コロナによる原油やガス価格の暴落で、エネルギー株に投資する人が増えています。エネルギーは割安株が多く、資源価格が戻れば確実に利益を得られる低リスクの投資かもしれません。では、私たち投資家は、シェール生産社であるオクシデンタル・ペトロニウムに投資すべきでしょうか？
- 「世界各国の経済活動再開で、シェール株は必ず利益を得られる…」
- 「破綻するシェール株もあるが、原油が上昇すれば大きく儲けられる…」
- 「PERが１０倍未満と割安で、安全にバリュー株投資ができるはず…」
オクシデンタル・ペトロニウムは１９２０年に創業した老舗エネルギーです。テキサス州で９番目に大きい生産会社で、シェールオイルの生産量が最も多いパーミヤン地域で活動しています。各国の経済が再開し原油の需要が回復すれば、利益を得られる可能性が高いですね。
しかしながら、個人的にはオクシデンタル株は保有したい銘柄ではありません。
なぜならば、２０年２Qの売上高の落ち込みが大きく、不確実性が高い投資だからです。２Qの営業損益は売上高の２.５倍にも膨らんでいます。また、業績が好調だった１Qと比較して、売上高は９５％も下落しています。自己資本比率は減少傾向にあり、２６％まで下げています。
また、オクシデンタル株は四半期の配当金を８０分の１まで減配しています。
オクシデンタルの経営陣は、将来の原油需要に対してかなり悲観的な見通しをしている証拠ですね。シェールオイルの生産量が多い地域に油田を持つが、業績がいつ回復するかはまだまだ不確実性が高いです。オキシデンタル株に投資するならば、業績が完全に回復するのを待つ必要があります。
- オキシデンタル株の４半期決算（２０２０年４-６月）は？
- オキシデンタル株の過去１０年間の売上高や営業利益は？
- オキシデンタル株は、債務超過で破綻する可能性が高い？
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ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
記事の内容を簡単に知りたい
オクシデンタル・ペトロリウムの四半期決算は？
オクシデンタル・ペトロリウムの四半期決算を紹介します。
第１Q決算（２０２０年３月３１日）
- 売上高：６６.５４億ドル（前年比＋６２％）
- Oil & Gas：５０.６億ドル（＋２.１倍）
- Chemical：９.６２億ドル（−１０％）
- Midstream & Marketing：７.９億ドル（−４％）
- Eliminations：−１.９９億ドル（−２.２２億ドル）
- 営業利益：−１３.２０ 億ドル（前年度７.８３億ドル）
- 純利益：−２２.３２億ドル（前年度６.３１億ドル）
- １株当たり利益：−２.４９ドル（前年度０.８４ドル）
第２Q決算（２０２０年６月３０日）
- 売上高：２９.２８億ドル（前年比−３４％）
- Oil & Gas：２０.４億ドル（−２５％）
- Chemical：８.４６億ドル（−１６％）
- Midstream & Marketing：２.０４億ドル（−７８％）
- Eliminations：−１.６２億ドル（−２.０５億ドル）
- 営業利益：−８３.０１億ドル（前年度８.４４億ドル）
- 純利益：−８３.５３億ドル（前年度６.３５億ドル）
- １株当たり利益：−９.１２ドル（前年度０.８４ドル）
オクシデンタル・ペトロリウムは、１９２０年に創業したテキサスで９番目の老舗エネルギー企業です。米国、中東、コロンビアで原油やガス探査を行い、米国、カナダ、チリで化学製品の製造を行います。米国の生産量が７割と多く、シェールオイルが最も豊富なパーミヤン地域で活動しています。
オクシデンタルの埋蔵量は３８億２７００万バレルで、石油が５１％を占めます。
２０年２Qの売上高は前年比３４減で２９.２８億ドル、営業利益はマイナス８３億ドルです。コロナ危機でも１Qは好調だったが、２Qはその反動で大きく落ち込んでいますね。原油や天然ガス事業の割合が高く、全四半期比で売上高は９６％も減少しています。
第３Q決算（２０２０年１１月）
２０２０年１１月に公開予定。
では、オキシデンタルの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうなっているのでしょうか？
オクシデンタル・ペトロリウムの１０年間の損益計算書は？
オキシデンタルの株価は、０８年の原油価格高騰で８９ドルを付けています。その後のシェール革命ブームで、１１年に最高値１０９ドルまで上昇していますね。その後の株価は低迷し、コロナ危機後の現在は１０ドル未満で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の売上高推移をみると、シェール革命ブームの１３年が売上高のピークです。１５年の原油価格暴落で、業績は大きく落ち込んでいる事が分かりますね。しかしながら、シェールオイル で生産量が多いパーミヤン地域に油田を持つため、売上高はすぐに持ち直してる事が分かります。
