ファイバー・インターナショナル（FVRR）四半期決算｜3Qは+15%に加速

クラウドソーシングを提供するファイバーは、パンデミックの恩恵を最も受ける銘柄のひとつです。２０年後半の売上成長率は３桁と好調でしたね。２３年２Qの売上は前年比＋５.１％、３Qは＋１５％に加速してます。

ファイバー（FVRR）は、クラウドソーシングのイスラエル企業です。仕事を求める世界中のフリーランスと雇い主を仲介するプラットフォームを提供します。２０年通期の売上高は１.９億ドルで、日本のクラウドワークスの８倍の規模です。

個人的には、ファイバーは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上成長率は高いが、利益がでない赤字企業だからです。クラウドソーシングはコロナ禍で追い風で、２１年１Qは前年比＋１００％で加速しています。ただし、営業損失額も拡大し、２１年の営業利益率は−１０.７％と高いですね。

経済再開が進む２１年後半は減速していたが、２２年２Qにプラス成長に転換していますね。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ファイバー（FVRR）の四半期決算は？

ファイバー・インターナショナル（FVRR）の四半期決算を紹介します。

２３年１Q決算（２３年３月３０日）

２３年２Q決算（２３年６月３０日）

２３年３Q決算（２３年９月３０日）

３Qの売上高は前年比＋１５％で７７４５万ドル、営業利益は−２３４万ドルでした。２３年１Qや２Qと比較して、３Qの売上は加速していますね。営業利益率は−３％と引き続き低いですね。

アクティブ購入者は４２０万人（前年比＋０％）、１人あたりの支出は２.７１ドル（＋３.４％）と引き続き減速気味です。

２３年３Qの売上予想は、９１６０万ドル（前年比＋１０％）と減速します。

２３年通期は３.６１５億ドル（＋７％）と変わらずです。

Fiverr の創設者兼 CEO の Micha Kaufman 氏は次のように述べています。 「私たちは新しい Fiverr ビジネス ソリューションで大きな進歩を遂げており、セラー ツールの健全な拡大が見られます。 私たちは今年を好調に終え、成長と株主価値を戦略的に推進したいと考えています。」

Fiverrの社長兼CFOのオファー・カッツ氏は、「当社のバランスシートは依然として堅調であり、調整後EBITDAマージンは今四半期17.9％に改善したため、当社の財務結果には満足している」と述べた。 「当社はビジネスの拡大を続けており、より生涯価値の高い顧客にサービスを提供するために高級市場への移行に注力しています。」

「10月7日にイスラエルで起きた予期せぬ恐ろしい残虐行為と、この出来事によって引き起こされた現在進行中の戦争は、避けられないほど地域と世界に影響を与えています。 企業として、当社は従業員、その家族、Fiverr コミュニティの安全を確保し、攻撃と被害を受けた人々をサポートするためにできる限りのことを行っています。

参考：Fiverr Announces 3Q 2023 Results

２３年４Q決算（２３年１２月…）

２３年４Q決算は、２４年２月１０日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

ファイバー（FVRR）の過去１０年の損益計算書は？

ファイバーは１９年６月に３１ドルで上場しました。株価は右肩上がりで増え、常に最高値を更新する銘柄ですね。２１年４月は２１８ドル前後で推移するも、２３年１１月は２２ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、設立してから売上高は順調に拡大しています。２０年の売上高は１.９億ドルで、１７年の３.６倍に拡大しています。営業損失額は徐々に縮小するも、まだ黒字化の目処は見えていないですね。

経済活動が本格的に再開する２１年が、どう動くか注視したいですね。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。事業規模が拡大し、BPSは順調に増えていますね。EPSも改善傾向にあるが、２０年はまだ赤字です。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２０年に黒字化に成功していますね。手数料収入を得るファイバーは、設備投資が少ないのが特徴です。そのため、営業CFの黒字化に成功すれば、キャッシュフローは加速します。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

ファイバー（FVRR）の注目ポイントは？

ファイバーに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ファイバーは、仕事を求める世界中のフリーランスと雇い主を仲介するプラットフォームを提供しています。そのため、世界中でフリーランスが増加することで利益を得られますね。

注目１：２０年４Qはコロナで前年比＋８９％に加速？

参考： February 2021 Company presentation.

ファイバーの年間と四半期の売上高推移です。

２０年４Qの売上高は５６００万ドルで、前年比＋８９％で急成長しています。２０年通期の売上高は前年比＋７７％で１.９億ドル、日本のクラウドワークスの８倍程度の規模です。２０年はコロナによる都市封鎖で、売上高が急増している事が分かりますね。

労働者のフリーランス化は世界的なトレンドのひとつです。

ファイバーに登録する雇い主の数は、２０年に３４０万人まで増えています。先進国の米国では６千万人がすでにフリーランスに従事しています。そう考えると、まだまだ拡大する余地は高いですね。

２１年１Qは前年比＋１００％とさらに加速するも、２Qは＋６０％に減速しています。さらに、３Q予想は＋３３％に下方修正しています。経済再開が進む２１年後半は厳しい展開になりそうです。

ファイバーの特徴は、リピーターが非常に多い事です。

注目２：顧客満足度が高くリピーターが５５％を占める？

参考： February 2021 Company presentation.

新規とリピーターの雇い主の推移です。

新規雇い主が全体の４５％を占めたのに対し、リピーターは５５％でした。ファイバーは新規雇い主を増やしながら、リピーターの数も着実に増えています。

顧客満足度が高い理由は、利便性が高いからです。雇い主がフリーランスを探して依頼するまでが平均１５分だけです。雇い主１人あたりの支出額は、１７年比の２倍で２０５ドルにまで増えています。雇い主が信頼して、単価を上げれている証拠ですね。

ただし、フリーランス市場は超巨大だが、独占してる会社はありません。そのため、雇い主やフリーランスを獲得する競争は今後も激化します。

ファイバーが提供する分野のひとつである、Webデザインの市場シェアです。

注目３：ウェブデザイン発注は競合企業が多い？

参考：Web Design Services Market Next Big Thing

世界のWebデザインサービス市場シェアです。

ファイバーはWebデザインを提供する上位１社としてあげられています。しかしながら、競合企業にはWebFx、Seller’s Bay、Sumy Designsなど、世界中の企業がありますね。ファイバーが扱うジャンルは多岐に渡るため、様々な分野で競合企業と競争することになります。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：ファイバー（FVRR）の四半期決算は？

個人的には、ファイバーは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上成長率は高いが、利益がでない赤字企業だからです。クラウドソーシングはコロナ禍で追い風で、２１年１Qは前年比＋１００％で加速しています。ただし、営業損失額も拡大し、２１年の営業利益率は−１０.７％と高いですね。

また、経済再開が進む２１年後半は減速しています。

２１年４Qの売上前年比は＋４２％、２２年１Q予想も＋２５％と低いですね。黒字化する見通しもなく、赤字決算はまだまだ続きそうです。

欧米諸国の経済再開が急ピッチで進む事で、これまで好調だったグロース銘柄が売られています。２１年後半もハイテクやグロースに投資するならば、銘柄の見極めが重要ですね。ゲーム開発者にプラットフォームを提供するスキルズも売られてます。

参考：スキルズ（SKLZ）四半期決算｜e-Sportsは21年2Qで+52%で減速