ヘルマリック（HP）四半期決算｜22年4Qは+83%に加速

２０年のコロナ以降、エネルギー銘柄が暴落したことで逆張りを狙う投資家が増えていますね。原油やガスの掘削リグを提供するヘルマリックは、コロナ禍で−６９％も暴落しています。しかし、２２年３Qの売上は前年比＋６５％、４Qは＋８３％と回復しています。

ヘルマリック・アンド・ペイン（HP）は、１９２０年に創業された油田・ガス田の掘削請負業者です。米国最大規模の陸上掘削リグフリートを保有しています。北米の売上高比率が最も高く、全体の８４％を占めます。

個人的には、ヘルマリックは保有したい銘柄のひとつです。

なぜならば、米国シェール投資は過去最低水準に落ち込むも、２２年には回復していくと思うからです。原油価格が８０ドルを超えると、再び米国シェール企業は再び増産を開始する可能性が高いです。

脱炭素リスクは重要ではなく、原油価格に影響を受ける銘柄ですね。

２２年２月時点の米国原油のリグ数は４９５です。これは、コロナ以前と比較すると３割も下回った状態にありますね。大手シェール企業は原油価格が上向いてもなお、生産活動を抑制しています。

ただ、５月の原油価格が１００ドルまで上昇しています。同社は米国最大のリグフリートで、シェール活動開始の恩恵を受ける企業です。ただし、原油企業の設備投資は規律的で、急激には増加していません。

２２年１１月時点の予想PER２０倍は割安です。

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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ヘルマリック（HP）の四半期決算は？

ヘルマリック・アンド・ペイン（HP）の四半期決算を紹介します。

２２年２Q決算（２２年３月３１日）

２２年３Q決算（２２年６月３０日）

２２年４Q決算（２２年９月３０日）

４Qの売上は前年比＋８３％で６.３１３億ドル、営業利益は０.７６７億ドルでした。２２年３Qや４Qに続き、２３年１Qの売上と利益も好調です。営業利益率は１２.１％と上昇しています。

米国シェール企業は、ゆっくりと掘削を開始し始めていますね。

同社によると、２２年２Q時点の全体のリグ数は１７１（前年比＋１０％）に増加しています。１Qは北米リグ数は１４１（前年比＋７４％）、海外は８（＋１００％）、メキシコ湾は４（＋０％）でした。

２２年も穏やかながらも、引き続き回復が続くとしています。

H&P は、2023 年度の追加株主還元計画 (1) を発表しました。これは現在、2023 年度に確立された基本配当と追加配当を合わせて約 2 億 1,000 万ドルを提供すると予測されています。

当社は、第 4 四半期および会計年度の純利益を希薄化後 1 株あたりそれぞれ 0.42 ドルおよび 0.05 ドルと報告しました。

四半期ごとの北米ソリューションの営業利益は、前四半期比で 3,500 万ドル増加し、収益が 6,600 万ドル増加して 5 億 5,200 万ドルになり、費用が 3,000 万ドル増加して 3 億 4,900 万ドルになったため、直接利益 (3) は 3,600 万ドル増加して約 2 億 300 万ドルになりました。

北米ソリューション セグメントは、2022 会計年度の第 4 四半期を終了し、1 日あたりの収益が約 3,000 ドル/日または 11% 増加して 29,500 ドル/日となり、1 日あたりの直接利益 (3) が増加しました。約 2,000 ドル/日またはほぼ 20% から 12,600 ドル/日

H&P の北米ソリューション セグメントは、2023 会計年度の第 1 四半期に 181 から 186 のアクティブなリグの間で終了すると予想しており、1 日あたりの予想直接利益 (3) はさらに 20% 増加し、会計年度の最大のアクティブなリグ数に達すると予想しています。 2023 年 3 月 31 日までに 192 台のリグのうち 2023 年まで

