メキシコの原油企業であるビスタ・オイルガスは、原油市況の回復で恩恵を受ける銘柄ですね。同国の原油生産量は先細るも、米国シェール技術の導入で生産量は増えています。２１年３Qの売上前年比は＋１５０％、４Qは＋１４６％、２２年１Qは＋７９％と好調です。
- 「世界各国の経済再開で、原油価格は２１年に７０ドルになる…」
- 「アルゼンチンの原油生産は減るも、天然ガスは回復してる…」
- 「米国シェールよりも生産コストが低く、世界４位の油田を持つ…」
ビスタ・オイルガス（YPF）は、メキシコの原油生産企業です。シェール開発に積極的でメキシコとアルゼンチンで主に活動しています。メキシコのバハダデルパロ開発で原油生産量は前年比＋７７％で拡大し、世界２位の天然ガス埋蔵量を持つアルゼンチンのバカムエルタ鉱区でもガス生産量を増やしています。
個人的には、ビスタ・オイルガスは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、コロナ以前からシェール開発に力を入れており、原油市況が上向いたことで業績が急回復しているからです。２１年３Qは売上前年比＋１５０％で拡大し、営業利益率は２０年の−１９％から３０％まで上昇しています。
特に原油生産量の伸びが大きく、前年比＋７７％で急拡大しています。
メキシコやアルゼンチン国内の原油や天然ガスの生産量は、減少し続けています。しかし、米国シェールの技術を取り入れることで、持ち直そうとしています。米国シェールよりもコスト競争力が高く、南米のシェール開発は活発化しています。
２２年５月時点の予想PERは２.９倍と低く割安ですね。
- ビスタの４半期決算（２２年１-３月）は？
- ビスタの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 原油市況は２１年に回復し、シェールの生産量が急増？
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では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
記事の内容を簡単に知りたい
ビスタ・オイルガス（VIST）の四半期決算は？
ビスタ・オイルガス（VIST）の四半期決算を紹介します。
２１年２Q決算（２１年６月３０日）
- 売上高：１.６５億ドル（前年比＋２２２％）
- 営業利益：０.４６８億ドル（＋３３１％）
- 純利益：０.０５５億ドル（＋１１４％）
- １株当たり利益：０.０６ドル（＋１１３％）
２１年３Q決算（２１年９月３０日）
- 売上高：１.７５億ドル（前年比＋１５０％）
- Oil：３１Mbbl（＋７７％）
- Natural gas：１.４MMm（＋２１％）
- 営業利益：０.５４２億ドル（＋４７０％）
- 純利益：０.０４７億ドル（＋１１６％）
- １株当たり利益：０.０５ドル（＋１１５％）
２１年４Q決算（２１年１２月３１日）
- 売上高：１.９６億ドル（前年比＋１４６％）
- Oil：３２.４Mbbl（＋４１％）
- Natural gas：—MMm（—％）
- 営業利益（EBITDA）：１.１７億ドル（＋２２４％）
- 純利益：０.３５億ドル（＋１１６％）
- １株当たり利益：—ドル（—％）
２２年１Q決算（２２年３月３１日）
- 売上高：２.０７９億ドル（前年比＋７９％）
- Oil：１.９３６億ドル（＋８１％）
- Export：０.７７１億ドル（＋４６％）
- Domestic：１.１６５億ドル（＋１１４％）
- Natural Gas：０.１３０億ドル（＋６５％）
- NGL：０.１２７億ドル（＋５６％）
- 営業利益（EBITDA）：１.２７億ドル（＋１１８％）
- 純利益：０.３９億ドル（＋４６６％）
- １株当たり利益：０.４４ドル（＋４５０％）
１Qの売上高は前年比＋７９％で２.０７９億ドル、営業利益（EBITDA）は＋１１８％で１.２７億ドルでした。３Qや４Qに続き、２２年１Qの売上と利益も好調ですね。営業利益率（EBITDA）は６１％と高いです。
同社はメキシコとアルゼンチンでシェール開発に投資しています。
前年比＋７７％の原油生産の大幅な上昇は、バハダデルパロ開発における生産量の伸びです。また、天然ガスの生産量が増えているアルゼンチンのバカムエルタ鉱区にも油田を持ちます。アルゼンチンでは２０９本のシェール油井が立てられており、同社はヤシミエントス（YPF）に次ぐ２番手です。