しかしながら、営業利益は１９年に低迷し、コロナ危機で大きく落ち込んでいます。２０年２Qの営業損益は、売上高の２.５倍に膨らんでいます。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）は、１４年以降安定してない事が分かりますね。BPSは１５年に落ち込み、まだ元の水準に戻していません。EPSは赤字になる年も多く、全体的に安定していないですね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）も、安定していない事が分かります。１８年や１９年は営業CFが拡大するも、投資CFも増えていますね。原油や天然ガスを生産するには設備投資が必要で、全体的に利益が得にくいビジネスだと分かります。
では、私たち投資家はオキシデンタル・ペトロリウムをどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
オキシデンタル・ペトロリウムの注目ポイントは？
オキシデンタルに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。オキシデンタルは、天然ガスや原油の探鉱や生産から、中流工程の販売や処理、輸送、それからプライラインの所有から運営まで幅広くビジネスしています。
そのため、天然ガスや原油の需要が高まれば、各事業の売上が伸び株価も上昇します。
注目１：米国は４５年ぶりに世界最大の産油国になった？
米国は２０１８年に世界最大の産油国になりました。
１日当たりの石油生産量は、２０１３年にサウジアラビアやロシアを抜いています。２０１８年の年間平均生産量は１０９５万BDとなり、４５年ぶりに世界１位の産油国です。２０１９年も勢いは止まらず、生産量は増加を続けています。
生産量が急増した理由は、２０１０年代に始まったシェール革命の影響が大きいです。シェール層から天然ガスを取り出す技術は、原油にも応用する事でシェールオイルの生産量も増やしています。意外と知られてない事実だが、米国は原油の輸出額ランキングで世界６位、天然ガスは世界４位の輸出大国です。
エネルギーを輸出する事で、貿易赤字額を縮小しています。
米国の原油や天然ガスの生産量の増加を支えているのは、シェールオイルやガスです。
注目２：シェールオイルの生産量は右肩上がりで増加？
シェールオイルの生産量は、一貫して上昇傾向にあります。
米国の原油生産量の６０％が、シェールオイルの生産地からです。特に生産量を伸ばしているのは、テキサス州にあるPermian地域ですね。１５年の原油暴落で一部の地域で生産量が鈍化したが、コスト削減に成功した事で１８年に再び上昇傾向にあります。
オキシデンタルは、米国内外に幅広く油田の生産拠点を持ちます。
米国内の最大の油田拠点は、オイル生産量が最も多いPermian地域で生産量の６９％を占めます。米国以外では中東とコロンビアにも生産拠点があります。中東は、オマーン、カタール、アラブ首長国連邦にあり、生産量は全体の２４％です。コロンビアは４％を占めます。
米国のシェール事業が１８年に復活したのは、生産コストを大きく改善できたからです。では、具体的には生産コストはどれくらい下がったのでしょうか？
注目３：生産コストは半分以下の３５ドルまで減少？
シェール革命以前と比較して、北米シェールの採算性は大幅に向上しています。
リーマンショックで原油価格が４０ドルまで暴落するも、２０１１年は１１０ドルまで急上昇していました。この時のシェールガスの生産コストは、８０〜１２０ドルと言われていましたね。しかしながら、技術革新によりコスト削減が進み、１７年には３５ドル前後まで落ちています。
これだけ生産コストが低いと、ロシアやインドネアシアと大差がない水準です。
シェールガスやオイルは、生産コストが高いから競争力がないと言われてたのは昔の時代です。ハイテクによる技術革新と効率化経営が進めば、さらに削減できる余地もあります。米国は原油や天然ガスの輸出量を今後も増やす事が見込まれます。
米国のエネルギー事情については、かなり楽観的な見通しが立てられますね。しかしながら、シェール事業jへの投資はリスクが高いので注意が必要です。なぜならば、大量に社債（借金）を発行し、自転車操業の会社も少なくないからです。
では、オキシデンタルの事業別の売上高を見てみましょう。
注目４：原油や天然ガスの生産や開発が６４％を占める？
オキシデンタルの２０１９年度の事業別の売上高です。
事業別の売上高を見ると、上流事業の原油や天然ガス生産の割合が大きく、全事業の６４％を占めます。化学製品と中流事業は共に１８％だけです。また、原油やガスの生産量は、米国内だけで全体の７割を占めます。さらには、米国の生産拠点の中心はパーミヤン地域に集中していますね。
そのため、オキシデンタルの業績は、パーミヤンの油田に大きく左右されると言えます。では、過去の売上高はどのように推移しているのでしょうか？
注目５：２０年２Qは前四半期比で９５％も減少？
オキシデンタルの四半期毎の売上高の推移です。