H&P は、2023 会計年度の設備投資予算を 4 億 2,500 万ドルから 4 億 7,500 万ドルの範囲に設定しました

2022 年 9 月 7 日、当社の取締役会は、1 株あたり 0.25 ドルの四半期基本現金配当を宣言し、2022 年 10 月 17 日に 1 株あたり 0.235 ドルの追加現金配当を宣言しました。両方の配当金が支払われます

2022 年 11 月 15 日の営業終了時点の記録上の株主に対して、2022 年 12 月 1 日

米オクラホマ州タルサ–(BUSINESS WIRE)–（ビジネスワイヤ） — ヘルメリッヒ & ペイン社（NYSE: HP）は、2022 年 9 月 30 日に終了した四半期の営業収益 6 億 3,100 万ドルから、純利益 4,600 万ドル、希薄化後 1 株あたり 0.42 ドルを報告しました。 、2022 年 6 月 30 日に終了した四半期の 5 億 5,000 万ドルの営業収益からの純利益は 1,800 万ドル、または希薄化後 1 株あたり 0.16 ドルと比較されます。 ) と $(0.11) の税引後損失がそれぞれ選択された項目で構成されています(2)。 2022 会計年度の第 4 四半期の選択項目 (2) は次のとおりです。

機器の売却に関連する税引後利益 $0.03 および株式投資に対する非現金公正市場調整

年金制度からの分配金の一括精算に係る税引後損失 $(0.06)

営業活動によって得られた純現金は、2022 年度第 3 四半期の 9,800 万ドルに対し、2022 年度第 4 四半期は 1 億 1,700 万ドルでした。

2022 会計年度について、同社は 21 億ドルの営業収益から 700 万ドル、希薄化後 1 株あたり 0.05 ドルの純利益を報告しました。希薄化後 1 株あたりの純利益には、一部の項目 (2) で構成される税引後損失 $(0.05) が含まれています。営業活動によって得られた純現金は、2021 年度の 1 億 3,600 万ドルに対し、2022 年度には 2 億 3,400 万ドルでした。

社長兼最高経営責任者（CEO）のジョン・リンゼイは、次のようにコメントしています。そのため、2023 年度に向けて大きな勢いがあると考えており、財政規律の姿勢を継続し、補足的な株主還元計画を進め、国際的に拡大するための戦略的イニシアチブをさらに実行する予定です.これらの行動は、会社の歴史と一致しています.事業への長期的な投資を通じて会社の財務利益を増加させ、長期にわたる配当のコミットメントを強化することで株主への現金利益を増加させることにより、財務管理の責任を果たします。

「第 4 会計四半期中の顧客の需要は、契約上の解約と、予想どおり四半期の早い段階でスタックから 1 つのリグを再アクティブ化することによって満たされました。当社の財務結果は、価格が上昇し、契約の経済性がより多くの FlexRig に定着したため、四半期ごとに大幅に改善されました。 ® フリート. 2023 会計年度の NAS リグ数は 16 リグ増加すると予測しており、その約 3 分の 2 はすでにコミットされており、2023 会計年度の第 2 四半期中には、2023 会計年度に最大 192 のアクティブなリグを達成する予定です。 2023年のリグの追加は、会計年度の前半に重み付けされ、年間を通じて追加の契約上の解約が発生すると予想されます.2023年の第1四半期の財務結果は、過去 2 会計四半期では、顧客からの強い需要と定期契約のロールオーバーが相まって、p の平均レベルが引き続き上昇するはずです。アクティブな艦隊全体でライシング。

「当社のインターナショナル ソリューション セグメントでは、当社は将来のより実質的な成長に備えて資本を展開することを計画しています。当社は、既存の事業の分野だけでなく、H&P にとって新しい国で入札する機会を見出しています。これらの入札のほとんどは、中東など、非在来型の掘削が初期段階にある場所で行われており、当社の実績のある掘削ソリューションが顧客に多くの価値を提供できると信じています. 当社の国際事業は、将来の成長の重要な手段であると信じています.このイニシアチブはまた、長期的に当社の収益源にさらなる多様化を追加し、この現在の投資資本の割り当ては、これを実行する上で重要な役割を果たします。ストラテジー。”