▪Q12022の総生産量はQ12021と比較して43,900boe/d、a29％増加しました。2022年第1四半期の石油生産量は前年比35％増の35,638 bbl / dでした。これは主に、バハダデルパロオエステの堅調な坑井業績によるものです。
▪2022年第1四半期のシェール油井からの生産量は、29,661 boe / dで、そのうち97％がバハダデルパロオエステのシェール油井に相当します。この四半期の生産量は、2021年第4四半期に結び付けられ、会社のタイプカーブに沿って生産されているパッド＃9と＃10によって押し上げられました。
▪Q12022の収益は207.9$MMで、石油とガスの生産量の増加と実現価格の上昇により、Q12021で生成された115.9 $ MMを79％上回りました。 2022年第1四半期には、石油販売量の33％が輸出されました（988.2Mbblの石油と77.1$ MMの収益）。
▪2022年第1四半期の平均実現原油価格は64.1$/ bblで、2021年第4四半期の平均実現原油価格と比較して6％上昇し、2021年第1四半期と比較して41％上昇しました。
▪2022年第1四半期の実現天然ガス価格は3.0$/ MMBTUで、前年比48％上昇しました。これは、プランガスの夏季価格が2.7 $ / MMBTU、工業用価格が2.7 $/MMBTUであったためです。さらに、当社のガス量の10％が、5.9 $/MMBTUの実現価格で輸出市場に販売されました。
▪2022年第1四半期のリフティングコストは7.8$/ boeで、前年比3％増加しました。これは、AguadaFederalとBandurriaNorteの買収によるもので、Bajada delPaloOesteからの生産の増加によって部分的に相殺されました。 。 2022年第1四半期には、アグアダ連邦とバンドゥリアノルテでのリフティングコスト最適化プログラムの実施により、boeあたりのリフティングコストは2021年第4四半期と比較して3％減少しました。
▪Q12022の調整済みEBITDAは127.1$MMで、年々118％増加しました。これは、安定したリフティングコストの中での強力な収益成長によるものです。調整後EBITDAマージンは61％、11p.p.でした。 2021年第1四半期の調整後EBITDAマージンを上回っています。
▪2022年第1四半期のCAPEXは80.6$MMでした。これは、バハダデルパロエステにある同社の最初の2つの井戸である2つの井戸パッド＃11の完成と提携を反映しています。このパッドは2月に結ばれ、ウェルあたり平均46の完成段階、ウェルあたり平均横方向の長さは2,224メートルでした。両方の井戸はラコチーナに上陸し、平均ピーク生産量は井戸あたり2,400boe/dを超えていました。
▪Q12022では、同社は33.0 $ MM（1）の正のフリーキャッシュフローを記録しました。営業活動によって生み出されたキャッシュフローは112.9 $ MMでしたが、投資活動に使用されたキャッシュフローは、AguadaFederalとBandurriaNorteの買収のためのWintershallへの90.0$MMの支払いを除いて79.9$MMでした。財務活動に使用されたキャッシュフローは合計50.1ドルで、これは主に当社の満期の元本の53ドルの支払いによるものです。
▪2022年第1四半期の調整後純利益は合計39.1ドルでしたが、2021年第1四半期の6.9ドルは、主に調整後EBITDAの上昇によるものであり、現在の所得税費用によって部分的に相殺されました。調整後EPSは、2021年第1四半期の0.08ドル/株に対し、2022年第1四半期は0.44ドル/株でした。
▪当社は現在、2021年と比較して2022年にGHG排出量（スコープ1および2）の強度を25％削減することを目的としたプロジェクトを実行しています。さらに、Vistaは、 2026年のスコープ1および2のGHG排出量の純ゼロ、自然ベースのソリューションからのカーボンオフセット。
２２年２Q決算（２２年６月…）
２２年２Q決算は、７月２７日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ビスタ・オイルガス（VIST）の損益計算書は？
