ティーケイ LNGパートナーズ(TGP)の四半期決算|利益率が48%

コンテナ運賃に引き続き、バルク船やLNG船の運賃も20年8月から高騰しています。そのため、ティーケイLNGの株価も、20年10月から50%上昇していますね21年は急速に経済回復するならば、ティーケイの市況は好調を維持するのでしょうか?

  • 「コロナ後に市況が好転し、株価は3ヶ月で50%も上昇した…]
  • 「アジアを中心に急回復、21年初には運賃が7倍に高騰した…」
  • 環境規制が進むならば、原油や石炭よりもLNGは有利だ…」

ティーケイ LNGパートナーズは、LNGタンカーで天然ガスを輸送するカナダ企業です。グループ企業に原油タンカーを保有する「ティーケイ・タンカーズ(TNK)」、洋上の貯蔵タンカーを保有する「ティーケイ(TK)」のグループ会社です。

個人的には、ティーケイは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、市場が拡大してる局面で、設備投資を抑制しているからです。20年の営業利益率が48%と安定しているが、今後の売上高の増加は見込めません。配当利回りを得るには適しているが、キャピタルゲインを狙う銘柄ではないですね。

ティーケイは、競合ガスログ(GLOG)にシェアを奪われる可能性が高いです。

ガスログは、過去10年間で売上高を10倍に増やしていますね。ティーケイが18年以降に設備投資を抑制するのに対し、ガスログは投資を加速しています。将来的には、アジア地域を中心にLNGの需要がさらに増えるからです

そのため、株高を狙うならばガスログに投資します。

ティーケイLNGの投資判断したい人向け
  1. ティーケイLNGの4半期決算(2020年9-12月)は?
  2. ティーケイLNGの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. ドライバルクやLNG市況の好調は、21年も継続するのか?

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ティーケイ LNG(TGP)の四半期決算は?

ティーケイLNGパートナーズ(TGP)の四半期決算を紹介します。

20年2Q決算(2020年6月30日)

2Qの内容は...
  1. 売上高:1.48億ドル(前年比−3%)
  2. 営業利益:0.695億ドル(−7%)
  3. 純利益:0.442億ドル(+172%
  4. 1株当たり利益:0.46ドル(+283%

20年3Q決算(2020年9月30日)

3Qの内容は...
  1. 売上高:1.49億ドル(前年比−1%)
  2. 営業利益:0.695億ドル(−3%)
  3. 純利益:0.396億ドル(−14%)
  4. 1株当たり利益:0.38ドル(−25%)

20年4Q決算(2020年12月30日)

4Qの内容は...
  1. 売上高:1.54億ドル前年比+3%
  2. 営業利益:0.711億ドル(+2%
  3. 純利益:0.346億ドル(−47%)
  4. 1株当たり利益:0.32ドル(−57%)

4Qの売上高は前年比3%増で1.54億ドル、営業利益は2%増で0.71億ドルでした。20年後半にLNGタンカー市況が好転した事を考えると、少し物足りない決算に見えますね。営業利益率は46%と、例年通りの高い利益率ですね。

20年8月以降、LNGタンカーの価格は7倍まで急上昇しています。そのため、21年1Qの四半期決算も業績を押し上げます。ただし、1月後半から価格は再び急落しています。

短中長期的には、LNGタンカー運賃はどちらに動くか分かりません。LNG関連企業に投資するならば、四半期毎の業績を注視する必要がありますね。

21年1Q決算(2021年3月…)

21年1Q決算は、5月27日に公開予定です。

ユードライの売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

ティーケイ LNG(TGP)の10年の損益計算書は?

