世界中のコンテナ運賃が高騰し、海運会社の株価が急上昇しています。コンテナリース会社のCAIも、２０年３月から株価が３.２倍に高騰しています。では、２１年にコロナが終息した後でも、株高は続くのでしょうか？
- 「コンテナ運賃が高騰し、株価は１年で３.２倍に高騰した…」
- 「上海から北米向けが高騰し、欧州やアジアにも波及している…」
- 「株価が３.２倍に高騰したが、PER３６倍は割高なのか…」
CAIは船会社にコンテナをリースする世界５番手の米国企業です。寡占化が進むコンテナのリース市場は上位５社だけで８割を占め、最大手はトリトンで２８％のシェアを持ちます。
個人的には、CAIは短期で投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、コンテナの需給が逼迫し、リース料金も高騰するからです。２０年のコロナ危機を機に世界中でコンテナ不足に陥り、コンテナ運賃が２〜３倍も高騰しています。リース会社も運賃高騰の恩恵を売れるのは間違いないですね。
業界大手のトリトンも、２０年４Qと２１年を強気に予想しています。
２０年２月時点で、PERは３６倍と少し割高水準です。しかし、直近決算で利益が急速に回復しているため、バリエーション的には割高とは言えません。２０年４Qで業績が反転するならば、まだまだ株価を押し上げる可能性が高いですね。
ただし、リース会社より船会社の方が確実に運賃高騰の恩恵を受けますね。
２０年３月からCAIの株価は３.２倍に高騰したが、同じ期間でダナオス株は１０倍に高騰しています。また、リース会社に投資するならば、業界シェア１位のトリトンに投資します。
- CIAの４半期決算（２０２０年９-１２月）は？
- CIAの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 世界的なコンテナ運賃高騰は、いつまで続くのか？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
CAIインターナショナルの四半期決算は？
CAIインターナショナルの四半期決算を紹介します。
２０年１Q決算（２０２０年３月３０日）
- 売上高：１.０５０億ドル（前年比−６％）
- 営業利益：０.１６０億ドル（−６４％）
- 純利益：−０.０１３億ドル（前年度０.１８５億ドル）
- １株当たり利益：−０.２ドル（前年度０.８７ドル）
２０年２Q決算（２０２０年６月３０日）
- 売上高：０.９８３億ドル（前年比−１１％）
- 営業利益：０.１５０億ドル（−４９％）
- 純利益：−０.００６億ドル（前年度０.０５７億ドル）
- １株当たり利益：−０.１６ドル（前年度０.１８ドル）
２０年３Q決算（２０２０年９月３１日）
- 売上高：０.９２６億ドル（前年比−１８％）
- Container：０.７３３億ドル（−３％）
- Rail：０.０５１億ドル（−１３％）
- Logistics：０.１３億ドル（−５６％）
- 営業利益：０.３６３億ドル（２.８倍）
- 純利益：０.１５４億ドル（前年度−０.０５７億ドル）
- １株当たり利益：０.７５ドル（前年度−０.４６ドル）
３Qの売上高は前年比３％減で０.７９億ドル、営業利益は２％減で０.３８億ドルでした。営業利益が大幅に改善したのは、原油安で輸送コストが低下したからです。また、売上高は落ち込むも、１Qや２Qよりも利益ベースでは改善しています。
リース会社最大手のトリトンは、２０年４Qと２１年の決算について強気に見ています。そのため、業界５番手のCAIの業績も上向くと予想しています。
「第4四半期を開始しても、コンテナの需要は非常に強いままです。お客様は、ドライコンテナの従来の夏のピークシーズンが終了したにもかかわらず、取引量は引き続き堅調であると予想しています。第3四半期に大量のコンテナを回収することで、四半期全体の収益の恩恵を受け、第4四半期に生産された新しいコンテナを迅速に回収する必要があります。また、今後もリースに大きく依存します。私たちからの削減された支払利息の全期間から利益を得る2ABS借り換え。全体として、2020年の第3四半期から第4四半期にかけて、調整後1株当たり利益は25％の範囲で増加すると予想しています。」
２０年４Q決算（２０２１年１２月…）
２０年４Q決算は、２１年３月４日に公開予定です。
では、CAIの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
CAIインターナショナルの１０年間の損益計算書は？
CAIインターナショナルは２００７年に１４ドルで上場しました。株価は少しずつ上昇し、１８年に最高値３７ドルを付けています。その後は下落に転じるも、コロナ以降に再び上昇し、２０年２月は３５ドルで推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、順調に売上と営業利益を増やしてきましたね。１８年以降に伸び悩んでいるのは、中国経済の減速と米中貿易摩擦の影響を受けています。コンテナ貸出しは不動産業に近く、利益率が高いビジネスですね。
ただし、２０年はコロナの影響で、大きく業績が落ち込んでいます。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）は上昇傾向にありますね。しかし、EPS（１株あたり純利益）は、１９年以降に伸び悩んでいます。ただ、コンテナ需給が逼迫してる２０年後半以降は、EPSが上向く可能性が高いです。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年のフリーCF（営業CF−投資CF）は、赤字が多いです。投資CFが大きいのは、売上拡大のためにコンテナを増やしてるからだと予想できます。２０年は投資が大きく減少したことで、黒字化しています。
