コロナ以降にコンテナ運賃が高騰し、ダナオス（DAC）などのコンテナ銘柄が短期間で１０倍にも高騰しています。コンテナに続きバルク運賃も上昇基調にありますね。では、この流れは原油タンカー銘柄にも波及するのでしょうか？
- 「コロナによる原油低迷で、株価は５０％も暴落している…」
- 「PERは３.８倍と最低水準だが、株価は上昇しないのか…」
- 「世界中の脱炭素化で、もう原油需要は回復しないのだろうか…」
DHTホールディングスは、原油タンカーを保有し世界中に輸送する英国の海運会社です。原油タンカーは最も大型サイズのVLCCを２８隻保有しています。健全な財務体質だが、原油需要が低迷したことでPERは３.８倍まで低下しています。
個人的には、DHTホールディングスは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、過去最低水準のタンカー運賃は、いずれ上昇すると思うからです。世界の原油消費量の予測を見ると、２１年後半には以前の水準に戻す可能性が高いです。実際に１９年の業績を見ると、売上高は過去最高水準で営業利益率は２６％と高いです。
コロナがなければ、順調に株価が上昇していたのは間違い無いです。
２０年３月にスポット価格上昇による収益増を受けて、財務の健全化に努めています。２０年４Qに大きな額の債務を返済し、１船舶当たりの借入金を減らしています。また、１株当たり０.２０ドルを分配するなど、守備的な経営でも株主還元に尽くす企業です。
- DHTの４半期決算（２０２０年９-１２月）は？
- DHTの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- コンテナやバルク船と同様に、原油タンカーも高騰するのか？
▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
記事の内容を簡単に知りたい
DHTホールディングスの四半期決算は？
DHTホールディングスの四半期決算を紹介します。
２０年２Q決算（２０２０年６月３０日）
- 売上高：２.４６億ドル（前年比＋１３１％）
- 営業利益：１.４７０億ドル（＋１３３１％）
- 純利益：１.３６０億ドル（＋１３９１％）
- １株当たり利益：０.８１ドル（＋１２５７％）
２０年３Q決算（２０２０年９月３０日）
- 売上高：１.４２億ドル（前年比＋３５％）
- 営業利益：０.６１８億ドル（＋８７６％）
- 純利益：０.５０６億ドル（＋６３９％）
- １株当たり利益：０.３１ドル（＋５４２％）
２０年４Q決算（２０２０年１２月３０日）
- 売上高：０.９０９億ドル（前年比−５２％）
- 営業利益：０.１９０億ドル（−７７％）
- 純利益：０.０７６億ドル（−８９％）
- １株当たり利益：０.０４ドル（−９２％）
４Qの売上高は前年比５２％減で０.９０９億ドル、営業利益は７７％減で０.１９億ドルでした。２Qや３Qと比較して、急速に業績が悪化していますね。
２Qと３Qが好調だった理由は、２０年３月に陸上の貯蔵タンクが一杯になり、洋上タンカーのスポット価格が高騰したからです。しかしながら、この需要は一時的なもので、原油消費の急減で業績は再び悪化しています。
多くの原油タンカー企業は、下半期に市況が上向くと予想しています。市況回復に向けて、DHTも所有する船舶を追加しています。
2021年1月21日、当社は、2016年にDSME（大宇）で建設された2つのVLCCを合計1億3600万ドルで買収する契約を締結したと発表しました。 船舶は2021年上半期に引き渡される予定です。船舶は現在の所有者によって高い仕様で製造されており、燃料効率が高く、スクラバーが取り付けられたエコデザインであり、年間効率比（AER）およびエネルギー効率運用指数（EEOI）の指標の中でも、DHT艦隊の効率をさらに向上させます。
２１年１Q決算（２０２１年３月…）
２１年１Q決算は、５月１０日に公開予定です。
では、DHTの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
DHTホールディングスの１０年の損益計算書は？
DHTホールディングスは２００５年に１４３ドルで上場しました。０７年７月に最高値２１７ドルを付けるも、その後は大きく低迷しています。２１年３月現在は６ドル前後で推移していますね。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に増えている事が分かります。１９年の売上高は１０年比の６倍で５.３５億ドル、営業利益率も２６％と高いです。２０年TTMの一時的な特需を抜かしても、十分に成長してきた企業だと言えます。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。好調な業績とは対照的に、１株あたりで見ると苦境だった事が分かりますね。BPSは横ばいが続き、EPSもほぼ利益が出ていない水準です。
この１０年間は、原油タンカーにとって苦境だったと言えます。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、長く低迷していたことが分かります。DHTは積極的にタンカーを増やすことで、売上高を増やしてきましたね。１９年には設備投資は縮小し、営業CFはプラスに転換しています。
海運全般に言える事だが、環境規制の圧力があり新規に造船するのが難しくなっています。一方で、過去の古い船舶は廃棄が進んでいます。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