ティーケイ LNGパートナーズは2005年に26ドルで上場しました。その後に株価は減少した後に再び上昇し、14年に6月に最高値46ドルを付けています。15年は再び暴落し、21年4月現在は14ドル前後で推移しています。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、売上高と利益は好調で安定しています。19年は売上高が過去最水準で、営業利益率は48%で純利益も黒字です。競合のガスログと比較しても、かなり安定していると言えます。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)とEPS(1株あたり純利益)です。過去10年低迷している海運業界にも関わらず、かなり安定しています。BPSは上昇してる上に、EPSが赤字の年も少ないですね。20年の配当利回りも6.7%と高いです。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間のフリーCF(営業CF−投資CF)は、19年からは黒字が拡大してます。黒字化した理由は、積極的だった設備投資を抑えたからですね。売上高の伸びは止まるが、事業としては安定する事を示しています

18年以降も積極的に設備投資を続けるガスログとは対象的ですね。では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか?

ティーケイLNG(TGP)の注目ポイントは?

ティーケイLNGパートナーズに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ティーケイは天然ガスを輸送する海運企業です。そのため、LNGタンカーの運賃が上昇すれば、ティーケイの業績も押し上げますね。では、LNGの市況はどのように推移しているのでしょうか?

注目1:天然ガスの消費量は24%で増加傾向にある?

参考:世界の一次エネルギー消費量の推移

世界の一次エネルギー消費量の推移です。

08年の金融危機で一時的に消費量は減少するも、世界的に消費量は増加傾向にありますね。19年時点で化石燃料の割合は全体の84%を占めます。内訳は原油が33%、石炭が27%、天然ガスが24%です。

化石燃料の中で最も割合が増えているのが天然ガスです。

原油や石炭よりも窒素や二酸化炭素の排出量が少ないからです。そのため、21年以降も原油や石炭のシェアを奪う形で、天然ガスの消費量は増えますね。では、天然ガスをLNGタンカーで輸入している国はどこでしょうか?

注目2:中国のLNG輸入量は4年で3倍に増加?

参考:天然ガス輸入量の動向をグラフ化してみる

LNGによる天然ガス輸入額の推移です。

天然ガスの輸入には、パイプラインとLNGタンカー経由の2つがありますLNGタンカーで最も輸入量が多い国は日本ですね。2番手が中国、3番手が韓国、4番手がインドと東アジアが続きます。東アジアはパイプライン経由で輸入するのが難しいからです。

中国のLNG輸入量は、4年間で3倍にも急速に拡大していますねまた、インドや欧州地域が輸入額は拡大しています。

中国で輸入量が急増してる理由は急速な経済成長、インドは経済成長と人口増加、欧州地域はロシアとの地政学的なリスクを排除するためです。LNGの輸入量が増加すれば、天然ガスの価格やタンカー運賃も上昇しますね

では、LNGタンカー運賃はどのように推移しているのでしょうか?

注目3:21年初めにLNG運賃は7倍に高騰した?

参考:Argus LNG freight rates

ArgusによるLNGタンカー運賃の推移です。

21年初めのLNG運賃は、20年7月の2.75万ドルから7倍も上昇しています。米国~日本、米国~欧州などの人気区間は30万ドルにも増えたといいます。運賃急騰の原因はコロナ流行後に生産を中断した日本、欧州、北米の工場が稼働率を上げてるからです。

また、21年は予想外の寒波もあり、燃料の需要が急増しています。

ただし、LNG運賃は1月末には大きく減速し、1万ドル近くまで急落していますね。21年はどのように推移するかは分かりません。

では、20年のLNG需要の市況はどのように推移したのでしょうか?

注目4:21年の世界LNG需要は前年比+4%に回復?

参考:GASLOG LTD Q4 2020 results

競合ガスログによる、20年1月から21年1月までのLNG需要の推移です。

2月に4%以上だったLNG需要は、コロナを契機に4月から大きく落ち込んでいます。ただし、日本や中国、韓国を中心にLNG需要は持ち直し、20年10月と21年1月は3%前後まで上昇しています。

21年1月時点でマイナスなのは欧州地域だけです。

ガスログによると、2020年の世界のLNG需要は前年比+1%、中国は+10%でした。21年の世界の需要は前年比+4%に回復すると言います欧州経済がコロナから立ち直れば、予想以上に上向くかもしれません。

短中期的には予想が難しくても、長期的には確実に需要は上昇します。

注目5:中国以外のアジアでLNG需要は65%も増加?