シニア バイス プレジデント兼 CFO のマーク スミスも次のようにコメントしています。北米ソリューションの直接利益率は、現在のインフレとサプライチェーンの課題にもかかわらず、財政規律と堅調な価格設定に牽引されて改善を続けています。また、最近発表された 2023 年度の設備投資予算では、維持費の増加を反映しています。

「2023会計年度を見据えると、会社の収益性が向上し、最近発表された2023年の補足的な株主還元計画や、国際事業へのさらなる投資による多様化など、他の戦略的資本配分の優先事項を実行するよう推進されると予想しています。私たちは信じています。これらの計画された資本コミットメントを超えても、会社は、追加の投資機会を利用したり、株主利益をさらに増やしたりするための柔軟性を備えている必要があります。基本的に、2023 会計年度には、株主への設備投資コミットメント後のキャッシュフロー生成の約 3 分の 2 を、基本配当と補足配当の形で割り当てる予定です。 4%、私たちの業界にとって非常に競争力があります。 3 分の 1 であれば十分な柔軟性が得られるはずです。これは、当社の強力なキャッシュフロー生成と財政状態をさらに証明するものです。」

ジョン・リンゼイは次のように締めくくっています。また、特にインターナショナル ソリューション セグメントにおいて、私たちの前にある展望と機会にも興奮しています。当社が達成した成功と達成しようとしている計画は、献身的で勤勉な従業員基盤なしでは不可能であり、私は誇りに思いますが、それは私たちの業界の基準を設定し続けていると言えます.」

ガイダンス：

北米ソリューション:北米ソリューションの直接利益 (3) は 2 億 5,000 万ドルから 2 億 7,000 万ドルになると予想しています。
約 181 ～ 186 台の契約済みリグの間で四半期を終了する予定です

国際的なソリューション:インターナショナル ソリューションズの直接利益 (3) は、外国為替の損益を除いて、700 万ドルから 1000 万ドルの間になると予想されます。インターナショナル ソリューションズの直接利益 (2) は、中東ハブの設立に関連する運用コストによって減少すると予想されます

メキシコ湾沖：メキシコ湾オフショアの直接マージン(3) は 800 万ドルから 1000 万ドルになると予想されます

参考：Helmerich & Payne, Inc. Announces 4Q Results

２３年１Q決算（２２年１２月…）

２３年１Q決算は、２月１７日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうなっているのでしょうか？

ヘルマリック（HP）の１０年間の損益計算書は？

ヘルマリックの株価は、１４年のシェール革命ブームで最高値１１５ドルを付けています。その後は、原油価格の下落で株価も低迷しています。２０年９月はコロナの影響で１４.５ドルまで下落するも、２２年１１月は５１ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、１９年までは売上は上昇していましたね。また、原油が１００ドルだった１４年も高いです。しかし、２０年はコロナの影響で売上も利益も大きく落ち込んでいます。

世界的には脱炭素化の影響で、シェール開発は抑制されそうです。しかし、原油価格が８０ドルを超えるならば、再びシェール企業が活発的に生産を開始する可能性もあります。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは減少傾向にあるも、自己資本比率は５７％と高いです。EPSは１９年から赤字が続いていますね。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、波があるも黒字を維持しています。掘削企業である同社は、原油価格と原油生産企業の動向に影響を受けますね。業績の波はあるも、フリーCFの黒字を維持してる点は高く評価できます。

では、私たち投資家はどのように投資判断すればいいのでしょうか？

ヘルマリック・アンド・ペイン（HP）の注目点は？

ヘルマリック・アンド・ペイン（HP）の注目すべきポイントを紹介します。

注目１：２１年３Qは前年比＋６５％で回復してる？

ヘルマリックの四半期毎の売上高推移と成長率です。

１８年後半に原油価格が７０ドル台まで回復したことで、生産を増やすシェール企業は増えていましたね。しかし、２０年の原油価格暴落により、再びシェール企業の投資は萎んでいます。２１年は少しずつ売上を戻しつつあります。