DHTホールディングスの注目すべきポイントは？
DHTに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ユーロナビは石油タンカーを所有し、原油や石油製品を世界中に輸送する会社です。そのため、原油タンカーの運賃価格に比例して、売上高や利益が増えます。
注目１：全地球GPSは２５年に１２８７億ドルに拡大？
日本郵船による、不定期船（水色）とタンカー運賃（青色）の推移です。
タンカー運賃は、２０年３月に一時的に２００まで急騰しています。その理由は、２０年３月に陸上の貯蔵タンクが一杯になり、洋上タンカーのスポット価格が高騰したからです。しかしながら、５月以降はタンクの問題が解消され、運賃は過去１０年で最も低水準です。
世界的に原油の消費量が急減したことで、船舶の数が過剰だからです。
タンカー運賃は原油価格には依存せず、原油の海上運搬量（需要）と船舶数（供給）に依存します。２０年５月から原油価格は急回復しているが、原油タンカーの需給は緩いです。
コロナによる影響で、２０年の原油消費量は過去水準ですね。では、原油タンカーの運賃の指標は何を見れば良いのでしょうか？
注目２：タンカー運賃の指標はサイズ毎に確認できる？
原油タンカー運賃の指標を見るには、SIMPSONというサイトが掲示しています。船舶サイズごとに、過去６ヶ月間のタンカー運賃を調べられます。最も小さい３７０００サイズの運賃を見ると、２１年あたりから価格が上昇しています。
では、２０年３月のコロナショックでは、どれだけ石油需要が急落したのでしょうか？
注目３：２１年Q３にコロナ以前の水準まで回復する？
２１年以降の原油の供給と需要予測です。
世界の原油消費量（緑色）を見ると、１９年Q４の１０１百万バレルから、２０年２Qに８４百万バレルまで急落しました。しかしながら、２１年Q３には９８百万バレルまで回復し、２２年Q３には過去最高水準を更新します。
消費量が回復するということは、原油タンカーの需要が上昇しますね。
需要が上昇する中でも、タンカーの供給量はあまり伸びません。なぜならば、コンテナ船やバルク船と同様に、環境規制で新しい船舶が作られていないからです。鉄鉱石の価格が２倍に上昇したことで、新たな設備投資には膨大な資金が必要になります。
そのため、コンテナやバルク運賃で起きた上昇は、いずれは原油にも波及します。
環境問題で原油の需要が落ち込んだように見えます。しかしながら、世界規模で見ると、原油の需要や消費量は伸び続けています。そのため、原油タンカーの数が増えなければ、タンカー運賃は上昇するしかありません。
DHTは市況が厳しい中でも、財務体質を健全化してきました。
注目４：財務の健全化と株主還元に積極的である？
DHTの予定償却（返済額）と平均負債の推移です。
２０年２Qと３Qのスポット価格高騰で得た収益で、DHTは財務を健全化しています。２０年４Qに大きな額の債務を返済し、１船舶当たりの借入金を減らしています。守備的に経営する中でも、DHTは配当金の払い出しも積極的に行なっています。
２０年１１月には、１株当たり０.２０ドルを分配しています。市況全体が厳しい中でも、財務の健全化と株主還元に尽くしていると言えます。
▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
まとめ：DHTホールディングスの四半期決算は？
- ２００５年に上場した、英国の原油タンカーの海運企業
- 原油タンカーを所有し、世界中に輸送する海運大手である
- 規模が大きいタンカーが多く、最大規模のVLCCを２８隻保有
- １９年の売上高は過去最高、営業利益率は２６％と高い
- 一時的な陸上のタンク不足で、２０年の売上高は過去最高に上昇
- 原油タンカー運賃は、０８年の金融危機と同水準まで低下した
- コロナの経済停止で、石油需要は２０年２Qに２０％も急落
- 環境規制で船舶が作られず、需給はタイトになる可能性が高い
- ２０年の臨時収入を得て、４Qは債務返済と株主還元を行なった
個人的には、DHTホールディングスは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、過去最低水準のタンカー運賃は、いずれ上昇すると思うからです。世界の原油消費量の予測を見ると、２１年後半には以前の水準に戻す可能性が高いです。実際に１９年の業績を見ると、売上高は過去最高水準で営業利益率は２６％と高いです。
コロナがなければ、順調に株価が上昇していたのは間違い無いです。
２０年３月にスポット価格上昇による収益増を受けて、財務の健全化に努めています。２０年４Qに大きな額の債務を返済し、１船舶当たりの借入金を減らしています。また、１株当たり０.２０ドルを分配するなど、守備的な経営でも株主還元に尽くす企業です。
しかしながら、２１年３月時点でマネックス証券では扱っていません。原油タンカーの海運株に投資するならば、ユーロナブ（EURN）が最もお勧めです。DHTと同様に健全な財務体質で、順調に売上高を増やしています。
参考：ユーロナブ（EURN）の四半期決算｜２０年４Qの売上高は−６１％
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
参考：- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。
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