四半期決算は？

個人的には、ネットアップは投資したい銘柄ではないです。

なぜならば、利益率は大きく改善してるが、売上高の伸びは小さいからです。売上高は１３年をピークに減少し、２１年は横ばいが続いています。ただし、１６年に７.４％だった営業利益率は、２１年には１７％まで上昇してる点は高く評価できますね。

短中期的には、ネットアップの業績と株価は今後も伸びると思います。クラウド向け事業が好調で、売上と利益は緩やかに上昇していますね。好業績が２２年も継続するならば、投資を検討したい銘柄です。

２２年２月の予想PER１４倍は割安だと思います。

半導体企業のエヌビディアは、クラウド事業者向けにAI用半導体を提供しています。売上高は前年比＋８０％前後で急拡大しています。

参考：エヌビディアの四半期決算｜データセンターは前四半期+8%で急減速？