ビスタ・オイルガスは１９年７月に９ドルで上場しています。２０年３月はコロナで２.１ドルに下落するも、２２年５月は８.７ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上は順調に拡大しています。２０年は需要減少により低下するも、２１年は大きく反発しています。原油市況は急回復したことで、中南米の原油開発が活発化していますね。
２１年の営業利益率は２０.６％と大幅に上昇しています。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。自己資本比率は３３％と高いが、EPSは赤字が続いていますね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２１年に大きく上昇しています。シェール開発に設備投資しており、２１年は市況の回復で営業CFが伸びていますね。原油市況は２２年も継続して好調が予想されています。
では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか？
ビスタ・オイルガス（VIST）の注目ポイントは？
ビスタ・オイルガス（VIST）の注目ポイントを紹介します。同社は米国シェール技術を活用して、メキシコとアルゼンチンでシェール開発をしています。これらの国々は在来型の生産量が減少しているため、シェール投資で持ち直すことを期待しています。
注目１：メキシコ原油生産量は０１年から半分に減少？
参考：原油生産統計
メキシコの原油生産量の推移です。
メキシコは世界１１位の原油生産量を持ちます。しかし、０１年の１９１Mtをピークに、２０年は９５Mtまで低下していますね。原油生産を持ち直すために、メキシコでは米国シェール技術を取り入れています。
また、天然ガスの生産量も１０年をピークに半分近く減少しています。同様のことは、南米のアルゼンチンでも言えます。
注目２：アルゼンチン原油生産量は３割も減少？
参考：原油生産統計
アルゼンチンの過去３０年間の原油生産量です。
アルゼンチンの原油生産量も９８年の４６Mtをピークに、２０年は２９Mtまで低下していますね。原油生産を持ち直すために、アルゼンチンでも同様に米国シェール技術を取り入れています。原油生産は減少する一方だが、天然ガスは回復傾向にあります。
ビスタ・オイルガスは、メキシコとアルゼンチンでシェール開発に取り組んでいます。
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２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
まとめ：ビスタ・オイルガス（VIST）の決算は？
- １９年に上場した、メキシコの原油生産企業である
- アルゼンチンとメキシコで、シェール開発を行っている
- 事業規模はPBRの６分の１、SUの３分の１と大きくはない
- バハダデルパロ開発で、原油生産量は前年比＋７７％に拡大
- アルゼンチンのバカムエルタ鉱区で、シェール油井数は２位
- ２１年の営業利益率は３０％、２０年の−１９％から回復
個人的には、ビスタ・オイルガスは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、コロナ以前からシェール開発に力を入れており、原油市況が上向いたことで業績が急回復しているからです。２１年３Qは売上前年比＋１５０％で拡大し、営業利益率は２０年の−１９％から３０％まで上昇しています。
特に原油生産量の伸びが大きく、前年比＋７７％で急拡大しています。
メキシコやアルゼンチン国内の原油や天然ガスの生産量は、減少し続けています。しかし、米国シェールの技術を取り入れることで、持ち直そうとしています。米国シェールよりもコスト競争力が高く、南米のシェール開発は活発化しています。
２１年１２月時点の予想PERは３倍と低く割安ですね。
アルゼンチンでもシェール開発が活発化しています。アルゼンチン最大のエネルギー企業であるヤシミエントス（YPF）は、バカムエルタ鉱区で最大の油井数を持ちます。南米のシェール開発は活発化しており、ビスタ・オイルガスと同様に業績を急回復しています。
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