参考:GASLOG LTD Q4 2020 results

21-26年の地域別によるLNG需要の成長率です。

LNG需要の成長率は、21-26年に年率4%で上昇すると予想しています。また、中国以外の地域で成長率は74%に達すると言います。中国の需要が26%伸びるのに対し、他のアジア地域では65%も増加します

中国以外のアジア地域で、経済が急加速する事を示していますね。

コロナによる経済停止があり、短中長期的にはLNGの需要を予想するのは難しいです。しかしながら、長期的に見ればまだまだLNGの成長率は高いです。なぜならば、経済が急成長しているアジア地域では、パイプライン経由で天然ガスを得られないからです。

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ:ティーケイLNG(TGP)の四半期決算は?

ティーケイLNGの注目ポイントは...
  1. 2005年に上場した、LNGタンカーのカナダ企業
  2. ティーケイのグループ会社で、船舶を20隻前後保有
  3. 売上高と利益は安定して推移、営業利益率は48%と高い
  4. 低迷する海運業界でも、BPSとEPSは安定している
  5. 18年以降は設備投資を抑制し、フリーCFを黒字に転換
  6. キャピタルゲインは狙いにくいが、配当利回りは高い
  7. 環境規制で船舶が作られず、需給はタイトになる可能性が高い

個人的には、ティーケイLNGは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、市場が拡大してる局面で、設備投資を抑制しているからです。20年の営業利益率が48%と安定しているが、今後の売上高の増加は見込めません。配当利回りを得るには適しているが、キャピタルゲインを狙う銘柄ではないですね。

ティーケイは、競合ガスログ(GLOG)にシェアを奪われる可能性が高いです。

ガスログは、過去10年間で売上高を10倍に増やしていますね。ティーケイが18年以降に設備投資を抑制するのに対し、ガスログは投資を加速しています。将来的には、アジア地域を中心にLNGの需要がさらに増えるからです

キャピタルゲイン狙いならば、ガスログがお勧めです。20年11月から株価は2.5倍に高騰しているが、株価は依然として過去最低水準にあります。21年4月の予想PERは4.8倍と低く、安値で仕込むには最適なタイミングですね。

参考:ガスログ(GLOG)の四半期決算|21年初にLNG運賃は7倍に高騰

会社員が株式投資で成功できない理由とは?

参考:個人投資家の年収は? – 年収300万円未満は49%

会社員投資家が勝てない理由は...
  1. 個人投資家で、年収300万円未満は全体の49%を占める
  2. 個人投資家で、年収500万円未満は全体の73%を占める
  3. 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
  4. お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
  5. お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
  6. お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
  7. 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
  8. 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
  9. 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない

会社員が株式投資で勝つのは難しいです。

なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が300万円未満は全体の49%も占めます

実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。

会社員時代に私は10年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を2.5倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。

ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。

私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。

21年中盤には、好相場が崩れる可能性がある?

いくつかの幸運が重なり、2017年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。30代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月1万円を超えたのは、ブログを始めから1年11ヶ月ですまた、1人で生活できるだけの収入を得るのに2年9ヶ月も要しています。過去10年間の投資の損失額は200万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、20年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、20年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで800万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます

私が短期間に資産を2.5倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です

3月に最安値6860ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し10ヶ月で1.9倍も上昇しています過去10年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。21年は「金融相場+業績相場」で、20年よりも大きな強気相場に突入すると言われています業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、21年の中盤前には強気相場が終わります。08年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後10〜20年は弱気相場になる可能性が高いです

だからこそ、私たちは1日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に1ヶ月乗り遅れれば、月100万円以上の利益を逃す事になります投資手法は1日でも早く習得することを考えた方がいいですね。

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