では、私たち投資家はCAI株をどのように判断したら良いのでしょうか？
CAIインターナショナルの注目ポイントは？
２０年のコロナ危機以降、コンテナ船運賃は２〜３倍に高騰しています。そのため、コンテナ業界全般に、１０数年ぶりの強気相場が到来していますね。では、なぜコンテナ運賃は上昇しているのでしょうか？
注目１：コンテナリース市場のシェア７％を獲得？
海上コンテナリース市場のマーケットシェアです。
世界のコンテナリース市場は寡占化が進み、上位５社（Triton、Seaco、Textainer、Florens、Seacube）だけで８割を占めます。CAIも上位リース会社で、世界シェア７％を獲得しています。
業界最大手は、市場シェア２８％のトリトンですね。
トリトンは６００万TEU以上のコンテナを所有し、顧客にリリースしています。これは、全ての船舶会社の４９％に該当します。香港アトラスのコンテナ規模は１０８万TEU、ダナオスは４０万TEUですね。
いかに、トリトンが多くのシェアを獲得してるかが分かりますね。
２０年４月以降、コンテナ船運賃は２〜３倍に高騰しています。これは、コンテナリース会社の収益を押し上げる要因となります。
注目２：コンテナ船運賃が高騰している理由とは？
- コロナで労働力不足で、北米港に大量のコンテナが滞留している
- トラックや鉄道などの陸運者不足で、コンテナが海上に戻ってこない
- 乗客を乗せる国際線が激減し、付加価値が高い製品が空で送れない
- 巣ごもり特需で、中国から北米向けの家電や日用品が増えている
- 北米や欧州のクリスマス商船で、１１〜１２月に需要が逼迫している
- 北米や欧州向けの長距離輸送が優先され、アジアで足りていない
２０２０年１１月以降、中国発のコンテナ運賃が急騰しています。
コンテナ運賃が急騰している原因は、コロナによる世界的な経済封鎖によるものです。しかしながら、高騰している要因はひとつではないため、どのくらいの期間で上昇し続けるかは読めません。
注目３：世界コンテナ市場は２４年で５倍に拡大？
競合企業のナビオス決算資料による、世界コンテナの取引量と成長率です。
取引量を見ると、世界のコンテナ市場は一貫して上昇しています。９６年に４０万TEUだった取引量は、２０年には２００万TEUまで増えました。前年度を下回ったのは、リーマンショックの翌年とコロナ危機の時だけです。
ただし、成長率は減速傾向にあり、平均して年率６.５％です。
１２年以降は平均を下回る成長率で、１８年以降はさらに減速している事が分かります。原因は中国経済減速と米中貿易摩擦、２０年はコロナ危機による経済停止で落ち込んでいます。
しかしながら、過去３年間の反動で２１年は５.５％まで回復する見込みです。
注目４：費用対価CEUは２０年４Qに反転する？
CAIの売上高と２０フィート毎の費用対価単位（CEU）です。
売上高は一貫して上昇トレンドにありますね。浮き沈みがあるのは、コンテナ市況は景気動向や貿易の影響を大きく受けるからです。ただし、費用対価単位を示すCEUは伸びてないですね。
CEUは１６年に上昇するも、１８年の米中貿易摩擦の影響で再び下落しています。
しかし、２１年以降はコンテナ不足で、CEUが上昇する可能性が高いですね。そうなると、CAIの売上高や利益率を押し上げる効果があります。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：CAIインターナショナルの四半期決算は？
- ２００７年にNYSEに上場、世界５位のコンテナリース会社
- 業界１位は世界コンテナの４９％を管理、リース市場の２８％
- コンテナ業界は寡占化が進み、上位５社が８割を占める
- コンテナ運賃が２〜３倍に高騰し、リース会社も恩恵を受ける
- 最大手トリトンは、２０年３QにEPS＋２０％で予想してる
個人的には、CAIは短期で投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、コンテナの需給が逼迫し、リース料金も高騰するからです。２０年のコロナ危機を機に世界中でコンテナ不足に陥り、コンテナ運賃が２〜３倍も高騰しています。リース会社も運賃高騰の恩恵を売れるのは間違いないですね。
業界大手のトリトンも、２０年４Qと２１年を強気に予想しています。
２０年２月時点で、PERは３６倍と少し割高水準です。しかし、直近決算で利益が急速に回復しているため、バリエーション的には割高とは言えません。２０年４Qで業績が反転するならば、まだまだ株価を押し上げる可能性が高いですね。
ただし、リース会社よりコンテナ船の方が運賃高騰の恩恵を受けます。
２０年３月からCAIの株価は３.２倍に高騰したが、同じ期間でダナオス株は１０倍に高騰しています。また、リース会社に投資するならば、業界シェア１位のトリトンに投資します。
参考：トリトンの四半期決算｜世界最大のリース会社も株価が２倍？
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
参考：- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。
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