他のエネルギー企業と同様に、１５年の原油価格でマイナス成長に陥っている事が分かりますね。しかしながら、生産量が右肩上がりのパーミヤン地域に油田を持つオキシデンタルは、１７年には再び成長軌道に乗っています。
１９年初の原油低迷で再び成長率が落ち込むも、その後はすぐに急回復しています。
多くのエネルギー企業は、２０年初頭に中国でコロナ危機が報道され業績が落ち込んでいます。しかしながら、オキシデンタルは２０年１Qに前年比で６２％も成長していますね。ただし、次の２Qは大きく失速し前年比で３３％も減少しています。
２０年１Qと比較して、原油と天然ガス事業が３０億ドルも落ち込みました。２０年３Qや４Qは、業績が回復するかはまだ分からないですね。オキシデンタルに投資するならば、原油や天然ガスの需要が回復するのを見届けてからの方が安全です。
注目６：２０年２Qの配当利回りは０.４１％しかない？
増配傾向にあったオキシデンタル株だが、近年は減配傾向にある点に注意が必要です。
１９年に３.１４ドルだった配当金は、２０年（TTM）で２.３８ドルまで落ち込みます。また、四半期毎の配当金で見ると、コロナ前の１２月は０.７９ドル、配当利回りは７.６８％でした。しかし、２０年９月の配当金は０.０１ドルで利回りは０.４１％まで下がります。
配当金の減配は、将来の原油需要に対して悲観的に見ているからですね。自己資本比率が２６％まで落ち込んでいる事を考えると、妥当な判断だと言えます。
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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
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また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
オキシデンタル・ペトロリウム株を購入するべきか？
- １６年以降売上高は上昇するも、営業利益率は１９年に低下
- ２０年２Qは前四半期比で、売上高が９５％も下落した
- ２０年２Qの営業損失は、売上高の２.５倍以上に膨らむ
- 売上高は上昇傾向でも、BPSやBPS、フリーCFは安定しない
- 自己資本比率は減少傾向にあり、２０年は２６％まで下落
- 配当利回りは１％未満、コロナ後に８０分の１まで減配
オキシデンタル・ペトロリウムは、現時点では保有したい銘柄ではありません。
なぜならば、コロナの影響で業績がどこまで落ち込むか分からないからです。オキシデンタルは、２０年１Qは他の石油生産企業と違い、売上高が前年比６２％増で着地しました。しかしながら、２Qは前四半期比で売上高が９５％も下落しています。
２Qの前四半期比で、原油や天然ガス事業は３０億ドルも落ち込んでいます。
コロナによる原油低迷は続くため、まだまだ不確実性が高い投資だと言えます。オキシデンタルは自己資本比率が２６％まで落ち込み、四半期の配当金も８０分の１まで減配してる点も懸念材料です。オキシデンタルは自社の見通しについて、かなり悲観的に見ていますね。
ただし、原油の需要が戻るならば、オキシデンタル株に投資したいです。
なぜならば、米国内で最もシェールオイル 生産量が多いパーミヤン地域に油田を持つからです。１５年の原油価格暴落以降に、売上高を拡大し事業を回復できた点は評価できますね。しかしながら、オキシデンタルに投資するならば、業績が回復し上昇軌道に乗るのを確認できてからです。
まとめ：オキシデンタル株の四半期決算は？
- １９２０年に創業し、テキサスで９番目の石油生産会社
- 原油の探鉱や生産、化学製品の製造、輸送など中流事業も行う
- 米国だけではなく、中東やコロンビアにも生産拠点を持つ
- シェールオイルの生産量が多いバーミヤン地域に油田を持つ
- ２０年２Qは前四半期比で、売上高が９５％も下落した
- ２０年２Qの営業損失は、売上高の２.５倍以上に膨らむ
- 自己資本比率は減少傾向にあり、２０年は２６％まで下落
個人的には、オクシデンタル株は保有したい銘柄ではありません。
なぜならば、２０年２Qの売上高の落ち込みが大きく、不確実性が高い投資だからです。２Qの営業損益は売上高の２.５倍にも膨らんでいます。また、業績が好調だった１Qと比較して、売上高は９５％も下落しています。自己資本比率は減少傾向にあり、２６％まで下げています。
また、オクシデンタル株は四半期の配当金を８０分の１まで減配しています。
オクシデンタルの経営陣は、将来の原油需要に対してかなり悲観的な見通しをしている証拠ですね。シェールオイルの生産量が多い地域に油田を持つが、業績がいつ回復するかはまだまだ不確実性が高いです。オキシデンタル株に投資するならば、業績が完全に回復するのを待つ必要があります。
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
参考：- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。
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