２１年３Qの売上前年比は＋６５％です。ただし、２０年３Qが最悪期だっただけで、劇的に売上が増えているわけではありません。

注目２：リグ稼働数はコロナ以前より−３２％も低い？

参考：ベーカー・ヒューズ社発表の米石油採掘装置（リグ）稼働数

米国石油のリグ稼働数の推移です。

２１年１２月時点のリグ数は４６７です。コロナ以前の６８３と比較すると、原油シェールの生産は−３２％も下回った状態ですね。これは、シェール生産企業が採算性の低いビジネスだったため、投資に積極的になっているからです。

大手シェール企業の多くは、意図的に生産や設備投資を抑制しています。ただ、原油価格８０ドルを付けると、再び活発的に動くシェール企業が増えますね。

注目３：原油リグ市場で２５％近いシェアを持つ？

参考：Helmerich & Payne (HP) Presents

ヘルマリックが公表する原油リグの市場シェアです。

同社によると、ヘルマリックは２５％近い市場シェアを確保しています。また、２０年１２月時点では、シェアが大きく増えていますね。これは、脱炭素化や原油安により、他の小規模事業者が撤退している可能性があります。

注目４：米国内の油田掘削が売上高の８４％を占める？

ヘルマリックの２０１９年度の事業別売上高です。

事業別売上高を見ると、米国内の比率が最も高く全体の８４％を占めます。そのほかは、エクアドルやコロンビア などの海外陸地が７％、メキシコ湾などの海外海洋が５％、HPテクノロジーが２％です。ヘルマリックの売上高は、米国内の石油やガス田の掘削の増減に大きな影響を受けますね。

注目５：米国は４５年ぶりに世界最大の産油国になった？

参考：米国のエネルギー政策の動向とその行方

米国は２０１８年に世界最大の産油国になりました。

１日当たりの石油生産量は、２０１３年にサウジアラビアやロシアを抜いています。２０１８年の年間平均生産量は１０９５万BDとなり、４５年ぶりに世界１位の産油国です。２０１９年も勢いは止まらず、生産量は増加を続けています。

生産量が急増した理由は、２０１０年代に始まったシェール革命の影響が大きいです。シェール層から天然ガスを取り出す技術は、原油にも応用する事でシェールオイルの生産量も増やしています。意外と知られてない事実だが、米国は原油の輸出額ランキングで世界６位、天然ガスは世界４位の輸出大国です。

そのため、米国内での油田・ガス田の掘削も増加しています。

参考：世界の石油輸出額 国別ランキング・推移

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：ヘルマリック（HP）の四半期決算は？

個人的には、ヘルマリックは保有したい銘柄のひとつです。

なぜならば、米国シェール投資は過去最低水準に落ち込むも、２２年には回復していくと思うからです。原油価格が８０ドルを超えると、再び米国シェール企業は再び増産を開始する可能性が高いです。

脱炭素リスクは重要ではなく、原油価格に影響を受ける銘柄ですね。

２２年２月時点の米国原油のリグ数は４９５です。これは、コロナ以前と比較すると３割も下回った状態にありますね。大手シェール企業は原油価格が上向いてもなお、生産活動を抑制しています。

ただ、２月の原油価格が８８ドルまで上昇しています。同社は米国最大のリグフリートで、シェール活動開始の恩恵を受ける企業です。

原油などの大手シェール企業は、活動を抑制しています。これまで、原油を大量に精算しすぎたために、原油価格が低く抑えられていたからです。そのため、同社の動向を予想するには、原油大手企業の動向を注視する必要があります。

参考：ダイヤモンドバック（FANG）四半期決算｜3Qは+165%で好調